De Amerikaanse dollar behield maandag zijn winst, terwijl beleggers de waarschijnlijke vorm van het monetaire beleid beoordeelden als Kevin Warsh het voorzitterschap van de Federal Reserve overneemt. Tegelijkertijd drukte de scherpe daling van de prijzen van edelmetalen en olie zwaar op grondstofgerelateerde valuta.

De daling van de grondstoffenprijzen had ook gevolgen voor de aandelenmarkten in Azië en Europa aan het begin van een spannende week met diverse vergaderingen van centrale banken, de publicatie van belangrijke economische cijfers en de aanstaande verkiezingen in Japan.

De Japanse yen kwam opnieuw in de schijnwerpers te staan nadat premier Sanae Takaichi afgelopen weekend in een campagne-uitspraak had gezegd dat een zwakke yen voordelen heeft. Deze uitspraken leken haaks te staan op de voortdurende inspanningen van het ministerie van Financiën om de zwakte van de munt te beperken.

De dollar stabiliseerde zich in de Europese handel na de stijging van vrijdag, volgend op de aankondiging van president Donald Trump dat hij Warsh had voorgedragen als voorzitter van de Federal Reserve. Analisten gaan ervan uit dat Warsh minder geneigd zal zijn tot snelle en agressieve renteverlagingen dan sommige andere kandidaten, hoewel hij zich iets gematigder heeft getoond dan de huidige voorzitter Jerome Powell.

De dollarindex, die de waarde van de Amerikaanse dollar meet ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta, stond op 97,21, vrijwel onveranderd na een stijging van 1% op vrijdag.

Mohammad Al-Sarraf, valutaanalist en obligatieanalist bij Danske Bank, zei: "Kevin Warsh is, althans op het eerste gezicht, de meest dollarvriendelijke keuze die Trump had kunnen maken. Het is nog te vroeg om te zeggen dat de politieke risicopremie voor de dollar is verdwenen, maar sommige risico's op de korte termijn zijn wel afgenomen."

De marktverwachtingen wijzen nog steeds op twee renteverlagingen in de VS dit jaar, waarbij de eerste niet vóór juni wordt verwacht. In die maand zou Warsh aantreden als zijn benoeming door de Senaat wordt bevestigd. De euro daalde vanaf het niveau van $1,20 naar $1,1852, terwijl het Britse pond grotendeels stabiel bleef rond $1,3690.

Naar verwachting zullen zowel de Europese Centrale Bank als de Bank of England de rentetarieven ongewijzigd laten wanneer ze donderdag hun besluit bekendmaken.

Grondstoffenvaluta's staan onder druk.

De valuta's van economieën die nauw verbonden zijn met grondstofprijzen en risicobereidheid kwamen maandag onder druk te staan. De Australische dollar daalde met maar liefst 0,7% tot $0,6908 in aanloop naar het rentebesluit van de Reserve Bank of Australia op dinsdag, ondanks de verwachting van een verhoging. De koers herstelde zich echter enigszins en sloot uiteindelijk 0,3% lager op $0,6944.

De Nieuw-Zeelandse dollar daalde ook naar $0,5991, terwijl de Canadese dollar met ongeveer 0,2% verzwakte. Ten opzichte van de Noorse kroon steeg de dollar met maar liefst 0,7%, doordat de Brent- en West Texas Intermediate-olieprijzen elk met ongeveer 5% daalden te midden van signalen van een mogelijke versoepeling van de spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran.

De yen blijft verzwakken.

De Japanse yen daalde licht naar 154,90 per dollar, mede door opmerkingen van Takaichi die werden gezien als een teken van tolerantie ten opzichte van een zwakkere munt, en door de verwachting dat haar partij een sterke overwinning zou behalen bij de komende verkiezingen voor het lagerhuis. Een peiling van de krant Asahi wees uit dat de regerende Liberaal-Democratische Partij de drempel van 233 zetels in het 465 zetels tellende parlement ruimschoots zou kunnen overschrijden.

Analisten van Société Générale zeiden dat dit scenario, hoewel "overdreven optimistisch", "zeer significant" zou zijn voor Takaichi als het zich zou voordoen. Ze voegden eraan toe dat het "haar in staat zou stellen om ongehinderd door te gaan met expansief beleid", waarbij de markten waarschijnlijk als eerste zouden reageren door een hogere risicopremie toe te kennen aan langlopende Japanse staatsobligaties en aan de yen.

