De Amerikaanse dollar bleef vrijdag stabiel, maar stevent af op een derde wekelijkse daling op rij, onder druk van de verwachting van renteverlagingen volgend jaar. Het Britse pond bleef vrijwel onveranderd nadat uit cijfers bleek dat de Britse economie in de drie maanden tot en met oktober onverwacht was gekrompen.

De dollarindex – die de waarde van de Amerikaanse dollar meet ten opzichte van zes belangrijke valuta – bleef stabiel op 98,34 punten en stevent af op een wekelijkse daling van 0,64%. De index is dit jaar al meer dan 9% gedaald en stevent af op de grootste jaarlijkse daling sinds 2017.

Door de verzwakking van de dollar steeg de euro naar $1,1737, na een winst van 0,37% op donderdag, toen de munt het hoogste niveau in meer dan twee maanden bereikte. Het Britse pond steeg ook licht naar $1,3383, in de buurt van het hoogste niveau in zeven weken dat donderdag werd bereikt, gesteund door economische cijfers die de verwachtingen van een renteverlaging door de Bank of England versterkten.

Beide Europese valuta's liggen op koers om voor de derde week op rij winst te boeken ten opzichte van de dollar.

Onzekerheid over het Fed-beleid volgend jaar.

De Federal Reserve verlaagde deze week de rente zoals verwacht, maar de opmerkingen van voorzitter Jerome Powell en de bijbehorende verklaring waren minder streng dan beleggers hadden verwacht, waardoor de verkoopdruk op de dollar toenam.

"De Amerikaanse dollar stabiliseert zich na de uitverkoop na de Fed-vergadering, maar blijft onder druk staan door de verwachtingen van renteverlagingen en seizoensgebonden factoren", aldus Frantisek Taborsky, valutastrateeg bij ING.

Beleggers worden geconfronteerd met aanzienlijke onzekerheid over het koersverloop van het Amerikaanse monetaire beleid volgend jaar, aangezien de inflatietrends en de kracht van de arbeidsmarkt onduidelijk blijven. De markten houden momenteel rekening met twee renteverlagingen in 2026, vergeleken met de prognoses van beleidsmakers van één verlaging volgend jaar en nog een in 2027.

De beleidsvooruitzichten zullen afhangen van de komende economische cijfers, die vertraagd zijn door de gevolgen van de 43 dagen durende sluiting van de federale overheid in oktober en november. Dit gebeurt terwijl de Verenigde Staten op weg zijn naar tussentijdse verkiezingen, waarbij naar verwachting de economische prestaties een centrale rol zullen spelen, te midden van oproepen van president Donald Trump tot verdere renteverlagingen.

De markten houden ook nauwlettend in de gaten wie Powell zal opvolgen als voorzitter van de Fed en hoe die overgang de groeiende bezorgdheid over de onafhankelijkheid van de centrale bank onder de regering-Trump zou kunnen beïnvloeden.

Economische tegenslag in het VK

Het Britse pond daalde licht nadat gegevens aantoonden dat het bruto binnenlands product van het VK in de drie maanden van augustus tot oktober met 0,1% was gekrompen, in tegenstelling tot de verwachting van een gelijkblijvend cijfer in een Reuters-enquête onder economen.

"Het is in dit stadium nog niet helemaal duidelijk of de recente zwakte wijst op een onderliggende vertraging, of dat het een gevolg is van lagere uitgaven in aanloop naar de begrotingsaankondiging, en in hoeverre deze ontwikkelingen tijdelijk zijn," aldus Philip Shaw, hoofdeconoom bij Investec.

Minister van Financiën Rachel Reeves presenteerde op 26 november een begroting met belastingverhogingen.

De gegevens versterkten de verwachting dat de Bank of England volgende week de rente zal verlagen, hoewel een dergelijke stap al enkele weken geleden grotendeels in de koersen van de markt was ingeprijsd.

De yen en de frank in aanloop naar de vergaderingen van de centrale bank.

De Japanse yen verzwakte met 0,2% tot 155,87 per dollar in aanloop naar de vergadering van de Bank van Japan volgende week, waar de verwachtingen over het algemeen wijzen op een renteverhoging. De markten richten zich met spanning op de richtlijnen van de beleidsmakers met betrekking tot het rentepad in 2026.

