Ondanks enkele schommelingen en terugkerende zorgen over overaanbod, blijft de wereldwijde bauxietmarkt gestaag groeien. Een groot deel van deze groei wordt gedreven door de stijgende vraag in de aluminiumsector, met name vanuit de auto-, luchtvaart- en hernieuwbare-energiesector.

Ongeveer 60% van de fabrikanten van elektrische voertuigen en 70% van de bedrijven die materialen voor de lucht- en ruimtevaart produceren, gebruikt aluminium in verschillende vormen. Bovendien wordt ongeveer 85% van het bauxiet verbruikt bij de productie van aluminiumoxide. Gezien deze dynamiek zal de wereldwijde markt voor aluminiumoxide en bauxiet naar verwachting groeien van $ 84,51 miljard in 2025 tot $ 125,91 miljard in 2033, wat neerkomt op een samengestelde jaarlijkse groei van 5,11%. Dit wijst op belangrijke investeringskansen, maar ook op de mogelijkheid van volatiliteit, aldus MetalMiner's wekelijkse rapport over verstoringen in de toeleveringsketen.

Verenigde Staten en China in een race om bevoorrading

Industrieanalisten wijzen op een structurele verschuiving in de bauxiet- en aluminiummarkt. Terwijl de Verenigde Staten hun binnenlandse mijnbouwcapaciteit uitbreiden, verstevigt China zijn greep op de wereldwijde bauxietvoorraden.

China is 's werelds grootste aluminiumproducent en verbruikt meer dan 60% van de wereldwijd verhandelde bauxiet, voornamelijk afkomstig uit Guinee en Australië. De Verenigde Staten daarentegen zijn sterk afhankelijk van import; ongeveer 75% van hun bauxietvoorraad komt uit het buitenland. Nu de wereldwijde vraag naar aluminium blijft stijgen, probeert Washington zijn afhankelijkheid van buitenlandse leveringen te verminderen.

Historisch gezien zijn de Verenigde Staten en Noord-Amerika afhankelijk van de regio Azië-Pacific, die de wereldmarkt domineert met 45% van de reserves. Afrika en het Midden-Oosten zijn echter ook belangrijke spelers, met Guinee alleen al goed voor 24% van de wereldwijde reserves. Terwijl Australië de export leidt, domineert China de raffinage, gevolgd door Saoedi-Arabië en de VAE.

Recente bewegingen van Guinee

In een beslissende stap om de controle over zijn minerale hulpbronnen te verstevigen, heeft Guinee onlangs een belangrijke concessie ingetrokken van Guinea Alumina Corporation (GAC), een dochteronderneming van Emirates Global Aluminium (EGA), vanwege het feit dat het bedrijf er niet in is geslaagd de beloofde aluminiumoxideraffinaderij te bouwen. Bij presidentieel decreet werden de exploitatierechten op de Boké-concessie voor 25 jaar overgedragen aan een nieuw opgerichte staatsentiteit, Nimba Mining Company.

GAC, dat in 2024 18 miljoen ton exporteerde, is van plan de beslissing via internationale arbitrage aan te vechten en noemt de beëindiging "onrechtmatig". Analisten waarschuwen dat deze ontwikkeling de marktdynamiek zou kunnen veranderen, met name voor de Verenigde Staten, die voor hun toeleveringsketen deels afhankelijk zijn van Guinee-Bauxiet.

Nieuwe investeringen

Terwijl de VS werkt aan de uitbreiding van hun binnenlandse mijnbouwactiviteiten, blijven grote spelers in de aluminiumindustrie investeren in nieuwe capaciteit. Rio Tinto heeft $ 180 miljoen toegezegd om de bauxietproductie in zijn Amrun-mijn in Queensland, Australië, te verhogen. De eerste productie wordt verwacht in 2027 en de volledige opschaling vindt plaats in 2028.

Prijsvooruitzichten

De relatieve stabiliteit op de bauxiet- en aluminiummarkt werd weerspiegeld in stabiele wereldwijde bauxietprijzen in het tweede kwartaal van 2025. Deze werden beïnvloed door een combinatie van verstoringen in de toeleveringsketen, milieuvoorschriften en een sterke vraag vanuit de aluminiumsector.

