De ineenstorting van de prijzen van edelmetalen breidde zich maandag tijdens de Aziatische handel uit naar de bredere markten, wat leidde tot een brede uitverkoop van veel aandelen die vorig jaar nog tot de best presterende behoorden.

Zilver daalde met maar liefst 14,2% tot een dieptepunt van $72,63, terwijl goud met maximaal 7,5% zakte tot $4.499,34.

Hieronder vindt u een selectie van commentaren van analisten uit verschillende markten:

Christopher Forbes, hoofd Azië en Midden-Oosten bij CMC Markets: "We bevinden ons in een fase van risicoreductie en schuldenafbouw – een sanering van de opgebouwde schuldenlast in het systeem. De gemakkelijke en goedkope toegang tot risico via geconcentreerde posities, met name onder particuliere beleggers, wordt nu afgebouwd."

Gregor Gregersen, oprichter van Silver Bullion, Singapore: “Op de fysieke markten kampen we al maanden met tekorten aan zilverproducten voor de detailhandel. Deze tekorten nemen nu aanzienlijk toe. We zien dat leveranciers – en zelfs sommige institutionele leveranciers – de premies verhogen, terwijl anderen helemaal geen nieuwe bestellingen meer aannemen. In regio's zoals China, Dubai en India liggen de prijzen voor fysiek zilver ver boven de spotprijzen in het Westen, wat grote verstoringen en problemen veroorzaakt.”

Hij voegde eraan toe: "Een jaar geleden hanteerden we een premie van $0,60 tot $0,70 boven de spotprijs voor zilverbaren. Vandaag de dag liggen de premies tussen de $3,50 en $4,50, en voor kleine zilverbaren in de detailhandel lopen de premies soms op tot wel $8 boven de spotprijs. Onze focus ligt nu op het beheersen van de sterke vraag bij een beperkt aanbod en het bepalen hoeveel de premies voor fysiek zilver nog verder moeten stijgen."

Mark Matthews, hoofd Azië-onderzoek bij Julius Baer in Singapore: "De activa die het meest direct worden beïnvloed door het beleid van de Federal Reserve zijn Amerikaanse staatsobligaties. Het rendement daarvan bewoog nauwelijks na de bekendmaking van de nominatie van Warsh. Edelmetalen – die minder direct verbonden zijn aan het Fed-beleid – kunnen dus niet zijn ingestort als gevolg van die nominatie. Het was gewoon een toevallige samenloop van omstandigheden op dezelfde dag."

Hij voegde eraan toe: "De meest waarschijnlijke verklaring is dat de prijzen van edelmetalen daalden omdat ze de week ervoor te sterk waren gestegen. Toen er winstnemingen begonnen, versnelde de neerwaartse trend snel."

Hij vervolgde: "De prijzen zouden vanaf hier nog verder kunnen dalen, en misschien is dat ook wel terecht, gezien de olieprijs vandaag met 5% is gedaald en doorgaans de grondstoffenmarkt aanvoert. Maar zodra beleggers het gevoel hebben dat de edelmetaalmarkt gestabiliseerd is, zullen ze waarschijnlijk snel terugkeren, aangezien de twee belangrijkste drijfveren – een zwakkere Amerikaanse dollar en stijgende goudreserves van centrale banken – niet zijn veranderd."

Oriana Liza, Sales Trader bij CMC Markets in Singapore: “We hebben in het weekend en vanochtend vroeg een aanzienlijke toename gezien in financiering en activiteit van klanten die hun posities willen beschermen om verliezen te voorkomen. Dit is een natuurlijke reactie van de markt – dergelijke bewegingen wekken angst op en leiden tot een golf van vragen.”

James Ooi, marktstrateeg bij Tiger Brokers in Singapore: "De uitverkoop van aandelen wordt deels veroorzaakt door margin calls na de scherpe daling van goud en zilver, samen met het financieringsplan van Oracle van 50 miljard dollar en de bredere daling van de cryptomarkt. De politieke onzekerheid rond Kevin Warsh, die mogelijk aan het hoofd komt te staan van de Fed, heeft ook op het sentiment gedrukt. Hoewel hij voorstander lijkt van renteverlagingen, wijst zijn voorkeur voor het afbouwen van de balans nog steeds op krappere financiële omstandigheden in het algemeen."

