De Amerikaanse dollar daalde donderdag, maar bleef boven zijn recente dieptepunten nadat uit de notulen van de laatste vergadering van de Federal Reserve bleek dat beleidsmakers geen haast hebben om de rente te verlagen. Verschillende leden stonden zelfs open voor een nieuwe renteverhoging als de inflatie hoog blijft.

Beleggers werden ook voorzichtiger door berichten over een groeiende Amerikaanse militaire aanwezigheid in het Midden-Oosten en de mogelijkheid van een conflict tussen de VS en Iran, wat de olieprijzen en traditionele veilige beleggingen opdreef.

Ondertussen stabiliseerde de euro zich rond de 1,18 dollar na een scherpe daling in de vorige sessie, na berichten dat de president van de Europese Centrale Bank, Christine Lagarde, mogelijk haar functie neerlegt voordat haar mandaat in oktober volgend jaar afloopt.

Verdeling binnen de Federal Reserve

Uit notulen die woensdag openbaar werden gemaakt, blijkt dat er verdeeldheid heerst onder functionarissen van de Federal Reserve over het toekomstige verloop van de Amerikaanse rentetarieven. Het document suggereert dat de aanstaande Fed-voorzitter, die naar verwachting in mei aantreedt, mogelijk moeite zal hebben om renteverlagingen door te voeren.

Uit de notulen bleek dat veel beleidsmakers verwachten dat productiviteitswinsten zullen helpen de inflatie in te dammen, maar "de meeste deelnemers" waarschuwden dat de vooruitgang traag en ongelijkmatig zou kunnen verlopen.

Verschillende analisten merkten op dat renteverhogingen mogelijk blijven als de inflatie de streefwaarden blijft overschrijden.

Peter Dragicevich, valutastrateeg voor de APAC-regio bij Corpay, zei: "Dit suggereert dat er geen dringende noodzaak is om de rente opnieuw te verlagen, althans niet voordat de ambtstermijn van de huidige voorzitter Jerome Powell in mei afloopt."

Uit gegevens die woensdag werden gepubliceerd, bleek ook dat de Amerikaanse fabrieksproductie in januari de grootste stijging in 11 maanden liet zien, samen met hogere kapitaaluitgaven en een toename van het aantal nieuwbouwprojecten.

De markten wachten nu op de wereldwijde PMI-cijfers en de Amerikaanse bbp-gegevens, die naar verwachting vrijdag worden gepubliceerd.

Euro stabiliseert na speculaties over Lagarde

De euro steeg licht ten opzichte van de meeste belangrijke valuta's na een stabilisatie die volgde op een uitverkoop als gevolg van speculaties dat Lagarde de ECB mogelijk voortijdig zou verlaten. Volgens een bericht in de Financial Times zou een dergelijke stap de aftredende Franse president Emmanuel Macron invloed geven op de keuze van haar opvolger.

De ambtstermijn van Lagarde loopt af in oktober 2027, en hoewel van potentiële opvolgers niet wordt verwacht dat ze het monetaire beleid drastisch zullen veranderen, ontstond de speculatie op een moment dat er ook leiderschapswisselingen plaatsvinden bij de Federal Reserve.

Terry Wiseman, wereldwijd valutastrateeg en rentestrateeg bij Macquarie Group, zei dat een verandering bij de Fed wel eens een grotere impact zou kunnen hebben op de wereldwijde beleidsrichting dan een verandering bij de ECB.

Hij voegde eraan toe: "Ze zou gemakkelijk vervangen kunnen worden door iemand met een gematigder of juist een strenger beleid – het is onduidelijk omdat er geen duidelijke favorieten zijn. Dat is waarschijnlijk de reden waarom de markten niet sterk hebben gereageerd."

De yen daalt, de Australische dollar blijft stabiel.

De Japanse yen verzwakte voor de tweede opeenvolgende dag nadat de regering-Trump projecten ter waarde van 36 miljard dollar aankondigde als eerste investeringsgolf in het kader van de Japanse toezegging om 550 miljard dollar in de Verenigde Staten te investeren.

De yen noteerde iets zwakker op 154,96 per dollar, na deze week ongeveer 1,5% te hebben verloren.