In de VS bleven de prijzen rond de $ 82 per ton, ondersteund door een aanhoudende vraag vanuit smelterijen en vuurvaste industrieën. De afhankelijkheid van import en vertragingen in de scheepvaart hebben echter de kosten verhoogd, terwijl milieuregelgeving en een tekort aan arbeidskrachten de mijnbouw blijven belasten. In China stegen de prijzen tot $ 99 per ton als gevolg van de sterke industriële vraag en verstoringen in de binnenlandse aanvoer. Tegelijkertijd zorgden beperkte import en vertraagde leveringen uit Zuidoost-Azië en West-Afrika voor een krap aanbod.

Nu de vraag naar aluminium toeneemt en landen zoals de VS en Australië investeren in strategische toeleveringsketens, lijkt de bauxietmarkt klaar voor groei op lange termijn. Toch blijven er uitdagingen bestaan, waaronder milieuproblemen zoals de kostbare afvoer van "rode modder", die de operationele kosten tot 50% kan verhogen, naast geopolitieke risico's die tot nieuwe prijsvolatiliteit kunnen leiden.

De Amerikaanse aandelenindexen gingen dinsdag bij aanvang van de handel – de eerste sessie van september – omlaag, in samenhang met de stijging van de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties en zorgen over tarieven.

Het rendement op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties steeg met 5,5 basispunten naar 4,281%, terwijl het rendement op 30-jarige obligaties met 4,6 basispunten steeg naar 4,964%.

Dit volgt nadat een federaal hof van beroep vrijdag oordeelde dat de meeste door president Donald Trump opgelegde tarieven onrechtmatig waren, wat leidde tot nog meer onzekerheid over Amerikaanse beleidsbeslissingen.

Om 16:14 GMT daalde de Dow Jones Industrial Average met 1% (gelijk aan 431 punten) tot 45.113 punten, de S&P 500 Index daalde met 1,2% (gelijk aan 79 punten) tot 6.380 punten, terwijl de Nasdaq Composite Index daalde met 1,5% (gelijk aan 320 punten) tot 21.135 punten.

De palladiumprijzen stegen dinsdag tijdens de handel, ondanks een sterkere Amerikaanse dollar ten opzichte van de meeste belangrijke valuta. Dit werd ondersteund door de verwachting van een wereldwijd aanbodtekort.

Sibanye-Stillwater, gevestigd in Johannesburg met vestigingen in de VS en Zuid-Afrika, heeft een verzoekschrift ingediend om invoerrechten op Russisch palladium te heffen – een maatregel die de prijsvolatiliteit verder zou kunnen verhogen. Het bedrijf merkte op dat Russisch palladium onder de marktwaarde wordt verkocht, vooral sinds de invasie van Oekraïne in 2022. CEO Neal Froneman zei dat invoerrechten zouden zorgen voor een eerlijker concurrentieklimaat voor de Amerikaanse PGM-industrie. Een uitspraak over het verzoekschrift wordt binnen 13 maanden verwacht.

Het Russische Norilsk Nickel (Nornickel), dat 40% van het wereldwijd gedolven palladium in handen heeft, weigerde commentaar te geven. Sibanye-Stillwater zelf boekte vorig jaar een tweede jaarverlies op rij, inclusief een afschrijving van $ 500 miljoen op zijn Amerikaanse palladiumactiva te midden van lage prijzen.

De prijs van palladium is dit jaar met 31% gestegen. Analisten die door Reuters zijn ondervraagd, verwachten dat 2025 de eerste jaarlijkse stijging in vier jaar zal betekenen, gedreven door de steun van platina. Analisten van Heraeus waarschuwden echter dat invoerrechten op Russisch metaal de balans tussen vraag en aanbod mogelijk niet zullen veranderen, maar wel de wereldwijde handelsstromen kunnen heroriënteren en de volatiliteit kunnen verhogen.

Volgens Trade Data Monitor blijven Rusland en Zuid-Afrika de belangrijkste leveranciers van palladium aan de VS, waarbij China na de VS de tweede belangrijkste afnemer van Russisch metaal is. De Amerikaanse import van Russisch palladium steeg met 42% op jaarbasis tot meer dan 500.000 troy ounces tussen januari en mei.

Palladium en PGM's worden veel gebruikt in katalysatoren voor benzineauto's. Tot nu toe heeft Russisch palladium de Amerikaanse sancties in verband met de oorlog in Oekraïne en de door president Donald Trump aangekondigde importheffingen weten te ontlopen.

