De dollar steeg donderdag licht ten opzichte van belangrijke valuta, doordat de markten zich positioneerden in afwachting van de beslissingen van de centrale banken in het Verenigd Koninkrijk, Europa en Japan.

Het Britse pond bleef onder druk staan na een scherpe en onverwachte daling van de Britse inflatiecijfers, wat de verwachting van een renteverlaging door de Bank of England versterkte. De Japanse yen daarentegen herstelde zich enigszins van de verliezen van de vorige sessie, gesteund door de verwachting dat de Bank of Japan de rente vrijdag zal verhogen tot het hoogste niveau in dertig jaar.

De dollar trok zich grotendeels niets aan van de opmerkingen van de Amerikaanse president Donald Trump, die zei dat de volgende voorzitter van de Federal Reserve er sterk van overtuigd zou zijn dat de rente verlaagd moest worden.

De dollarindex, die de waarde van de Amerikaanse dollar meet ten opzichte van een mandje met andere valuta, waaronder de yen en de euro, steeg met 0,2% naar 98,55 punten, na een vergelijkbare stijging in de vorige sessie.

De yen daalde met 0,1% tot ¥155,85 per dollar, waarmee de daling van 0,6% van woensdag werd voortgezet.

De euro daalde met 0,2% tot $1,1718, terwijl het Britse pond licht daalde tot $1,3348, na een daling van 0,4% in de vorige sessie.

De termijnmarkten voor rentes gaven een bijna 100% kans aan dat de Bank of England de rente donderdag met 25 basispunten zal verlagen, na de tegenvallende Britse inflatiecijfers voor november. De Europese Centrale Bank zal de rente daarentegen naar verwachting ongewijzigd laten tijdens haar vergadering op donderdag, maar geeft aan dat ze op korte termijn weinig geneigd is tot renteverlagingen.

Mohammad Al-Sarraf, analist bij Danske Bank, zei: "We verwachten geen nieuwe monetaire beleidssignalen van de ECB en we vinden het moeilijk voor te stellen dat de centrale bank de rente in 2026 of zelfs 2027 zal verhogen."

Hij voegde eraan toe: "Een renteverlaging door de Bank of England lijkt nu echter zo goed als zeker, en we zullen na de aankondiging waarschijnlijk een verdere verzwakking van het pond zien."

Zowel de Zweedse als de Noorse centrale bank hebben donderdag hun belangrijkste rentetarieven ongewijzigd gelaten, conform de verwachtingen. De Zweedse kroon bleef stabiel op 10,899 per euro, terwijl de Noorse kroon licht steeg naar 11,955 per euro.

In Azië lijkt de Bank van Japan van plan de kortetermijnrente te verhogen van 0,5% naar 0,75%, omdat de stijgende voedselprijzen de inflatie boven de doelstelling van 2% van de bank houden.

Volgens Vincent Chung, portefeuillemanager vastrentende waarden bij T Rowe Price in Hongkong, zou de Bank van Japan de rente in 2026 tweemaal kunnen verhogen in een poging de aanhoudend negatieve reële rente aan te pakken.

Chung zei: "Er zijn verwachtingen dat de Bank van Japan mogelijk geen strenger beleid zal voeren in haar toekomstverwachtingen, wat zou kunnen leiden tot enige verzwakking van de yen, maar wij geloven dat een dergelijke verzwakking van tijdelijke aard zal zijn."

In de Verenigde Staten blijft er onzekerheid bestaan over het tijdstip van de volgende renteverlaging door de Federal Reserve, evenals over het vermogen van de centrale bank om haar onafhankelijkheid te behouden, te midden van Trumps opmerkingen over een mogelijke opvolger van Fed-voorzitter Jerome Powell, wiens termijn in mei afloopt.

De gouverneur van de Federal Reserve, Christopher Waller, zei woensdag dat de Amerikaanse centrale bank nog steeds ruimte heeft om de rente te verlagen, gezien de toenemende tekenen van een zwakke arbeidsmarkt. Zijn opmerkingen stonden in contrast met die van Raphael Bostic, president van de Federal Reserve Bank van Atlanta, die dinsdag zei dat hij de renteverlaging van vorige week door de Fed niet gerechtvaardigd vond.