Chris Turner, hoofd van de wereldwijde researchafdeling bij ING, zei dat directe Japanse investeringen in de VS dit jaar een belangrijk thema zullen zijn, wat de vooruitzichten voor het USD/JPY-paar verder compliceert.

De centrale vraag voor de valutamarkten is of deze investeringen de dollarinstroom zullen stimuleren, of dat Japan zijn buitenlandse reserves zal gebruiken om dollarleningen te dekken en zo te voorkomen dat de yen onder druk komt te staan – waarbij Tokio de voorkeur lijkt te geven aan het laatste.

De Australische dollar bleef ondertussen stabiel rond de $0,7050 nadat uit werkgelegenheidscijfers bleek dat het werkloosheidspercentage op een meermaandelijks laag niveau van 4,1% bleef.

De Nieuw-Zeelandse dollar steeg met 0,3% naar $0,5982 na de grootste daling sinds april te hebben laten zien, als gevolg van een voorzichtiger standpunt van de Reserve Bank of New Zealand ten aanzien van toekomstige renteverhogingen.

Door de sluiting van beurzen in Hongkong, China en Taiwan vanwege feestdagen, nam de handelsactiviteit in Azië af, terwijl de offshore Chinese yuan stabiel bleef rond de 6,9 per dollar tijdens de Europese handelsuren.

De goudprijs steeg donderdag in de Europese handel, waarmee de winst voor de tweede opeenvolgende sessie werd voortgezet en de grens van $5.000 per ounce werd overschreden. Het metaal herstelt zich verder van een dieptepunt van twee weken, gesteund door hernieuwde vraag naar goud als veilige haven te midden van de oplopende geopolitieke spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran.

De winsten van het edelmetaal worden echter beperkt door de sterke Amerikaanse dollar op de valutamarkt, ondersteund door de meest recente notulen van de beleidsvergadering van de Federal Reserve, die de verwachtingen voor een Amerikaanse renteverlaging in maart temperden.

Prijsoverzicht

• Goudprijs vandaag: Goud steeg met 0,9% naar $5.022,04, ten opzichte van de openingskoers van $4.976,25, en bereikte een intraday-laagtepunt van $4.960,54.

• Bij de slotkoers van woensdag stegen de goudprijzen met 2,0%, als onderdeel van een herstel na het laagste punt in twee weken van $4.841,43 per ounce.

Geopolitieke spanningen

Het Witte Huis maakte woensdag bekend dat er relatieve vooruitgang was geboekt tijdens de gesprekken over Iran die deze week in Genève plaatsvonden, hoewel er nog steeds meningsverschillen bestaan over een aantal onopgeloste kernkwesties.

In dezelfde context vond een uitgebreide bijeenkomst van Amerikaanse nationale veiligheidsadviseurs plaats in de Situation Room van het Witte Huis om de ontwikkelingen rond het Iraanse dossier te bespreken. Functionarissen benadrukten het belang van de voltooiing van de inzet en positionering van Amerikaanse militaire troepen in de regio tegen half maart, als teken van strategische paraatheid voor mogelijke ontwikkelingen.

Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg donderdag met 0,1%, waarmee de winst voor de vierde sessie op rij werd voortgezet en een twee weken hoogste punt bereikte op 97,78 punten. Dit weerspiegelt de aanhoudende sterkte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Zoals algemeen bekend is, maakt een sterkere dollar goud in dollars minder aantrekkelijk voor houders van andere valuta.

Deze sterke dollar komt doordat beleggers de Amerikaanse dollar steeds vaker beschouwen als een van de beste kansen op de valutamarkt, vooral nu de verwachting groeit dat de Amerikaanse rentetarieven in de eerste helft van het jaar ongewijzigd zullen blijven.

Notulen van de Federal Reserve

De notulen van de laatste vergadering van de Federal Reserve, gehouden op 27 en 28 januari, lieten verdeeldheid zien onder beleidsmakers over de juiste koers voor de Amerikaanse rentetarieven. De notulen suggereerden dat de aanstaande Fed-voorzitter, die naar verwachting in mei aantreedt, mogelijk voor uitdagingen komt te staan bij het doorvoeren van renteverlagingen.