Mark Phelan, Chief Investment Officer bij Lucerne Asset Management in Singapore: "Dit lijkt minder op één enkele katalysator en meer op een klassieke afbouw van schulden en een liquiditeitstekort. Overvolle marktleiders, systematische verkoop en liquidatie door marges treffen meestal eerst wat verkocht kan worden. Voor edelmetalen duiden de snelheid en schaal eerder op liquidatie van posities dan op een duidelijke macro-economische herwaardering."

Hij voegde eraan toe dat vroege veilige havens in dergelijke fasen doorgaans bestaan uit contant geld in Amerikaanse dollars en kortlopende, kwalitatief hoogwaardige obligaties, terwijl traditionele hedginginstrumenten tijdelijk kunnen falen als bewegingen worden gedreven door hefboomwerking in plaats van fundamentele factoren.

Seo Sang-young, analist bij Mirae Asset Securities in Seoul: "Een volatiliteitsschok in grondstoffen, met name goud en zilver, veroorzaakte een liquiditeitsschok voor institutionele beleggers in de vorm van margin calls. Dat leidde tot scherpe dalingen van Bitcoin en aandelen. We zien nog geen wijdverspreide margin calls van particuliere beleggers, maar paniekverkopen overheersen en de volatiliteit zal naar verwachting hoog blijven."

Christopher Wong, strateeg bij OCBC, Singapore: "De aanhoudende verkoopgolf in edelmetalen weerspiegelt een combinatie van technische en sentimentele druk. Verkoopdruk als gevolg van marginhandel en stop-loss-orders hebben de beweging versterkt, terwijl de gevoeligheid voor de Amerikaanse dollar, renteherprijzing en onzekerheid over het Fed-beleid hoog blijft."

De handel in metalen op de CME stijgt fors, ondanks verhoging van de marges, met een volume dat met 18% toeneemt.

CME Group meldde dinsdag een nieuw recordvolume in de dagelijkse handel in metalen, wat de toenemende afhankelijkheid van beursgenoteerde edelmetaalderivaten onderstreept te midden van de aanhoudende marktinstabiliteit.

De handel in metaalfutures en -opties bereikte op 26 januari 3.338.528 contracten, waarmee het vorige record van 2.829.666 contracten van 17 oktober 2025 werd overtroffen, een stijging van 18%.

Volgens CME werd de stijging veroorzaakt door een sterke vraag naar edelmetalen, met name zilver. Micro-zilverfutures bereikten een dagrecord van 715.111 contracten, terwijl de openstaande posities een recordhoogte bereikten, wat wijst op nieuwe posities in plaats van slechts kortetermijnhandel.

CME koppelde de activiteit aan macro-economische onzekerheid, verhoogde volatiliteit en toenemend prijsrisico, en merkte op dat handelaren steeds vaker beursgenoteerde derivaten gebruiken om zich in te dekken en hun blootstelling aan te passen.

De beurs bevestigde tevens verdere verhogingen van de marginvereisten na scherpe prijsschommelingen en heeft de marginberekeningen gewijzigd van vaste dollarbedragen naar percentages.

Hogere marges zetten de druk op na een piek in de volatiliteit.

CME gaf aan dat de margeverhogingen volgden op routinematige volatiliteitsbeoordelingen om voldoende onderpanddekking te garanderen. De timing legt echter extra druk op kleinere handelaren die al te maken hebben met grote verliezen.

De goud- en zilverprijzen kelderden na het nieuws over de benoeming van Warsh tot Fed-bestuurslid en een sterkere dollar, waardoor metalen duurder werden voor buitenlandse kopers. Analisten merkten op dat de overvolle posities met hefboomwerking – met name in zilver – de gedwongen verkoop versnelden zodra de prijzen verder daalden.

De uitverkoop verspreidde zich verder dan de termijnmarkten. Aandelen in mijnbouwbedrijven en hefboom-ETF's in zilver leden zware verliezen, waarbij sommige fondsen op weg waren naar hun slechtste dag ooit.

