De Amerikaanse dollar kreeg maandag enige steun na een teleurstellend Amerikaans banenrapport op vrijdag en het abrupte ontslag van een hoge functionaris voor arbeidsstatistieken door president Donald Trump. Dit was een klap voor de munt en voedde de weddenschappen van beleggers op een aanstaande renteverlaging door de Federal Reserve.

Vrijdag gepubliceerde cijfers laten zien dat de banengroei in de VS in juli achterbleef bij de verwachtingen. Eerdere cijfers (exclusief landbouw) over de twee voorgaande maanden werden met maar liefst 258.000 banen naar beneden bijgesteld. Dit wijst op een scherpe verslechtering van de arbeidsmarktomstandigheden.

"Misschien was het rapport zelf niet extreem zwak, maar de herzieningen waren zeer significant", aldus Mohamed Elsarraf, valutastrateeg bij Danske Bank. "Het is moeilijk voor te stellen dat de Fed in september de rente niet zou verlagen."

Om de druk op de markten nog verder op te voeren, ontsloeg Trump diezelfde dag Erica McEnturfar, hoofd van het Bureau of Labor Statistics (BLS), omdat ze de werkgelegenheidscijfers zou hebben gemanipuleerd.

Het verrassende aftreden van Fed-gouverneur Adriana Kugler opende voor Trump ook de deur om eerder dan verwacht meer invloed op de centrale bank uit te oefenen, te midden van aanhoudende spanningen met de Fed over wat hij ziet als vertragingen bij renteverlagingen.

Deze opeenvolgende ontwikkelingen waren een dubbele klap voor de dollar, die vrijdag ruim 2% daalde ten opzichte van de yen en ongeveer 1,5% ten opzichte van de euro.

Maandag maakte de dollar een deel van zijn verliezen goed en steeg met 0,3% naar 147,91 yen in de laatste handelsdag. Dit is echter nog steeds bijna drie yen onder de piek van vrijdag.

De euro daalde 0,2% tot $1,1561, terwijl het Britse pond vrijwel onveranderd bleef op $1,3276.

Trump zei zondag dat hij de komende dagen de genomineerden voor zowel de vacante Fed-zetel als een nieuwe BLS-chef zou aankondigen.

De dollarindex, die de dollar vergelijkt met een mandje belangrijke valuta's, steeg maandag met 0,2% tot 98,88, na een daling van ruim 1,3% op vrijdag.

In juli boekte de dollar een winst van 3,4%. Dat is de grootste maandelijkse stijging sinds de stijging van 5% in april 2022 en de eerste maandelijkse stijging in 2025. De stijging werd gestimuleerd door het groeiende vertrouwen van de markt in Trumps handelsbeleid en de veerkracht van economische cijfers in het licht van tarieven.

Amerikaanse staatsobligatierentes dalen door toenemende renteverlagingen

De rente op 2-jarige Amerikaanse staatsobligaties daalde maandag naar een dieptepunt van drie maanden: 3,659%, omdat handelaren hun verwachtingen voor een renteverlaging in september fors verhoogden. De benchmarkrente op 10-jarige staatsobligaties schommelde eveneens rond het laagste punt in één maand: 4,2434%.

De markten schatten nu een kans van bijna 90% in dat de Fed volgende maand de rente zal verlagen, gebaseerd op zwakke arbeidsmarktcijfers, met een versoepeling van ongeveer 60 basispunten tegen december. Dat impliceert twee verlagingen van 25 basispunten en een kans van 40% op een derde.

"De markt reageerde snel en daadkrachtig op de gebeurtenissen van vrijdagavond: aandelen kelderden, de dollar kelderde en de rendementen daalden", aldus Tony Sycamore, marktanalist bij IG.

Dollar stijgt ten opzichte van frank door invoerrechten; Zwitserland overweegt opties

Elders op de valutamarkten steeg de dollar met meer dan 0,5% ten opzichte van de Zwitserse frank nadat Trump een van de hoogste tarieven tot nu toe aan Zwitserland oplegde. Dit was onderdeel van een bredere poging van het Witte Huis om de wereldhandel te hervormen.

De euro steeg ook met 0,3% ten opzichte van de frank.

"We zagen een scherpe daling van de frank na de aankondiging. Als deze tarieven aanhouden, zal de negatieve impact op de Zwitserse economie relatief groot zijn", aldus Elsarraf van Danske Bank.