Reuters meldde dat de Bank van Japan waarschijnlijk vasthoudt aan haar voornemen om de rente verder te verhogen, maar benadrukte tegelijkertijd dat het tempo van toekomstige verhogingen afhankelijk zal zijn van hoe de economie op elke stap reageert.

De Zwitserse frank bleef ondertussen stabiel op 0,7951 per dollar, na donderdag te zijn gestegen naar het hoogste niveau in ongeveer een maand. De Zwitserse Nationale Bank heeft de rente op 0% gehouden en verklaarde dat een recent akkoord over de verlaging van Amerikaanse importheffingen op Zwitserse goederen de economische vooruitzichten had verbeterd, ondanks dat de inflatie lager uitviel dan verwacht.

De goudprijs daalde vrijdag in de Europese handel voor het eerst in de afgelopen vier dagen, na een hoogtepunt van zeven weken te hebben bereikt. Dit was te wijten aan correctieve bewegingen en winstnemingen, evenals aan de druk van het herstel van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Ondanks de terugval zal het edelmetaal goud naar verwachting een wekelijkse winst boeken, gesteund door de uitkomst van de monetaire beleidsvergadering van de Federal Reserve, die minder streng was dan de markten hadden verwacht.

Prijsoverzicht

• Goudprijzen vandaag: De goudprijs daalde met ongeveer 0,4% tot $4.264,77, vanaf een openingsniveau van $4.280,46, en bereikte een sessiehoogtepunt van $4.282,44.

• Bij de slotkoers van donderdag stegen de goudprijzen met 1,25%, waarmee ze voor de derde dag op rij stegen, en bereikten een zevenwekenhoogtepunt van $4.285,93 per ounce. Deze stijging werd ondersteund door een zwakkere Amerikaanse dollar na tegenvallende wekelijkse cijfers over de werkloosheidsaanvragen in de VS.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg vrijdag met ongeveer 0,1% en herstelde zich daarmee van een dieptepunt van 98,13 punten, het laagste niveau in twee maanden. Dit weerspiegelt een herstel van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en secundaire valuta.

Naast de koopjesjacht op lagere niveaus, komt het herstel van de dollar doordat beleggers wachten op duidelijker en sterker bewijs over het verloop van de Amerikaanse rentetarieven in 2026.

Wekelijkse prestatie

In de loop van deze handelsweek, die officieel wordt afgesloten met de slotkoers van vandaag, zijn de goudprijzen met ongeveer 1,7% gestegen, waarmee ze op koers liggen voor een tweede wekelijkse winst in de afgelopen drie weken.

Federale Reserve

• Zoals verwacht heeft de Federal Reserve woensdag besloten de rente met 25 basispunten te verlagen tot 3,75%, het laagste niveau sinds september 2022. Dit is de derde renteverlaging op rij in de VS.

• Het besluit was niet unaniem: 9 leden stemden voor de verlaging, terwijl 3 leden ertegen stemden. Twee leden gaven er de voorkeur aan de rente ongewijzigd te laten, terwijl één lid aandrong op een grotere verlaging van 50 basispunten.

• In haar verklaring over het monetaire beleid stelde de Federal Reserve dat de beschikbare indicatoren erop wijzen dat de economische activiteit in een gematigd tempo groeit, dat de banengroei dit jaar is afgenomen en dat de werkloosheidsgraad tot en met september licht is gestegen.

• De grootste centrale bank ter wereld bevestigde ook dat recente Amerikaanse economische indicatoren in lijn zijn met deze ontwikkelingen, en merkte op dat de inflatie nog steeds enigszins hoog is.

• De Federal Reserve handhaafde haar streefrenteverwachting op 3,75% voor dit jaar, 3,5% voor 2026 en 3,25% voor 2027.

• Voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve zei woensdag dat een meerderheid van de Fed-leden de renteverlaging van 25 basispunten steunde, en voegde eraan toe dat de focus nu ligt op het bereiken van prijsstabiliteit en maximale werkgelegenheid.

• Powell zei ook dat hij niet verwacht dat renteverhogingen het standaardscenario zullen zijn in de toekomst, en benadrukte dat de Fed goed gepositioneerd is om de timing en omvang van eventuele verdere aanpassingen te bepalen op basis van binnenkomende gegevens en de veranderende risicobalans.