Uit een andere ontwikkeling blijkt dat de markten uit CME FedWatch-gegevens een waarschijnlijkheid van 86% inprijzen dat de Federal Reserve de rente tijdens de vergadering in september met 25 basispunten zal verlagen.

Ondertussen steeg de Amerikaanse dollarindex met 0,4% tot 98,1 om 15:45 GMT, met een piek van 98,6 en een dieptepunt van 97,6. Futures voor palladium in december stegen tegelijkertijd met 2,5% tot $ 1.152,5 per ounce.

Bitcoin werd dinsdagochtend vroeg verhandeld rond het niveau van $ 110.000, te midden van dalende spot- en futureshandelsvolumes en zwakkere on-chain-activiteit, wat wijst op toenemende verkoopdruk.

Glassnode, een on-chain analysebureau, meldde in een maandag gepubliceerd rapport dat de consolidatie van Bitcoin rond de $ 110.000 plaatsvindt, terwijl de verkoopdruk op de markt toeneemt. Het rapport merkte op dat de relatieve sterkte-index (RSI) van Bitcoin vorige week daalde van 37,4 naar 33,6, waardoor de koers oververkocht is en er sprake is van toenemende neerwaartse druk. Analisten van Glassnode benadrukten ook dat de spothandel met ongeveer 9% daalde tot $ 7,7 miljard, wat een weerspiegeling is van de zwakke deelname van beleggers en de onzekerheid in het marktsentiment.

Analisten voegden eraan toe: "Dalende volumes tijdens prijsbewegingen weerspiegelen vaak een zwakke overtuiging achter de laatste trend, wat wijst op onzekerheid in de markt. De beperkte deelname maakt duidelijk dat de verkoopdruk blijft domineren."

Het rapport wees ook op een dalende openstaande interesse in futures en opties vorige week, wat wijst op "een verschuiving naar risicomijdend gedrag" nadat Bitcoin zich terugtrok van recente hoogtepunten.

Glassnode constateerde verder een toename in de invloed van kortetermijnbeleggers (STH), waarbij hun aanbodratio ten opzichte van langetermijnbeleggers (LTH) steeg van 17,0% naar 17,7%. Dit duidt op een volatielere omgeving, aangezien kortetermijnbeleggers de neiging hebben om speculatief te handelen en reactieve beslissingen te nemen.

Deze toename in verkoopdruk komt ondanks sterke aankopen door zakelijke beleggers en op de Amerikaanse beurs verhandelde fondsen (ETF's), die vorige week een uitstroom van bijna 1 miljard dollar omzetten in een instroom van 396 miljoen dollar.

Carmelo Aleman, analist bij CryptoQuant, zei daarentegen dat de markt nog geen cyclustop heeft bereikt. Hij legde uit dat eerdere Bitcoin-haussecycli vaak scherpe correcties omvatten voordat de prijzen naar nieuwe hoogten stegen, waardoor de huidige daling gezond is. Hij voegde eraan toe dat institutionele acceptatie van Bitcoin en de groeiende interesse in tokenisatie de prijzen de komende maanden zouden kunnen opdrijven.

Aleman verwees naar de netwerkwaarde-transactieverhouding (NVT), die de marktkapitalisatie van Bitcoin vergelijkt met het on-chain transactievolume. Hij merkte op dat deze sinds 7 juli onder de 50 is gebleven, wat wijst op een robuuste activiteit en een sterk groeipotentieel. Hij wees er ook op dat de marktwaarde-gerealiseerde waarde (MVRV) nog niet het niveau heeft bereikt dat doorgaans wordt geassocieerd met cyclische pieken, wat aangeeft dat de prijzen "nog geen uitbarstingsfase hebben bereikt".

Bitcoin werd dinsdag in de vroege Aziatische handel verhandeld voor $ 110.300, na een daling richting $ 107.000.

Vier factoren die de koers van Bitcoin in september bepalen

Bitcoin sloot augustus af met een rode maandelijkse candle, de eerste na vier opeenvolgende maanden van winst. September is bijzonder belangrijk omdat het het einde van het derde kwartaal markeert en analisten belangrijke prijssignalen geeft over de verwachtingen voor de rest van het jaar. Wat zijn de belangrijkste factoren die de koers van Bitcoin deze maand waarschijnlijk zullen bepalen?

