De Amerikaanse dollar steeg donderdag naar het hoogste niveau in meer dan een jaar, nadat de Federal Reserve de rentetarieven ongewijzigd liet maar een strengere toon aansloeg. Dit versterkte de verwachtingen van beleggers dat er de komende maanden verdere renteverhogingen zouden kunnen volgen. Tegelijkertijd leidde de hernieuwde zwakte van de Japanse yen tot nieuwe waarschuwingen van Japanse functionarissen.

De Federal Reserve geeft signalen af dat er mogelijk een verkrapping van de regels zal plaatsvinden.

De Federal Reserve hield de rentetarieven ongewijzigd binnen de bandbreedte van 3,50% tot 3,75%, terwijl de nieuwe voorzitter Kevin Warsh zijn ambtstermijn begon met een brede herziening van het beleidskader van de centrale bank. Bijgewerkte prognoses lieten zien dat bijna de helft van de beleidsmakers verwacht dat de rentetarieven dit jaar zullen stijgen, aangezien de inflatiezorgen hoog blijven.

Volgens gegevens van LSEG houden de futuresmarkten voor Fed-fondsen nu volledig rekening met een renteverhoging in oktober, terwijl de beter dan verwachte Amerikaanse detailhandelsverkopen de verwachtingen ten aanzien van een strenger monetair beleid verder versterken.

De euro daalde met 0,3% tot $1,146, terwijl het Britse pond met 0,54% zakte tot $1,322. Beide valuta's bereikten daarmee hun laagste niveau in meer dan twee maanden.

De Amerikaanse dollarindex, die de waarde van de dollar meet ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta's, waaronder de yen, de euro en het Britse pond, steeg met 0,36% naar 100,71, het hoogste niveau sinds mei 2025.

De index was in de vorige sessie al met 0,85% gestegen, de grootste dagelijkse stijging in meer dan drie maanden.

"De strenge update van de Federal Reserve vergroot het risico op een aanzienlijke opwaartse doorbraak voor de Amerikaanse dollar," aldus Lee Hardman, senior valutaanalist bij MUFG.

"De dollar is gesteund door een sterke stijging van de verwachtingen ten aanzien van de kortetermijnrente in de VS, wat het negatieve effect van de aankondiging van de overeenkomst tussen de VS en Iran afgelopen weekend ruimschoots heeft gecompenseerd," voegde hij eraan toe.

Op de energiemarkten daalden de olieprijzen donderdag nadat de Verenigde Staten en Iran een tijdelijke overeenkomst hadden getekend die gericht was op het beëindigen van het conflict, het heropenen van de Straat van Hormuz en het vrijstellen van Iraanse olie-export van Amerikaanse sancties. Dit leidde tot een afname van de vraag naar de dollar als veilige haven.

Lagere olieprijzen waren echter niet voldoende om de opmars van de dollar te stoppen, omdat de markten steeds meer rekening hielden met verdere monetaire verkrapping.

"De markten beoordelen momenteel of de Straat van Hormuz daadwerkelijk weer kan worden opengesteld voor onbeperkte scheepvaart," aldus Kimi Tong, Global Markets and FX Strategist bij Everbright Securities International.

"Totdat daar zekerheid over is, zal het sentiment dat een sterke dollar ondersteunt waarschijnlijk dominant blijven, vooral gezien de steeds strengere houding van de Federal Reserve," voegde ze eraan toe.

De Australische dollar, die vaak als een risicogevoelige valuta wordt beschouwd, daalde ondertussen met 0,1%.

Japanse yen

De Japanse yen verzwakte tot 160,90 per dollar, het laagste niveau sinds juli 2024, waarmee de winst die werd geboekt na het ingrijpen van de Japanse autoriteiten op de valutamarkt op 30 april teniet werd gedaan.

De hernieuwde daling lokte een nieuwe reactie uit van Japanse functionarissen, die hun bereidheid herhaalden om de munt indien nodig te steunen.

"We zijn bereid om passende maatregelen te nemen met betrekking tot bewegingen op de valutamarkt wanneer dat nodig is," zei kabinetschef Minoru Kihara donderdag tegen journalisten in reactie op een vraag over de zwakte van de yen.

De aandacht is elders gericht op de Bank of England, waarvan algemeen wordt verwacht dat zij de rente donderdag tijdens de beleidsvergadering ongewijzigd zal laten op 3,75%, terwijl beleidsmakers de impact van het tijdelijke staakt-het-vuren in het conflict met Iran op de inflatievooruitzichten beoordelen.