De Zwitserse regering heeft aangegeven dat er later op maandag een speciale vergadering wordt gehouden om de volgende stappen te bespreken. In een persbericht staat dat de regering openstaat voor herziening van het handelsvoorstel aan de VS.

De goudprijs daalde maandag in de Europese handel, na een tweeweekse piek eerder in de Aziatische sessie. De daling kwam door winstnemingen en een herstel van de Amerikaanse dollar op de valutamarkten.

Zwakkere Amerikaanse banencijfers dan verwacht hebben de kans op een renteverlaging door de Federal Reserve in september vergroot. Beleggers wachten nu op verdere economische publicaties en commentaar van Fed-beleidsmakers om die verwachtingen te herzien.

Prijsoverzicht

•De goudprijs daalde met 0,55% tot $ 3.345,14, een daling ten opzichte van de opening van de sessie op $ 3.363,34. De daghoogte bereikte $ 3.366,15 – het hoogste niveau sinds 25 juli.

•Vrijdag steeg goud met 2,2%. Dit was de tweede opeenvolgende dagelijkse stijging en de grootste winst op één dag sinds 2 juni. De prijzen herstelden zich van een vierwekenlaagte van $ 3.268,89.

•De winsten van vrijdag waren niet alleen te danken aan koopjesjagers, maar ook aan zwakke cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt en de hernieuwde zorgen over handelstarieven onder Trumps regering.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg maandag met 0,3%, als reactie op het herstel van de grote verliezen van vrijdag. Ook weerspiegelt de index de hernieuwde vraag naar de dollar ten opzichte van een mandje belangrijke valuta.

Het herstel vindt plaats nu de markten wachten op sterker bewijs dat de waarschijnlijkheid van een renteverlaging door de Fed in september ondersteunt of ontkracht, vooral gezien de aanhoudende opmerkingen van Fed-functionarissen.

Amerikaanse rentevooruitzichten

•De banengroei in de VS vertraagde in juli sterker dan verwacht, waarbij het aantal banen buiten de landbouw met 73.000 steeg, na een neerwaarts bijgestelde stijging van 14.000 in juni.

•Volgens de FedWatch-tool van CME steeg de kans op een renteverlaging met 25 basispunten in september van 43% naar 75%, terwijl de kans dat de rente ongewijzigd bleef daalde van 57% naar 25%.

•De verwachtingen voor een renteverlaging met 25 basispunten in oktober stegen ook, van 64% naar 95%, terwijl de kans dat de rente gelijk zou blijven daalde van 36% naar slechts 5%.

•Na de teleurstellende cijfers over de werkgelegenheid, rekenen handelaren nu in op een verruiming van het monetaire beleid door de Fed van ongeveer 63 basispunten in december, tegenover 35 basispunten eerder.

Vooruitzichten voor de goudmarkt

Tim Waterer, hoofdmarktanalist bij KCM Trade, verklaarde: "Goud is de week rustig begonnen na de rally van vrijdag. Een combinatie van winstneming en dollarstabilisatie heeft aan het begin van de week voor een lichte prijsdaling gezorgd."

SPDR Gold Trust Holdings

SPDR Gold Trust — 's werelds grootste goudgedekte ETF — zag zijn portefeuille vrijdag met 1,43 ton dalen, wat de derde daling op rij betekende. De totale portefeuille daalde tot 953,08 ton, het laagste niveau sinds 21 juli.

De euro daalde maandag in de Europese handel ten opzichte van een mandje wereldwijde valuta's, als onderdeel van een corrigerende terugval na de scherpe rally van vrijdag. De euro verloor een tweeweekse piek ten opzichte van de Amerikaanse dollar door winstneming en technische verkoop.

De Europese inflatiecijfers voor juli waren hoger dan verwacht, waardoor de inflatiedruk op beleidsmakers van de Europese Centrale Bank toenam en de kans op een renteverlaging in september afnam.

Prijsoverzicht

• EUR/USD daalde met 0,35% naar $ 1,1550, een daling ten opzichte van de openingskoers van $ 1,1589. Het paar bereikte een sessiehoogte van $ 1,1597 – het hoogste niveau sinds 28 juli.

•Vrijdag steeg de euro met 1,5% ten opzichte van de dollar. Dit betekende de tweede dagelijkse stijging op rij en de sterkste prestatie op één dag sinds 10 april. De euro herstelde zich verder van een dieptepunt van twee maanden van $ 1,1400.

