De Amerikaanse dollar bleef vrijdag stabiel ten opzichte van de meeste belangrijke valuta, bewoog zich binnen een smalle bandbreedte en steeg af op het grootste wekelijkse verlies sinds juni.

Verkoopmomentum van de dollar

In bredere zin drukten verschuivingen in het geopolitieke landschap deze week op het marktsentiment, nadat de Amerikaanse president Donald Trump had gezegd dat hij de toegang van de VS tot Groenland had veiliggesteld als onderdeel van een overeenkomst met de NAVO, terwijl hij tegelijkertijd afzag van dreigementen om tarieven aan Europa op te leggen en het gebruik van geweld om het zelfbesturende Deense gebied in te nemen uitsloot.

De dollar kreeg de volle laag van de beleggersangst op de valutamarkten nadat Amerikaanse activa eerder deze week zwaar onder druk kwamen te staan door de oplopende geopolitieke spanningen. Dit wakkerde de discussie aan over een "verkoop Amerika"-strategie, die voor het eerst opdook na de ingrijpende importheffingen die Trump in april op "Bevrijdingsdag" aankondigde.

De dollarindex, die de waarde van de Amerikaanse dollar meet ten opzichte van zes belangrijke valuta, stond bij de laatste handel op 98,31, vrijwel onveranderd ten opzichte van de dag ervoor. Desondanks stevent de index af op een wekelijkse daling van ongeveer 1%, de grootste daling sinds juni.

De euro daalde met ongeveer 0,1% tot $1,1740, maar steeg deze week met 1,4%, terwijl het pond stabiel bleef op $1,35. Uit gegevens die vrijdag werden gepubliceerd, bleek dat de Britse detailhandelsverkopen in december onverwacht stegen, maar deze cijfers hadden weinig invloed op het pond.

Thierry Wizman, wereldwijd FX- en rentestrateeg bij Macquarie Group, zei dat de overeenkomst met Groenland de directe kwestie rond tarieven en invasie wellicht oplost, maar dat deze het dieperliggende probleem van wat een groeiende kloof tussen bondgenoten lijkt te zijn, niet aanpakt.

"Dit is geen goede situatie als je de status van de Amerikaanse dollar als wereldreservemunt wilt behouden," voegde hij eraan toe.

De Japanse yen

De Japanse yen versterkte vrijdag abrupt, wat leidde tot speculaties op de markt dat de Japanse autoriteiten mogelijk een zogenaamde "rentecheck" hadden uitgevoerd, een stap die vaak voorafgaat aan interventie op de valutamarkt. Tegelijkertijd steeg de dollar fors in waarde sinds juni, te midden van geopolitieke spanningen die beleggers onrustig maakten.

Bij de laatste handelsdag steeg de yen licht naar 158,05 per dollar.

De yen was tijdens een persconferentie van Kazuo Ueda, gouverneur van de Bank van Japan, na het besluit van de centrale bank om de rentetarieven ongewijzigd te laten, verzwakt tot ongeveer 159,2 per dollar, bijna het laagste niveau in 18 maanden. Vervolgens veerde de yen plotseling weer op tot 157,3 per dollar.

Handelaren houden de kans op een ingrijpen van Tokio om de zwakte van de yen te beteugelen nauwlettend in de gaten, hoewel de heersende opvatting op de markt is dat de autoriteiten niet direct hebben ingegrepen, maar in plaats daarvan wisselkoerscontroles bij banken hebben uitgevoerd.

Jonas Goltermann, adjunct-hoofdeconoom bij Capital Economics, zei: "Ik denk niet dat dit een directe interventie was, omdat het niet overeenkomt met het patroon dat we bij eerdere interventies hebben gezien. Normaal gesproken zouden we dan een zeer scherpe neerwaartse beweging van de dollar/yen zien."

Goltermann wees ook op de mogelijkheid dat de autoriteiten een zogenaamde wisselkoerscontrole hadden uitgevoerd.

Een wisselkoerscheck houdt in dat de autoriteiten banken vragen naar de koers waartegen ze yen zouden kunnen verkopen. Dit is een instrument dat Japanse functionarissen gebruiken om aan te geven dat ze klaar zijn om de markt te betreden.

De yen staat sinds het aantreden van Sanae Takaichi als premier van Japan in oktober onder aanhoudende druk. De munt is met meer dan 4% gedaald door zorgen over de overheidsfinanciën en blijft rond een niveau dat aanleiding heeft gegeven tot verbale waarschuwingen en de vrees voor overheidsingrijpen.