Trump, die heeft aangegeven een rol te willen spelen in de besluitvorming van de Federal Reserve, zei in een toespraak vanuit het Witte Huis dat hij binnenkort zijn kandidaat voor de opvolging van Powell bekend zou maken.

"Ik zal binnenkort onze volgende voorzitter van de Federal Reserve bekendmaken, iemand die gelooft in het verlagen van de rente, en wel flink, en dan zullen de hypotheeklasten verder dalen," zei Trump.

Alle bekende kandidaten – economisch adviseur van het Witte Huis Kevin Hassett, voormalig Fed-gouverneur Kevin Warsh en Christopher Waller – zijn van mening dat de rente lager zou moeten zijn dan het huidige niveau, hoewel geen van hen een renteverlaging heeft voorgesteld zoals Trump die voorstaat.

De goudprijzen daalden donderdag op de Europese markt en kwamen zelfs in negatief gebied terecht onder druk van het aanhoudende herstel van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke wereldvaluta's, in aanloop naar de publicatie van belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers.

Deze gegevens zullen naar verwachting belangrijke aanwijzingen geven over de toekomstige koers van het monetaire beleid van de Federal Reserve in 2026, vooral omdat de markten momenteel rekening houden met twee renteverlagingen in de VS volgend jaar.

Prijsoverzicht

Goudprijzen vandaag: De goudprijs daalde met ongeveer 0,4% tot $4.322,23, vanaf een openingsniveau van $4.338,37, na een intraday-hoogtepunt van $4.343,31 te hebben bereikt.

Bij de slotkoers van woensdag stegen de goudprijzen met 0,8%, waarmee de winsten werden hervat die de vorige dag waren gestagneerd door een correctie en winstnemingen vanaf een twee maanden hoogste punt van $4.353,59 per ounce.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg donderdag met 0,2% en zette daarmee voor de tweede opeenvolgende dag de winst voort. Dit weerspiegelt het aanhoudende herstel van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Deze positieve prestatie komt in aanloop naar de beslissingen van de centrale banken in Europa en het Verenigd Koninkrijk. Naar verwachting blijven de Europese rentetarieven ongewijzigd, terwijl de Britse rente naar verwachting met ongeveer 25 basispunten zal worden verlaagd.

Amerikaanse rentetarieven

Volgens gouverneur Christopher Waller van de Federal Reserve heeft de centrale bank nog steeds ruimte om de rente te verlagen, gezien de afkoelende arbeidsmarkt.

De Amerikaanse president Donald Trump zei dat de nieuwe voorzitter van de Federal Reserve zal geloven in aanzienlijk lagere rentetarieven.

Naar aanleiding van deze opmerkingen liet de CME FedWatch-prijsstelling zien dat de verwachting dat de Amerikaanse rente tijdens de vergadering van januari 2026 ongewijzigd blijft, daalde van 80% naar 72%, terwijl de verwachting voor een renteverlaging van 25 basispunten steeg van 20% naar 28%.

Beleggers houden momenteel rekening met twee renteverlagingen in de VS volgend jaar, terwijl de Federal Reserve zelf uitgaat van één verlaging van 25 basispunten.

Inflatiegegevens VS

Om deze verwachtingen bij te stellen, wachten handelaren op de publicatie van belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers voor november later vandaag. Deze cijfers zullen naar verwachting van invloed zijn op het monetaire beleid van de Federal Reserve in 2026.

Gouden vooruitzichten

Kelvin Wong, marktanalist voor Azië-Pacific bij OANDA, zei dat de opmerkingen van Waller erop wijzen dat de Federal Reserve de huidige renteverlagingscyclus mogelijk zal voortzetten, wat momenteel zowel goud als zilver ondersteunt. Wong voegde eraan toe dat er op de huidige niveaus enige winstneming zou kunnen plaatsvinden.

SPDR-fonds

De goudvoorraad van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, is woensdag met ongeveer 0,85 ton toegenomen, waardoor de totale voorraad is gestegen tot 1.052,54 ton.

