De dollar stabiliseerde zich dinsdag in aanloop naar de publicatie van de notulen van de decembervergadering van de Federal Reserve, terwijl de Chinese yuan zijn winst uitbreidde en een belangrijk psychologisch niveau ten opzichte van de Amerikaanse dollar doorbrak.

De eindejaarsvakantie zorgde ervoor dat er steeds meer liquiditeit aan de markten werd onttrokken, omdat handelaren er steeds meer van uitgaan dat de dollar onder druk zal blijven staan.

De dollar stevent af op zijn slechtste jaarprestatie sinds 2017, met verliezen die de 10% benaderen.

Sommige analisten zeiden dat de notulen van de Fed-vergadering van december, waarin de centrale bank de rente verlaagde, de verwachtingen voor verdere monetaire versoepeling zouden kunnen versterken, aangezien de markten al rekening hebben gehouden met twee extra renteverlagingen in 2026.

De euro en het Britse pond liggen op koers voor jaarlijkse winst.

De euro noteerde $1,1767 en stevent af op een jaarlijkse winst van ongeveer 14%, terwijl het Britse pond op $1,3508 stond en naar verwachting in 2025 met ongeveer 8% zal stijgen.

De dollarindex, die de waarde van de Amerikaanse dollar meet ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta, zal naar verwachting een jaarlijkse daling van 9,6% laten zien, de scherpste daling in acht jaar. De zwakte wordt veroorzaakt door de verwachting van renteverlagingen door de Fed, de afnemende renteverschillen met andere valuta, evenals zorgen over het Amerikaanse begrotingstekort en politieke onzekerheid.

De index stond laatst op 98,03 punten, niet ver van het laagste punt in drie maanden dat vorige week werd bereikt.

Strategen van MUFG verwachten dat de dollarindex volgend jaar met nog eens 5% zal dalen, waarbij ze de economische prestaties van de VS en de richting van het monetaire beleid als belangrijkste drijfveren noemen.

Anderen wezen echter op de relatieve stabiliteit van de dollar in de afgelopen maanden en de beperkte mogelijkheden voor de Fed om de rente veel verder te verlagen.

Guy Miller, hoofdmarktstrateeg bij Zurich Insurance Group, zei: "Wij denken dat de dollar rond de huidige niveaus zal schommelen ten opzichte van de belangrijkste valuta. We zien sinds de zomer grotendeels een zijwaartse beweging, met name ten opzichte van de Zwitserse frank en de euro."

Yuan doorbreekt een belangrijk psychologisch niveau.

De Chinese yuan brak voor het eerst in tweeënhalf jaar door de psychologisch belangrijke grens van 7 per dollar, ondanks de zwakkere richtlijnen van de centrale bank, doordat exporteurs massaal dollars verkochten aan het einde van het jaar.

De yuan is gestegen naar 6,9951 per dollar, het hoogste niveau sinds mei 2023. De munt is sinds begin april met ongeveer 5% gestegen ten opzichte van de verzwakkende dollar en lijkt daarmee een einde te maken aan een driejarige neerwaartse trend.

De Chinese centrale bank probeerde de sterke waardestijging van de yuan te beteugelen door de dagelijkse wisselkoers te verzwakken en via de staatsmedia waarschuwingen te geven, maar deze pogingen slaagden er niet in de opwaartse trend van de munt te keren.

De Japanse yen en de economie

De Japanse yen noteerde ondertussen op 155,96 per dollar, iets verwijderd van de niveaus die eerder aanleiding gaven tot mondelinge waarschuwingen van functionarissen in Tokio en die de marktspeculatie over mogelijke interventie aanwakkerden.

Uit een samenvatting van de meningen van beleidsmakers van de Bank van Japan, die maandag werd gepubliceerd, bleek dat functionarissen de noodzaak bespraken om de rente te blijven verhogen, zelfs na de verhoging die in december werd goedgekeurd. Een van de functionarissen pleitte zelfs voor renteverhogingen om de paar maanden, wat de focus van de bank op inflatiedruk onderstreepte.

Kit Juckes, hoofd valutastrateeg bij Société Générale, zei dat schommelingen in de dollar/yen-koers nauwer samenhangen met groeiverwachtingen dan met het monetaire beleid. "Wat de yen bovenal nodig heeft, is een sterkere bbp-groei", aldus Juckes.

De Japanse overheid heeft vorige week aangegeven dat ze een economische groei van 1,1% verwacht in het fiscale jaar dat eindigt in maart, een stijging ten opzichte van de eerdere schatting van 0,7% in augustus. Dit is te danken aan een kleiner dan verwacht effect van de Amerikaanse importheffingen.