Een scherpe daling op de obligatiemarkt eerder deze week benadrukte de onrust onder beleggers over de Japanse begrotingsvooruitzichten, nadat Takaichi in februari vervroegde verkiezingen had uitgeschreven en belastingverlagingen had beloofd. Dit leidde tot recordhoge rendementen op Japanse staatsobligaties. Hoewel de rendementen sindsdien gedeeltelijk zijn gedaald, blijft de spanning onder beleggers hoog.

De goudprijzen stegen vrijdag in de Europese handel en zetten daarmee hun winst voor de vijfde opeenvolgende sessie voort. Goud bleef recordniveaus breken en kwam zeer dicht in de buurt van de psychologische grens van $5.000 per ounce, wat voor het eerst in de geschiedenis zou gebeuren.

Het edelmetaal nadert ook zijn grootste wekelijkse winst in zes jaar, te midden van een sterke en recordhoge vraag naar veilige beleggingen, ondersteund door een zwakkere Amerikaanse dollar nu de geopolitieke spanningen oplopen en het vertrouwen in Amerikaanse activa blijft afnemen.

Prijsoverzicht

• Goudprijzen vandaag: Goud steeg met ongeveer 0,65% tot $4.967,41 per ounce, waarmee een nieuw record werd bereikt, vanaf een openingsniveau van $4.935,76, na een sessielaagtepunt van $4.930,81 te hebben bereikt.

• Bij de slotkoers van donderdag steeg het edelmetaal met ongeveer 2,25%, waarmee het voor de vierde dag op rij een stijging liet zien na voor het eerst in de geschiedenis boven de $4.900 te zijn uitgekomen.

Wekelijkse handel

In de loop van deze week, die officieel eindigt bij de afwikkeling van vandaag, zijn de goudprijzen tot nu toe met ongeveer 8% gestegen. Goud ligt op koers voor een derde wekelijkse winst op rij en de grootste wekelijkse stijging sinds maart 2020, toen de COVID-19-pandemie uitbrak.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex is deze week tot nu toe met meer dan 1% gedaald en stevent af op de slechtste weekprestatie sinds juni vorig jaar, doordat de dollar de volle laag krijgt van de beleggersangst op de valutamarkten. Amerikaanse activa hebben sinds het begin van de week scherpe dalingen laten zien te midden van toenemende geopolitieke spanningen.

Zoals bekend maakt een zwakkere Amerikaanse dollar goudstaven die in dollars geprijsd zijn aantrekkelijker voor kopers met andere valuta.

De hernieuwde dreiging van de Amerikaanse president Donald Trump met importheffingen tegen Europese bondgenoten heeft de zogenaamde "Sell America"-handel nieuw leven ingeblazen. Deze handel ontstond voor het eerst na de zogenaamde 'Liberation Day'-heffingen die in april vorig jaar werden aangekondigd, toen Amerikaanse aandelen, staatsobligaties en de dollar tegelijkertijd daalden.

Spanningen in Groenland

Trump zei zondag dat hij vanaf 1 februari extra importheffingen van 10% zou opleggen op producten uit Denemarken, Noorwegen, Zweden, Frankrijk, Duitsland, Nederland, Finland en het Verenigd Koninkrijk, totdat de Verenigde Staten Groenland mogen kopen.

De belangrijkste landen van de Europese Unie veroordeelden de dreiging met importheffingen in verband met Groenland en omschreven deze als chantage, terwijl Frankrijk een reeks ongekende economische tegenmaatregelen voorstelde.

Tijdens het World Economic Forum in Davos trok Trump zijn dreigement om importheffingen op te leggen aan een aantal Europese NAVO-lidstaten in en kondigde hij een raamovereenkomst met de NAVO aan betreffende de controle over Groenland.

Trump zei op Truth Social: "We hebben een raamwerk opgesteld voor een toekomstige overeenkomst over Groenland, en we zullen de tarieven die op 1 februari van kracht zouden worden, niet opleggen."

Terry Wiseman, wereldwijd valutastrateeg bij Macquarie Group, zei dat de overeenkomst met Groenland weliswaar de directe kwestie van tarieven en invasie oplost, maar het dieperliggende probleem van de schijnbare meningsverschillen tussen bondgenoten niet aanpakt.

Amerikaanse rentetarieven

• Rechters van het Amerikaanse Hooggerechtshof hebben hun scepsis geuit over Trumps ongekende poging om Fed-gouverneur Lisa Cook te ontslaan, in een zaak die de onafhankelijkheid van de centrale bank bedreigt.

• Volgens de FedWatch-tool van de CME Group gaan de markten uit van een kans van 95% dat de Amerikaanse rentetarieven ongewijzigd blijven tijdens de vergadering in januari 2026, waarbij de kans op een renteverlaging van 25 basispunten op 5% staat.

• Beleggers houden momenteel rekening met twee renteverlagingen in de VS in de loop van volgend jaar, terwijl de prognoses van de Federal Reserve wijzen op één enkele verlaging van 25 basispunten.