De goudprijs steeg donderdag in de Europese handel met bijna 2%, waarmee de winsten die woensdag tijdelijk waren gestagneerd werden hervat en de prijs weer richting een twee weken hoogste punt ging. Deze stijging werd ondersteund door een zwakkere Amerikaanse dollar en dalende olieprijzen nadat de Verenigde Staten en Iran elektronisch het vredesakkoord hadden ondertekend.

De vergadering van de Federal Reserve, voor het eerst voorgezeten door Kevin Warsh, was strenger dan de markten hadden verwacht. Warsh waarschuwde dat de inflatierisico's aanhouden en bevestigde de inzet van de centrale bank om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling. Dit versterkte de verwachting dat het restrictieve monetaire beleid langer van kracht zal blijven en verhoogde de kans op ten minste één renteverhoging vóór het einde van het jaar.

Prijsactie

• Goud steeg met ongeveer 2,0% tot $4.330,04 per ounce, vanaf een openingsniveau van $4.256,71, na een intraday-laagtepunt van $4.254,67 te hebben bereikt.

• Bij het sluiten van de beurs op woensdag daalde de goudprijs met 1,75%, de eerste daling in vijf sessies, nadat de prijs eerder een twee weken hoogste punt van $4.382,83 per ounce had bereikt.

• Naast winstnemingen kwam goud onder druk te staan na de strenge vergadering van de Federal Reserve onder leiding van Kevin Warsh.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde donderdag met 0,2%, na een driemaandelijks hoogtepunt van 100,57 te hebben bereikt, wat wijst op hernieuwde verzwakking van de dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Naast winstnemingen verzwakte de dollar doordat de risicobereidheid toenam na de elektronische ondertekening van het voorlopige vredesakkoord tussen de Verenigde Staten en Iran.

Olieprijzen

De olieprijzen daalden donderdag met meer dan 1,0%, waarmee de verliezen voor de zesde opeenvolgende dag werden voortgezet en het laagste niveau in drie maanden werd bereikt. De druk werd opgevoerd door prognoses van het Internationaal Energieagentschap die wijzen op een overschot aan aanbod volgend jaar na de overeenkomst tussen de VS en Iran.

De overeenkomst tussen de VS en Iran

• De presidenten van de VS en Iran hebben het voorlopige vredesakkoord officieel elektronisch ondertekend.

De Pakistaanse premier Shehbaz Sharif zei dat hij vereerd was de elektronische ondertekening van het historische "Islamabad-memorandum van overeenstemming" tussen de Verenigde Staten van Amerika en de Islamitische Republiek Iran aan te kondigen.

• Sharif bevestigde dat de officiële ondertekeningsceremonie voor de overeenkomst tussen de Verenigde Staten en Iran vrijdag in Zwitserland zal plaatsvinden.

• Diplomatieke en veiligheidsdelegaties uit de VS en Iran zijn begonnen met hun aankomst in het resort Bürgenstock in Zwitserland om de historische conceptovereenkomst af te ronden, voorafgaand aan de formele ondertekening ervan op vrijdag.

• Het Iraanse persbureau IRNA publiceerde beelden waarop te zien is hoe de Iraanse president Pezeshkian het memorandum van overeenstemming tussen Iran en de Verenigde Staten ondertekent.

• De Islamitische Republiek Iran heeft aangekondigd dat de historische overeenkomst officieel in werking is getreden.

Federale Reserve

Aan het einde van de vierde monetaire beleidsvergadering van dit jaar heeft de Federal Reserve, zoals algemeen verwacht, de rentetarieven woensdag voor de vierde opeenvolgende vergadering ongewijzigd gelaten.

Het Federal Open Market Committee heeft unaniem (12-0) besloten om de referentierente voor federale staatsobligaties te handhaven tussen 3,50% en 3,75%, het laagste niveau sinds september 2022.

Monetaire beleidsverklaring

De nieuwe voorzitter van de Federal Reserve, Kevin Warsh, heeft een belangrijke wijziging aangebracht in de beleidsverklaring door eerdere formuleringen te schrappen die een voorkeur voor toekomstige renteverlagingen suggereerden. Hierdoor heeft de centrale bank een voorzichtiger en restrictiever standpunt ingenomen.

De Fed heeft in de officiële verklaring de omschrijving van de inflatie gewijzigd van "enigszins verhoogd" naar "verhoogd", terwijl het comité zijn vaste voornemen herbevestigt om de inflatie op middellange termijn terug te brengen naar de doelstelling van 2%.