Amerikaanse rentetarieven

• Volgens de CME FedWatch-tool is de kans dat de Amerikaanse rente tijdens de vergadering van januari 2026 ongewijzigd blijft momenteel stabiel op 76%, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten op 24% staat.

• Om deze waarschijnlijkheden opnieuw in te schatten, houden beleggers de verdere publicatie van Amerikaanse economische gegevens en de commentaren van functionarissen van de Federal Reserve nauwlettend in de gaten.

Gouden vooruitzichten

Soni Kumari, grondstoffenstrateeg bij ANZ, zei dat goud zich nog steeds in een zeer positieve positie bevindt. Ze merkte op dat beleggers signalen afleiden uit het feit dat de markt nog steeds rekening houdt met twee Amerikaanse renteverlagingen volgend jaar, hoewel de 'dot plot' van de Federal Reserve slechts één verlaging voorspelde.

SPDR

De goudvoorraad van de SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, steeg donderdag met ongeveer 4,01 ton, waardoor de totale voorraad uitkwam op 1.050,83 ton, het hoogste niveau sinds 22 oktober.

De euro daalde vrijdag in de Europese handel licht ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's en zakte daarmee terug van een twee maanden hoogste punt ten opzichte van de Amerikaanse dollar, te midden van corrigerende bewegingen en winstnemingen, terwijl de Amerikaanse munt probeerde te herstellen van lage niveaus.

De euro, de gemeenschappelijke Europese munt, stevent af op een derde wekelijkse winst op rij, gesteund door een sterke vraag als een van de aantrekkelijkste beleggingsmogelijkheden op de valutamarkt, met name na de verkleining van het renteverschil tussen Europa en de Verenigde Staten.

De voorzitter van de Europese Centrale Bank, Christine Lagarde, prees de recente verbetering van de economische activiteit in de eurozone en liet doorschemeren dat de groeiverwachtingen mogelijk naar boven worden bijgesteld tijdens de komende monetaire beleidsvergadering volgende week.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers van de euro vandaag: De euro daalde met ongeveer 0,1% ten opzichte van de dollar tot $1,1731, vanaf een openingsniveau van $1,1738, terwijl de hoogste koers van de dag $1,1746 bedroeg.

• De euro sloot de handel van donderdag af met een stijging van ongeveer 0,4% ten opzichte van de dollar, waarmee de tweede dag op rij winst werd geboekt, en bereikte een hoogtepunt van $1,1763, het hoogste niveau in twee maanden, na zwakke Amerikaanse arbeidsmarktcijfers.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg vrijdag met ongeveer 0,1% en herstelde zich daarmee van een dieptepunt van 98,13 punten, het laagste niveau in twee maanden. Dit weerspiegelt een herstel van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta.

Naast de koopjesjacht op lagere niveaus, komt het herstel van de dollar doordat beleggers wachten op sterker en duidelijker bewijs over het verloop van de Amerikaanse rentetarieven in 2026.

Volgens de CME FedWatch-tool staat de kans dat de Amerikaanse rente tijdens de vergadering van januari 2026 ongewijzigd blijft op 76%, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten stabiel is op 24%.

Wekelijkse prestatie

In de loop van deze handelsweek, die officieel wordt afgesloten met de slotkoers van vandaag, is de euro, de gemeenschappelijke Europese munt, met ongeveer 0,8% gestegen ten opzichte van de Amerikaanse dollar en stevent af op een derde wekelijkse winst op rij.

Christine Lagarde

De voorzitter van de Europese Centrale Bank, Christine Lagarde, zei woensdag dat de economie van de eurozone een duidelijke veerkracht toont ondanks de handelsspanningen en dat het groeimomentum nu het potentiële niveau nadert. Dit zou de ECB ertoe kunnen aanzetten om haar groeiverwachtingen tijdens de komende monetaire beleidsvergadering volgende week naar boven bij te stellen.

Tijdens een evenement georganiseerd door de Financial Times voegde Lagarde eraan toe dat in de meest recente ronde van economische prognoses de schattingen naar boven zijn bijgesteld, en dat ze verwacht dat dit in december opnieuw zou kunnen gebeuren. Ze wees ook op verbeterende vertrouwensindicatoren, met name in de bedrijfs- en productiesector, evenals op werkgelegenheidscijfers die wijzen op aanhoudende economische veerkracht.