Verschillende strategen omschreven de beweging als een brede afbouw van overvolle posities in plaats van een structurele verschuiving in de fundamentele factoren op lange termijn. Zij merkten op dat de diversificatietrends van centrale banken en de herverdeling van reserves weg van dollaractiva op de lange termijn ondersteunende thema's blijven voor edelmetalen.

De Amerikaanse aandelenindices stegen maandag tijdens de handel, in afwachting van de kwartaalcijfers van grote bedrijven.

Later deze week worden de kwartaalcijfers van verschillende belangrijke bedrijven, waaronder Alphabet en Amazon, bekendgemaakt. Beleggers kijken ook uit naar het banenrapport van januari, dat vrijdag verschijnt.

De Amerikaanse president Donald Trump heeft Kevin Warsh voorgedragen als voorzitter van de Federal Reserve, een stap die de zorgen over de onafhankelijkheid van de centrale bank bij het voeren van het monetaire beleid heeft helpen verminderen.

Warsh was eerder lid van de Raad van Bestuur van de Federal Reserve en staat bekend om zijn strenge standpunt ten aanzien van inflatie. Hoewel hij wellicht geneigd is om renteverlagingen op korte termijn te steunen, in lijn met Trumps voorkeuren, gaan de markten ervan uit dat hij de presidentiële richtlijnen inzake monetair beleid niet in alle gevallen zal opvolgen.

Tijdens de handel steeg de Dow Jones Industrial Average met 0,9%, oftewel 477 punten, naar 49.369 om 17:23 GMT. De S&P 500 steeg met 0,6%, oftewel 44 punten, naar 6.983, terwijl de Nasdaq Composite met 0,8%, oftewel 179 punten, steeg naar 23.641.

De palladiumprijzen daalden maandag tijdens de handel, onder druk van een sterkere Amerikaanse dollar ten opzichte van de meeste belangrijke valuta en brede winstnemingen op de metaalmarkten na de sterke stijgingen van de afgelopen tijd.

In een bericht aan klanten vorige maand verhoogde UBS zijn prijsverwachting voor palladium met $300 per ounce naar $1.800, verwijzend naar een sterke toename van de investeringsstromen in het metaal.

Analist Giovanni Staunovo zei dat de herziening "gedreven werd door de sterke investeringsvraag in de afgelopen maanden", en merkte op dat de relatief kleine omvang van de palladiummarkt "vaak leidt tot scherpe prijsschommelingen".

De bank legde uit dat de recente prijsstijging niet werd veroorzaakt door traditioneel industrieel gebruik, maar eerder door de positionering van beleggers in aanloop naar verwachte renteverlagingen in de VS, een zwakkere dollar en toenemende geopolitieke onzekerheid.

Staunovo voegde eraan toe dat "als de investeringsvraag sterk blijft, de prijzen kunnen stijgen", maar waarschuwde dat "bij afwezigheid van investeringsvraag de markt grotendeels in evenwicht is", wat de voorkeur van UBS voor goud verklaart.

De vraag naar palladium is de afgelopen jaren veranderd nadat het gebruik ervan in autokatalysatoren in 2019 een piek bereikte – hetzelfde jaar waarin de prijzen boven die van platina uitstegen – wat leidde tot een verschuiving naar andere metalen.

De toenemende acceptatie van elektrische voertuigen, die geen katalysatoren gebruiken, heeft ook de vraag naar palladium doen dalen.

De bank merkte echter op dat de prijs van palladium, net als die van platina en zilver, sinds medio 2025 is gestegen. Nu palladium "aanzienlijk goedkoper is dan platina", verwacht UBS dat fabrikanten van katalysatoren "op den duur weer palladium zullen gaan gebruiken".

De beleggingsactiviteit in palladium is aanzienlijk toegenomen. UBS wijst op een stijging van het aantal ETF-posities sinds medio 2025, evenals een aanzienlijke toename van speculatieve futuresposities na een netto shortpositie gedurende het grootste deel van vorig jaar.