Het FOMC heeft ook aangegeven dat het de impact van de binnenkomende gegevens op de economische vooruitzichten zal blijven volgen en dat het te allen tijde bereid is het monetaire beleid aan te passen als er risico's ontstaan die het bereiken van zijn doelstellingen in de weg zouden kunnen staan.

Economische prognoses

De economische kwartaalprognoses die de Federal Reserve woensdag publiceerde, bevatten verschillende belangrijke herzieningen:

• Economische groei: De Fed verlaagde haar prognose voor de Amerikaanse groei dit jaar van 2,4% naar 2,2%. De groeiprognose voor 2027 bleef ongewijzigd op 2,3%, terwijl de prognose voor 2028 werd verhoogd van 2,1% naar 2,2%.

• Hoofdinflatie: De Fed heeft haar prognose voor de hoofdinflatie voor dit jaar verhoogd van 2,7% in de prognoses van maart naar 3,6%. Ook de prognose voor 2027 is verhoogd van 2,2% naar 2,3%, terwijl de prognose voor 2028 ongewijzigd is gebleven op 2,0%.

• Kerninflatie: De Fed heeft haar prognose voor de kerninflatie voor dit jaar ongewijzigd gelaten op 2,7%, in lijn met de projecties van maart. Ook de prognoses voor de kerninflatie in 2027 en 2028 bleven ongewijzigd op respectievelijk 2,2% en 2,0%.

• Doelrente: De Fed heeft de verwachte doelrente voor dit jaar verhoogd van 3,50% naar 3,75% en de prognose voor 2027 van 3,25% naar 3,50%. De prognose voor 2028 blijft ongewijzigd op 3,25%.

• De leden hebben alle eerdere prognoses die wezen op renteverlagingen dit jaar geschrapt, terwijl 9 van de 18 deelnemers nu minstens één renteverhoging verwachten vóór het einde van 2026.

Kevin Warsh

De nieuwe voorzitter van de Federal Reserve, Kevin Warsh, zei tijdens zijn eerste persconferentie dat de centrale bank volledig bereid is al haar monetaire instrumenten in te zetten om prijsstabiliteit te garanderen. Hij benadrukte dat de strijd tegen inflatie nog niet voorbij is en dat de Amerikaanse economie veerkrachtig genoeg blijft om het huidige restrictieve beleid te doorstaan.

Belangrijke opmerkingen van Warsh waren onder meer:

• De inflatie blijft door de oorlog met Iran ver boven de doelstelling van 2%.

• Ik verwacht wijzigingen voor te stellen, waaronder herzieningen van de Samenvatting van de Economische Prognoses.

• Er staan enkele veranderingen op stapel die mogelijk persconferenties vereisen.

• De prijsontwikkeling op de financiële markten is de belangrijkste informatiebron voor centrale bankiers.

Amerikaanse rentetarieven

• Na de vergadering bleek uit CME FedWatch-gegevens dat de kans dat de Federal Reserve de rente in juli ongewijzigd laat, is gedaald van 91% naar 72%, terwijl de kans op een renteverhoging van 25 basispunten is gestegen van 9% naar 28%.

• De kans dat de rente in december ongewijzigd blijft, daalde van 45% naar 15%, terwijl de kans op een renteverhoging van 25 basispunten steeg van 55% naar 85%.

Gouden vooruitzichten

Kelvin Wong, marktanalist voor Azië-Pacific bij OANDA, zei dat het marktherstel een gedeeltelijke afdekking van shortposities in goud weerspiegelt na de scherpe daling van woensdag. Hij voegde eraan toe dat het positieve nieuws uit het Midden-Oosten hier ook aan heeft bijgedragen door de olieprijzen te drukken.

Wong voegde eraan toe dat hij verwacht dat de opwaartse potentie van goud beperkt zal blijven, omdat marktdeelnemers de waarschijnlijkheid dat de Federal Reserve een nieuwe renteverhogingscyclus zal starten, opnieuw hebben beoordeeld.

SPDR Gold Trust

De goudvoorraad van de SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, steeg woensdag met 0,86 ton, waardoor de totale voorraad uitkwam op 1.013,07 ton. Dit is een herstel ten opzichte van de 1.012,21 ton, het laagste niveau sinds 29 september 2025.

