De Amerikaanse dollar bereikte donderdag het hoogste niveau in twee weken, doordat de volatiliteit op de aandelen- en edelmetaalmarkten weer sterk toenam, terwijl handelaren de komende rentebeslissingen van de Europese Centrale Bank en de Bank of England afwachtten.

De dollarindex, die de waarde van de Amerikaanse dollar meet ten opzichte van een mandje van zes belangrijke valuta's, steeg met 0,14% naar 97,82 en boekte daarmee voor de tweede opeenvolgende sessie winst.

Sim Moh Siong, valutastrateeg bij OCBC in Singapore, zei: "Er is sprake van een zekere mate van risicoaversie op de markten. Wanneer risicovermijding overheerst, heeft de dollar de neiging sterker te worden."

De dollar heeft deze week wat aan kracht gewonnen, terwijl aandelen een risicomijdende houding aannamen nu de financiële markten de Amerikaanse winstcijfers, die inmiddels halverwege zijn, evalueren.

Goud en zilver, die de afgelopen tijd te maken hebben gehad met verhoogde volatiliteit als gevolg van aankopen met hefboomwerking en speculatieve stromen, kwamen donderdag opnieuw onder verkoopdruk te staan. Zilver daalde met maar liefst 16,6% tot een dieptepunt van $73,41 per ounce.

De Nasdaq Composite is de afgelopen twee dagen met 2,9% gedaald, de grootste daling sinds oktober, te midden van volatiliteit veroorzaakt door marktleiders zoals Alphabet, het moederbedrijf van Google, dat woensdag ambitieuze investeringsplannen aankondigde, en een scherpe uitverkoop van softwareaandelen die zich aanpassen aan het nieuwe tijdperk van generatieve AI.

De Europese Centrale Bank in de schijnwerpers

De euro daalde met 0,2% tot $1,1790 in aanloop naar het besluit van de Europese Centrale Bank, waarvan algemeen wordt verwacht dat de rente ongewijzigd zal blijven. Beleggers zullen de persconferentie na het besluit nauwlettend volgen voor signalen over de beleidsvooruitzichten voor de komende maanden.

De markten schatten de kans op renteverlagingen dit jaar momenteel zeer laag in. Ondanks de volatiliteit sinds het begin van het jaar staat de euro nog steeds maar ongeveer 0,4% boven het niveau van de laatste vergadering van de ECB in december.

De euro staat echter nog steeds zo'n 13% hoger ten opzichte van de dollar vergeleken met vorig jaar, wat bij beleidsmakers enige bezorgdheid baart over de impact op de prijsdruk in de regio, aangezien de inflatie in de eurozone is gedaald tot ongeveer 1,7%, onder de doelstelling van 2% van de ECB.

Lee Hardman, valutastrateeg bij MUFG, zei: "We verwachten dat de ECB de rente tot en met 2026 ongewijzigd zal laten, maar we zien de risico's eerder in de richting van verdere verlagingen dan verhogingen, aangezien de inflatie waarschijnlijk onder de doelstelling zal blijven."

Het Britse pond daalde met 0,5% tot $1,358 in aanloop naar het beleidsbesluit van de Bank of England, die naar verwachting de rentetarieven ongewijzigd zal laten.

Woensdagavond zei Lisa Cook, gouverneur van de Federal Reserve, in een toespraak dat ze zich meer zorgen maakt over de stagnerende vooruitgang bij het terugdringen van de inflatie dan over de zwakke arbeidsmarkt. Dit is een sterk signaal dat ze geen nieuwe renteverlaging zal steunen totdat de prijsdruk als gevolg van de importheffingen begint af te nemen.

De Amerikaanse rentefutures geven een impliciete kans van 88% aan dat de Federal Reserve de rente ongewijzigd zal laten tijdens haar volgende tweedaagse vergadering die eindigt op 18 maart, terwijl de verwachting van een renteverlaging is gestegen van 9,4% naar 12% ten opzichte van een dag eerder, aldus de FedWatch-tool van CME.

De dollar steeg met 0,14% ten opzichte van de Japanse yen naar 157,11 yen. Eerdere dreigingen met een gezamenlijke interventie van de VS en Japan om de yen te ondersteunen op 23 januari hadden de dollar doen dalen tot een laagste punt in drie maanden van 152,1 yen. Door de oplopende spanningen in aanloop naar de verkiezingen van zondag is de dollar met ongeveer 3% gestegen, waarmee ongeveer driekwart van die eerdere daling is goedgemaakt.

De dollar bleef stabiel ten opzichte van de offshore Chinese yuan op 6,9439 na een telefoongesprek tussen president Donald Trump en de Chinese president Xi Jinping, waarin zij handel, veiligheid en de Amerikaanse wapenverkoop aan Taiwan bespraken.

Op de cryptomarkten bleven de prijzen dalen tot het laagste niveau sinds november 2024. Bitcoin daalde op een gegeven moment met maar liefst 3,54% tot $70.052,48, voordat de verliezen werden beperkt tot 1,7% op $71.720. Ether bleef rond de $2.135 schommelen na een herstel van het laagste punt van $2.068 vannacht.