• Om deze verwachtingen bij te stellen, houden beleggers de komende Amerikaanse economische cijfers nauwlettend in de gaten. Later vandaag worden belangrijke gegevens over de belangrijkste sectoren van de Amerikaanse economie voor januari gepubliceerd.

De Federal Reserve zal naar verwachting de rentetarieven ongewijzigd laten tijdens de vergadering van 27 en 28 januari, ondanks Trumps oproep tot renteverlagingen.

Gouden vooruitzichten

Kyle Rodda, analist bij Capital.com, zei dat het vertrouwen in de Verenigde Staten en hun activa is geschokt, mogelijk voor langere tijd, en dat dit kapitaal naar edelmetalen drijft. Hij voegde eraan toe dat de term 'ineenstorting' algemeen gebruikt wordt en dat hij niet gelooft dat dit overdreven is.

Goldman Sachs verhoogde donderdag zijn prognose voor de goudprijs in december 2026 naar $5.400 per ounce, ten opzichte van de eerdere schatting van $4.900 per ounce.

SPDR-fonds

De goudvoorraad van de SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, is donderdag met ongeveer 2,00 ton gestegen, waardoor de totale voorraad uitkwam op 1.079,66 ton.

De euro daalde vrijdag in de Europese handel ten opzichte van een mandje wereldvaluta's, na een sterke stijging ten opzichte van de Amerikaanse dollar in de voorgaande sessie. De euro ligt nog steeds op koers voor de grootste wekelijkse winst sinds juni vorig jaar, gedreven door de oplopende geopolitieke spanningen rond Groenland.

Beleggers wachten de hele dag op de publicatie van belangrijke gegevens over de belangrijkste sectoren van de Europese economie voor januari. Deze gegevens zullen naar verwachting meer duidelijkheid verschaffen over de toekomstige koers van het monetaire beleid van de Europese Centrale Bank en de richting van de rentetarieven in de eurozone.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers euro vandaag: De euro daalde met ongeveer 0,1% ten opzichte van de dollar naar 1,1743, vanaf een openingsniveau van 1,1755, na een sessiehoogtepunt van 1,1759 te hebben bereikt.

• De euro sloot de sessie van donderdag af met een stijging van 0,6% ten opzichte van de dollar, waarmee de sterke winsten die de vorige dag waren gestagneerd door een correctie en winstnemingen vanaf een drieweeks hoogtepunt van 1,1768 werden hervat.

Wekelijkse handel

In de loop van deze week, die officieel eindigt bij de afrekening van vandaag, is de euro, de gemeenschappelijke Europese munt, tot nu toe met ongeveer 1,3% gestegen ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De euro ligt op koers om voor het eerst in een maand een wekelijkse winst te boeken, en de grootste wekelijkse winst sinds juni 2025.

Spanningen in Groenland

Trump zei zondag dat hij vanaf 1 februari extra importheffingen van 10% zou opleggen op producten uit Denemarken, Noorwegen, Zweden, Frankrijk, Duitsland, Nederland, Finland en het Verenigd Koninkrijk, totdat de Verenigde Staten Groenland mogen kopen.

De belangrijkste landen van de Europese Unie veroordeelden de dreiging met importheffingen in verband met Groenland en omschreven deze als chantage, terwijl Frankrijk een reeks ongekende economische tegenmaatregelen voorstelde.

Tijdens het World Economic Forum in Davos trok Trump zijn dreigement om importheffingen op te leggen aan een aantal Europese NAVO-lidstaten in en kondigde hij een raamovereenkomst met de NAVO aan betreffende de controle over Groenland.

Trump zei op Truth Social: "We hebben een raamwerk opgesteld voor een toekomstige overeenkomst over Groenland, en we zullen de tarieven die op 1 februari van kracht zouden worden, niet opleggen."

Deze geopolitieke verschuivingen drukten deze week zwaar op het marktsentiment, waarbij de Amerikaanse dollar de grootste klap kreeg van de beleggersangst op de valutamarkten, terwijl Amerikaanse activa scherpe dalingen lieten zien.

Terry Wiseman, wereldwijd valutastrateeg bij Macquarie Group, zei dat de overeenkomst met Groenland weliswaar de directe kwestie van tarieven en invasie oplost, maar het dieperliggende probleem van de schijnbare meningsverschillen tussen bondgenoten niet aanpakt.

Europese rentetarieven

• Recente gegevens uit Europa laten een vertraging zien van de algemene inflatie in december, wat wijst op afnemende inflatiedruk op de Europese Centrale Bank.

• Naar aanleiding van deze gegevens verhoogden de geldmarkten de prijsverwachting voor een Europese renteverlaging van 25 basispunten in februari van 10% naar 25%.