Het Britse pond daalde donderdag in de Europese handel ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's, waarmee het zijn verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de tweede opeenvolgende dag voortzette en verder wegzakte van een hoogtepunt van twee maanden. Dit gebeurde te midden van aanhoudende correcties en winstnemingen, naast de druk van de sterkere Amerikaanse dollar in aanloop naar de publicatie van belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers voor november.

Uit gegevens van de Britse overheid blijkt dat de inflatie in november is gedaald tot het laagste niveau in acht maanden, waardoor de inflatiedruk op de beleidsmakers van de Bank of England is afgenomen. Dit gebeurt terwijl de markten wachten op het besluit van de centrale bank later vandaag, waarbij de verwachting is dat de Britse rente opnieuw zal worden verlaagd.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers van het Britse pond vandaag: het pond daalde met 0,1% ten opzichte van de dollar tot $1,3362, vanaf een openingskoers van $1,3376, en bereikte een hoogtepunt van $1,3382.

• Het Britse pond verloor woensdag 0,35% ten opzichte van de dollar, het eerste verlies in drie dagen, als gevolg van een correctie en winstnemingen, na de vorige dag een hoogtepunt van $1,3456 te hebben bereikt, het hoogste niveau in twee maanden.

• Naast winstnemingen verzwakte het pond ook na de publicatie van Britse inflatiecijfers die minder agressief waren dan de markt had verwacht.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg donderdag met 0,1% en zette daarmee voor de tweede opeenvolgende dag de winst voort, wat wijst op een aanhoudend herstel van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Deze positieve prestatie komt in aanloop naar de beslissingen van de centrale banken in Europa en Groot-Brittannië. Naar verwachting blijven de Europese rentetarieven ongewijzigd, terwijl de Britse rente naar verwachting met ongeveer 25 basispunten zal worden verlaagd.

Later vandaag worden belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers voor november gepubliceerd, die naar verwachting sterke aanwijzingen zullen geven over het verloop van de rentetarieven van de Federal Reserve in 2026.

De dollar reageerde ook positief op opmerkingen van de Amerikaanse president Donald Trump, die zei dat de volgende voorzitter van de Federal Reserve zou geloven in een "aanzienlijke" verlaging van de rentetarieven.

Inflatie in het VK

Het Britse Bureau voor Nationale Statistiek meldde woensdag dat de algemene inflatie in het Verenigd Koninkrijk in november met 3,2% op jaarbasis is gestegen, het laagste tempo sinds maart. Dit ligt lager dan de marktverwachting van een stijging van 3,5%, vergeleken met een stijging van 3,6% in oktober.

De kerninflatie steeg in november met 3,2%, eveneens lager dan de marktverwachting van 3,4%, vergeleken met een cijfer van 3,4% in oktober.

De sterke prijsdaling in het Verenigd Koninkrijk vermindert de inflatiedruk op de beleidsmakers van de Bank of England en versterkt de verwachtingen voor verdere monetaire versoepeling en renteverlagingen in het VK.

Britse rentetarieven

Naar aanleiding van de gegevens steeg de marktverwachting voor een renteverlaging van 25 basispunten door de Bank of England tijdens de vergadering van vandaag van 90% naar 100%.

Bank van Engeland

De Bank of England sluit later vandaag haar laatste monetaire beleidsvergadering van 2025 af, waarbij de Britse rente naar verwachting met ongeveer 25 basispunten zal worden verlaagd tot ongeveer 3,75%, het laagste niveau sinds december 2022. Dit is de vierde stap van het Britse monetaire beleid dit jaar.

Het rentebesluit, de beleidsverklaring en de stemuitslag van het Monetair Beleidscomité worden om 12:00 GMT bekendgemaakt.

De gouverneur van de Bank of England, Andrew Bailey, zal om 12:30 GMT een persconferentie geven waarin hij commentaar zal geven op de uitkomst van de beleidsvergadering, de inflatieontwikkelingen en de vooruitzichten voor de rentetarieven.

Vooruitzichten voor het Britse pond

Bij Economies.com verwachten we dat als de Bank of England en Andrew Bailey minder agressieve uitspraken doen dan de markten verwachten, de kans op meerdere renteverlagingen in het Verenigd Koninkrijk in 2026 zal toenemen, wat zal leiden tot verdere neerwaartse druk op het Britse pond.

