De Amerikaanse dollar daalde woensdag over de hele linie, met name ten opzichte van de Japanse yen en de Australische dollar, terwijl de Japanse munt het bleef goed doen na de overweldigende verkiezingswinst van premier Sanae Takaichi.

De dollar daalde met 0,75% ten opzichte van de yen tot 153,25, waardoor het totale verlies sinds de slotkoers van afgelopen vrijdag, vóór de overwinning van Takaichi in het weekend, op ongeveer 2,5% uitkomt.

De euro daalde ook met 0,6% ten opzichte van de yen tot 182,46, waardoor de totale daling sinds de verkiezingen uitkomt op ongeveer 1,8%.

Veel analisten hadden verwacht dat de yen zou verzwakken als Takaichi zou winnen, gezien haar steun voor belastingverlagingen ondanks de hoge schuldenlast van Japan. De markt reageerde echter in strijd met die verwachtingen en begon zichzelf te versterken.

Lee Hardman, senior valutaanalist bij MUFG, zei dat het feit dat de yen niet verzwakte ondanks Takaichi's toenemende machtsgreep speculanten ertoe aanzette om hun shortposities in de yen op korte termijn af te bouwen.

Algemene dollarzwakte

De dollar verloor verder aan momentum ten opzichte van andere belangrijke valuta, waarbij de euro met 0,16% steeg naar $1,1914 en het Britse pond met 0,3% won tot $1,3680.

De Amerikaanse dollar daalde ook met 0,25% ten opzichte van de Zwitserse frank tot 0,7659.

De dollar kwam onder druk te staan na gegevens waaruit bleek dat de Amerikaanse detailhandelsverkopen in december sterker dan verwacht waren afgenomen, en na een apart rapport dat wees op een tragere groei van de loonkosten in het vierde kwartaal.

Aankomende vacaturegegevens

De markten wachten met spanning op het Amerikaanse banenrapport van januari, dat vanwege de korte sluiting van de overheid was uitgesteld van vorige week. Dit rapport wordt gezien als de volgende belangrijke test voor de verzwakkingstrend van de dollar.

Uit een onderzoek van Reuters blijkt dat de werkgelegenheid buiten de landbouwsector naar verwachting met ongeveer 70.000 banen is toegenomen vorige maand, na een stijging van 50.000 in december. Elke positieve of negatieve verrassing kan de beleidsverwachtingen van de Federal Reserve beïnvloeden.

De markten gaan momenteel uit van een renteverlaging van ongeveer 60 basispunten tegen december, ondanks signalen van sommige beleidsmakers dat de rente mogelijk langer ongewijzigd blijft.

De Australische dollar valt op.

De Australische dollar behoorde tot de grootste stijgers en brak voor het eerst sinds februari 2023 door de grens van $0,71, om uiteindelijk 0,4% hoger te noteren op 0,7104.

Andrew Hauser, vicegouverneur van de Reserve Bank of Australia, zei dat de inflatie nog steeds te hoog is en benadrukte dat beleidsmakers vastbesloten zijn om alles te doen wat nodig is om deze onder controle te krijgen.

Moh Siong Sim, valutastrateeg bij OCBC, verhoogde zijn eindejaarsverwachting voor de Australische dollar van $0,69 naar $0,73. Hij merkte daarbij op dat de renteverhoging van vorige week naar 3,85% – de eerste onder de G10-landen exclusief Japan – de argumenten voor verdere aanscherping versterkt.

De markten schatten de kans op een nieuwe renteverhoging naar 4,10% tijdens de vergadering in mei, na de publicatie van de inflatiecijfers over het eerste kwartaal, op ongeveer 70%.

Andere valutabewegingen

De Nieuw-Zeelandse dollar steeg met 0,2% tot $0,6054, te midden van de verwachting dat de Reserve Bank of New Zealand de rente mogelijk ook voor het einde van het jaar zal verhogen.

De Noorse kroon presteerde ook beter dan verwacht, nadat sterker dan verwachte kerninflatiecijfers de markten ertoe brachten verdere monetaire versoepeling uit te sluiten.

De dollar daalde met 0,6% tot 9,469 kronen, het laagste niveau sinds 2022, terwijl de euro met 0,4% zakte tot 11,28 kronen, het laagste punt in tien maanden.

De goudprijs steeg woensdag in de Europese handel, waarmee de winsten die gisteren tijdelijk waren onderbroken, werden hervat en de prijs weer in de buurt van een twee weken hoogste punt kwam, gesteund door de huidige daling van de Amerikaanse dollar.

Later vandaag worden belangrijke gegevens over de Amerikaanse arbeidsmarkt gepubliceerd, met name het banenrapport van januari, dat naar verwachting belangrijke aanwijzingen zal geven over het rentebeleid van de Federal Reserve dit jaar.

