De Amerikaanse dollar daalde donderdagochtend lichtjes, nadat de munt ten opzichte van belangrijke concurrenten een hoogtepunt van twee weken had bereikt. Handelaren leken nauwelijks onder de indruk te zijn van de nieuwe ronde importtarieven die president Donald Trump aankondigde.

Om 04:20 Eastern Time (08:20 GMT) stond de US Dollar Index (die de munteenheid vergelijkt met een mandje van zes grote rivalen) 0,1% lager op 97,107, nadat deze tijdens de vorige sessie het hoogste niveau sinds 25 juni had bereikt.

Trump breidt tarievencampagne uit

President Trump wakkerde de handelsspanningen opnieuw aan door nieuwe brieven te versturen waarin hij de tarieven op importen uit nog eens zeven landen specificeerde. Dit is een van de veertien landen die eerder in de week al op de hoogte waren gesteld.

Ook bevestigde hij een importheffing van 50% op importen uit Brazilië na een geschil met de president van het land. Ook herhaalde hij een soortgelijk tarief op koperimporten, waarmee hij eerdere dreigementen versterkte.

Ondanks de agressieve maatregelen bleven de valutamarkten grotendeels stabiel, met uitzondering van de Braziliaanse real, omdat handelaren nog steeds verwachtten dat er nog steeds deals konden worden gesloten met grote economieën zoals India en de Europese Unie.

"De dollar is vanochtend lichtjes in waarde gestegen, maar blijft grotendeels aan de zijlijn te midden van de tarievenchaos", schreven analisten bij ING in een notitie.

Ze voegden eraan toe: "De vraag is wat er nodig is om de dollar betekenisvol te laten reageren op Trumps tariefmanoeuvres? We schatten dat de drempel voorlopig hoog blijft, maar dat deze mogelijk lager wordt naarmate 1 augustus nadert. Als er tegen die tijd geen tastbare vooruitgang is geboekt met belangrijke handelspartners, kan het moeilijker worden om de tariefverhoging te negeren."

Economische gegevens blijven de belangrijkste drijvende kracht

ING benadrukte dat economische indicatoren, met name inflatie- en arbeidsmarktgegevens, de belangrijkste aanjager van de dollarbewegingen blijven, vooral na de laatste notulen van de Federal Reserve, waarin het FOMC een voorzichtige, agressieve houding bevestigde.

Vandaag ligt de nadruk op de werkloosheidsaanvragen, terwijl het rapport over de consumentenprijsindex (CPI) van volgende week naar verwachting een grotere impact op de valutamarkten zal hebben dan welke handelskrantenkoppen dan ook, aldus ING.

Euro stabiel te midden van hoop op handelsovereenkomst

In Europa steeg de euro met 0,1% ten opzichte van de dollar naar 1,1731, omdat de volatiliteit van de euro afnam en er steeds meer optimisme heerst over een handelsovereenkomst tussen de EU en de VS.

Europees Handelscommissaris Maroš Šefčovič zei woensdag dat er goede voortgang wordt geboekt met het opstellen van een raamovereenkomst en dat er binnen enkele dagen een akkoord kan worden bereikt.

"Rapporten suggereren dat het conceptvoorstel van de EU mogelijk asymmetrische tarieven omvat (waarschijnlijk een basistarief van 10%), wat wijst op een de-escalatiepad", merkte ING op. "Dit is waarschijnlijk al ingeprijsd, dus tenzij er grote verrassingen in de details komen, kan de EUR/USD voorlopig binnen een bandbreedte tussen 1,1700 en 1,1750 blijven."

Britse pond stijgt na handelsverdrag

Het Britse pond steeg met 0,2% naar 1,3608 nadat het Verenigd Koninkrijk een handelsdeal sloot met de regering van Trump, wat het vertrouwen in het pond versterkte.

Braziliaanse real daalt door dreiging met invoerrechten

In andere valuta daalde de dollar licht ten opzichte van de Japanse yen tot 146,29 en daalde met 0,1% ten opzichte van de Chinese yuan tot 7,1775. De meeste Aziatische valuta's bleven stabiel, terwijl beleggers de laatste handelsontwikkelingen verwerkten.

De Amerikaanse dollar steeg echter met 2,4% ten opzichte van de Braziliaanse real naar 5,5766 nadat Trump beloofde een importheffing van 50% op te leggen op alle importen uit Brazilië.

Volgens bronnen is deze actie onderdeel van Trumps boze reactie op wat hij ziet als wanbehandeling van zijn politieke bondgenoot, de voormalige president van Brazilië Jair Bolsonaro.

