De dollar daalde woensdag voor de negende sessie op rij, omdat handelaren hun weddenschappen op een renteverlaging door de Federal Reserve versterkten. Dit werd veroorzaakt door zwakkere economische cijfers uit de VS en de groeiende verwachting dat de centrale bank een meer dovish beleid zou voeren.

Fed-gouverneur Christopher Waller zei vorige week dat de arbeidsmarkt genoeg was verzwakt om een nieuwe renteverlaging van een kwart procentpunt in december te rechtvaardigen, terwijl Kevin Hassett, een senior economisch adviseur van het Witte Huis, naar voren is gekomen als de belangrijkste kandidaat om de volgende voorzitter van de Fed te worden.

President Donald Trump zei dat hij begin 2026 zijn keuze voor de functie van voorzitter van de Fed bekend zal maken.

Christina Hooper, hoofdmarktstrateeg bij Man Group, merkte op: "Een dergelijke vroege aankondiging zou in feite een 'schaduwvoorzitter van de Fed' creëren, aangezien de termijn van Jerome Powell pas in mei afloopt."

Ze voegde toe: "Dit zou de communicatie van de Fed over het monetaire beleid kunnen compliceren en voor verwarring op de markten kunnen zorgen, juist op een moment dat duidelijkheid het hardst nodig is."

Volgens de FedWatch-tool van CME hebben de markten nu een kans van 87% ingeprijsd op een renteverlaging in december, een flinke stijging ten opzichte van de 30% van 19 november.

Nu december al grotendeels is ingeprijsd, verschuift de aandacht van beleggers naar de koers van de Fed na de aanstaande vergadering. Markten verwachten dat het beleid tegen december 2026 met zo'n 88 basispunten wordt versoepeld.

De Amerikaanse dollarindex daalde met 0,15% tot 99,10, wat neerkomt op een jaarlijkse daling van bijna 9%.

Euro stijgt nu aandacht uitgaat naar vredesbesprekingen in Oekraïne

De euro steeg met 0,11% naar $ 1,1639, terwijl beleggers de voortgang van de vredesonderhandelingen met Oekraïne nauwlettend in de gaten hielden. Deze ontwikkelingen zouden de energiezekerheid van Europa kunnen versterken en de kosten kunnen verlagen, wat mogelijk de euro als munteenheid kan ondersteunen.

Het Kremlin meldde woensdag echter dat Rusland en de Verenigde Staten nog geen overeenstemming hebben bereikt over een mogelijke vredesovereenkomst, na een vijf uur durende ontmoeting tussen president Vladimir Poetin en hoge gezanten van president Trump.

Analisten denken dat de euro nog verder in waarde kan stijgen als er een staakt-het-vuren of een alomvattend vredesakkoord komt, vooral als de hogere defensie-uitgaven de economische activiteit in de komende jaren blijven ondersteunen.

De inflatiecijfers voor de eurozone kwamen dinsdag iets boven de verwachtingen uit, maar de marktprijzen voor de ECB bleven ongewijzigd. Verwacht wordt dat de centrale bank de rentetarieven tot begin 2027 ongewijzigd zal laten.

Yen zweeft nabij interventiezone

De dollar daalde woensdag met 0,13% naar ¥155,69, nadat deze de vorige dag nog ¥155,89 had bereikt. Dit kwam doordat de gouverneur van de Japanse centrale bank, Kazuo Ueda, zijn sterkste signaal tot nu toe afgaf dat er later deze maand mogelijk een renteverhoging wordt overwogen.

Lee Hardman, senior valuta-econoom bij MUFG, zei: "De eerste reactie van de markt roept twijfels op of een vroege renteverhoging door de Bank of Japan op zichzelf voldoende zal zijn om de aanhoudende zwakte van de yen terug te draaien sinds Sanae Takaichi begin oktober leider van de LDP werd."

Verwacht wordt dat Takaichi voorstander zal zijn van een expansief begrotingsbeleid en lagere leenkosten.

Analisten merkten ook op dat Washington waarschijnlijk zal terugvechten tegen een daling van de yen naar ¥160 of hoger, wat impliceert dat interventie op dat niveau steeds waarschijnlijker wordt. De Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, heeft herhaaldelijk het extreem soepele beleid van Japan de schuld gegeven van de onderwaardering van de yen.