De Japanse yen daalde donderdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta's, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de tweede opeenvolgende dag werden vergroot. De yen bewoog zich weg van een twee weken durend hoogtepunt te midden van aanhoudende correcties en winstnemingen, naast de druk van de sterkere Amerikaanse dollar in aanloop naar de publicatie van belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers voor november.

Later vandaag begint de laatste monetaire beleidsvergadering van de Bank van Japan voor 2025. De beslissingen worden naar verwachting vrijdag bekendgemaakt. De markten verwachten over het algemeen een verhoging van de Japanse rente met 25 basispunten, de tweede renteverhoging dit jaar.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers Japanse yen vandaag: de dollar steeg met 0,1% ten opzichte van de yen naar ¥155,81, vanaf een openingskoers van ¥155,64, en bereikte een laagste punt van ¥155,42.

• De yen sloot de sessie van woensdag af met een daling van 0,6% ten opzichte van de dollar, het eerste verlies in drie dagen, als gevolg van een correctie en winstnemingen na een twee weken durende piek van ¥154,39.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg donderdag met 0,1% en zette daarmee voor de tweede opeenvolgende dag de winst voort. Dit weerspiegelt het aanhoudende herstel van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Deze positieve prestatie komt in aanloop naar de beslissingen van de centrale banken in Europa en Groot-Brittannië. Naar verwachting blijven de Europese rentetarieven ongewijzigd, terwijl de Britse rente naar verwachting met ongeveer 25 basispunten zal worden verlaagd.

Later vandaag worden belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers voor november gepubliceerd, die naar verwachting sterke aanwijzingen zullen geven over het verloop van de rentetarieven van de Federal Reserve in 2026.

De dollar reageerde ook positief op opmerkingen van de Amerikaanse president Donald Trump, die zei dat de volgende voorzitter van de Federal Reserve zou geloven in een "aanzienlijke" verlaging van de rentetarieven.

Bank van Japan

Later vandaag begint de Bank van Japan aan haar beleidsvergadering om het passende monetaire beleid te bespreken voor de ontwikkelingen in de op vier na grootste economie ter wereld. Er wordt sterk verwacht dat de rente met 25 basispunten zal worden verhoogd tot een niveau van 0,75%, het hoogste niveau sinds 2008 tijdens de wereldwijde financiële crisis.

De markten volgen nauwlettend wat gouverneur Kazuo Ueda zal zeggen over de richting van het monetaire beleid in 2026, in een tijd waarin de verwachtingen toenemen dat de Japanse overheid mogelijk haar toevlucht zal nemen tot verdere expansieve fiscale maatregelen, wat de beleidsvooruitzichten van de Bank van Japan complexer maakt.

Japanse rentetarieven

• Naar aanleiding van recente inflatie- en looncijfers in Japan is de marktverwachting voor een renteverhoging van een kwart procentpunt tijdens de vergadering van deze week gestabiliseerd boven de 90%.

• De gouverneur van de Bank van Japan, Kazuo Ueda, heeft onlangs optimistischer verwachtingen geuit voor de Japanse economie en gezegd dat de centrale bank de voor- en nadelen van een renteverhoging zal afwegen tijdens de komende beleidsvergadering.

• Drie overheidsfunctionarissen hebben aan Reuters laten weten dat de Bank van Japan de rente in december waarschijnlijk zal verhogen.

Standpunten en analyses

Analisten van Société Générale verwachten dat de Bank van Japan de rente tegen juli volgend jaar zal verhogen naar 1%, en verwachten tevens dat de bank een renteverhoging zal doorvoeren wanneer zij vrijdag haar beleidsbesluit bekendmaakt.

Thierry Wizman, wereldwijd hoofd van de strategie voor valutahandel en rentetarieven bij Macquarie, zei dat de stap van de Bank van Japan een reactie is op de inflatiedruk die samenhangt met een zwakke yen, en op een nieuwe politieke bereidheid om de volgens hem "levensonderhoudscrisis" in Japan aan te pakken.

Wizman voegde eraan toe dat ze optimistischer zijn over de Japanse yen dan over andere valuta, en verwachten dat de dollar/yen-koers tegen het einde van 2026 richting 146 zal bewegen.