Uit de notulen bleek ook dat sommige leden verwachten dat productiviteitswinsten de inflatiedruk zullen verlichten, terwijl "de meeste deelnemers" waarschuwden dat de vooruitgang richting lagere inflatie traag en ongelijkmatig zou kunnen verlopen. Sommigen gaven zelfs aan dat een renteverhoging mogelijk weer overwogen zou worden als de inflatie boven de doelstelling blijft.

Amerikaanse rentetarieven

• Volgens de notulen en de CME FedWatch-tool steeg de marktverwachting voor het ongewijzigd laten van de Amerikaanse rente tijdens de vergadering in maart van 90% naar 95%, terwijl de verwachting voor een renteverlaging van 25 basispunten daalde van 10% naar 5%.

• Om deze verwachtingen bij te stellen, houden beleggers de komende Amerikaanse economische cijfers nauwlettend in de gaten, evenals verdere richtlijnen van de Federal Reserve.

Gouden vooruitzichten

Jamie Dutta, marktanalist bij Nimo Money, zei dat geopolitieke zorgen momenteel het sentiment domineren, en merkte op dat berichten suggereren dat eventuele Amerikaanse militaire actie tegen Iran enkele weken zou kunnen duren.

SPDR Gold Trust

De goudvoorraad in de SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, bleef woensdag grotendeels onveranderd op 1.075,61 ton, het laagste niveau sinds 15 januari.

Het Britse pond daalde donderdag in de Europese handel ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's, waarmee het zijn verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de vierde opeenvolgende dag voortzette en een laagste punt in vier weken bereikte. Deze daling komt doordat beleggers de voorkeur blijven geven aan de Amerikaanse dollar nadat uit de notulen van de vergadering van de Federal Reserve bleek dat beleidsmakers geen haast hebben met renteverlagingen.

De Britse consumentenprijsgegevens lieten een aanhoudende afname zien van de inflatiedruk op de beleidsmakers van de Bank of England, wat de verwachtingen voor een renteverlaging in het Verenigd Koninkrijk in maart versterkte.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers van het Britse pond vandaag: Het pond daalde met 0,1% ten opzichte van de dollar tot $1,3480, het laagste niveau sinds 22 januari, na een openingskoers van $1,3494 en een hoogste koers van $1,3502.

• Het Britse pond verloor woensdag 0,55% ten opzichte van de dollar, waarmee het voor de derde dag op rij een verlies leed, onder druk van de Britse inflatiecijfers.

Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg donderdag met 0,1%, waarmee de winst voor de vierde sessie op rij werd voortgezet en een twee weken hoogste punt bereikte op 97,78 punten. Dit weerspiegelt de aanhoudende sterkte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

De notulen van de laatste vergadering van de Federal Reserve, gehouden op 27 en 28 januari, lieten verdeeldheid zien onder beleidsmakers over de juiste koers voor de Amerikaanse rentetarieven. De notulen gaven aan dat de aanstaande Fed-voorzitter, die naar verwachting in mei aantreedt, mogelijk voor uitdagingen komt te staan bij het doorvoeren van renteverlagingen.

Uit de notulen bleek ook dat sommige leden verwachten dat productiviteitswinsten de inflatiedruk zullen verlichten, terwijl "de meeste deelnemers" waarschuwden dat de weg naar lagere inflatie traag en ongelijkmatig kan verlopen. Sommige leden lieten zelfs doorschemeren dat een renteverhoging mogelijk is als de inflatie boven de doelstelling blijft.

Volgens de notulen en de CME FedWatch-tool steeg de marktverwachting voor een ongewijzigde Amerikaanse rente tijdens de vergadering in maart van 90% naar 95%, terwijl de verwachting voor een renteverlaging van 25 basispunten daalde van 10% naar 5%.

Britse rentetarieven

• Uit gegevens die woensdag in het Verenigd Koninkrijk werden gepubliceerd, bleek dat de algemene consumenteninflatie in januari met 3,0% is gestegen, conform de marktverwachtingen. Dit is het laagste cijfer in de afgelopen tien maanden, een daling ten opzichte van 3,4% in december. De kerninflatie daalde eveneens, van 3,2% naar 3,1%.

• Deze cijfers duiden op een aanhoudende afname van de inflatiedruk op de beleidsmakers van de Bank of England.