Australische dollar stijgt… en Bitcoin herstelt

In Azië steeg de Australische dollar naar het hoogste niveau sinds 30 oktober, namelijk $0,6584, nadat de bbp-cijfers iets lager uitvielen dan voorspeld. De Reserve Bank of Australia zal naar verwachting de rente volgende week ongewijzigd laten.

Een belangrijke beweging kwam uit India, waar de roepie door de grens van 90 per Amerikaanse dollar brak vanwege de druk van zwakke handelsstromen en kapitaaluitstroom, ondanks de sterke economische groei van de op vier na grootste economie ter wereld.

Een sterke opleving van Bitcoin droeg bij aan het herstel van de risicobereidheid. De grootste cryptocurrency ter wereld steeg woensdag met 2% naar een tweeweekse piek van $ 93.633,70, na een stijging van 6% in de vorige sessie.

Bitcoin was begin december al flink gedaald na een moeilijke novembermaand, waarin de munt meer dan $18.000 verloor. Dat is de grootste dollardaling sinds mei 2021, toen verschillende grote cryptovaluta instortten.

De goudprijs steeg woensdag in de Europese handel, hervatte de winst die gisteren even was weggezakt en bereikte weer een piek in zes weken. Het metaal put steun uit de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse dollar, die nog steeds onder druk staat nu de markten een mogelijke renteverlaging van de Federal Reserve in december inprijzen.

Om deze verwachtingen te kunnen bijstellen, wachten beleggers op een reeks belangrijke Amerikaanse cijfers die gedurende de dag worden vrijgegeven, waaronder het werkgelegenheidsrapport van de private sector van november en de ISM-cijfers voor de dienstensector.

Prijsoverzicht

• Goudprijzen vandaag: Spotgoud steeg met 0,55% naar $ 4.228,91, vanaf een openingsniveau van $ 4.206,23, na een intraday-dieptepunt van $ 4.201,22.

• Dinsdag daalde goud met 0,6%, de eerste daling in drie sessies, als gevolg van winstneming na het hoogste punt in zes weken van $ 4.264,60 per ounce op maandag.

De Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde woensdag met 0,2%. Daarmee zette de index voor de achtste opeenvolgende keer een verlies in en naderde hij de laagste stand in weken. Dit weerspiegelt de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse munteenheid.

Een zwakkere dollar zorgt er doorgaans voor dat de vraag naar in dollars geprijsde edelmetalen toeneemt onder houders van andere valuta.

De laatste daling is het gevolg van zwakke Amerikaanse cijfers en voorzichtige uitspraken van diverse functionarissen van de Federal Reserve, waardoor de kans op een renteverlaging tijdens de vergadering in december groter werd.

Amerikaanse rentetarieven

• Kevin Hassett — die nu naar voren komt als de belangrijkste kandidaat om Jerome Powell op te volgen als voorzitter van de Fed — zei dat de rentetarieven “lager zouden moeten zijn.”

• Volgens de FedWatch-tool van CME: markten schatten de kans in op een renteverlaging van 25 basispunten in december met 87%, terwijl de kans op ongewijzigde rente 13% bedraagt.

• Beleggers houden het ADP-rapport over de banen in de particuliere sector en de ISM-dienstensector nauwlettend in de gaten voor verdere signalen die deze verwachtingen kunnen bijstellen.

Vooruitzichten voor goud

• Tim Waterer, hoofdmarktanalist bij KCM Trade, zei dat kopers nog steeds geïnteresseerd zijn in goud gezien de rentevooruitzichten, maar dat ze mogelijk wachten op duidelijkere tekenen van een economische vertraging — het soort signaal dat de Fed een rechtvaardiging zou kunnen geven voor een renteverlaging deze maand.

• Waterer voegde toe dat de prijzen relatief stabiel zijn met weinig nieuwe katalysatoren en dat de hogere liquiditeit tijdens de Europese en Amerikaanse handelsuren doorgaans het enthousiasme aan het begin van de handelssessie in Azië tempert.

SPDR Holdings

De goudvoorraad van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste door goud gedekte ETF, daalde dinsdag met 1,71 ton tot 1.048,30 ton. Dat is iets lager dan het niveau van 1.050,01 ton dat eerder werd bereikt en het hoogste niveau sinds 22 oktober was.

De euro steeg woensdag op de Europese beurs ten opzichte van een mandje wereldwijde valuta's. Daarmee zette de euro zijn positieve momentum ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de derde keer op rij voort en stond hij dicht bij het doorbreken van een tweeweekse piek. Dit werd ondersteund door de aanhoudende inflatiedruk waarmee beleidsmakers van de Europese Centrale Bank te maken hebben.

