De Amerikaanse dollar bleef woensdag dicht bij zijn hoogste niveau in drie maanden, doordat beleggers een uitgesproken pessimistische houding aannamen ten opzichte van de euro. Dit kwam door zorgen over de aanhoudend hoge energieprijzen als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten, dat de wereldwijde aandelenmarkten onder druk zet.

De euro bleef stabiel op $1,1612 na eerder het zwakste niveau sinds eind november te hebben bereikt, na de publicatie van gegevens die dinsdag aantoonden dat de inflatie in de eurozone in februari, vóór het begin van het conflict met Iran, sneller was gestegen dan verwacht.

George Saravelos, wereldwijd hoofd van de valutamarktonderzoeksafdeling van Deutsche Bank, zei dat de impact van de oorlog met Iran op de euro/dollar-koers op één factor neerkomt: energie.

De optiemarkt geeft signalen af van een zwakke euro.

De financiële markten hervatten woensdag hun uitverkoop, doordat de angst voor stijgende inflatie toenam na de Israëlische en Amerikaanse aanvallen op doelen in Iran, waardoor beleggers massaal hun geld in liquide middelen investeerden.

De optiemarkt laat zien dat handelaren pessimistischer zijn over de euro dan op welk moment dan ook in minstens een jaar, waarmee de overwegend optimistische houding van slechts zes weken geleden wordt omgekeerd.

"We bevinden ons nog steeds in een scenario waarin dalingen van de dollar van korte duur zullen zijn en door kopers worden opgevangen, omdat er veel negativiteit is ingeprijsd in de meeste valuta's die gevoelig zijn voor energieprijzen", aldus Jeremy Stretch, hoofd G10 FX-strategie bij CIBC Capital Markets. "En in Europa draait alles om de aardgasprijzen."

De kosten van euro-putopties ten opzichte van de dollar voor het komende kwartaal hebben volgens gegevens van LSEG het hoogste premieniveau sinds afgelopen maart bereikt, wat erop wijst dat handelaren verdere dalingen voor de euro verwachten.

De euro zou kunnen dalen richting $1,13.

Saravelos merkte op dat elke gecombineerde stijging van 10% in de Brent-olieprijs en de Europese aardgasprijs de waarde van de euro met ongeveer 0,8% verlaagt. Hij voegde eraan toe dat een Brent-olieprijs en een gasprijs van $100 per vat de euro/dollar-koers richting ongeveer $1,13 zouden kunnen duwen.

De wereldwijde olie- en gasprijzen zijn gestegen doordat de energie-export vanuit het Midden-Oosten werd verstoord na de vergeldingsaanvallen van Iran op schepen en infrastructuur. Deze aanvallen blokkeerden scheepvaartroutes in de Golf en legden de productie van Qatar naar Irak stil.

De Brent-futures zijn sinds vrijdag met ongeveer 16% gestegen tot $84 per vat, het hoogste niveau sinds juli 2024, terwijl de Europese gasprijzen sinds eind vorige week met ongeveer 85% zijn gestegen.

Vooruitzichten van de Europese Centrale Bank

Beursanalisten schatten de kans dat de Europese Centrale Bank de rente dit jaar verhoogt op 33%, tegenover een kans van 40% op een renteverlaging slechts een week geleden.

Elders daalde het Britse pond met 0,3% tot $1,3323, onder druk van stijgende energiekosten, terwijl de inflatie in het Verenigd Koninkrijk op 3% blijft, boven de doelstelling van 2% van de Bank of England.

De dollarindex bleef ondertussen stabiel op 99,05, na het hoogste niveau sinds 28 november te hebben bereikt. De dollar daalde met 0,26% ten opzichte van de yen naar ¥157,35 en met 0,1% ten opzichte van de offshore yuan naar 6,913 na gemengde Chinese PMI-cijfers voor februari.

De olieprijzen stegen woensdag met ongeveer 1% doordat de Amerikaans-Israëlische aanvallen op Iran de aanvoer vanuit het Midden-Oosten verstoorden. De stijging vertraagde echter ten opzichte van de voorgaande dagen nadat president Donald Trump had gesuggereerd dat de Amerikaanse marine schepen door de Straat van Hormuz zou kunnen begeleiden.

De prijs van Brent-olie steeg met $1,1, oftewel 1,4%, tot $82,52 per vat om 11:43 GMT, na dinsdag te zijn gesloten op het hoogste niveau sinds januari 2025.

De prijs van Amerikaanse West Texas Intermediate-olie steeg met 40 cent, oftewel 0,5%, naar $74,96 per vat, na te zijn geëindigd op het hoogste niveau sinds juni.

De prijzen daalden kortstondig, waarbij het WTI-contract even negatief werd, nadat The New York Times meldde dat functionarissen van het Iraanse ministerie van Inlichtingen open stonden voor gesprekken met de Amerikaanse inlichtingendienst CIA om de oorlog te beëindigen, aldus bronnen die bekend zijn met de zaak.