1. De ETF-stromen zouden het patroon van begin dit jaar kunnen herhalen

Analist Yonsei_dent merkte op dat de Amerikaanse Bitcoin ETF-stromen nauw verbonden zijn met de prijsontwikkeling. De stromen in de afgelopen twee maanden lijken op de dynamiek van begin 2025. Ondanks de prijszwakte in januari-februari 2025 bleven de ETF-posities relatief stabiel, maar toen ze scherp daalden, daalden de prijzen mee.

De analist waarschuwde dat zich in september een vergelijkbaar scenario zou kunnen ontvouwen: "We zien een vergelijkbare structuur ontstaan in juli-augustus. Bitcoin daalde na een nieuwe recordhoogte, maar de ETF-posities zijn tot nu toe stabiel gebleven. Als er diepere uitstroom ontstaat, kan Bitcoin te maken krijgen met verdere neerwaartse druk."

Volgens SoSoValue rapporteerden Amerikaanse Bitcoin ETF's op 29 augustus een netto-uitstroom van ruim 126 miljoen dollar. Daarmee kwam er een einde aan een positieve reeks van vier dagen en was het een signaal dat de kapitaalinstroom afnam.

2. Zware whale-verkoop versus Ethereum (ETH) accumulatie

Een tweede factor is het veranderende gedrag van grote houders. On-chain data toonde aan dat ze grote hoeveelheden Bitcoin verkochten in ruil voor Ethereum. Lookonchain meldde dat een grote Bitcoin OG op de laatste dag van augustus 4.000 BTC ($ 435 miljoen) verkocht en 96.859 ETH ($ 433 miljoen) kocht. Op 1 september verkocht dezelfde investeerder 2.000 BTC ($ 215 miljoen) en kocht 48.942 ETH ($ 215 miljoen). In totaal heeft dit adres 886.371 ETH verzameld, ter waarde van $ 4,07 miljard.

Deze markttrend, waarbij whales van BTC naar ETH overstappen, signaleert een verschuiving in de beleggingsvooruitzichten en kan het sentiment beïnvloeden en tegelijkertijd vergelijkbaar gedrag onder particuliere beleggers teweegbrengen.

3. Amerikaanse vraag via de Coinbase Premium Index

Deze index meet het prijsverschil tussen de Amerikaanse markt (Coinbase) en de wereldwijde markt (Binance). Een positieve index weerspiegelt een sterkere vraag van Amerikaanse beleggers. De index is begin september gedaald van 100 naar 11,6. Hoewel de index nog steeds positief is, wijst de daling op een zwakkere koopdynamiek in de VS.

Onderzoekers van XWIN Research Japan gaven aan dat Bitcoin boven de $ 100.000 blijft met sterke institutionele steun en een gestaag stijgende waardering op de lange termijn. Ze zien de huidige correcties niet als zwakte, maar als accumulatiekansen binnen een bredere bullish structuur.

4. Amerikaanse geldhoeveelheid (M2) en vooruitzichten voor het beleid van de Fed

De vierde en mogelijk meest doorslaggevende factor is het rentebesluit van de Federal Reserve. De markten verwachten een renteverlaging in september, wat liquiditeit zou kunnen kanaliseren naar risicovolle activa zoals Bitcoin. Fed-gouverneur Christopher Waller zei: "Op basis van wat ik nu weet, zal ik een verlaging met 25 basispunten steunen."

Volgens gegevens van Fred heeft de Amerikaanse M2-geldhoeveelheid een recordhoogte van $ 22,1 biljoen bereikt. Historisch gezien hebben periodes van stijgende geldhoeveelheid en lagere rentetarieven geleid tot krachtige Bitcoin-rally's. Investeerder Kyledoops merkte op: "$ 22,1 biljoen – een recordhoogte voor de Amerikaanse geldhoeveelheid. De Fed mag dan wel hard praten over verkrapping, maar de drukker is nog niet gestopt... Bitcoin is de hedge waar de markt zich op voorbereidt, niet waar ze op reageert."

Conclusie

September zou cruciaal kunnen zijn voor Bitcoin, met vier belangrijke factoren die een rol spelen: ETF-stromen, whale-gedrag, Amerikaanse vraag en het beleid van de Fed. Als positieve factoren de boventoon voeren, kan de asset een sterk herstel zien; maar aanhoudende ETF-uitstromen en zware verkopen kunnen de neerwaartse druk vergroten.

Door deze indicatoren nauwlettend in de gaten te houden, kunnen handelaren vroegtijdig signalen opvangen en grote verliezen door plotselinge volatiliteit voorkomen.