Het Britse pond steeg donderdag in de Europese handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta, in een poging te herstellen van een twee maanden durend dieptepunt ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Het pond werd gesteund door een zwakkere dollar en lagere olieprijzen na de elektronische ondertekening van het voorlopige vredesakkoord tussen de Verenigde Staten en Iran.

Recente Britse inflatiecijfers tonen een afnemende prijsdruk op beleidsmakers, wat de verwachting versterkt dat de Bank of England de rente tijdens de vergadering van vandaag voor de vierde keer op rij ongewijzigd zal laten.

Prijsactie

• GBP/USD vandaag: Het Britse pond steeg met ongeveer 0,25% naar $1,3320, vanaf een openingsniveau van $1,3289, na een intraday-laagtepunt van $1,3285 te hebben bereikt.

Het Britse pond verloor woensdag 1,0% ten opzichte van de dollar, de grootste dagelijkse daling van het jaar, en zakte naar een laagste punt in twee maanden van $1,3262 na de strenge beleidsvergadering van de Federal Reserve.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde donderdag met 0,2% en zakte daarmee terug van een hoogtepunt van 100,57 punten, het hoogste niveau in drie maanden, doordat de dollar verzwakte ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Naast winstnemingen kwam de dollar onder druk te staan doordat de risicobereidheid toenam na de ondertekening van het voorlopige vredesakkoord tussen de Verenigde Staten en Iran.

Wereldwijde olieprijzen

De olieprijzen daalden donderdag met meer dan 0,5%, waarmee de verliezen voor de zesde opeenvolgende dag werden voortgezet en de koers verder richting een nieuw dieptepunt van drie maanden ging. De daling volgde op prognoses van het Internationaal Energieagentschap (IEA) die wezen op een overschot aan aanbod volgend jaar na de overeenkomst tussen de VS en Iran.

Overeenkomst tussen de VS en Iran

• De presidenten van de VS en Iran hebben het voorlopige vredesakkoord officieel elektronisch ondertekend.

• De Pakistaanse premier Shehbaz Sharif zei: "Ik ben vereerd om vandaag de elektronische ondertekening aan te kondigen van het historische memorandum van overeenstemming van Islamabad tussen de Verenigde Staten van Amerika en de Islamitische Republiek Iran."

• Sharif bevestigde dat de officiële ondertekeningsceremonie tussen de Verenigde Staten en Iran vrijdag in Zwitserland zal plaatsvinden.

• Diplomatieke en veiligheidsdelegaties uit de VS en Iran zijn begonnen met hun aankomst in het resort Bürgenstock in Zwitserland om de details van de historische overeenkomst af te ronden, voorafgaand aan de officiële ondertekening op vrijdag.

• Het Iraanse staatsnieuwsagentschap IRNA publiceerde foto's waarop te zien is hoe president Pezeshkian het memorandum van overeenstemming tussen Iran en de Verenigde Staten ondertekent.

• Iran heeft aangekondigd dat de historische overeenkomst officieel in werking is getreden.

Britse rentetarieven

• De gisteren gepubliceerde Britse inflatiecijfers voor mei laten een afnemende inflatiedruk zien op de beleidsmakers van de Bank of England.

De geldmarkten schatten de kans op een renteverhoging door de Bank of England tijdens de vergadering van vandaag momenteel op 0%.

Bank van Engeland

De Bank of England rondt later vandaag haar beleidsvergadering af. De algemene verwachting op de markt is dat de beleidsmakers de rente voor de vierde vergadering op rij ongewijzigd zullen laten op 3,75%, het laagste niveau sinds december 2022.

Het rentebesluit, de beleidsverklaring en de stemuitslag worden om 11:00 GMT bekendgemaakt.

Gouverneur Andrew Bailey zal om 11:30 GMT een persconferentie houden om de uitkomst van de vergadering, de inflatievooruitzichten en het toekomstige verloop van de Britse rentetarieven te bespreken.

Vooruitzichten voor het pond

Bij Economies.com verwachten we dat als de verklaring van de Bank of England en de opmerkingen van Andrew Bailey een meer gematigde toon aanslaan dan de markten momenteel verwachten, de verwachtingen voor meerdere renteverlagingen in het VK in 2026 zullen toenemen, wat mogelijk extra neerwaartse druk op het Britse pond zal uitoefenen.