De goudprijs daalde donderdag, terwijl de zilverprijs met meer dan 11% zakte, doordat speculanten winst namen na een rally van twee dagen. Een sterkere dollar en afnemende geopolitieke spanningen zetten edelmetalen als veilige havenactiva onder druk.

De spotprijs van goud daalde met 2% tot $4.864,36 per ounce om 09:20 GMT, na eerder op de dag al meer dan 3% te zijn gedaald. De Amerikaanse april-goudfutures daalden eveneens met 1,3% tot $4.855,80 per ounce.

De spotprijs van zilver daalde met 11,3% tot $78,13 per ounce, na eerder op de dag al met ongeveer 17% te zijn gedaald.

Carsten Menke, analist bij Julius Baer, zei: "Dit is een vertraagd effect van de volatiliteit die we sinds afgelopen vrijdag hebben gezien. De markt heeft nog geen evenwichtspunt bereikt, vandaar dat we na het herstel van de afgelopen twee dagen een nieuwe verkoopgolf zien."

Hij voegde eraan toe dat de volatiliteit waarschijnlijk op korte termijn zal aanhouden.

Edelmetalen hebben de afgelopen sessies forse koersschommelingen laten zien, waarbij goud en zilver afgelopen vrijdag hun grootste verliezen in decennia leden na eerder die week recordhoogtes te hebben bereikt.

Goud daalde maandag verder tot $4.403,24, terwijl zilver zakte tot $71,32, het laagste niveau in een maand. Dit gebeurde nadat voormalig Fed-gouverneur Kevin Warsh was genomineerd om de Amerikaanse centrale bank te leiden, wat de vrees voor een te soepel monetair beleid verminderde en de dollar ondersteunde.

Hernieuwde bezorgdheid over de oplopende spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran zorgde er dinsdag echter voor dat beleggers weer hun toevlucht zochten tot veilige beleggingen, waardoor de metaalprijzen de afgelopen twee sessies stegen.

Ole Hansen, hoofd grondstoffenstrategie bij Saxo Bank, zei: "Er ontstond een sterke verkoopdruk op de Chinese futuresmarkt en op de CME nadat zilver er niet in slaagde het weerstandsniveau van $90,50 te doorbreken."

Hij voegde eraan toe dat de zwakke Chinese vraag in de aanloop naar de Chinees Nieuwjaarvakantie, samen met berichten over grote shortposities van een Chinese investeerder, het marktsentiment verslechterde.

De dollar steeg donderdag naar het hoogste niveau in twee weken, wat de druk op de bredere markten verhoogde, doordat wereldwijde aandelen en grondstoffen – van ruwe olie tot koper – daalden als gevolg van afnemende geopolitieke spanningen.

Wat andere metalen betreft, daalde de spotprijs van platina met 6,5% tot $ 2.082,76 per ounce, na op 26 januari een recordhoogte van $ 2.918,80 te hebben bereikt. Palladium daalde eveneens met 3,5% tot $ 1.711,69 per ounce.

De euro daalde donderdag in de Europese handel ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de tweede opeenvolgende dag werden voortgezet en de euro het laagste niveau in twee weken naderde. Dit kwam doordat de afnemende inflatiedruk op de beleidsmakers van de Europese Centrale Bank de verwachtingen van ten minste één renteverlaging in Europa dit jaar nieuw leven inblies.

De Europese Centrale Bank sluit later vandaag haar eerste monetaire beleidsvergadering van 2026 af. De verwachting is dat de rente voor de vijfde keer op rij ongewijzigd zal blijven. De komende verklaring zal naar verwachting verdere signalen en verduidelijking geven over het toekomstige rentetraject dit jaar.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers euro vandaag: De euro daalde met 0,2% ten opzichte van de dollar tot $1,1783, vanaf een openingsniveau van $1,1807, en bereikte een sessiehoogtepunt van $1,1808.

• De euro sloot woensdag 0,1% lager ten opzichte van de dollar, waarmee de verliezen die de vorige dag waren gepauzeerd, werden hervat. De koers herstelde zich van een twee weken laagste punt op $1,1776.

Inflatie in Europa

Officiële gegevens die gisteren werden gepubliceerd, tonen een aanhoudende daling van de kerninflatie in Europa, wat wijst op een verminderde inflatiedruk op de beleidsmakers van de Europese Centrale Bank.

De algemene consumentenprijsindex steeg in januari met 1,7% op jaarbasis, het laagste tempo sinds september 2024, conform de marktverwachtingen van een stijging van 1,7%, na een stijging van 1,9% in december.

De kerninflatie steeg in januari met 2,2%, het laagste tempo sinds oktober 2021, lager dan de marktverwachting van 2,3%, na een stijging van 2,3% in december.

Europese rentetarieven

• Op basis van bovenstaande gegevens steeg de geldmarktverwachting voor een renteverlaging van 25 basispunten door de Europese Centrale Bank in maart van 25% naar 35%.

