De dollar steeg dinsdag licht, maar de activiteit op de valutamarkt bleef gematigd, omdat investeerders wachtten op tekenen van vooruitgang in de onderhandelingen voorafgaand aan de deadline van 1 augustus. Die zou kunnen leiden tot hoge tarieven op Amerikaanse handelspartners die geen overeenkomsten met Washington sluiten.

De Japanse yen behield het grootste deel van zijn winst van de vorige sessie, na de resultaten van de Japanse verkiezingen voor het Hogerhuis afgelopen weekend, die in lijn met de verwachtingen waren, waardoor de zorgen op de markten afnamen. De focus ligt nu op hoe snel Tokio een handelsakkoord met Washington kan bereiken en op de toekomst van het leiderschap van premier Shigeru Ishiba.

Met nog maar een week te gaan tot 1 augustus, zei de Amerikaanse minister van Financiën Scott Besant maandag dat de Amerikaanse regering zich meer zorgen maakt over de kwaliteit van handelsverdragen dan over de timing ervan.

Op de vraag of de deadline verlengd kon worden voor landen die constructieve onderhandelingen met Washington voerden, antwoordde Besant dat president Donald Trump degene zou zijn die daarover zou beslissen.

Onzekerheid over de uiteindelijke vorm van wereldwijde tarieven heeft de valutamarkten lamgelegd, waardoor valuta's binnen nauwe handelsmarges blijven, ook al blijven Amerikaanse aandelenkoersen recordhoogtes boeken.

Thierry Wizman, wereldwijd valuta- en rentestrateeg bij Macquarie Group, zei: "Niets wat op 1 augustus gebeurt, is noodzakelijkerwijs permanent, zolang de Amerikaanse regering openstaat voor dialoog, zoals Trump twee weken geleden suggereerde in zijn berichten."

De euro daalde licht naar $1,1692. De markt wacht ook de vergadering van de Europese Centrale Bank deze week af, hoewel er geen wijzigingen in de rentetarieven in de eurozone worden verwacht.

Gesprekken tussen Washington en Brussel vastgelopen

Het bereiken van een handelsakkoord tussen de Europese Unie en de Verenigde Staten blijft buiten bereik, aangezien de twee landen vanaf 1 augustus te maken kunnen krijgen met invoerrechten van maar liefst 30%. Europese diplomaten lieten maandag weten dat ze een breder scala aan tegenmaatregelen overwegen nu de hoop op een akkoord afneemt.

Francesco Pesole, valutastrateeg bij ING Bank, zei: "De regering-Trump heeft weinig tolerantie getoond voor vergeldingsmaatregelen, en het risico bestaat dat de situatie escaleert (zelfs al is het tijdelijk) tot een spiraal van wederzijdse tariefstijgingen. Of de euro stand kan houden ten opzichte van de dollar te midden van tariefspanningen, hangt af van de omvang van de escalatie en of de EU er uiteindelijk slechter aan toe is dan andere landen die erin slagen overeenkomsten met Washington te sluiten."

Daarnaast meldde de Europese Centrale Bank in een dinsdag gepubliceerd onderzoek dat de vraag naar bedrijfsleningen in de eurozone het afgelopen kwartaal is verbeterd en dat deze vraag naar verwachting in het huidige kwartaal zal aanhouden, ondanks dreigingen met invoerrechten en toenemende geopolitieke spanningen.

De dollarindex – die de prestaties van de Amerikaanse munteenheid ten opzichte van een mandje valuta’s meet – steeg met 0,1% tot 97,91, na een daling van 0,6% op maandag.

Zorgen over de onafhankelijkheid van de Federal Reserve

Ook de zorgen van beleggers over de onafhankelijkheid van de Amerikaanse Federal Reserve bleven bestaan, vooral nadat Trump zijn aanvallen op Fed-voorzitter Jerome Powell voortzette en opriep tot zijn aftreden vanwege de weigering van de bank om de rente te verlagen.

Jonas Goltermann, adjunct-hoofdeconoom bij Capital Economics, zei: "Ons basisscenario is dat sterke Amerikaanse economische cijfers, samen met inflatie aangewakkerd door tarieven, het FOMC ertoe zullen aanzetten de rentetarieven ongewijzigd te laten tot 2026. Dit zal het renteverschil ten gunste van de dollar vergroten en het herstel ervan in de komende maanden ondersteunen."

Hij voegde er met een waarschuwing aan toe: "Maar die vooruitzichten blijven afhankelijk van de grillen van het Witte Huis."

De Japanse yen in de schijnwerpers

De Japanse yen bleef dinsdag in de belangstelling staan en daalde licht naar 147,64 yen per dollar, nadat deze maandag met 1% was gestegen na de verkiezingen en de Japanse nationale feestdag.

Lee Hardman, senior valuta-analist bij MUFG Bank, zei: "De eerste opluchting voor de yen – doordat de regeringscoalitie geen extra zetels verliest en premier Ishiba aan de macht blijft – zal waarschijnlijk van korte duur zijn."