Volgens officiële prognoses zal de groei in het volgende fiscale jaar naar verwachting versnellen tot 1,3%, gesteund door een solide consumptie en kapitaaluitgaven, die de zwakkere externe vraag compenseren.

De goudprijzen stegen dinsdag op de Europese markt, waarmee een deel van de verliezen van de vorige sessie werd goedgemaakt en de prijs boven het laagste punt in twee weken bleef, gesteund door koopactiviteit vanaf correctieniveaus. Het herstel wordt echter nog steeds beperkt door de stijgende dollar op de valutamarkt.

De markten wachten later vandaag op de publicatie van de notulen van de meest recente monetaire beleidsvergadering van de Federal Reserve. Deze notulen zullen naar verwachting belangrijke signalen afgeven over de vooruitzichten voor de Amerikaanse rentetarieven in 2026.

Prijsoverzicht

• Goudprijs vandaag: goud steeg met ongeveer 1,2% tot $4.383,48, vanaf een openingskoers van $4.332,37, na een intraday-laagtepunt van $4.323,54 te hebben bereikt.

• Bij de slotkoers van maandag daalden de goudprijzen met ongeveer 4,45%, het grootste dagelijkse verlies sinds oktober, en bereikten een laagste punt in twee weken op $4.302,57, te midden van een versnellende correctie en winstnemingen vanaf het recordhoogtepunt van $4.550,04 per ounce.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg dinsdag met ongeveer 0,1%, waarmee de winsten die in de vorige sessie tijdelijk waren gestagneerd, werden hervat. Dit weerspiegelt de hernieuwde kracht van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Zoals bekend maakt een sterkere Amerikaanse dollar in dollars luidend goud minder aantrekkelijk voor kopers met andere valuta.

Amerikaanse rentetarieven

• Volgens de CME FedWatch-tool wijst de markt op een kans van 82% dat de Amerikaanse rentetarieven ongewijzigd blijven tijdens de vergadering in januari 2026, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten op 18% ligt.

• Beleggers houden momenteel rekening met twee renteverlagingen in de VS in de loop van volgend jaar, terwijl de prognoses van de Federal Reserve slechts wijzen op één verlaging van 25 basispunten.

• Om deze verwachtingen bij te stellen, houden beleggers de Amerikaanse economische cijfers en de uitspraken van functionarissen van de Federal Reserve nauwlettend in de gaten.

Notulen van de Federal Reserve

Later vandaag worden de notulen van de meest recente monetaire beleidsvergadering van de Federal Reserve gepubliceerd. De vergadering, die plaatsvond op 9 en 10 december, resulteerde in een renteverlaging van 25 basispunten tot een bandbreedte van 3,75%, het laagste niveau sinds 2022.

De details van de bijeenkomst zullen naar verwachting meer duidelijkheid verschaffen over het Amerikaanse rentetraject in 2026, met name gezien de verdeeldheid onder beleidsmakers over verdere versoepeling volgend jaar, waarbij de verwachtingen zich richten op slechts één verlaging van 25 basispunten.

Gouden vooruitzichten

Kelvin Wong, marktanalist voor Azië-Pacific bij OANDA, zei dat de voorgaande rally de afgelopen week te ver was doorgetrokken, waardoor edelmetalen kwetsbaarder zijn geworden voor neerwaartse druk als gevolg van longposities met hefboomwerking.

SPDR-fonds

De goudvoorraad van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, is maandag met 0,86 ton toegenomen, de tweede dagelijkse stijging op rij. De totale voorraad steeg naar 1.071,99 ton, het hoogste niveau sinds 21 juni 2022.

De euro daalde dinsdag op de Europese markt ten opzichte van een mandje wereldvaluta's en kwam in negatief gebied terecht ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De Amerikaanse munt hervatte echter zijn winst in aanloop naar de publicatie van de notulen van de laatste vergadering van de Federal Reserve, die naar verwachting verdeeldheid onder beleidsmakers over het rentebeleid voor 2026 aan het licht zullen brengen.

De valutamarkten blijven over het algemeen rustig vanwege de geringe liquiditeit tijdens de nieuwjaarsvakantie. Handelaren kijken vooruit na een teleurstellend jaar voor verschillende belangrijke valuta, met name de Amerikaanse dollar.