•Naast de koopjes op lagere niveaus werden de winsten van vrijdag gedreven door beter dan verwachte inflatiecijfers uit de eurozone en sombere cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg maandag met 0,3%, waarmee werd geprobeerd te herstellen van de grote verliezen van vrijdag. Dit weerspiegelt de hernieuwde vraag naar de dollar ten opzichte van een mandje belangrijke valuta.

Dit herstel vindt plaats terwijl de markten wachten op verdere bevestiging over de waarschijnlijkheid van een renteverlaging door de Federal Reserve in september, met name in het licht van de aanhoudende uitspraken van Fed-functionarissen.

Europese rentetarieven

•De consumentenprijzen in de eurozone stegen in juli met 2,0%. Daarmee overtrof de marktverwachting van een stijging van 1,9% en kwam overeen met de 2,0% van de voorgaande maand.

•De gegevens duiden op aanhoudende inflatiedruk op ECB-beleidsmakers.

•Volgens bronnen bij Reuters is een duidelijke meerderheid van de ECB-leden voorstander van het ongewijzigd laten van de rentetarieven tijdens de komende vergadering in september – voor de tweede keer op rij.

•De marktprijs voor een renteverlaging van 25 basispunten door de ECB in september blijft onder de 30%.

•Beleggers zullen de komende cijfers van de eurozone en het commentaar van de ECB nauwlettend in de gaten houden om de kansen opnieuw te beoordelen.

De Japanse yen daalde maandag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van grote en kleine valuta's, en daalde ten opzichte van de Amerikaanse dollar, na een tweeweekse piek. De daling kwam te midden van winstnemingen en een herstel van de waarde van de dollar op de valutamarkt.

De vergadering van de Bank of Japan van vorige week effende het pad voor verdere normalisatie van het monetaire beleid. Er blijft echter onzekerheid bestaan over de vraag of de rente in september zal worden verhoogd, waardoor beleggers wachten op sterker bewijs over het beleid van de centrale bank voor de rest van het jaar.

Prijsoverzicht

•USD/JPY steeg met 0,35% naar ¥147,91, een stijging ten opzichte van de openingsprijs van ¥147,38, na een sessiedieptepunt van ¥147,05.

•Vrijdag steeg de yen met 2,2% ten opzichte van de dollar. Dit was de grootste dagelijkse winst sinds 10 april en de eerste stijging in drie sessies. De yen herstelde zich van een viermaandelijks dieptepunt van ¥150,92.

•Naast de koopinteresse op lagere niveaus, werd de yen ook sterk sterker nadat de Japanse autoriteiten hun bezorgdheid uitten over buitensporige valutaschommelingen, in combinatie met zwakke Amerikaanse werkgelegenheidscijfers.

•Daarom sloot de yen vorige week af met een winst van 0,2% ten opzichte van de dollar. Dit is de tweede week op rij dat de munt stijgt.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg maandag met 0,3%, waarmee werd geprobeerd te herstellen van de scherpe verliezen van vrijdag. Dit weerspiegelt een opleving van de vraag naar dollars ten opzichte van een mandje wereldwijde valuta.

Dit herstel vindt plaats nu de markten wachten op meer concrete signalen over de waarschijnlijkheid van een Amerikaanse renteverlaging in september, vooral in het licht van uitspraken van diverse functionarissen van de Federal Reserve.

Japanse rentetarieven

•De Bank of Japan gaf vorige week aan dat het mogelijk is om de renteverhogingen te hervatten. Daarbij werd de aanhoudende stijging van de voedselprijzen als een groot inflatierisico genoemd.

•De centrale bank bevestigde dat zij de rente zou verhogen als de economische en prijsomstandigheden in lijn liggen met haar vooruitzichten.

•BoJ-gouverneur Kazuo Ueda beschreef de recente handelsdeal tussen de VS en Japan als een belangrijke stap in de richting van meer economische stabiliteit, door de langdurige onzekerheid die op de verwachtingen voor de toekomst drukte, weg te nemen.

•De marktprijs voor een renteverhoging van 25 basispunten door de BoJ tijdens haar vergadering in september ligt nog steeds rond de 50%.

•Beleggers houden nu de komende gegevens over inflatie, werkloosheid en loongroei in Japan in de gaten om de vooruitzichten opnieuw te beoordelen.