De Amerikaanse dollar steeg dinsdag ten opzichte van de meeste belangrijke valuta en bleef op koers voor maandelijkse winst, gesteund door toenemende marktbezorgdheid over verdere monetaire verkrapping door de Federal Reserve.

De Amerikaanse dollarindex, die de waarde van de dollar meet ten opzichte van een mandje van zes belangrijke valuta, noteerde op 101,34, dicht bij het hoogste niveau in 13 maanden dat vorige week werd bereikt.

Het resultaat is dat de dollar in juni naar verwachting een winst van ongeveer 2,5% zal boeken, de sterkste maandelijkse prestatie sinds juli 2025.

Iraanse ontwikkelingen

Beleggers volgen de ontwikkelingen in de Golfregio ook op de voet in aanloop naar het belangrijke Amerikaanse werkgelegenheidsrapport dat deze week verschijnt.

De Verenigde Staten en Iran wisselden dit weekend opnieuw aanvallen uit, voordat ze overeenkwamen de vijandelijkheden te staken en dinsdag in Qatar te overleggen. Deze ontwikkelingen hebben beleggers voorzichtig gemaakt over de duurzaamheid van de wapenstilstandsovereenkomst, terwijl ze tegelijkertijd hebben bijgedragen aan hogere olieprijzen.

Federale Reserve

De toenemende inflatiedruk, in combinatie met de onverwacht strenge start van het voorzitterschap van Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh, heeft de marktverwachtingen voor de rentetarieven dit jaar veranderd.

Tegelijkertijd blijft de door AI aangedreven rally op de Amerikaanse aandelenmarkten aanzienlijke kapitaalinstromen aantrekken.

Jane Foley, hoofd valutastrategie bij Rabobank, zei: "Dit is zeer significant, omdat er sinds april vorig jaar veel gesproken wordt over een structurele daling van de dollar. Zelfs als je sterk in die visie gelooft, moet je nog steeds erkennen dat er ruimte is voor een cyclische rally van de munt."

Ze voegde eraan toe: "Dat is precies wat we nu zien. Deels weerspiegelt de beweging het feit dat de verwachtingen van de Federal Reserve ten aanzien van renteverhogingen later in de markten werden verwerkt dan die van de Bank of England en de Europese Centrale Bank, waarvan de vooruitzichten al eerder tijdens het conflict veranderden. Bovendien vertonen de aandelenmarkten, met name sinds het begin van de oorlog, een duidelijke voorkeur voor beleggingen in de Verenigde Staten."

Uit wekelijkse gegevens van de Amerikaanse marktregulator blijkt dat beleggers de grootste netto bullish positie op de Amerikaanse dollar ten opzichte van belangrijke valuta's aanhouden sinds 2019, ter waarde van ongeveer 36,4 miljard dollar, aldus gegevens verzameld door de London Stock Exchange Group.

Beleggers wachten nu op het maandelijkse Amerikaanse werkgelegenheidsrapport later deze week, dat meer duidelijkheid kan geven over de vraag of de huidige marktverwachtingen voor renteverhogingen door de Federal Reserve gerechtvaardigd zijn.

De geldmarkten houden momenteel volledig rekening met één renteverhoging dit jaar, terwijl ze de kans op een tweede verhoging vóór het einde van het jaar op ongeveer 50% schatten.

De goudprijs daalde dinsdag in de Europese handel, waarmee de verliezen voor de tweede opeenvolgende dag werden voortgezet en de grens van $4.000 per ounce opnieuw werd doorbroken. Het metaal bereikte het laagste niveau in zeven maanden en stevent af op het grootste maandelijkse verlies sinds 2008, te midden van hernieuwde verkoopdruk, met name door een sterkere Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

De markten wachten met spanning op een reeks belangrijke Amerikaanse arbeidsmarktrapporten die vandaag van start gaan en cruciale aanwijzingen kunnen geven over de waarschijnlijkheid van een renteverhoging door de Federal Reserve dit jaar.

De prijs

• Goudprijzen vandaag: Goud daalde met 1,85% tot $ 3.942,55 per ounce, het laagste niveau sinds november 2025, vanaf een openingskoers van $ 4.016,72, na een intraday-hoogtepunt van $ 4.037,72 te hebben bereikt.

• Bij de slotkoers van maandag verloor goud 1,75%, de eerste daling in drie sessies, onder druk van hogere olieprijzen na de wederzijdse aanvallen tussen de Verenigde Staten en Iran.

Maandelijkse prestaties

• In juni, dat officieel eindigt bij de afwikkeling van vandaag, zijn de goudprijzen met meer dan 13% gedaald en stevenen ze af op een vierde opeenvolgende maandelijkse daling, evenals de sterkste maandelijkse daling sinds oktober 2008.

• Het forse maandelijkse verlies weerspiegelt de aanhoudende gevolgen van de oorlog met Iran en de zorgen over liquiditeitstekorten op de wereldmarkten.