Beleggers verkochten voorafgaand aan de verkiezingen al yen en Japanse staatsobligaties, in de verwachting dat Takaichi een expansiever fiscaal beleid zou voeren als ze een sterke verkiezingsoverwinning zou behalen. De door haar partij bepleite belastingverlagingen zouden de toch al onder druk staande overheidsfinanciën verder kunnen belasten.

Desondanks heeft de zwakkere yen recentelijk enige steun gevonden, omdat handelaren alert blijven op de mogelijkheid van gecoördineerde interventie op de valutamarkt door de Verenigde Staten en Japan, nadat geruchten over wisselkoerscontroles door beide landen eind vorige maand een scherpe stijging van de yen veroorzaakten.

De zilverprijzen daalden maandag in de Europese handel met meer dan 16%, waarmee de verliezen voor de derde opeenvolgende dag werden voortgezet. De prijzen bereikten hun laagste niveau van dit jaar en het laagste niveau in vijf weken, te midden van een forse uitverkoop op de edelmetaalmarkten, met name nadat CME Group de marginvereisten voor goud- en zilverfuturescontracten had verhoogd.

De prijzen staan ook onder druk door de sterkere Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's, ondersteund door de brede goedkeuring van investeerders voor Donald Trumps benoeming van Kevin Warsh tot voorzitter van de Federal Reserve.

Prijsoverzicht

• Zilverprijs vandaag: Zilver daalde met 16,25% tot $71,38 per ounce, het laagste niveau sinds 31 december, na een openingskoers van $85,23 en een hoogste koers van $88,96.

• Bij de slotkoers van vrijdag daalden de zilverprijzen met 26,5%, wat de tweede opeenvolgende dagdaling en de grootste daling op één dag ooit betekende. Deze daling werd veroorzaakt door een versnelde correctie en winstnemingen vanaf het hoogste punt ooit van $121,65 per ounce.

• In januari stegen de zilverprijzen met 19%, de negende maandelijkse stijging op rij, dankzij de sterke vraag van particuliere beleggers.

beslissingen van de CME Groep

CME Group, eigenaar van 's werelds grootste en belangrijkste derivatenbeurzen, heeft zaterdag aangekondigd dat het de marginvereisten voor metaalfuturescontracten zal verhogen. De nieuwe regels treden in werking na sluiting van de markt op maandag 2 februari 2026.

Het besluit omvat een verhoging van de marginvereisten voor goudfuturescontracten op de COMEX van 6% naar 8%, terwijl de marginvereisten voor zilverfutures fors werden verhoogd van 11% naar 15%.

De verhogingen gelden ook voor platina- en palladiumcontracten. Deze maatregel is bedoeld om de financiële waarborgen te versterken en de beschikbare hefboomwerking voor handelaren te verminderen na de recordstijging van de edelmetaalprijzen.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg maandag met 0,15%, waarmee de winst voor de tweede opeenvolgende sessie werd voortgezet en een hoogtepunt van een week werd bereikt. Dit weerspiegelt de aanhoudende sterkte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta.

De stijging volgt op de positieve reactie van de markt op de benoeming van Kevin Warsh door president Donald Trump tot voorzitter van de Federal Reserve, een stap die het vertrouwen in de toekomstige koers van het monetaire beleid heeft vergroot.

De verwachting is toegenomen dat de Federal Reserve een strengere houding zal aannemen ten aanzien van de inflatie, waardoor handelaren hun longposities in dollars ten opzichte van belangrijke en secundaire valuta hebben uitgebreid.

John Higgins, hoofdeconoom bij Capital Economics, zei dat de reactie van de markt op Donald Trumps benoeming van Kevin Warsh tot voorzitter van de Federal Reserve grotendeels overeenkomt met hun mening dat de president een relatief veilige keuze heeft gemaakt.

Hij voegde eraan toe dat de algemene indruk is dat Warsh niet volledig onder presidentiële invloed staat en de onafhankelijkheid van de Federal Reserve niet zou ondermijnen of de zorgen over een zwakkere munt zou vergroten.

De goudprijs daalde maandag in de Europese handel met meer dan 10%, waarmee de verliezen voor de derde opeenvolgende dag verder opliepen en een dieptepunt van vier weken bereikten. Dit gebeurde te midden van een hevige uitverkoop op de edelmetaalmarkten, met name nadat CME Group de marginvereisten voor goud- en zilverfuturescontracten had verhoogd.