Prijsoverzicht

Goudprijs vandaag: Goud steeg met 0,95% naar $5.072,19, vanaf een openingskoers van $5.025,48, met een laagste koers van $5.025,48.

Bij de slotkoers van dinsdag daalde de goudprijs met 0,7%, waarmee het voor het eerst in de afgelopen drie sessies een dagelijks verlies leed, als onderdeel van een corrigerende terugval en winstneming.

Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde woensdag met 0,35% en bereikte een laagste punt in twee weken op 96,57, wat de zwakkere prestaties van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta weerspiegelt.

Een zwakkere Amerikaanse dollar maakt in dollars luidend goud aantrekkelijker voor houders van andere valuta.

De daling van de dollar volgt op tegenvallende cijfers over de Amerikaanse detailhandelsverkopen, die de verwachting versterkten dat de Federal Reserve het monetaire beleid mogelijk zal versoepelen en de rente dit jaar minstens twee keer zal verlagen.

Amerikaanse rentetarieven

De voorzitter van de Federal Reserve van San Francisco, Mary Daly, zei vrijdag dat één of twee extra renteverlagingen nodig kunnen zijn om de zwakte op de arbeidsmarkt aan te pakken.

Volgens de CME FedWatch-tool is de kans dat de Amerikaanse rente tijdens de vergadering in maart ongewijzigd blijft 79%, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten op 21% wordt geschat.

Amerikaanse werkgelegenheidsgegevens

Om de bovenstaande verwachtingen bij te stellen, wachten de markten later vandaag op het maandelijkse Amerikaanse banenrapport, dat belangrijke cijfers over de arbeidsmarkt zal bevatten, met name de werkgelegenheid buiten de landbouwsector, samen met het werkloosheidspercentage en het gemiddelde uurloon.

De cijfers over de werkgelegenheid buiten de landbouwsector worden om 13:30 GMT bekendgemaakt. De verwachting is dat de Amerikaanse economie in januari 66.000 banen erbij heeft gekregen, tegenover 50.000 in december. De werkloosheid blijft stabiel op 4,4% en de gemiddelde uurverdiensten zullen naar verwachting met 0,3% stijgen.

Gouden vooruitzichten

Carsten Menke, analist bij Julius Baer, zei dat de recente lichte verzwakking van de Amerikaanse dollar de goudprijs heeft ondersteund en deze waarschijnlijk vandaag verder zal opdrijven.

Giovanni Staunovo, analist bij UBS, zei dat de verwachting van een tragere banengroei in de VS, die later vandaag bevestigd zal worden, de opvatting ondersteunt dat de Federal Reserve de rente dit jaar verder zal verlagen.

SPDR-fonds

De goudvoorraad van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, daalde dinsdag met ongeveer 0,34 ton, waardoor de totale voorraad uitkwam op 1.079,32 ton.

De euro steeg woensdag in de Europese handel ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's, waarmee de winst ten opzichte van de Amerikaanse dollar, die kortstondig was gestagneerd, werd hervat. Deze stijging werd gesteund door de daling van de dollar naar het laagste punt in twee weken, in aanloop naar de publicatie van belangrijke Amerikaanse arbeidsmarktgegevens.

De voorzitter van de Europese Centrale Bank, Christine Lagarde, bagatelliseerde de impact van de eurokoers op het monetaire beleid en zei dat de recente stijging van de munt al is verwerkt in de huidige inflatieprognoses.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers euro vandaag: De euro steeg met 0,2% ten opzichte van de dollar naar $1,1918, vanaf een openingsniveau van $1,1895, en bereikte een dieptepunt van $1,1886.

• De euro sloot dinsdag meer dan 0,15% lager ten opzichte van de dollar, het eerste verlies in drie dagen, als gevolg van een correctie en winstnemingen, na eerder een twee weken hoogste punt van $1,1928 te hebben bereikt.

Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde woensdag met 0,35% en bereikte een laagste punt in twee weken op 96,57 punten, wat wijst op een algemene zwakte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta.

De daling volgde op tegenvallende cijfers over de Amerikaanse detailhandelsverkopen, wat de verwachting versterkte dat de Federal Reserve het monetaire beleid zou versoepelen en de rente dit jaar minstens twee keer zou verlagen.

Om die verwachtingen bij te stellen, wachten handelaren later vandaag op het Amerikaanse banenrapport over januari, dat vanwege de tijdelijke sluiting van de Amerikaanse overheid was uitgesteld van vrijdag.

Christine Lagarde

Na de monetaire beleidsvergadering van de Europese Centrale Bank vorige week bagatelliseerde president Christine Lagarde de zorgen over de impact van de euro-dollarwisselkoers op het beleid van de bank. Ze benadrukte dat de recente valutabewegingen geen materiële verschuiving vormen die een beleidsaanpassing noodzakelijk zou maken.