Hij voegde eraan toe: "De toenemende politieke onzekerheid in Japan kan de inspanningen om tijdig een handelsakkoord met de Verenigde Staten te bereiken, compliceren, wat neerwaartse risico's met zich meebrengt voor de Japanse economie en de yen."

De goudprijs daalde dinsdag voor het eerst in de afgelopen drie dagen op de Europese markt. Eerder werd de hoogste stand van de afgelopen vijf weken in de Aziatische handel bereikt. Dit werd veroorzaakt door actieve correcties en winstnemingen.

De verliezen worden beperkt door de aanhoudende daling van de Amerikaanse dollar op de valutamarkt, aangezien investeerders zich richten op de resultaten van wereldwijde handelsbesprekingen in aanloop naar de deadline die de Amerikaanse president Donald Trump op 1 augustus heeft gesteld.

De prijs

• Goudprijzen vandaag: De goudprijzen daalden met 0,4% naar ($3.383,36), vanaf het openingsniveau van de handel van ($3.396,93), en bereikten het hoogste niveau van ($3.402,78), het hoogste niveau sinds 16 juni.

• Bij de afwikkeling op maandag stegen de goudprijzen met 1,4%. Dit is de tweede dagelijkse stijging op rij. Dit is te danken aan de daling van de Amerikaanse rendementen en de dollar.

Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde dinsdag met 0,1% en zette daarmee voor de derde opeenvolgende keer een verliesperiode in. De index naderde het laagste niveau in twee weken met 97,70 punten, wat de aanhoudende daling van de koersen van Amerikaanse dollars ten opzichte van een mandje van belangrijke en kleine valuta's weerspiegelt.

Beleggers verwachten dat er vooruitgang wordt geboekt in de wereldwijde handelsbesprekingen vóór de deadline van 1 augustus waarop landen overeenkomsten moeten sluiten met de VS. Anders worden ze geconfronteerd met hoge tarieven.

Handelsontwikkelingen

Diplomaten van de Europese Unie zeiden dat de Unie ruimere vergeldingsmaatregelen tegen de VS overweegt, omdat de kans op een handelsovereenkomst met Washington afneemt.

Donald Trump dreigde eerder al met een importheffing van 30% op Europese importen als er vóór de deadline van 1 augustus geen akkoord wordt bereikt.

De Amerikaanse minister van Financiën "Scott Besant" zei: het opleggen van tarieven op 1 augustus "zal de druk op handelspartners vergroten" om definitieve overeenkomsten te sluiten.

Amerikaanse rentetarieven

• Volgens de FedWatch-tool van de CME Group is de inschatting van de waarschijnlijkheid van een renteverlaging met 25 basispunten tijdens de vergadering in juli momenteel stabiel op 3%, en de inschatting van het ongewijzigd houden van de rente op 97%.

• De inschatting van de waarschijnlijkheid van een renteverlaging met 25 basispunten tijdens de vergadering in september is momenteel stabiel op 58%, en de inschatting van het ongewijzigd houden van de rente is 42%.

• De nadruk ligt op de vergadering van de Amerikaanse Federal Reserve over het monetaire beleid die volgende week gepland staat. Naar verwachting zal deze vergadering meer aanwijzingen opleveren over de ontwikkeling van de Amerikaanse rente dit jaar.

Goudvooruitzichten

• Senior analist bij Reliance Securities “Jigar Trivedi” zei: De goudprijzen daalden licht te midden van winstneming, maar bleven dicht bij het hoogste niveau in vijf weken vanwege de aanhoudende onzekerheid voorafgaand aan de tarievendeadline op 1 augustus.

• Trivedi voegde toe: Goud zal waarschijnlijk optimistisch blijven, met sterke weerstand nabij $ 3.420. Aan de andere kant vertegenwoordigt $ 3.350 een steunniveau.

SPDR Fonds

De goudvoorraad van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste door goud gedekte ETF, nam gisteren met ongeveer 3,43 ton toe. Daarmee kwam het totaal uit op 947,06 ton. Dat is een stijging ten opzichte van de totale voorraad van 943,63 ton, het laagste niveau sinds 16 juni.

Het Britse pond daalde dinsdag bij de opening van de Europese markt ten opzichte van een mandje wereldwijde valuta's. Het verloor daarmee het hoogste niveau in twee weken ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit kwam door actieve winstneming en voorzichtigheid van beleggers in aanloop naar de getuigenis van de gouverneur van de Bank of England.

Andrew Bailey zal naar verwachting getuigen over het Financial Stability Report voor de Treasury Committee in Londen. Naar verwachting zullen zijn opmerkingen sterker bewijs leveren over de ontwikkeling van de rentetarieven in het Verenigd Koninkrijk voor de rest van dit jaar.