De prijzen staan ook onder druk door de stijging van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's, ondersteund door de brede goedkeuring van investeerders voor Donald Trumps benoeming van Kevin Warsh tot de volgende voorzitter van de Federal Reserve.

Prijsoverzicht

De goudprijs daalde vandaag met meer dan 10% tot $4.402,83, het laagste niveau sinds 5 januari, ten opzichte van de openingskoers van $4.894,33, en bereikte een intradaghoogtepunt van $4.894,33.

Bij de slotkoers van vrijdag verloor het edelmetaal 9,0%, waarmee het voor de tweede dag op rij een verlies leed en de grootste daling op één dag sinds 1983 werd gerealiseerd.

Naast versnelde winstnemingen vanaf het recordhoogtepunt van $5.589,13 per ounce, daalden de goudprijzen over het algemeen als gevolg van afnemende zorgen over de onafhankelijkheid van de Federal Reserve.

In januari stegen de goudprijzen met 13%, de zesde maandelijkse stijging op rij en de grootste maandelijkse toename sinds september 1999. Deze stijging werd gedreven door de vraag naar goud als veilige haven te midden van de toenemende geopolitieke en economische spanningen wereldwijd.

beslissingen van de CME Groep

CME Group, eigenaar van 's werelds grootste derivatenbeurzen, heeft zaterdag een verhoging van de marginvereisten voor metaalfuturescontracten aangekondigd. De nieuwe aanpassingen treden in werking na sluiting van de markt op maandag 2 februari 2026.

Het besluit omvatte onder meer een verhoging van de marginvereisten voor goudfuturescontracten op de COMEX van 6% naar 8%, terwijl de marginvereisten voor zilverfutures nog sterker werden verhoogd van 11% naar 15%.

De verhogingen golden ook voor platina- en palladiumcontracten, een maatregel die gericht is op het versterken van de financiële waarborgen en het verminderen van de beschikbare hefboomwerking voor handelaren te midden van recordhoge prijzen voor edelmetalen.

Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg maandag met 0,15%, waarmee de winst voor de tweede opeenvolgende sessie werd voortgezet en een hoogtepunt van een week werd bereikt. Dit weerspiegelt de aanhoudende sterkte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje met andere valuta.

Deze vooruitgang komt nadat de markten de benoeming van Kevin Warsh door president Donald Trump tot voorzitter van de Federal Reserve verwelkomden, wat het vertrouwen in de toekomstige koers van het monetaire beleid versterkt.

De verwachting is toegenomen dat de Federal Reserve een strenger beleid zal voeren in de strijd tegen inflatie, waardoor handelaren longposities in de Amerikaanse dollar hebben opgebouwd ten opzichte van belangrijke en minder belangrijke valuta.

John Higgins, hoofdeconoom bij Capital Economics, zei dat de reactie van de markt op Trumps benoeming van Kevin Warsh tot voorzitter van de Federal Reserve grotendeels overeenkomt met de opvatting dat de president een relatief veilige keuze heeft gemaakt.

Higgins voegde eraan toe dat de algemene indruk is dat Warsh niet volledig onder presidentiële invloed staat en waarschijnlijk de onafhankelijkheid van de Federal Reserve niet zal ondermijnen of de zorgen over een zwakke munt zal vergroten.

Amerikaanse rentetarieven

Volgens de CME FedWatch-tool ligt de kans dat de Amerikaanse rente tijdens de vergadering in maart ongewijzigd blijft op 85%, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten op 15% ligt.

Om deze waarschijnlijkheden opnieuw in te schatten, houden beleggers de komende Amerikaanse economische cijfers en de uitspraken van functionarissen van de Federal Reserve nauwlettend in de gaten.

Gouden vooruitzichten

Tim Waterer, hoofdmarktanalist bij KCM Trade, zei dat hoewel de nominatie van Warsh waarschijnlijk de eerste aanleiding was, dit de scherpe daling van de edelmetaalprijzen niet volledig rechtvaardigt. Hij merkte op dat gedwongen liquidaties en hogere marginvereisten een kettingreactie teweegbrachten.

Waterer voegde eraan toe dat Warsh de rente mogelijk kort na zijn aantreden zal verlagen, maar dat hij niet de "extreem gematigde" kandidaat is die de markt grotendeels had verwacht.