• De Amerikaanse dollar steeg ook naar het hoogste niveau in 13 maanden ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's, doordat beleggers zich richtten op de aankoop van de dollar als de meest aantrekkelijke beschikbare belegging.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg dinsdag met 0,35%, waarmee de winst na een pauze van drie sessies werd hervat en de index weer richting het hoogste niveau in 13 maanden beweegt. Dit weerspiegelt de hernieuwde kracht van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta.

De stijging werd ondersteund door de vraag naar de dollar als de meest gewilde belegging, te midden van sterke verwachtingen dat de Federal Reserve de rente dit jaar minstens één keer zal verhogen.

Amerikaanse rentetarieven

• Volgens de FedWatch Tool van CME Group schatten de markten de kans dat de Federal Reserve de rentetarieven ongewijzigd laat tijdens de vergadering in juli op 68%, terwijl de kans op een renteverhoging van 25 basispunten op 32% ligt.

• De markten schatten de kans dat de rente tot en met december ongewijzigd blijft op 20%, terwijl de kans op een verhoging van 25 basispunten op 80% ligt.

• Beleggers volgen de komende Amerikaanse economische cijfers en de commentaren van functionarissen van de Federal Reserve nauwlettend om hun verwachtingen bij te stellen.

• De Amerikaanse cijfers over openstaande vacatures voor eind mei worden later vandaag gepubliceerd, gevolgd door de ADP-cijfers over de werkgelegenheid in de particuliere sector voor juni op woensdag. De wekelijkse aanvragen voor een werkloosheidsuitkering en het officiële werkgelegenheidsrapport voor juni worden donderdag verwacht.

Gouden vooruitzichten

Edward Meir, analist bij Marex, zei: "We hebben te maken met hoge inflatie, de verwachting van hogere rentes en een sterke dollar, en dat overschaduwt alle andere positieve factoren die normaal gesproken de goudprijs zouden ondersteunen."

Meir voegde eraan toe dat als die druk aanhoudt, de goudprijs in de tweede helft van dit jaar zou kunnen dalen tot een niveau tussen de $3.500 en $4.400.

SPDR

De goudvoorraad van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, bleef maandag ongewijzigd en bedroeg 1.005,08 ton, het laagste niveau sinds 24 september 2025.

De euro zette dinsdag tijdens de Europese handel zijn daling ten opzichte van een mandje van belangrijke wereldvaluta's voort. Na een herstelperiode van drie dagen daalde de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar en bewoog zich terug naar het laagste niveau in 13 maanden. De euro stevent nu af op een tweede maandelijkse daling op rij, aangezien beleggers de Amerikaanse dollar blijven verkiezen als de geprefereerde investerings- en reservevaluta op de valutamarkt.

Later vandaag publiceert Duitsland zijn inflatierapport over juni, dat naar verwachting belangrijke aanwijzingen zal geven over de vraag of de Europese Centrale Bank de rente voor het einde van het jaar opnieuw zou kunnen verhogen.

De prijs

• EUR/USD daalde met 0,25% naar $1,1395 vanaf een openingsniveau van $1,1422, na een intraday-hoogtepunt van $1,1426 te hebben bereikt.

• De euro sloot maandag 0,35% hoger ten opzichte van de Amerikaanse dollar, waarmee de munt voor de derde dag op rij winst boekte en zich verder herstelde van het laagste punt in 13 maanden van $1,1325.

• Naast de koopjesjacht op lagere niveaus profiteerde de euro ook van de overeenkomst tussen de Verenigde Staten en Iran om de vijandelijkheden te staken en de technische onderhandelingen te hervatten binnen het eerder overeengekomen tijdsbestek van 60 dagen.

Maandelijkse prestaties

• In juni, de maand die vandaag officieel wordt afgesloten, is de euro met 2,3% gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar en stevent af op een tweede verliesgevende maand op rij.

• De daling weerspiegelt de sterke vraag naar de Amerikaanse dollar na de strenge beleidsvergadering van de Federal Reserve onder leiding van de nieuwe voorzitter, Kevin Warsh.

• De vraag naar de dollar als veilige haven is mede aangewakkerd door de nasleep van het conflict met Iran en de aanhoudende militaire spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran.

Europese rentetarieven

• Rapporten geven aan dat de Europese Centrale Bank overweegt de verdere normalisering van het energiebeleid in juli te pauzeren als de energieprijzen rond het huidige niveau blijven.

• De geldmarkten houden nog steeds rekening met een kans van ongeveer 30% op een renteverhoging van 25 basispunten door de ECB tijdens de vergadering in juli.

• Beleggers wachten nu op de Duitse inflatiecijfers van juni, die later vandaag verschijnen en de verwachtingen voor de Europese rentetarieven aanzienlijk kunnen beïnvloeden.

