De dollar schommelde dinsdag rond het laagste niveau in meerdere weken ten opzichte van zowel de euro als de Japanse yen, terwijl beleggers de publicatie van Amerikaanse economische cijfers later op de dag afwachtten. Deze cijfers zouden de verwachtingen ten aanzien van het monetaire beleid van de Federal Reserve kunnen beïnvloeden.

Deze week ligt de focus op de beslissingen van de centrale banken. De Europese Centrale Bank en de Bank of England houden donderdag hun beleidsvergaderingen, terwijl de Bank of Japan vrijdag haar monetaire beleidsbesluit bekendmaakt.

De euro wordt ondersteund door gemengde gegevens en een langere termijn trend van toenemende spanning.

De economische cijfers uit de eurozone waren gemengd, maar ondersteunden het standpunt van de Europese Centrale Bank om de rente langer hoog te houden, wat de euro steun gaf. Het Duitse beleggerssentiment steeg in december sterker dan verwacht, terwijl de groei van de bedrijfsactiviteit in de eurozone richting het einde van 2025 afzwakte.

Het feit dat de ECB zich niet expliciet heeft verzet tegen de marktverwachtingen van renteverhogingen eind 2026 of begin 2027, kan echter worden geïnterpreteerd als een stilzwijgende goedkeuring, waardoor er ruimte is voor een verrassend haviksakkoord tijdens de beleidsvergadering van deze week.

De euro steeg met 0,05% naar $1,1758, na maandag $1,1769 te hebben bereikt, het hoogste niveau sinds 24 september.

Vredesbesprekingen in Oekraïne onder de loep

De vredesbesprekingen in Oekraïne blijven in de belangstelling staan nadat de Zweedse premier Ulf Kristersson maandag in Berlijn zei dat er concrete vooruitgang was geboekt op het gebied van veiligheidsgaranties. Investeerders blijven echter voorzichtig over de vooruitzichten op een duurzame overeenkomst.

Besluit van de Bank van Japan wordt afgewacht, aangezien een renteverhoging al in de koers is verwerkt.

Een renteverhoging door de Bank van Japan is grotendeels al ingeprijsd in de markten, maar elk signaal dat wijst op verdere verkrapping in aanloop naar de loononderhandelingen in het voorjaar zou een verschuiving betekenen naar een meer restrictief beleid.

Het vertrouwen onder grote Japanse fabrikanten bereikte in de drie maanden tot en met december het hoogste niveau in vier jaar, wat de verwachtingen van verdere monetaire verkrapping ondersteunt. Analisten gaven echter aan dat de beleidsaanpassing mogelijk niet voldoende zal zijn om de yen te ondersteunen, gezien de zorgen over de druk op de overheidsfinanciën.

De Japanse overheid plant extra belastingvoordelen om investeringen te stimuleren, ondanks zorgen in de markt over de stijgende staatsschuld.

De dollar daalde met 0,25% tot ¥154,85 in aanloop naar het besluit van de Bank van Japan, terwijl hernieuwde volatiliteit beleggers ertoe aanzette veilige havens op te zoeken. De dollar had begin december een dieptepunt bereikt van ¥154,34, het laagste niveau sinds 14 november.

Morgan Stanley heeft aangegeven een neutrale positie in te nemen ten opzichte van het dollar/yen-paar, maar ziet neerwaartse risico's als de Amerikaanse arbeidsmarktcijfers blijven verslechteren.

De mist rond data in de VS begint op te trekken.

Rentetermijncontracten geven aan dat de markt een kans van 75,6% inschat dat de Federal Reserve de rentetarieven ongewijzigd zal laten tijdens de volgende vergadering op 28 januari, net als de dag ervoor, aldus de CME FedWatch-tool.

Stefan Koopman, senior macrostrateeg bij Rabobank, zei: "De marktconsensus verwacht dat de banengroei in november iets lager zal uitvallen dan de trend, met ongeveer 50.000 banen minder, en dat de werkloosheid tussen de 4,4% en 4,5% zal liggen. Dit cijfer zou de zorgen over de arbeidsmarkt wegnemen en de mogelijkheid van renteverlagingen openhouden."

Hij voegde eraan toe: "Een zwakkere score zou een risicoaversie kunnen veroorzaken, met dalende aandelenkoersen, een verzwakkende dollar en kapitaalstromen die verschuiven naar contanten en Amerikaanse staatsobligaties."

De dollarindex, die de waarde van de Amerikaanse dollar meet ten opzichte van een mandje van zes belangrijke valuta, noteerde op 98,20 punten, iets lager na eerder het zwakste niveau sinds 17 oktober te hebben benaderd.

Analisten waren verdeeld: sommigen betoogden dat de gegevens zouden helpen de werkgelegenheidstrends tijdens de sluiting van de Amerikaanse overheid te verduidelijken, terwijl anderen betwijfelden of ze de onzekerheid volledig zouden wegnemen.