Hij legde uit dat Warsh' beleidsstandpunt over het algemeen de dollar ondersteunt en daarom negatief is voor goud, gezien zijn focus op inflatie en zijn scepsis ten opzichte van kwantitatieve versoepeling en de grote balansen van de Federal Reserve.

SPDR-fonds

De goudvoorraad van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, is vrijdag met ongeveer 0,57 ton toegenomen, waardoor de totale voorraad nu 1.087,10 ton bedraagt.

De euro daalde maandag in de Europese handel ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's en noteerde voor de tweede opeenvolgende dag negatief ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit gebeurde onder toezicht van de Europese monetaire autoriteiten, die waarschuwden dat een te sterke eurokoers de inflatiedruk in Europa opnieuw zou kunnen aanwakkeren.

De Amerikaanse dollar blijft stijgen op de valutamarkt, gesteund door de brede goedkeuring van investeerders voor Donald Trumps benoeming van Kevin Warsh tot de volgende voorzitter van de Federal Reserve.

Prijsoverzicht

De EUR/USD-wisselkoers daalde vandaag met 0,1% tot $1,1839, ten opzichte van de openingskoers van $1,1851, en bereikte een intradaghoogtepunt van $1,1875.

De euro sloot vrijdag 1,05% lager, de tweede dagelijkse daling in de afgelopen drie sessies, als gevolg van een correctie en winstnemingen vanaf een vijfjarig hoogtepunt van $1,2082.

In januari steeg de euro met 1,1% ten opzichte van de dollar, waarmee de derde maand op rij winst boekte. Deze stijging werd gesteund door positieve verwachtingen voor de Europese economische groei en de veronderstelling dat de Europese rentetarieven dit jaar zo lang mogelijk stabiel zullen blijven.

Europese monetaire autoriteiten

De stijging van de euro boven de $1,20 voor het eerst in vijf jaar baarde de Europese monetaire autoriteiten zorgen, wat beleidsmakers van de Europese Centrale Bank ertoe aanzette een reeks waarschuwingen te publiceren over de impact van de sterke munt op de vooruitzichten voor inflatie en economische groei.

Economen merkten op dat een sterkere euro het deflatoire effect van de sterke Chinese export zou kunnen versterken, de Europese Centrale Bank uit haar comfortzone zou kunnen duwen en haar zou kunnen aanzetten tot verdere renteverlagingen.

Meningen en analyses

Geoff Yu, macrostrateeg voor EMEA bij BNY, zei dat hoewel de euro-dollarwisselkoers vorig jaar ruim boven het basisscenario van de ECB bleef zonder sterke deflatierisico's te veroorzaken, er nog steeds onzekerheid over de handel bestaat.

Ray Attrill, hoofd valutastrategie bij National Australia Bank, zei dat de opmerkingen van de ECB onafhankelijk lijken, maar dat het opvallend is dat het niveau van $1,20 voor EUR/USD als een kantelpunt lijkt te hebben gefungeerd.

Attrill voegde eraan toe dat de beweging in het euro/dollar-paar, dat tot voor kort niet bijzonder sterk was, de bredere sterkte van de euro enigszins maskeert, wat op zijn beurt zal worden weerspiegeld in de inflatieverwachtingen van de ECB.

Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg maandag met 0,15%, waarmee de winst voor de tweede opeenvolgende sessie werd voortgezet en een hoogtepunt van een week werd bereikt. Dit weerspiegelt de aanhoudende sterkte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van andere valuta wereldwijd.

Deze stijging komt doordat de markten de benoeming van Kevin Warsh door president Donald Trump tot voorzitter van de Federal Reserve verwelkomden, een stap die het vertrouwen in de toekomstige koers van het monetaire beleid versterkte.

De verwachting is toegenomen dat de Federal Reserve een strenger beleid zal voeren in de strijd tegen inflatie, waardoor handelaren hun longposities in de Amerikaanse dollar ten opzichte van belangrijke en minder belangrijke valuta's hebben vergroot.

John Higgins, hoofdeconoom bij Capital Economics, zei dat de reactie van de markt op Trumps benoeming van Kevin Warsh tot voorzitter van de Federal Reserve grotendeels overeenkomt met de opvatting dat de president een relatief veilige keuze heeft gemaakt.

Higgins voegde eraan toe dat de algemene indruk is dat Warsh niet volledig onder presidentiële invloed staat en waarschijnlijk de onafhankelijkheid van de Federal Reserve niet zal ondermijnen of de zorgen over een zwakke munt zal vergroten.