• Handelaren hebben hun verwachtingen bijgesteld: in plaats van de Europese rente het hele jaar ongewijzigd te laten, gaan ze nu uit van minstens één verlaging van 25 basispunten.

Europese Centrale Bank

De Europese Centrale Bank sluit later vandaag haar eerste reguliere monetaire beleidsvergadering van 2026 af. De verwachting is dat de rentetarieven niet zullen veranderen. De bijbehorende verklaring zal naar verwachting meer duidelijkheid verschaffen over het toekomstige renteverloop gedurende het jaar.

De verwachtingen zijn momenteel stabiel wat betreft het handhaven van de Europese rente op 2,15%, het laagste niveau sinds oktober 2022, voor de vijfde vergadering op rij.

Het rentebesluit en de beleidsverklaring van de ECB worden om 13:15 GMT bekendgemaakt, gevolgd door een persconferentie van ECB-president Christine Lagarde om 13:45 GMT.

Vooruitzichten voor de euro

We verwachten dat als de opmerkingen van de Europese Centrale Bank minder streng uitvallen dan de markten hadden verwacht, de verwachtingen voor renteverlagingen dit jaar zullen toenemen, wat zal leiden tot verdere negatieve druk op de wisselkoers van de euro ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

De Japanse yen daalde donderdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta's, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de vijfde opeenvolgende dag werden voortgezet en het laagste niveau in twee weken werd bereikt. De druk hierop werd vergroot door toenemende speculaties over de uitslag van de Japanse parlementsverkiezingen die dit weekend plaatsvinden.

Volgens de laatste opiniepeilingen in Tokio ligt de regeringscoalitie onder leiding van premier Sanae Takaichi sterk voor op de rest en zal de nieuwe regering de controle over het Huis van Afgevaardigden verkrijgen. Dit zou de nieuwe regering groen licht geven om expansieplannen door te voeren ter stimulering van de economie.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers Japanse yen vandaag: De dollar steeg met 0,1% ten opzichte van de yen naar ¥156,98, het hoogste niveau sinds 23 januari, vanaf een openingskoers van ¥156,81, en bereikte een laagste punt van de dag op ¥156,68.

• De Japanse yen sloot de handel op woensdag af met een verlies van 0,7% ten opzichte van de dollar, waarmee de munt voor de vierde dag op rij een verlies leed, voornamelijk als gevolg van speculaties rond de verkiezingen.

Japanse verkiezingen

De wereldwijde markten richten hun aandacht op Japan in aanloop naar de vervroegde parlementsverkiezingen die gepland staan voor 8 februari. Premier Sanae Takaichi probeert de kiezers te overtuigen van hogere uitgaven, belastingverlagingen en een nieuwe veiligheidsstrategie die naar verwachting de versterking van de defensiecapaciteiten van het land zal versnellen.

Opiniepeilingen

De meest recente peilingen wijzen op een ruime voorsprong voor de regerende Liberaal-Democratische Partij onder leiding van Sanae Takaichi, wat haar kansen vergroot om na de verkiezingen een sterke regering te vormen.

Peilingen van de krant Asahi en Kyodo News wijzen erop dat de regeringscoalitie op weg is naar een overtuigende overwinning. De Liberaal-Democratische Partij zal naar verwachting de drempel van 233 zetels voor een absolute meerderheid overschrijden, en de coalitie met partners zou mogelijk zo'n 300 van de 465 zetels kunnen behalen.

Takaichi blijft een grote populariteit genieten, met recente peilingen die een goedkeuringspercentage van de regering tussen de 57% en 64% laten zien. Haar steun is vooral groot onder jongere kiezers van 18 tot 29 jaar, waar haar goedkeuring in sommige onderzoeken de 90% benadert.

Sanae Takaichi

De Japanse premier Sanae Takaichi zei zaterdag dat de zwakte van de yen positieve aspecten heeft, een uitspraak die in tegenspraak leek met de herhaalde waarschuwingen van het ministerie van Financiën over mogelijke interventie om de munt te ondersteunen.

Tijdens een campagnetoespraak in aanloop naar de verkiezingen van volgende week zei Takaichi dat de zwakke yen, ondanks de kritiek, een waardevolle kans biedt voor exportsectoren, van de voedingsindustrie tot de auto-industrie. De zwakkere munt fungeert namelijk als buffer tegen Amerikaanse importheffingen en biedt concrete steun aan de economie.

Japanse rentetarieven

• De marktverwachting voor een renteverhoging van een kwart procentpunt door de Bank van Japan tijdens de vergadering in maart ligt momenteel onder de 10%.

• Om die verwachtingen bij te stellen, wachten beleggers op meer gegevens over inflatie, werkloosheid en lonen in Japan.

Vooruitzichten voor de Japanse yen

Carol Kong, valutastrateeg bij Commonwealth Bank of Australia, zei dat een sterke prestatie van de Liberaal-Democratische Partij Takaichi zou aanmoedigen om door te gaan met stimuleringsplannen, waardoor het risico op een zwaardere overheidsschuld zou toenemen en een negatieve invloed zou hebben op Japanse staatsobligaties en de yen.