Goudprijzen stegen donderdag in de Europese handel en zetten de winst voor de tweede opeenvolgende sessie voort, nadat het metaal herstelde van een weeklaagte. Het herstel duwde goud snel terug boven de $ 3.300 per ounce, ondersteund door de zwakte van de Amerikaanse dollar op de valutamarkten.

De verwachtingen dat de Federal Reserve in september haar rente zal verlagen, werden sterker nadat de notulen van de laatste vergadering van de centrale bank openbaar werden gemaakt. Deze notulen versterkten de speculatie over een verschuiving naar monetaire versoepeling vóór het einde van het jaar.

De prijs

De goudprijs steeg met 0,5% naar $ 3.329,54, vanaf het openingsniveau van $ 3.313,55, nadat er een intraday-dieptepunt van $ 3.313,55 was bereikt.

Goud sloot woensdag 0,4% hoger, wat de eerste stijging in drie sessies betekende, nadat eerder op de dag nog een weeklaagte was bereikt van $3.282,73 per ounce.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde donderdag met meer dan 0,2% en noteerde daarmee voor de tweede keer op rij een verlies. De index daalde van een tweeweekse piek van 97,84, wat de aanhoudende druk op de dollar ten opzichte van zowel grote als kleine valuta's weerspiegelt.

Trumps laatste ronde tarieven kon de wereldmarkten niet opschudden, behalve in Brazilië. Daar zorgde de dreiging van een belasting van 50% ervoor dat de Braziliaanse real in één nacht tijd met maar liefst 2,8% daalde.

Vooruitzichten voor de Fed-rente

Uit de notulen van de laatste vergadering van de Fed blijkt dat de meeste beleidsmakers een renteverlaging later dit jaar gepast vinden.

Na de release gaf de FedWatch Tool van CME Group aan dat de kans op een renteverlaging met 25 basispunten in juli was gestegen van 5% naar 8%, terwijl de kans op het gelijkhouden van de rente daalde van 95% naar 92%.

De verwachting voor een renteverlaging van 25 basispunten in september steeg van 62% naar 72%, terwijl de waarschijnlijkheid van gelijkblijvende maatregelen daalde van 38% naar 28%.

Goudvooruitzichten

Matt Simpson, senior analist bij City Index, merkte op: "Het lijkt erop dat de reactie van de markt op de tarievenkrantenkoppen afneemt met elke nieuwe ontwikkeling. We zijn tariefmoe en handelaren hebben een nieuwe katalysator nodig om de volatiliteit uit zijn slaap te wekken."

SPDR Goud Holdings

De portefeuille van de SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goudgedekte ETF, steeg woensdag met ongeveer 0,86 ton, waarmee het totaal op 947,37 ton kwam. Dit betekende een herstel ten opzichte van de 946,51 ton van dinsdag, het laagste niveau sinds 17 juni.

De euro steeg donderdag op de Europese markten ten opzichte van een mandje wereldwijde valuta's en zette daarmee zijn herstel ten opzichte van de Amerikaanse dollar voort, na een dieptepunt in twee weken. De rally werd ondersteund door berichten over een mogelijk handelsakkoord tussen de Europese Unie en de Verenigde Staten.

Volgens goed geïnformeerde Europese bronnen die met Reuters spraken, kan de EU mogelijk een tariefbericht van de VS vermijden en vrijstellingen van het Amerikaanse basistarief van 10% verkrijgen.

Recente belangrijke inflatiecijfers uit Europa hebben de verwachtingen van een renteverlaging door de Europese Centrale Bank in juli onzekerder gemaakt. De markten wachten nu op meer cruciale economische indicatoren uit de eurozone.

De prijs

De euro steeg met 0,25% ten opzichte van de dollar naar $1,1749, een stijging ten opzichte van het openingsniveau van de dag van $1,1720, nadat er een dieptepunt van $1,1714 was bereikt.

De euro sloot woensdag vrijwel vlak ten opzichte van de dollar, nadat de vorige dag nog een tweeweeks dieptepunt van $1,1682 was bereikt.

Zwakte van de Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde donderdag met meer dan 0,2%, wat de tweede dag op rij verlies betekende en een daling ten opzichte van een tweeweekse piek van 97,84. Dit weerspiegelt de aanhoudende daling van de Amerikaanse dollar ten opzichte van zowel grote als kleine valuta's.

Trumps laatste ronde tarieven kon de markten niet opschudden, met uitzondering van Brazilië. Daar daalde de Braziliaanse real met maar liefst 2,8% door de dreiging van een invoerrecht van 50%.