Nieuwe officiële cijfers lieten een onverwachte stijging zien van de consumenteninflatie in november, waardoor de kans kleiner werd dat de ECB in december haar rente verlaagt.

Prijsoverzicht

• EUR/USD steeg met 0,2% naar 1,1644$ vanaf een openingsniveau van 1,1622$, na een intraday-dieptepunt van 1,1617$ te hebben bereikt.

• De euro sloot dinsdag met een stijging van meer dan 0,1% ten opzichte van de dollar, een tweede opeenvolgende dagelijkse stijging, ondersteund door Europese inflatiecijfers. De munt had de dag ervoor een tweeweekse piek bereikt van 1,1653 dollar.

Inflatie in Europa

Gisteren werden officiële cijfers vrijgegeven waaruit een onverwachte stijging van de inflatie in de eurozone bleek. Dit onderstreept de aanhoudende prijsdruk waarmee ECB-beleidsmakers kampen.

De algemene CPI steeg in november met 2,2% op jaarbasis. Dat is hoger dan de marktverwachting van 2,1%, na een stijging van 2,1% in oktober.

De kern-CPI steeg in november met 2,4%, conform de verwachtingen en ongewijzigd ten opzichte van de voorgaande maand.

Europese rentetarieven

• Na de publicatie van de inflatiecijfers daalde de geldmarktprijs voor een renteverlaging van 25 basispunten door de ECB in december scherp van 25% naar slechts 5%.

• Bronnen vertelden Reuters dat de Europese Centrale Bank ernaar neigt de rentetarieven ongewijzigd te laten tijdens de vergadering in december.

• Beleggers wachten nu op aanvullende gegevens uit de eurozone vóór de bijeenkomst op 17 en 18 december om de waarschijnlijkheid van een renteverlaging opnieuw te beoordelen.

De Japanse yen steeg woensdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van grote en kleine valuta's, waarmee de winst die gisteren kortstondig ten opzichte van de Amerikaanse dollar was gestagneerd, werd hervat en de hoogste koers in twee weken werd getest. De stijging komt op het moment dat de markten rekening houden met de mogelijkheid van een renteverhoging door de Bank of Japan later deze maand.

De agressieve uitspraken van BOJ-gouverneur Kazuo Ueda hebben de deur geopend voor een normalisering van het beleid op de korte termijn, waarbij investeerders wachten op meer bewijs of Japan de rente in december zal verhogen.

Prijsoverzicht

• USD/JPY daalde ongeveer 0,2% naar 155,61¥ vanaf een openingsniveau van 155,86¥, na een intraday hoogtepunt van 155,90¥.

• De yen sloot dinsdag 0,3% lager ten opzichte van de dollar. Dit is de eerste daling in vier sessies, omdat handelaren winst namen na de sprong van maandag naar het hoogste niveau in twee weken van 154,66¥.

Kazuo Ueda

De gouverneur van de Japanse centrale bank, Kazuo Ueda, gaf maandag een optimistischer beeld van de Japanse economie. Hij zei dat de centrale bank tijdens de komende beleidsvergadering in december de voor- en nadelen van een renteverhoging zal beoordelen.

Analyse

Christopher Wong, FX-strateeg bij OCBC, zei dat de laatste communicatie een vroeg signaal lijkt te zijn voor een mogelijke renteverhoging, waardoor een verhoging in december of januari "zeer aannemelijk" is.

Hij voegde eraan toe: "De vraag is of dit een eenmalige actie zal zijn, gevolgd door een lange pauze. Een aanhoudend herstel van de yen vereist waarschijnlijk dat de Bank of Japan een krachtiger verkrappend beleid blijft signaleren."

Japanse rentetarieven

• Bronnen vertelden Reuters dat de Bank of Japan de markten voorbereidt op een mogelijke renteverhoging in december. De bank laat haar eerdere agressieve toon weer oplaaien, nu de bezorgdheid over de scherpe depreciatie van de yen terugkeert en de politieke druk om de rente laag te houden afneemt.

• De marktprijzen geven momenteel een waarschijnlijkheid van ongeveer 60% aan een renteverhoging van 25 basispunten in december.

• Beleggers wachten op nieuwe gegevens over inflatie, werkloosheid en loonontwikkelingen in Japan om deze verwachtingen opnieuw te beoordelen.