De Japanse yen steeg donderdag in de Aziatische handel licht ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta, in een poging te herstellen van het laagste niveau in twee jaar ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De munt stevent af op de eerste dagelijkse winst in vijf sessies, gesteund door koopjesjagers en toenemende speculatie dat de Japanse autoriteiten mogelijk zullen ingrijpen om de lokale valuta te ondersteunen.

De Amerikaanse dollar daalde vanaf een hoogtepunt van drie maanden, terwijl de olieprijzen voor de zesde opeenvolgende sessie in waarde daalden nadat de Verenigde Staten en Iran elektronisch een voorlopig vredesakkoord hadden ondertekend.

Prijsactie

• USD/JPY vandaag: De dollar daalde met 0,1% ten opzichte van de yen naar ¥160,49, vanaf een openingsniveau van ¥160,62, na een intradaghoogtepunt van ¥160,75 te hebben bereikt.

• De yen sloot woensdag 0,15% lager ten opzichte van de dollar, waarmee de munt voor de vierde dag op rij verlies leed en een tweejarig dieptepunt bereikte van ¥160,80, onder druk van de strenge beleidsvergadering van de Federal Reserve.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde donderdag met 0,2%, na een hoogtepunt van 100,57 punten te hebben bereikt, het hoogste niveau in drie maanden, doordat de dollar verzwakte ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Naast winstnemingen staat de dollar onder druk door een toegenomen risicobereidheid na het voorlopige vredesakkoord tussen de Verenigde Staten en Iran.

Wereldwijde olieprijzen

De olieprijzen daalden donderdag met meer dan 0,5%, waarmee de verliezen voor de zesde dag op rij werden voortgezet. De prijzen schommelden rond nieuwe dieptepunten van de afgelopen drie maanden, nadat het Internationaal Energieagentschap waarschuwde voor een overschot aan aanbod volgend jaar als gevolg van de overeenkomst tussen de VS en Iran.

Overeenkomst tussen de VS en Iran

• De presidenten van de VS en Iran hebben het voorlopige vredesakkoord officieel elektronisch ondertekend.

• De Pakistaanse premier Shehbaz Sharif zei: "Ik ben vereerd om vandaag de elektronische ondertekening aan te kondigen van het historische memorandum van overeenstemming van Islamabad tussen de Verenigde Staten van Amerika en de Islamitische Republiek Iran."

• Sharif bevestigde dat de officiële ondertekeningsceremonie tussen de Verenigde Staten en Iran vrijdag in Zwitserland zal plaatsvinden.

• Amerikaanse en Iraanse diplomatieke en veiligheidsdelegaties zijn begonnen met hun aankomst in het resort Bürgenstock in Zwitserland om de details van de historische ontwerpovereenkomst af te ronden, voorafgaand aan de officiële ondertekening op vrijdag.

• Het Iraanse persbureau IRNA publiceerde foto's waarop te zien is hoe de Iraanse president Pezeshkian het memorandum van overeenstemming tussen Iran en de Verenigde Staten ondertekent.

• Iran heeft aangekondigd dat de historische overeenkomst officieel in werking is getreden.

Interventiezone

De Japanse autoriteiten houden de ontwikkelingen op de valutamarkt nauwlettend in de gaten, met name nu de yen de grens van ¥161 per dollar nadert. Handel boven de belangrijke drempel van ¥160 wordt steeds vaker gezien als een zone die zou kunnen leiden tot hernieuwd ingrijpen.

Bronnen van Reuters gaven aan dat Tokio eind april en begin mei meerdere malen ingreep om de daling van de yen te stoppen. Destijds bereikte de wisselkoers ¥160,72 per dollar, het zwakste niveau sinds juli 2024.

Japanse functionarissen hebben herhaaldelijk gewaarschuwd voor buitensporige valutavolatiliteit en benadrukt dat de autoriteiten bereid zijn om resoluut op te treden tegen wanordelijke marktbewegingen.

Minister van Financiën Satsuki Katayama herhaalde dat de regering "bereid is passende maatregelen te nemen" als de valutamarkten buitensporige of speculatieve bewegingen vertonen.

Japanse rentetarieven

• Economische enquêtes blijven wijzen op een renteverhoging van 25 basispunten door de Bank van Japan in december als het meest waarschijnlijke scenario.

De geldmarkten schatten de kans op een renteverhoging van een kwart procentpunt tijdens de vergadering in juli momenteel op minder dan 25%.

• Beleggers wachten op aanvullende gegevens over inflatie, werkgelegenheid en lonen in Japan om de vooruitzichten voor toekomstige rentewijzigingen opnieuw te beoordelen.