De prijs

• GBP/USD vandaag: Het pond daalde ten opzichte van de dollar met 0,1% naar $1,3474, vanaf het openingsniveau van $1,3488, na een hoogtepunt van $1,3494.

• Maandag steeg het pond met 0,6% ten opzichte van de dollar en bereikte het een tweeweekse piek van $ 1,3511. De koers profiteerde van de daling van de Amerikaanse munteenheid na minder agressieve uitspraken van een belangrijke functionaris van de Federal Reserve.

Britse rente

• Nadat eind vorige week gegevens over de Britse arbeidsmarkt werden vrijgegeven, verhoogden handelaren hun inzet op een renteverlaging door de Bank of England. Ze verwachten nu dat de rente dit jaar nog eens met 50 basispunten zal worden verlaagd.

• De marktprijs voor een renteverlaging van 25 basispunten door de Bank of England tijdens de vergadering van augustus steeg van 65% naar 85%.

Andrew Bailey

Om 10:15 GMT getuigt Andrew Bailey, president van de Bank of England, voor de Treasury Select Committee in Londen over het Financial Stability Report.

Bailey vertelde The Times vorige week dat de rente "zeker naar beneden" gaat. In het interview gaf hij een sterk signaal af dat de Bank de renteverlagingen zou versnellen als er meer tekenen van "zwakte" in de economie zouden ontstaan.

De term "slack" verwijst naar een scenario waarin de economie niet op volle capaciteit draait, met een hogere werkloosheid en een vertragende productie. Dit wordt als desinflatoir beschouwd en zou het vertrouwen van de Bank versterken dat de inflatie zal dalen tot 2,0% in 2026, zoals momenteel wordt voorspeld.

Vooruitzichten voor het pond

Wij van Economies.com verwachten dat als Bailey's uitspraken minder agressief uitpakken dan de markten verwachten, de kans op een renteverlaging in augustus zal toenemen. Dit zal leiden tot verdere neerwaartse druk op het pond.

De Japanse yen daalde dinsdag op de Aziatische markten, waardoor een deel van de sterke winst ten opzichte van de Amerikaanse dollar in de vorige sessie teniet werd gedaan, terwijl beleggers de resultaten van de Japanse verkiezingen voor het Hogerhuis verwerkten. Ondertussen reageerden de bredere Japanse markten gematigd na de heropening na de nationale feestdag van maandag.

Uit de inflatiecijfers van vorige week uit Tokio bleek dat de prijsdruk afnam, waardoor de verwachtingen voor een renteverhoging door de Japanse centrale bank in juli daalden.

De prijs

USD/JPY Vandaag: De Amerikaanse dollar steeg met 0,25% ten opzichte van de yen naar ¥147,71, ten opzichte van het openingsniveau van ¥147,37 tijdens de sessie. Het valutapaar bereikte een intraday low van ¥147,20.

Maandag sluiting: De yen steeg maandag met bijna 1% ten opzichte van de dollar. Dit is de eerste dagelijkse stijging in drie handelsdagen. Dit is nadat de regeringspartij verliezen leed bij de Japanse verkiezingen.

Japanse verkiezingen voor het Hogerhuis

De Liberaal-Democratische Partij (LDP) van premier Shigeru Ishiba behaalde 47 zetels, minder dan de 50 die nodig waren voor een meerderheid in het 248 zetels tellende Hogerhuis, bij verkiezingen waarin om de helft van de zetels werd gestreden.

De resultaten waren niet slechter dan verwacht en verlegden de aandacht van investeerders naar het vermogen van Tokio om tijdig een handelsakkoord te sluiten met Washington en het politieke lot van premier Ishiba.

De markten reageerden slechts bescheiden op het verlies van de LDP, waarbij Japanse aandelen weinig beweging vertoonden toen de handel na de vrije dag van maandag werd hervat.

Commentaar van analisten

Hardman, Chief FX Strategist bij MUFG Bank, zei: "De eerste opluchting in de yen zal waarschijnlijk van korte duur zijn, aangezien de regeringscoalitie een zwaardere nederlaag heeft weten te voorkomen en Ishiba vastbesloten lijkt om aan de macht te blijven."

Hij voegde toe: "Toenemende politieke onzekerheid zou echter de pogingen van Japan om een handelsdeal met de VS te sluiten kunnen compliceren, wat neerwaartse risico's met zich meebrengt voor zowel de economie als de yen."

BOJ Rentevooruitzichten

Vrijdag vrijgegeven inflatiecijfers laten zien dat de kerninflatie in Japan in juni sterker vertraagde dan verwacht, wat wijst op een lagere prijsdruk op de centrale bank.

Als gevolg hiervan daalde de marktprijs voor een renteverhoging van 25 basispunten door de BOJ in juli van 45% naar 35%.

Beleggers wachten nu op meer gegevens over inflatie, werkgelegenheid en loongroei om de waarschijnlijkheid van toekomstige beleidsverkrapping opnieuw te kunnen inschatten.