Lagarde zei dat de euro de afgelopen tijd weliswaar is gestegen, maar binnen de verwachte marges is gebleven. Hij benadrukte dat de effecten van deze stijging al zijn verwerkt in de huidige inflatieprognoses en dat het monetaire beleid voornamelijk afhankelijk zal blijven van de economische cijfers en niet alleen van de wisselkoersschommelingen.

Ze voegde eraan toe dat de ECB de wisselkoers van de euro nauwlettend in de gaten houdt en merkte op dat de sterkte van de gemeenschappelijke munt helpt de geïmporteerde inflatie te beteugelen en de voortgang richting de doelstellingen kan versnellen zonder dat extra verkrapping nodig is.

Europese rentetarieven

De geldmarkten schatten de kans op een renteverlaging van 25 basispunten door de Europese Centrale Bank in maart op minder dan 30%.

• Om die waarschijnlijkheden opnieuw te beoordelen, wachten beleggers op verdere gegevens uit de eurozone over inflatie, werkloosheid en lonen.

De Japanse yen steeg woensdag in de Aziatische handel over de hele linie, waarmee de winst ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta's werd uitgebreid en de munt voor de derde dag op rij steeg ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De stijging bereikte een hoogtepunt van twee weken, gesteund door afnemende financiële zorgen in Japan.

Handelaren gokken erop dat de overweldigende overwinning van premier Sanae Takaichi bij de parlementsverkiezingen haar in een sterke positie plaatst om een fiscaal verantwoordelijker beleid te voeren en haar meer mogelijkheden geeft om de neerwaartse druk op de markt voor staatsobligaties te beperken.

Prijsoverzicht

• De wisselkoers van de Japanse yen vandaag: De dollar daalde met 0,7% ten opzichte van de yen tot ¥153,26, het laagste niveau sinds 30 januari, vanaf een openingskoers van ¥154,37, en bereikte een sessiehoogtepunt van ¥154,52.

• De yen sloot dinsdag ongeveer 1,0% hoger ten opzichte van de dollar, waarmee de munt voor de tweede dag op rij steeg, mede dankzij de overweldigende verkiezingszege van de regeringspartij onder leiding van Sanae Takaichi.

Financiële zorgen

De overtuigende overwinning van Takaichi gaf investeerders meer vertrouwen in haar vermogen om een groeibevorderend fiscaal beleid te voeren en de druk op de kosten van levensonderhoud te verlichten, terwijl ze tegelijkertijd stimuleringsinstrumenten op een meer gedisciplineerde manier zou inzetten.

De verwachting dat Takaichi een samenhangender economisch beleid zal voeren, heeft bijgedragen aan het verminderen van financiële zorgen en het versterken van het vertrouwen in de bredere economische koers. Stimuleringsmaatregelen worden daarbij gezien als beter afgestemd op het beheersen van het begrotingstekort en het terugdringen van de staatsschuld.

Standpunten en analyses

• Vishnu Varathan, hoofd van macro-economisch onderzoek bij Mizuho, zei dat zo'n overweldigende overwinning de regering-Takaichi een sterkere greep geeft op neerwaartse bewegingen van Japanse staatsobligaties en de yen, binnen wat bekend staat als "Takaichi-handel".

• Varathan voegde eraan toe dat ze een samenhangender fiscaal beleid kan voeren en een plan heeft dat gebaseerd is op redelijke cijfers, wat de twijfels rondom haar zou moeten wegnemen. Wat ze nodig had, was het politieke draagvlak om het plan uit te voeren zonder talloze concessies te hoeven doen aan pro-stimuleringsfacties.

• Yosuke Miyairi, valutastrateeg en rentestrateeg bij Nomura, zei dat de dollar-yenkoers de afnemende renteverschillen tussen de VS en Japan zou kunnen volgen en richting 150 zou kunnen dalen als beleggers Takaichi als fiscaal verantwoordelijker beschouwen.

• Harvey Bradley, medehoofd van Global Rates bij Insight Investment, zei dat naarmate premier Sanae Takaichi overstapt van een relatief conservatieve begrotingsaanpak naar een meer gericht stimuleringsbeleid, de risico's mogelijk zullen verschuiven naar een verdere verkrapping van het monetaire beleid door de Bank van Japan.

• Bradley voegde eraan toe dat een neutrale rente van ongeveer 1,5% voor de Bank van Japan een redelijke schatting lijkt.

Japanse rentetarieven

• De marktverwachting voor een renteverhoging van een kwart procentpunt door de Bank van Japan tijdens de vergadering in maart ligt momenteel stabiel onder de 10%.

• Om die verwachtingen bij te stellen, houden beleggers de verdere gegevens over inflatie, werkloosheid en lonen in Japan in de gaten.