Euro-vooruitzichten

Volgens Economies.com zou de kans op een nieuwe renteverhoging door de ECB dit jaar verder kunnen afnemen als de Duitse inflatiecijfers lager uitvallen dan de marktverwachtingen, wat mogelijk zou kunnen leiden tot extra verliezen voor de euro ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

De Japanse yen verzwakte dinsdag tijdens de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta's, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de tweede opeenvolgende dag werden voortgezet en de munt het laagste niveau sinds 1986 bereikte. Deze ontwikkeling heeft de speculatie aangewakkerd dat de Japanse autoriteiten mogelijk zullen ingrijpen op de valutamarkt om de munt te beschermen tegen extreme volatiliteit.

Minister van Financiën Satsuki Katayama zei dat de regering bereid blijft passende maatregelen te nemen tegen buitensporige wisselkoersschommelingen. Kabinetschef Minoru Kihara verklaarde ondertussen dat Japan zich zal blijven inspannen om een economie op te bouwen die minder gevoelig is voor valutaschommelingen.

De prijs

• De USD/JPY steeg met 0,3% naar ¥162,40, het hoogste niveau sinds december 1986, na een opening van ¥161,93. Het valutapaar bereikte een intraday-laagtepunt van ¥161,85.

• De yen sloot maandag 0,15% lager ten opzichte van de Amerikaanse dollar, waarmee het de vijfde verliesdag in de afgelopen zes sessies beleefde. De zorgen over het groeiende renteverschil tussen Japan en de Verenigde Staten bleven de munt onder druk zetten.

Maandelijkse prestaties

• Voor de maand juni, die officieel wordt afgesloten met de slotkoers van vandaag, is de Japanse yen met ongeveer 2,0% gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar en stevent af op een tweede opeenvolgende maandelijkse daling, evenals het grootste maandelijkse verlies sinds oktober 2025.

• De maandelijkse zwakte weerspiegelt de sterke vraag van beleggers naar de Amerikaanse dollar na de strenge vergadering van de Federal Reserve onder leiding van de nieuwe voorzitter, Kevin Warsh.

• De toenemende verwachtingen voor verdere renteverhogingen door de Federal Reserve dit jaar hebben de bezorgdheid over het groeiende renteverschil tussen de Verenigde Staten en Japan, in het voordeel van de dollar, weer aangewakkerd.

Japanse autoriteiten

De Japanse minister van Financiën, Satsuki Katayama, zei dinsdag dat de regering klaarstaat om passende maatregelen te nemen tegen buitensporige valutavolatiliteit.

"Dat omvat daadkrachtig optreden, zoals overeengekomen tussen Japan en de Verenigde Staten," aldus Katayama.

Kabinetschef Minoru Kihara vertelde journalisten ook dat de regering zich zal blijven inspannen om de gevoeligheid van de economie voor wisselkoersschommelingen te verminderen, maar dat ze wel bereid blijft om indien nodig in te grijpen op de valutamarkten. Hij weigerde direct commentaar te geven op de huidige koers van de yen.

Standpunten en analyses

Julia Wang, Chief Investment Officer voor Noord-Azië bij Nomura, zei dat Japan zou kunnen ingrijpen op de valutamarkt na de daling van de yen naar het laagste niveau in decennia, hoewel ze verwacht dat een eventuele bredere marktimpact van korte duur zal zijn.

Wang voegde eraan toe dat hoewel interventie officieel niet gekoppeld is aan een specifiek wisselkoersniveau, een nieuw dieptepunt voor de yen de binnenlandse bezorgdheid over muntzwakte zou kunnen vergroten en de kans op officiële actie zou kunnen verhogen.

• Ze merkte op dat de algemene vooruitzichten voor de yen zwak blijven, omdat de grote rente- en reële rendementsverschillen tussen Japan en de Verenigde Staten carry trades blijven bevoordelen, waarbij beleggers goedkoop in yen lenen en investeren in activa met een hoger rendement elders.

• Matt Simpson, senior marktanalist bij StoneX, zei dat het Japanse ministerie van Financiën zou ingrijpen als het kon, maar dat het voor een lastige opgave staat om tegen de stroom in te gaan van een restrictief beleid van de Federal Reserve.

Simpson voegde eraan toe dat als de Amerikaanse economische cijfers later deze week een verrassing opleveren die pleit voor monetaire versoepeling, de Japanse autoriteiten de gelegenheid zouden kunnen aangrijpen om agressiever in te grijpen nu de dollar onder druk staat. Tot die tijd zullen dreigingen met interventie waarschijnlijk grotendeels verbaal blijven.

Japanse rentetarieven

• De marktverwachting voor een renteverhoging van 25 basispunten door de Bank van Japan tijdens de vergadering in juli blijft onder de 25%.

• Beleggers wachten op aanvullende gegevens over inflatie, de arbeidsmarkt en lonen uit Japan, die mogelijk een herziening van die verwachtingen noodzakelijk maken.