De al lang bestaande spanningen in het Midden-Oosten sudderen niet langer onder de oppervlakte; ze zijn uitgegroeid tot een conflict op meerdere fronten, zoals de regio sinds de Zesdaagse Oorlog van 1967 niet meer heeft gezien, met Iran in het centrum van de escalatie. Amerikaanse en Israëlische troepen voeren een voortdurende campagne tegen Iraans grondgebied, de infrastructuur van de Iraanse leiding en de bezittingen van milities op verschillende actieve fronten. Iran en zijn netwerk van milities blijven echter reageren – van raketlanceringen tot verstoringen van de scheepvaart – ondanks de aanzienlijke verliezen en de afnemende operationele capaciteiten.

In Washington heeft de Amerikaanse president Donald Trump vier duidelijke doelstellingen geformuleerd voor de oorlog tegen Iran. De huidige campagne zal naar verwachting ongeveer vier weken duren. Iran heeft echter een andere visie. De hamvraag is nu hoe deze escalatiecyclus zich zal ontwikkelen en welke impact dit zal hebben op de energiemarkten.

Aan het begin van het conflict heeft Trump duidelijk de vier doelen geformuleerd die hij wil bereiken met de Amerikaanse acties tegen Iran en zijn milities. Zoals vermeld, beginnen deze met het voorkomen dat Iran een nucleair arsenaal opbouwt, gevolgd door het ondermijnen en vernietigen van de raketvoorraden en productiecapaciteiten van Iran. Daarna komt regimeverandering, en ten slotte een einde maken aan de financiering en bewapening van de Iraanse milities. Elk lid van zijn kabinet heeft deze doelstellingen onderschreven.

Afgezien van de Amerikaanse oorlogsdoelen hebben de meeste analisten over het hoofd gezien dat veel van deze doelstellingen al waren opgenomen in de eerste versie van het nucleaire akkoord tussen Barack Obama en Iran, bekend als het Joint Comprehensive Plan of Action (JCPOA), dat tussen 2013 en 2015 werd onderhandeld. De uitzondering hierop was de expliciete term 'regimeverandering', hoewel deze impliciet was verweven in maatregelen die gericht waren op het ontmantelen van de belangrijkste mechanismen die het Islamitische Revolutionaire Gardekorps (IRGC) gebruikte om zichzelf en zijn milities te financieren. Het IRGC is de belangrijkste organisatie die belast is met het beschermen van de principes van de Islamitische Revolutie van 1979 in eigen land en het uitbreiden ervan via haar militienetwerken.

Het kernmechanisme voor het beperken van de financiering hield in dat Iran werd gedwongen te voldoen aan de eisen van de Financial Action Task Force (FATF). Het Amerikaanse doel was om de Revolutionaire Garde (IRGC) zodanig te neutraliseren dat deze uiteindelijk kon worden opgenomen in het reguliere Iraanse leger, bekend als de Artesh, zoals beschreven in het recente boek van de auteur over de nieuwe wereldorde van de oliemarkten. Veel van deze bepalingen werden geschrapt uit de definitieve JCPOA voordat deze op 14 juli 2015 werd ondertekend. Toen Trump in 2018 besloot zich eenzijdig terug te trekken uit de JCPOA, beriep hij zich op het oorspronkelijke ontwerp van Obama als basis voor heronderhandeling.

Trump maakte daarom duidelijk dat regimeverandering een van de vier belangrijkste doelstellingen is – iets wat de Iraanse leiding en de Revolutionaire Garde vanaf het begin begrepen hadden. Gezien het existentiële karakter van het conflict blijven de kansen op een zinvolle onderhandelde oplossing tussen de Islamitische Republiek en de Revolutionaire Garde enerzijds en de Verenigde Staten en Israël anderzijds uiterst klein.

David Petraeus, de voormalige Amerikaanse generaal en directeur van de CIA, bevestigde dat de dood van voormalig Opperste Leider Ali Khamenei en verschillende hoge commandanten van de Revolutionaire Garde (IRGC) de operationele continuïteit van de Islamitische Republiek of de strijdkrachten die het regime beschermen niet ondermijnt. Hij benadrukte dat er een zeer georganiseerde en bewapende structuur van ongeveer een miljoen manschappen intact blijft, waaronder ongeveer 200.000 leden van de Basij-militie, 200.000 leden van de nationale politie en IRGC-eenheden, en ongeveer 400.000 troepen in het reguliere Iraanse leger (Artesh), waardoor het controleren van Iran buitengewoon moeilijk is.