Het marktsentiment werd ook positief beïnvloed door de notulen van de laatste vergadering van de Federal Reserve, waaruit bleek dat de meeste beleidsmakers van mening zijn dat renteverlagingen later dit jaar gepast zijn.

Potentiële handelsovereenkomst

President Trump en diverse functionarissen hebben onlangs verklaard dat een akkoord met India op handen is, terwijl ook de Europese Unie op weg is naar een raamovereenkomst.

Volgens Reuters is het onwaarschijnlijk dat de EU een Amerikaanse tariefbrief zal ontvangen en kan zij vrijstelling krijgen van het basistarief van 10%.

Europese rentevooruitzichten

De algemene consumentenprijsindex (CPI) in Europa steeg in juni met 2,0% op jaarbasis en kwam daarmee overeen met de marktverwachtingen, na een stijging van 1,9% in mei.

Bronnen van Reuters melden dat een duidelijke meerderheid bij de laatste vergadering van de Europese Centrale Bank ervoor pleitte om de rentetarieven in juli ongewijzigd te laten, waarbij enkele leden opriepen tot een langere pauze.

De geldmarktprijzen voor een renteverlaging van de ECB met 25 basispunten in juli blijven stabiel rond de 30%.

Beleggers letten op de komende economische cijfers van de eurozone en op aanvullend commentaar van ECB-functionarissen om de vooruitzichten voor de renteverlaging opnieuw te kunnen beoordelen.

De Japanse yen steeg donderdag op de Aziatische markten en zette daarmee zijn winst ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de tweede dag op rij voort. Door het herstel raakte de yen verder verwijderd van een dieptepunt in twee weken, gedreven door hernieuwde aankopen op lagere niveaus en opmerkingen van Japanse functionarissen over de prestaties van de valuta op de valutamarkt.

De verwachtingen voor een mogelijke renteverhoging door de Bank of Japan in juli zijn toegenomen na de sterke economische cijfers uit Tokio vorige week. De markten wachten nu op verdere indicatoren over inflatie, lonen en werkloosheid in 's werelds op twee na grootste economie.

De prijs

Het USD/JPY-paar daalde donderdag met 0,4% naar ¥145,75, een daling ten opzichte van het openingsniveau van de dag van ¥146,30, nadat een sessiehoogte van ¥146,32 was bereikt.

Woensdag sloot de yen 0,3% hoger ten opzichte van de dollar, de eerste stijging in drie dagen, en herstelde zich van het laagste punt in twee weken van ¥147,18.

Commentaar van de Japanse autoriteiten

Masatsugu Asakawa, voormalig topdiplomaat van Japan op het gebied van valuta, vertelde Reuters dat het onwaarschijnlijk is dat Japan onder Amerikaanse druk komt te staan om de yen opzettelijk te versterken, ondanks de kritiek van president Donald Trump op het grote handelsoverschot van het land met de VS.

Asakawa benadrukte dat de status van de dollar als wereldwijde reservevaluta sterk blijft. De dollar is echter kwetsbaarder geworden voor verkoopdruk na Trumps aankondiging op 2 april van ingrijpende "wederkerige" tarieven.

In een interview woensdagavond zei Asakawa dat een zwakkere dollar de inflatie in de Verenigde Staten zou kunnen aanwakkeren. Minister van Financiën Scott Bessent is zich daar volgens hem terdege van bewust.

Hij voegde eraan toe dat er, voor zover hij weet, geen specifieke valutagesprekken plaatsvinden tussen Bessent en de Japanse minister van Financiën Katsunobu Kato in het kader van de lopende handelsonderhandelingen.

Asakawa merkte ook op dat het lastig blijft om de uitkomst van bilaterale handelsbesprekingen te voorspellen, vooral omdat Trump weinig interesse toont in de Japanse pogingen om vrijstellingen op autotarieven te verkrijgen.

Rentevooruitzichten

Uit cijfers van vorige week uit Tokio bleek dat de Japanse huishoudelijke bestedingen in mei met 4,7% op jaarbasis stegen – het snelste tempo sinds augustus 2022. Dit overtrof de marktverwachting van een stijging van 1,3% ruimschoots, na een daling van 0,1% in april.

Na de sterke bestedingsgegevens stegen de marktprijzen voor een renteverhoging van 25 basispunten door de Bank of Japan in juli van 40% naar 45%.

Beleggers kijken nu naar de komende publicaties over inflatie, lonen en werkloosheid om hun verwachtingen voor de beleidsbeslissing in juli verder te bepalen.