• Handelaren hebben hun verwachtingen bijgesteld van een ongewijzigde Europese rente gedurende het hele jaar naar ten minste één renteverlaging van 25 basispunten.

• Om deze verwachtingen bij te stellen, volgen beleggers de vandaag gepubliceerde belangrijke gegevens uit de belangrijkste sectoren van de Europese economie voor januari op de voet.

Euro Outlook

Bij Economies.com verwachten we dat de euro weer in positief territorium ten opzichte van de Amerikaanse dollar terechtkomt, vooral als de cijfers uit de belangrijkste sectoren sterker uitvallen dan de markten momenteel verwachten.

De Japanse yen daalde vrijdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's, waarmee de negatieve trend ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de derde opeenvolgende sessie werd voortgezet. Dit gebeurde nadat de Bank van Japan de rentetarieven conform de verwachtingen ongewijzigd had gelaten en had aangegeven dat zij zich in een fase bevindt waarin de impact van de meest recente monetaire verkrapping wordt geëvalueerd.

De Japanse centrale bank heeft haar prognoses voor economische groei en inflatie voor het fiscale jaar dat eindigt in maart 2026 verhoogd. Dit duidt erop dat de bank bereid is het monetaire beleid verder aan te scherpen en de leenkosten geleidelijk te verhogen. De markten sluiten echter een renteverhoging tijdens de vergadering in maart nog steeds uit.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers Japanse yen vandaag: De dollar steeg met 0,25% ten opzichte van de yen naar 158,74, vanaf een openingskoers van 158,34. Het laagste punt van de sessie werd bereikt op 158,32.

• De Japanse yen sloot de sessie van donderdag af met een verlies van ongeveer 0,1% ten opzichte van de dollar, waarmee de munt voor de tweede dag op rij een verlies leed, te midden van afnemende zorgen over de wereldwijde geopolitieke spanningen rond Groenland.

Wekelijkse handel

• In de loop van deze week, die officieel eindigt bij de afwikkeling van vandaag, is de Japanse yen tot nu toe met ongeveer 0,45% gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar, en stevent af op een vierde verliesweek op rij.

• De Japanse premier Sanae Takaichi riep in februari op tot vervroegde verkiezingen en beloofde belastingverlagingen, waardoor de rente op Japanse staatsobligaties recordhoogtes bereikte.

Bank van Japan

In lijn met de meeste marktverwachtingen heeft de Japanse centrale bank vrijdag de referentierente ongewijzigd gelaten op 0,75%, het hoogste niveau sinds 1995.

Het besluit komt in de aanloop naar vervroegde verkiezingen, waarbij premier Sanae Takaichi mogelijk de roep om monetaire versoepeling en fiscale steun zal opvoeren.

De stemming om de rente ongewijzigd te laten, werd aangenomen met acht stemmen voor en één tegen die een verhoging van 25 basispunten naar 1,0% voorstelde. De bank besloot de rente tijdelijk te pauzeren om de impact van de meest recente renteverhoging, die in december 2025 werd doorgevoerd, te beoordelen.

In haar verklaring over het monetaire beleid gaf de Bank van Japan aan dat zij het monetaire beleid flexibel zal aanpassen indien de economische omstandigheden zich zodanig ontwikkelen dat een stabiele en duurzame realisatie van haar inflatiedoelstelling van 2% gewaarborgd is.

Economische vooruitzichten

• De Bank van Japan heeft haar prognose voor de economische groei voor het fiscale jaar dat eindigt in maart 2026 verhoogd naar 0,9%, van 0,7% in oktober 2025. Ook de prognose voor de bbp-groei voor het fiscale jaar 2026 is verhoogd naar 1%, van 0,7%.

• De kerninflatieverwachtingen (exclusief voedsel en energie) werden voor het fiscale jaar 2026 naar boven bijgesteld tot ongeveer 1,9%, een niveau dat zeer dicht bij de doelstelling van 2% van de centrale bank ligt.

Japanse rentetarieven

• Na de vergadering bleef de marktverwachting voor een renteverhoging van een kwart procentpunt door de Japanse centrale bank tijdens de vergadering in maart onder de 20%.

• Om deze verwachtingen bij te stellen, wachten beleggers op verdere gegevens over inflatie, werkloosheid en lonen in Japan.

Kazuo Ueda

Later vandaag zal de gouverneur van de Bank van Japan, Kazuo Ueda, spreken over de uitkomst van de vergadering over het monetair beleid. Zijn opmerkingen zullen naar verwachting meer duidelijkheid verschaffen over het toekomstige verloop van de beleidsnormalisatie en de renteverhogingen in Japan gedurende dit jaar.