Bovendien ontbreekt bij een mogelijke regimeverandering een geloofwaardig alternatief leiderschap. Reza Pahlavi, de verbannen zoon van de voormalige sjah die in de Verenigde Staten woont, geniet slechts beperkte steun in Iran.

Volgens een Europese veiligheidsbron dicht bij de Europese Unie is de bredere strategie van de Revolutionaire Garde (IRGC) om de Verenigde Staten en Israël te blijven "prikkelen" door middel van aanhoudende aanvallen totdat beide landen concluderen dat ze voldoende doelstellingen hebben bereikt om zich terug te trekken, zelfs zonder regimeverandering. Deze strategie omvat het effectief afsluiten van belangrijke olie- en aardgasroutes door de Straat van Hormuz en de Straat van Bab el-Mandeb.

Hoewel de regering-Trump een plan heeft voorgesteld om de Straat van Hormuz te beveiligen – waar ongeveer een derde van 's werelds olie en ongeveer een vijfde van de wereldwijde LNG doorheen gaat – is er nog steeds geen tijdschema voor het garanderen van een veilige doorgang voor olietankers. Vorig jaar voltooide de Revolutionaire Garde (IRGC) militaire voorbereidingen om de straat indien nodig af te sluiten met behulp van anti-scheepsraketten, snelle aanvalsboten en zeemijnenvelden in de Perzische Golf. Volgens de Europese bron voerde de IRGC ook oefeningen uit met "zwermaanvallen" met drones en schepen. Soortgelijke wapens zouden kunnen worden ingezet om de scheepvaart te verstoren nabij de Straat van Bab el-Mandeb, die de westkust van Jemen – gecontroleerd door de door Iran gesteunde Houthi-milities – verbindt met de oostkust van Djibouti en Eritrea voordat deze de Rode Zee instroomt.

Naast deze maatregelen wordt verwacht dat Iran de aanvallen op Amerikaanse bondgenoten in de regio, met name Saoedi-Arabië, zal intensiveren. Vorige week vonden er verschillende droneaanvallen plaats op de raffinaderij van Ras Tanura – de grootste raffinaderij van Saoedi-Arabië met een capaciteit van ongeveer 550.000 vaten per dag. De meeste drones werden onderschept en de raffinaderij werd uit voorzorg tijdelijk gesloten. De raffinaderij en andere faciliteiten zullen waarschijnlijk doelwit blijven voor toekomstige aanvallen in een poging om de enorme impact van de Houthi-aanvallen in 2019 op de raffinaderijen van Abqaiq en Khurais te herhalen. Deze raffinaderijen vertegenwoordigden destijds ongeveer 50% van de Saoedische olieproductie, ofwel circa 5% van het wereldwijde aanbod. Die aanvallen leidden tot een onmiddellijke stijging van de wereldwijde olieprijzen met wel 20% en behoorden tot de meest ingrijpende aanvallen op energie-infrastructuur in de moderne geschiedenis.

De Europese bron voegde eraan toe dat de militaire operaties van Iran, gemeten op een schaal van nul tot negen wat betreft algehele capaciteit, niveau twee nog niet hebben overschreden.

Stijgende olieprijzen hebben ook een direct en potentieel schadelijk effect op de Amerikaanse economie en de politieke ambities van de president, een factor die waarschijnlijk van invloed zal zijn op Trumps overwegingen in aanloop naar de tussentijdse verkiezingen van 3 november. Volgens de Wereldbank zou een "kleine verstoring" van de wereldwijde olieproductie – tussen de 500.000 en 2 miljoen vaten per dag – de prijzen met 3 tot 13% kunnen doen stijgen. Een "matige verstoring" van 3 tot 5 miljoen vaten per dag zou de prijzen met 21 tot 35% kunnen verhogen. Een "grote verstoring" van 6 tot 8 miljoen vaten per dag, vergelijkbaar met de oliecrisis van 1973, zou de prijzen met 56 tot 75% kunnen opdrijven.