Lagarde bevestigde dat het monetaire beleid "er goed voor staat", wat beleggers interpreteren als een signaal dat er geen noodzaak is voor een aanpassing van de rentetarieven.

Europese rentetarieven

• De geldmarktprijs voor de waarschijnlijkheid van een renteverlaging van 25 basispunten door de Europese Centrale Bank in december ligt momenteel stabiel onder de 10%.

• Bronnen meldden aan Reuters dat de Europese Centrale Bank de rentetarieven waarschijnlijk ongewijzigd zal laten tijdens haar vergadering in december.

Rentegtal

Naar aanleiding van het besluit van de Federal Reserve van deze week is het renteverschil tussen Europa en de Verenigde Staten gedaald tot 160 basispunten in het voordeel van de VS, het kleinste verschil sinds mei 2022. Dit ondersteunt verdere winsten van de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar.

De Japanse yen daalde vrijdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta's en stevent af op het eerste verlies in drie dagen ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit gebeurde te midden van een verbeterde risicobereidheid op de wereldwijde financiële markten en een afnemende vraag naar de Japanse munt als veilige haven.

De Bank van Japan komt volgende week bijeen en de markten verwachten over het algemeen een renteverhoging van 25 basispunten. Beleggers volgen de uitspraken van gouverneur Kazuo Ueda op de voet voor meer duidelijkheid over de richting van het monetaire beleid in 2026.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers Japanse yen vandaag: De Amerikaanse dollar steeg met ongeveer 0,15% ten opzichte van de yen tot 155,77, vanaf een openingskoers van 155,58, terwijl de laagste koers van de dag werd bereikt op 155,45.

• De Japanse yen sloot de handel van donderdag af met een stijging van ongeveer 0,3% ten opzichte van de dollar, waarmee de tweede dag op rij winst werd geboekt. Deze stijging werd ondersteund door de verkoop van de Amerikaanse dollar na een minder streng monetair beleid van de Federal Reserve.

Wereldwijde markten

De Amerikaanse aandelenmarkten op Wall Street bereikten nieuwe recordhoogtes in een overwegend positieve omgeving, met name nadat de Federal Reserve voor de derde keer op rij de Amerikaanse rente verlaagde.

De Fed kondigde ook aan dat ze vanaf 12 december kortlopende staatsobligaties zal gaan kopen om de liquiditeit op de markt te reguleren, met een eerste ronde van ongeveer 40 miljard dollar aan schatkistpapier.

Dit komt bovenop de circa 15 miljard dollar die de Federal Reserve vanaf deze maand opnieuw in staatsobligaties zal investeren, afkomstig uit aflopende hypotheekobligaties.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg vrijdag met ongeveer 0,1% en herstelde zich daarmee van een dieptepunt van 98,13 punten, het laagste niveau in twee maanden. Dit weerspiegelt een herstel van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Naast de koopjesjacht op lagere niveaus, komt het herstel van de dollar doordat beleggers wachten op duidelijkere en sterkere signalen over het verloop van de Amerikaanse rentetarieven in 2026.

Bank van Japan

De Japanse centrale bank houdt volgende week haar beleidsvergadering te midden van sterke verwachtingen van een renteverhoging van 25 basispunten tot een niveau van 0,75%, het hoogste niveau sinds 2008, aan het begin van de wereldwijde financiële crisis.

De markten volgen de uitspraken van gouverneur Kazuo Ueda over de vooruitzichten voor het monetaire beleid in 2026 op de voet, te midden van toenemende verwachtingen dat de Japanse overheid mogelijk verdere expansieve fiscale maatregelen zal nemen, wat het beleidslandschap voor de Bank van Japan complexer maakt.

Japanse rentetarieven

• Naar aanleiding van recente inflatie- en looncijfers in Japan is de marktverwachting voor een renteverhoging van een kwart procentpunt door de Bank van Japan tijdens de vergadering in december gestabiliseerd boven de 80%.

• De gouverneur van de Bank van Japan, Kazuo Ueda, schetste vorige week een optimistischer beeld van de Japanse economie en verklaarde dat de centrale bank de voor- en nadelen van een renteverhoging zal afwegen tijdens de volgende beleidsvergadering.

• Drie overheidsfunctionarissen hebben aan Reuters laten weten dat de Bank van Japan de rente waarschijnlijk later deze december zal verhogen.