Ook China zou de vraag kunnen stimuleren, aangezien Staunovo aangaf dat de lancering van in yuan luidende platinafuturescontracten in Guangzhou "waarschijnlijk de vraag naar palladium heeft ondersteund" als onderdeel van bredere handelsactiviteiten binnen de platinagroepmetalen.

Ondertussen steeg de Amerikaanse dollarindex met 0,6% tot 97,5 punten om 16:19 GMT, na een hoogtepunt van 97,6 en een dieptepunt van 97,01 te hebben bereikt.

Tijdens de handel daalden de maart-futures voor palladium met 0,3% tot $1.698 per ounce om 16:19 GMT.

Bitcoin daalde maandag naar het laagste niveau sinds april, na een scherpe verkoopgolf in het weekend die de prijs richting de $75.000 duwde, te midden van grootschalige liquidaties met hefboomwerking en toenemende macro-economische onzekerheid.

De grootste cryptovaluta ter wereld daalde met 2,2% tot $76.825,4 om 03:06 uur Amerikaanse Oostkusttijd (08:06 GMT), na een piek van $74.635,5 te hebben bereikt – een niveau dat al zo'n tien maanden niet meer was voorgekomen. Bitcoin blijft dicht bij het laagste punt in 15 maanden, rond de $70.000, door de aanhoudende verkoopdruk.

Liquidaties drukken zwaar op de cryptomarkt.

De recente daling heeft de bredere markt voor digitale activa een zware klap toegebracht. Volgens gegevens van CoinGecko is er de afgelopen 24 uur ongeveer 111 miljard dollar aan totale marktkapitalisatie van cryptovaluta verdwenen, wat de omvang van de uitverkoop weerspiegelt.

Uit gegevens van CoinGlass bleek dat er voor ongeveer 1,6 miljard dollar aan hefboomposities werden geliquideerd, doordat dalende prijzen handelaren dwongen hun bullish posities snel af te bouwen. De geringe liquiditeit – met name tijdens de weekendsessies – versterkte de verliezen, omdat belangrijke technische doorbraken stop-loss orders en margin calls activeerden, waardoor de daling versnelde en de volatiliteit toenam.

De zwakte van Bitcoin valt samen met een bredere risicoaversie op de wereldmarkten, nu beleggers hun aandacht weer richten op het monetaire beleid van de VS.

De nominatie van Warsh als voorzitter van de Fed zet cryptovaluta onder druk.

De druk op risicovolle activa nam toe nadat de Amerikaanse president Donald Trump Kevin Warsh had voorgedragen als voorzitter van de Federal Reserve, waardoor beleggers hun verwachtingen ten aanzien van de rentetarieven en de liquiditeitssituatie opnieuw moesten beoordelen.

Warsh, een voormalig Fed-gouverneur, wordt algemeen beschouwd als een voorstander van een strenger monetair beleid, met name op het gebied van inflatiebestrijding en balansdiscipline. Deze houding wijst op krappere financiële omstandigheden dan eerder verwacht, waardoor de interesse van beleggers in speculatieve activa – met name cryptovaluta, die doorgaans profiteren van ruime liquiditeit en lagere leenkosten – afneemt.

David Scott, marktanalist bij StoneX, zei dat Warsh' eerdere kritiek op kwantitatieve versoepeling en het balansbeleid van de Fed "een snelle afbouw teweegbracht van transacties die waren gebaseerd op de angst voor waardevermindering van valuta, waaronder Bitcoin en andere digitale activa."

Deze verliezen volgen nadat Bitcoin scherp terugviel van de recordniveaus van vorig jaar, waardoor een groot deel van de winst die was behaald door optimisme over acceptatie door institutionele beleggers en soepelere financiële omstandigheden, weer verloren ging.

Altcoins blijven dalen.

De meeste alternatieve cryptovaluta zagen hun verliezen verder oplopen, waardoor de daling in het weekend werd versterkt. Ethereum, de op één na grootste cryptovaluta, daalde met 6,6% tot $2.290,92 en noteerde daarmee bijna een laagste punt in zeven maanden. XRP, de derde grootste digitale valuta, daalde met 4,4% tot $1,59.