De Chinese yuan bereikt een hoogtepunt van 14 maanden.

De offshore Chinese yuan steeg met 0,1% tot 7,0371 per dollar, het hoogste niveau sinds 3 oktober 2024.

Chris Turner, hoofd van de afdeling wereldwijde markten bij ING, zei: "De Chinese centrale bank zal niet snel een sterke waardestijging van de renminbi accepteren, maar de druk zou in 2026 kunnen toenemen, vooral als onze verwachtingen voor twee extra renteverlagingen door de Federal Reserve kloppen en de dollar iets verzwakt."

De Australische dollar bleef vrijwel onveranderd op $0,6638, nadat uit een particulier onderzoek bleek dat het consumentenvertrouwen in december was gedaald.

De zilverprijzen daalden dinsdag op de Europese markt, na de recordhoogtes van eind vorige week te hebben bereikt, te midden van een actieve correctie en winstnemingen. Verdere verliezen werden beperkt door de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke wereldvaluta's.

De markten wachten met spanning op de publicatie van belangrijke Amerikaanse arbeidsmarktgegevens later vandaag, met name het banenrapport van oktober, dat was uitgesteld vanwege de sluiting van de Amerikaanse overheid. De gegevens zullen naar verwachting sterke signalen afgeven over het monetaire beleid van de Federal Reserve in 2026.

Prijsoverzicht

• Zilverprijs vandaag: Zilver daalde met 3,0% tot $62,17, vanaf een openingskoers van $64,09, na een intraday-hoogtepunt van $64,15 te hebben bereikt.

• Bij de slotkoers van maandag stegen de zilverprijzen met 3,5%, waarmee de stijgingen die vrijdag waren gestagneerd na het bereiken van een recordhoogte van $64,66 per ounce, werden hervat.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde dinsdag met ongeveer 0,1%, waarmee de verliezen voor de tweede opeenvolgende dag werden voortgezet en de index het laagste niveau in twee maanden naderde. Dit weerspiegelt de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

De dollar staat sinds de vergadering van de Federal Reserve van vorige week onder negatieve druk, omdat de uitkomst minder streng was dan de markten hadden verwacht. Dit heeft de verwachtingen dat de Fed in 2026 de rente zal blijven verlagen, nieuw leven ingeblazen.

Amerikaanse rentetarieven

• Volgens de CME FedWatch Tool bedraagt de kans dat de Amerikaanse rente ongewijzigd blijft tijdens de vergadering van januari 2026 momenteel 73%, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten op 27% wordt geschat.

• Beleggers houden momenteel rekening met twee renteverlagingen in de VS in de loop van volgend jaar, terwijl de prognoses van de Federal Reserve wijzen op één verlaging van 25 basispunten.

• Om deze verwachtingen bij te stellen, houden beleggers de Amerikaanse economische cijfers nauwlettend in de gaten, evenals de opmerkingen van functionarissen van de Federal Reserve.

• Het Amerikaanse banenrapport over oktober wordt later vandaag gepubliceerd en zal naar verwachting belangrijke aanwijzingen geven over het groeitempo van 's werelds grootste economie in het vierde kwartaal, dat zwaar werd getroffen door de langste overheidsstopzetting in de Amerikaanse geschiedenis.

Zilveren Vooruitzicht

Bij Economies.com verwachten we dat als de Amerikaanse economische cijfers minder agressief uitvallen dan de markt verwacht, de kans op een eerdere renteverlaging in 2026 groter wordt. Dit zou een verdere positieve impuls geven aan niet-renderende activa, met name edelmetalen zoals goud en zilver.

De goudprijzen daalden dinsdag op de Europese markt voor het eerst in zes dagen, na een daling vanaf het hoogste niveau in twee maanden. Dit was het gevolg van een actieve correctie en winstnemingen, hoewel de verliezen beperkt bleven door de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

De markten wachten later vandaag op de publicatie van belangrijke Amerikaanse arbeidsmarktgegevens, met name het banenrapport van oktober, dat eerder was uitgesteld vanwege de sluiting van de Amerikaanse overheid. Naar verwachting zal het rapport sterke signalen afgeven over de toekomstige koers van het monetaire beleid van de Federal Reserve in 2026.

Prijsoverzicht

• Goudprijs vandaag: Goud daalde met ongeveer 0,8% tot $4.271,67, vanaf een openingsniveau van $4.305,35, na een sessiehoogtepunt van $4.317,90 te hebben bereikt.

• Bij de slotkoers van maandag stegen de goudprijzen met 0,15%, waarmee de vijfde dag op rij een stijging werd geboekt. Eerder op de dag, tijdens de handel van vrijdag, bereikte de goudprijs een hoogtepunt van twee maanden op $4.353,59 per ounce.

De Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde dinsdag met 0,1%, waarmee de verliezen voor de tweede opeenvolgende dag werden voortgezet en de index een dieptepunt van bijna twee maanden nadert. Dit weerspiegelt de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

De dollar staat sinds de vergadering van de Federal Reserve van vorige week onder druk, omdat de uitkomst minder streng was dan de markten hadden verwacht. Dit heeft de verwachtingen voor een voortzetting van de renteverlagingen door de Federal Reserve in 2026 weer aangewakkerd.

Amerikaanse rentetarieven

• Volgens de CME FedWatch Tool bedraagt de kans dat de Amerikaanse rente ongewijzigd blijft tijdens de vergadering van januari 2026 momenteel 73%, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten op 27% wordt geschat.

• Beleggers houden momenteel rekening met twee renteverlagingen in de VS in de loop van volgend jaar, terwijl de prognoses van de Federal Reserve slechts wijzen op één verlaging van 25 basispunten.

• Om deze verwachtingen bij te stellen, houden beleggers de komende Amerikaanse economische cijfers en de commentaren van functionarissen van de Federal Reserve nauwlettend in de gaten.

• Het Amerikaanse banenrapport van oktober wordt later vandaag gepubliceerd en zal naar verwachting belangrijke aanwijzingen geven over het groeitempo van 's werelds grootste economie in het vierde kwartaal, dat zwaar werd getroffen door de langste overheidsstopzetting in de Amerikaanse geschiedenis.

Gouden vooruitzichten

Tim Waterer, hoofdmarktanalist bij KCM Trade, zei dat de Amerikaanse dollar zwak blijft, wat de goudprijzen een opwaartse trend laat vertonen, omdat de markten denken dat de Federal Reserve het aantal potentiële renteverlagingen volgend jaar mogelijk onderschat.

Waterer voegde eraan toe dat als gegevens over de arbeidsmarkt bevestigen dat de werkgelegenheid een zwak punt blijft, goud hiervan zou kunnen profiteren, omdat dit de argumenten voor een vroege renteverlaging in 2026 zou versterken.

SPDR Gold Trust

De goudvoorraad van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, daalde maandag met 1,43 ton, waardoor de totale voorraad uitkwam op 1.051,69 ton, een daling ten opzichte van 1.053,12 ton, het hoogste niveau sinds 20 oktober.

Het Britse pond daalde dinsdag in de Europese handel ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's, na een hoogtepunt van twee maanden te hebben bereikt ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit gebeurde te midden van een relatief actieve correctie en winstneming, in combinatie met terughoudendheid van beleggers om nieuwe longposities in te nemen in aanloop naar belangrijke Britse economische cijfers.

Deze gegevens zullen naar verwachting een doorslaggevende rol spelen bij het beleidsbesluit van de Bank of England later deze week. De huidige verwachtingen wijzen op een verlaging van de Britse rente met 25 basispunten tot ongeveer 3,75%, het laagste niveau sinds december 2022. Dit zou de vierde stap in de monetaire versoepeling van dit jaar betekenen.

Prijsoverzicht

De koers van het Britse pond vandaag: Het pond daalde met meer dan 0,1% ten opzichte van de dollar naar $1,3362, vanaf een openingskoers van $1,3377, na een intraday-hoogtepunt van $1,3384 te hebben bereikt.

Op maandag boekte het Britse pond een winst van minder dan 0,1% ten opzichte van de dollar, waarmee de opwaartse trend werd hervat die vrijdag was gestagneerd als gevolg van een correctie en winstnemingen na een hoogtepunt van $1,3438, het hoogste niveau in twee maanden.

Britse rentetarieven

De marktverwachting voor een renteverlaging van 25 basispunten door de Bank of England tijdens de vergadering van deze week blijft stabiel boven de 90%.

De Bank of England komt donderdag bijeen om het passende monetaire beleid te bespreken in het licht van de recente economische ontwikkelingen in het Verenigd Koninkrijk, met name nu de zorgen over de financiële stabiliteit zijn afgenomen na de aankondiging van een relatief gematigde najaarsbegroting.

De stemuitslag van de vergadering van de Bank of England in november, waar de rente ongewijzigd bleef, toonde een groeiende neiging onder beleidsmakers om dit jaar een vierde versoepelingsmaatregel door te voeren.

Naar verwachting zullen de bijgewerkte beleidsrichtlijnen en de toelichting van de gouverneur van de Bank of England sterke signalen afgeven over het verloop van de Britse rentetarieven in 2026.

Kerngegevens

Om de bovenstaande verwachtingen bij te stellen, volgen beleggers de publicatie van belangrijke Britse economische gegevens gedurende de dag nauwlettend, waaronder indicatoren voor de arbeidsmarkt, naast andere cijfers over de prestaties van belangrijke sectoren van de economie.

Vooruitzichten voor het Britse pond

Bij Economies.com verwachten we dat als de Britse economische cijfers minder streng uitvallen dan de markten hadden voorspeld, de verwachtingen voor een renteverlaging deze week verder zullen toenemen, wat de neerwaartse druk op het Britse pond ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's verder zal vergroten.