De aluminiumprijzen daalden dinsdag, onder druk van winstnemingen nadat opmerkingen van de Amerikaanse president Donald Trump, die suggereerden dat de oorlog in het Midden-Oosten snel zou kunnen eindigen, de zorgen over verstoringen in de toevoer hadden weggenomen.

Het referentiecontract voor aluminium met een looptijd van drie maanden op de London Metal Exchange daalde met 1,2% tot $3.343 per metrische ton om 10:30 GMT.

Het contract bereikte maandag zijn hoogste niveau sinds maart 2022, namelijk $3.544, te midden van groeiende vrees dat meer smelterijen in de Golfregio zouden kunnen sluiten vanwege de onmogelijkheid om via de Straat van Hormuz te verschepen.

Later op maandag voorspelde Trump een snel einde aan het conflict met Iran, maar waarschuwde hij tegelijkertijd dat hij de militaire operaties zou opvoeren als Teheran zou proberen de olieleveringen te blokkeren.

De aluminiumprijs was dinsdag eerder al met maar liefst 3,5% gedaald.

Nitesh Shah, grondstoffenstrateeg bij WisdomTree, zei: "Ik denk niet dat iedereen zich volledig realiseert hoe moeilijk het is om een aluminiumsmelterij weer op te starten nadat deze is stilgelegd. Het kost tijd, en dat komt op een moment dat de aluminiummarkten al relatief krap zijn." Hij voegde eraan toe: "Ik zie de aluminiumprijzen niet snel instorten, vooral omdat het zeer kleine overschot dat in 2026 werd verwacht, nu waarschijnlijk in een tekort zal veranderen."

In Azië, waar de premies voor spotaluminium zijn gestegen, is een verzoek ingediend om 98.150 ton aluminium uit de magazijnen van de London Metal Exchange in Port Klang, Maleisië, te halen. Dit wijst erop dat handelaren proberen te profiteren van het metaaltekort. Deze hoeveelheid vertegenwoordigt 21,7% van de hoeveelheid aluminium die momenteel in het LME-magazijnsysteem is opgeslagen.

Ondertussen stegen de koperprijzen met 1,2% tot $13.103,50 per ton. Shah zei: "Elk teken van afnemende spanningen kan het optimisme over de conjunctuur versterken, en daarom staat koper vandaag onder druk." Uit gegevens bleek ook dat de Chinese koperimport in de eerste twee maanden van het jaar met 16,1% daalde.

Zink was de grootste stijger en kwam met 1,3% uit op $3.370 als gevolg van hogere elektriciteitsprijzen, terwijl nikkel nauwelijks veranderde met een lichte stijging van 0,2% tot $17.515. Lood steeg met 0,1% tot $1.938,50, terwijl tin met 0,8% daalde tot $50.030.

De cryptomarkt beleeft vandaag een nieuwe golf van koopmomentum nadat Bitcoin de grens van $70.000 heeft heroverd, wat een van de sterkste dagelijkse herstelbewegingen van deze week markeert. De stijging van digitale activa valt samen met de eerste tekenen van verbeterende wereldwijde economische omstandigheden.

De prijs van Brent-olie was onlangs gestegen als gevolg van geopolitieke spanningen, maar is nu onder de $85 per vat gedaald, waardoor de inflatiezorgen die op de financiële markten drukten, zijn afgenomen.

Naarmate de olieprijzen dalen, stabiliseren risicovolle activa op de wereldwijde markten zich. Bitcoin volgde deze trend snel en herstelde van een intraday-laagtepunt rond de $67.000, om vervolgens weer richting de $70.000-zone te klimmen. Voor handelaren onderstreept deze beweging de groeiende link tussen digitale activa en wereldwijde macro-economische trends.

Waarom dalende olieprijzen van invloed zijn op cryptovaluta

Olieprijzen spelen een belangrijke rol bij het vormgeven van de wereldwijde inflatieverwachtingen en het beleggersvertrouwen. Wanneer de energieprijzen sterk stijgen, neemt de bezorgdheid over inflatie doorgaans toe, wat centrale banken ertoe aanzet een restrictiever monetair beleid te voeren en de liquiditeit op de financiële markten te verminderen.