De verwachtingen voor een renteverlaging door de Europese Centrale Bank in februari 2026 zijn ondertussen afgenomen, met name gezien de recente verbeteringen in de economische activiteit in de eurozone en de verwachting dat deze verbetering zal doorzetten naarmate de neerwaartse risico's afnemen.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers euro vandaag: de euro daalde met 0,1% ten opzichte van de dollar naar 1,1764, vanaf een openingsniveau van 1,1772, en bereikte een intradaghoogtepunt van 1,1779.

• De euro sloot de sessie van maandag onveranderd af, na twee opeenvolgende dagen van verlies als gevolg van een correctie en winstneming vanaf een driemaandelijks hoogtepunt van 1,1808.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg dinsdag met ongeveer 0,1%, waarmee de winsten die in de vorige sessie waren gestagneerd, werden hervat. Dit weerspiegelt de hernieuwde kracht van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Later vandaag worden de notulen van de laatste vergadering van de Federal Reserve gepubliceerd. Naar verwachting zullen deze de meningsverschillen tussen beleidsmakers over de Amerikaanse rentevooruitzichten voor 2026 aan het licht brengen. Dit zou kunnen leiden tot een afname van de speculatie over twee renteverlagingen in de loop van volgend jaar.

Europese rentetarieven

De geldmarkten schatten de kans op een renteverlaging van 25 basispunten door de Europese Centrale Bank in februari 2026 momenteel op minder dan 10%.

• Om deze verwachtingen bij te stellen, wachten beleggers op verdere economische gegevens uit de eurozone, waaronder inflatiecijfers, werkloosheidscijfers en looncijfers.

Renteverschil

Na het laatste besluit van de Federal Reserve is het renteverschil tussen Europa en de Verenigde Staten gedaald tot 160 basispunten in het voordeel van de VS, het kleinste verschil sinds mei 2022. Dit blijft de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar ondersteunen.

De Japanse yen daalde dinsdag op de Aziatische markt ten opzichte van een mandje van belangrijke en secundaire valuta, en kwam zelfs in negatief gebied terecht ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De Amerikaanse munt hervatte zijn winst in aanloop naar de publicatie van de notulen van de laatste vergadering van de Federal Reserve, die naar verwachting verdeeldheid onder beleidsmakers over het rentebeleid voor 2026 aan het licht zullen brengen.

De valutamarkten blijven over het algemeen rustig vanwege de geringe liquiditeit tijdens de nieuwjaarsvakantie. Handelaren kijken vooruit na een teleurstellend jaar voor verschillende belangrijke valuta, met name de Amerikaanse dollar.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers Japanse yen vandaag: de dollar steeg met 0,2% ten opzichte van de yen naar 156,34, vanaf een openingskoers van 156,03, en bereikte een intradaglaagtepunt van 155,92.

• De yen sloot de sessie van maandag af met een stijging van ongeveer 0,3% ten opzichte van de dollar, waarmee de munt voor de vierde keer in de afgelopen vijf dagen steeg. Deze stijging werd ondersteund door de samenvatting van de adviezen van de meest recente monetaire beleidsvergadering van de Bank van Japan.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg dinsdag met ongeveer 0,1%, waarmee de winsten die in de vorige sessie waren gestagneerd, werden hervat. Dit weerspiegelt de hernieuwde kracht van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Later vandaag worden de notulen van de laatste vergadering van de Federal Reserve gepubliceerd. Naar verwachting zullen deze notulen de meningsverschillen onder beleidsmakers over het verloop van de Amerikaanse rente in 2026 aan het licht brengen, wat de speculatie over twee renteverlagingen in de loop van volgend jaar zou kunnen temperen.

Japanse rentetarieven

• Op maandag werd in Tokio de samenvatting van de conclusies van de meest recente monetaire beleidsvergadering van de Bank van Japan gepubliceerd. De vergadering, die plaatsvond op 18 en 19 december, resulteerde in een renteverhoging naar 0,75%, het hoogste niveau sinds 1995.

• De samenvatting toonde een duidelijke verschuiving naar een meer restrictief beleid onder de meeste bestuursleden, waarbij velen wezen op de noodzaak van verdere renteverhogingen in de toekomst. Ze waren het erover eens dat geleidelijke renteverhogingen en het afbouwen van monetaire stimulering noodzakelijk zijn om prijsstabiliteit op lange termijn te garanderen.

• De marktverwachting voor de kans op een renteverhoging van een kwart procentpunt door de Bank van Japan tijdens de vergadering in januari blijft stabiel rond de 20%.

• Om deze verwachtingen bij te stellen, wachten beleggers op verdere gegevens over inflatie, werkloosheid en loongroei in Japan.