Kelvin Wong, senior marktanalist bij OANDA, zei dat het conflict tussen de VS en Iran op korte termijn de belangrijkste drijfveer blijft voor de olieprijzen.

"In dit stadium kan de huidige opwaartse trend in WTI alleen worden afgeremd of omgekeerd door duidelijke tekenen van de-escalatie, en dergelijke signalen ontbreken momenteel," voegde hij eraan toe.

Israëlische en Amerikaanse troepen voerden dinsdag aanvallen uit op doelen in heel Iran, wat Teheran ertoe aanzette aanvallen te lanceren op energie-infrastructuur in een regio die bijna een derde van de wereldwijde olieproductie voor zijn rekening neemt.

Volgens berichten van functionarissen aan Reuters heeft Irak, de op één na grootste olieproducent binnen de Organisatie van Petroleumexporterende Landen (OPEC), de productie met ongeveer 1,5 miljoen vaten per dag verlaagd, ruwweg de helft van de productie, als gevolg van beperkte opslagcapaciteit en het ontbreken van exportroutes.

Ze voegden eraan toe dat Irak mogelijk binnen enkele dagen gedwongen zal worden de productie met ongeveer 3 miljoen vaten per dag stil te leggen als de export niet wordt hervat.

Iran heeft ook olietankers in de Straat van Hormuz aangevallen, waar ongeveer een vijfde van de wereldwijde olie- en aardgastransporten doorheen gaat. De straat blijft feitelijk gesloten voor scheepvaart.

Trump zei dat de Amerikaanse marine indien nodig olietankers door de Golf zou kunnen escorteren, en voegde eraan toe dat hij de US International Development Finance Corporation opdracht had gegeven om een politieke risicoverzekering en financiële garanties te verstrekken voor de maritieme handel in de Golf.

Helima Croft, analist bij RBC, zei dat ondanks de schijnbare daling van de olieprijzen, het verzekeringsvoorstel zich nog in een vroeg conceptueel stadium lijkt te bevinden. Dit roept vragen op over de mate van coördinatie met internationale verzekeraars die olietankers verzekeren.

Landen en bedrijven zijn al begonnen met het zoeken naar alternatieve routes en leveringsbronnen. India en Indonesië hebben aangegeven andere energiebronnen te onderzoeken, terwijl sommige Chinese raffinaderijen hun activiteiten hebben stilgelegd of onderhoudsplannen hebben versneld.

In de Verenigde Staten zijn de ruwe olievoorraden vorige week met 5,6 miljoen vaten gestegen, volgens marktbronnen die cijfers van het American Petroleum Institute aanhalen. Dit overtrof ruimschoots de verwachtingen van analisten, die uitgingen van een stijging van 2,3 miljoen vaten.

Officiële gegevens van de Amerikaanse overheid worden later op woensdag verwacht.

De goudprijzen stegen woensdag in de Europese handel en hervatten daarmee de winst die gisteren tijdelijk was gestagneerd. De prijs begon te herstellen van een dieptepunt van twee weken, dankzij actieve aankopen vanaf correctieniveaus en gesteund door een stagnatie van de stijging van de Amerikaanse dollar op de valutamarkt.

Nu de kans op een renteverlaging in de VS in maart kleiner wordt, wachten handelaren op een aantal belangrijke Amerikaanse data die later vandaag worden gepubliceerd. De Federal Reserve baseert deze data grotendeels op de koers van het monetaire beleid dit jaar.

Prijsoverzicht

Goudprijzen vandaag: de goudprijs steeg met 2,0% naar $5.190,79, ten opzichte van de opening van $5.088,52, na een dieptepunt van $5.085,13 te hebben bereikt.

Bij de slotkoers van dinsdag daalde de goudprijs met 4,4%, de eerste daling in de afgelopen vijf dagen en de grootste dagelijkse daling sinds 2 februari, waarmee een laagste punt in twee weken werd bereikt van $4.996,10 per ounce.

Dat grootste dagelijkse verlies in een maand tijd werd veroorzaakt door versnelde winstnemingen vanaf het hoogste punt in vijf weken van $5.419,37 per ounce, in combinatie met de druk van de stijgende Amerikaanse dollar.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde woensdag met ongeveer 0,2%, na een hoogtepunt van 99,68 punten te hebben bereikt, het hoogste niveau in vier maanden, en stevent af op het eerste verlies in de afgelopen drie sessies. Dit weerspiegelt een daling van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Zoals bekend maakt een zwakkere Amerikaanse dollar goudstaven die in dollars geprijsd zijn aantrekkelijker voor kopers met andere valuta.

Afgezien van winstnemingen, daalt de dollar in aanloop naar zeer belangrijke Amerikaanse data, die meer duidelijkheid zullen verschaffen over de waarschijnlijkheid dat de Federal Reserve de Amerikaanse rente in de eerste helft van dit jaar zal verlagen.