• Naar aanleiding van deze gegevens steeg de kans op een renteverlaging van 25 basispunten door de Bank of England in maart van 85% naar 90%.

De Japanse yen daalde donderdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de tweede opeenvolgende dag verder opliepen en een laagste punt in een week bereikte. Deze beweging kwam doordat beleggers de voorkeur bleven geven aan de Amerikaanse dollar nadat uit de notulen van de vergadering van de Federal Reserve bleek dat beleidsmakers geen haast hebben om de rente te verlagen.

De Amerikaanse president Donald Trump kondigde projecten ter waarde van 36 miljard dollar aan als eerste investeringsronde in het kader van de toezegging van Japan om 550 miljard dollar in de Verenigde Staten te investeren, conform de meest recente handelsovereenkomst tussen beide landen.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers Japanse yen vandaag: De dollar steeg met 0,35% ten opzichte van de yen naar ¥155,29, het hoogste niveau sinds 10 februari, vanaf een openingskoers van ¥154,76. Het valutapaar bereikte een laagste punt van de dag op ¥154,62.

• De Japanse yen sloot de sessie van woensdag af met een verlies van 1,0% ten opzichte van de dollar, de tweede daling in drie dagen, onder druk van de notulen van de Federal Reserve.

Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg donderdag met 0,1%, waarmee de winst voor de vierde sessie op rij werd voortgezet en een twee weken hoogste punt werd bereikt op 97,78 punten. Dit weerspiegelt de aanhoudende sterkte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

De notulen van de laatste vergadering van de Federal Reserve, die plaatsvond op 27 en 28 januari, lieten verdeeldheid zien onder beleidsmakers over de juiste koers voor de Amerikaanse rentetarieven. De notulen gaven ook aan dat de aanstaande Fed-voorzitter, die naar verwachting in mei aantreedt, mogelijk voor uitdagingen komt te staan bij het doorvoeren van renteverlagingen.

Uit de notulen bleek verder dat sommige leden verwachten dat productiviteitswinsten de inflatiedruk zullen verlichten, terwijl "de meeste deelnemers" waarschuwden dat de weg naar lagere inflatie traag en ongelijkmatig kan verlopen. Sommigen lieten zelfs doorschemeren dat een renteverhoging mogelijk is als de inflatie boven de doelstelling blijft.

Volgens de notulen en de CME FedWatch-tool steeg de kans dat de Amerikaanse rente tijdens de vergadering in maart ongewijzigd zou blijven van 90% naar 95%, terwijl de verwachting van een renteverlaging van 25 basispunten daalde van 10% naar 5%.

Investeringsuitgaven

De regering van president Donald Trump heeft de lancering aangekondigd van projecten ter waarde van 36 miljard dollar, de eerste tranche van het door Japan toegezegde investeringspakket van 550 miljard dollar in de Verenigde Staten.

Deze stap is bedoeld om de economische samenwerking tussen beide landen te versterken en Japanse investeringen in strategische sectoren binnen de Amerikaanse markt te ondersteunen.

Standpunten en analyses

• Chris Turner, hoofd van Global Research bij ING, zei dat directe Japanse investeringen in de Verenigde Staten dit jaar een belangrijke factor zullen zijn om in de gaten te houden, wat de toch al gemengde vooruitzichten voor het dollar/yen-paar verder compliceert.

• Turner voegde eraan toe dat de belangrijkste vraag voor de valutamarkten is of deze investeringen geldstromen zullen genereren die de dollar ondersteunen, of dat Japan zal vertrouwen op zijn valutareserves om nieuwe leningen in dollars te dekken en druk op de yen te vermijden. Hij merkte op dat dat laatste scenario de voorkeur van Tokio lijkt te hebben.

Japanse rentetarieven

• De marktverwachting voor een renteverhoging van een kwart procentpunt door de Bank van Japan tijdens de vergadering in maart blijft onder de 10%.

• De verwachte renteverhoging van een kwart procentpunt tijdens de vergadering in april ligt momenteel rond de 50%.

• Volgens de meest recente peiling van Reuters zou de Bank van Japan de rente in september kunnen verhogen naar 1%.

• Beleggers wachten op verdere gegevens over inflatie, werkgelegenheid en lonen in Japan om deze verwachtingen bij te stellen.