Amerikaanse rentetarieven

De gouverneur van de Federal Reserve, Christopher Waller, zei vorige week dat hij bereid is de rentetarieven ongewijzigd te laten tijdens de vergadering in maart, als de arbeidsmarktgegevens van februari aangeven dat de arbeidsmarkt zich heeft "gestabiliseerd" na de zwakke prestaties in 2025.

Volgens de FedWatch Tool van de CME Group gaan de markten uit van een kans van 96% dat de Amerikaanse rentetarieven tijdens de vergadering in maart ongewijzigd blijven, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten op 4% staat.

Om die verwachtingen bij te stellen, wachten handelaren later vandaag op de publicatie van de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers voor de particuliere sector in februari, samen met andere gegevens over de prestaties van de dienstensector in dezelfde maand.

Gouden vooruitzichten

Bob Haberkorn, senior marktstrateeg bij RJO Futures, zei dat de goudprijzen onder negatieve druk lijken te staan als gevolg van liquiditeitsproblemen. "We hebben een sterke dollar en hoge obligatierentes."

Haberkorn voegde eraan toe dat deze druk waarschijnlijk van korte duur zal zijn en dat de vlucht naar veilige havens, gedreven door geopolitieke risico's, naar verwachting de hogere goud- en zilverprijzen zal ondersteunen.

SPDR-fonds

De goudvoorraad in het SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, daalde dinsdag met ongeveer 2,29 ton, waardoor het totaal uitkwam op 1.099,04 ton, een daling ten opzichte van 1.101,33 ton, het hoogste niveau sinds 21 april 2022.

De euro daalde woensdag in de Europese handel ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de derde opeenvolgende dag werden voortgezet en de koers rond een laagste punt in vier maanden noteerde. De sterk stijgende energieprijzen, veroorzaakt door de oorlog met Iran, drukken op de vooruitzichten voor de Europese economie.

De crisis zal naar verwachting de prijzen opdrijven en de inflatie in de eurozone versnellen, waardoor de beleidsmakers van de Europese Centrale Bank onder toenemende inflatiedruk komen te staan.

Tegelijkertijd heeft de Europese economie mogelijk extra monetaire steun nodig om de economische terugval te beperken, wat een complex beleidsdilemma creëert tussen het beteugelen van de inflatie en het stimuleren van de groei.

Prijsoverzicht

De eurokoers vandaag: de euro daalde met 0,35% ten opzichte van de dollar naar $1,1575, na eerder op de dag $1,1613 te hebben bereikt en daarmee een hoogtepunt van $1,1620 te hebben gehaald.

De euro sloot de handel op dinsdag af met een verlies van 0,65% ten opzichte van de dollar, waarmee de koers voor de tweede dag op rij daalde en een laagste punt in vier maanden bereikte van $1,1530. De sterke stijging van de wereldwijde energieprijzen overschaduwde de cijfers waaruit bleek dat de inflatie in de eurozone in februari hoger uitviel dan verwacht.

Wereldwijde energieprijzen

De wereldwijde olie- en gasprijzen stegen sterk als gevolg van de oorlog tussen de VS en Israël tegen Iran, die de energie-export vanuit het Midden-Oosten verstoorde. De aanvallen van Teheran op schepen en energie-infrastructuur leidden tot de sluiting van scheepvaartroutes in de Golf en een productiestop tussen Qatar en Irak.

De Brent-olieprijs steeg deze week met meer dan 16% en bereikte een hoogtepunt van $85,07 per vat, het hoogste niveau in 20 maanden, terwijl de Europese gasprijzen sinds eind vorige week met 70% stegen.

Standpunten en analyses

Analisten van Wells Fargo schreven in een notitie dat de euro zich in een lastige situatie bevindt. Het seizoen voor het bijvullen van de Europese aardgasreserves staat op het punt te beginnen, en de Europese Unie begint het seizoen met recordlage gasniveaus in de voorraden. Dit betekent dat er grote hoeveelheden energie moeten worden ingekocht op een moment dat de prijzen aanzienlijk kunnen stijgen.

George Saravelos, hoofd van de wereldwijde valutamarktonderzoeksafdeling van Deutsche Bank, zei dat de impact van de oorlog met Iran op de EUR/USD-koers draait om één belangrijke factor: energie.

Saravelos voegde eraan toe dat er momenteel een negatieve aanbodschok ontstaat, die feitelijk fungeert als een directe belasting voor Europeanen die in Amerikaanse dollars aan buitenlandse producenten moet worden betaald.

Analisten van ING schreven in een onderzoeksrapport dat de positie van de Europese Centrale Bank plotseling ter discussie staat en dat ze betwijfelen of de kwestie op zeer korte termijn kan worden opgelost.

Ze voegden eraan toe dat de mogelijkheid dat de ECB de rente verhoogt een ernstig risico vormt voor rente-carrytrades en kan leiden tot een aanzienlijke verbreding van de spreads op staatsobligaties van de eurozone.