Onder dergelijke omstandigheden hebben risicogevoelige activa zoals cryptovaluta vaak moeite om winst te genereren.

De recente daling van de olieprijzen zou echter juist het tegenovergestelde effect kunnen hebben. Nu de Brent-olieprijs onder de $85 per vat is gezakt, kan de inflatiedruk afnemen, wat mogelijk het beleggersvertrouwen verbetert en de vraag naar risicovolle activa zoals technologieaandelen en cryptovaluta stimuleert.

Historisch gezien vallen perioden van dalende grondstofprijzen vaak samen met een hernieuwde opleving op de markten voor digitale activa.

Vooruitzichten voor Bitcoin en belangrijke niveaus

Het herstel van Bitcoin boven de $70.000 is een belangrijke ontwikkeling op de markt, aangezien dit niveau een belangrijke psychologische barrière vormt voor handelaren. Het heroveren van deze drempel suggereert dat kopers proberen de controle terug te winnen na een aantal dagen van zijwaartse bewegingen.

Als de opwaartse trend aanhoudt, verwachten analisten dat Bitcoin binnenkort de weerstandszone tussen $72.000 en $74.000 zou kunnen testen, een gebied dat in het verleden de prijsstijgingen heeft beperkt. Een doorbraak boven dit niveau zou de weg vrijmaken voor een stijging naar $75.000, een belangrijk koersdoel in de huidige marktstructuur.

Aan de andere kant blijft het niveau van $68.000 een belangrijke steunzone. Als de koers boven dit niveau blijft, zal de bredere opwaartse trend op korte termijn intact blijven.

Altcoins stabiliseren zich naarmate het marktsentiment verbetert.

De prijsstijging van Bitcoin begint de bredere cryptomarkt al te beïnvloeden, waarbij verschillende altcoins zich stabiliseren na een periode van volatiliteit, wat wijst op een relatieve verbetering van het beleggerssentiment.

Handelaren zeggen dat de afnemende economische druk vanuit de oliemarkt heeft bijgedragen aan de vermindering van de risicoaversie ten opzichte van digitale activa. Hoewel er nog steeds onzekerheid heerst op de wereldwijde markten, zouden dalende energieprijzen, als deze trend zich voortzet, tijdelijk steun kunnen bieden aan cryptovaluta.

Vooruitzichten voor de cryptomarkt

De markt voor digitale activa lijkt vooralsnog positief te reageren op verbeterende macro-economische indicatoren. Een aanhoudende koers boven de $70.000 zou het optimisme kunnen versterken, terwijl de aanhoudende zwakte van de olieprijzen de inflatiezorgen mogelijk kan verlichten.

Handelaren zullen waarschijnlijk de bredere economische indicatoren en belangrijke technische niveaus nauwlettend in de gaten houden, aangezien deze factoren een steeds belangrijkere rol spelen bij het bepalen van de richting van de cryptomarkt. Analisten verwachten dat de komende sessies zullen uitwijzen of het recente herstel van Bitcoin zich ontwikkelt tot een bredere marktrally.

De olieprijzen daalden dinsdag met meer dan 5% na in de vorige sessie het hoogste niveau in meer dan drie jaar te hebben bereikt. Dit volgde op opmerkingen van de Amerikaanse president Donald Trump, die suggereerde dat de oorlog in het Midden-Oosten binnenkort zou kunnen eindigen, waardoor de zorgen over langdurige verstoringen van de olietoevoer afnamen.

De Brent-olieprijs daalde met $6,64, oftewel 6,7%, tot $92,32 per vat om 12:02 GMT. De Amerikaanse West Texas Intermediate-olieprijs daalde met $5,44, oftewel 5,7%, tot $89,33 per vat, nadat beide benchmarks eerder op de dag al met maar liefst 11% waren gedaald.

Het handelsvolume in Brent-futures daalde tot ongeveer 284.000 contracten, het laagste niveau sinds 27 februari, vóór het begin van de oorlog tussen de Verenigde Staten en Israël tegen Iran. Ook het handelsvolume in West Texas Intermediate daalde tot 255.000 contracten, het laagste niveau sinds 20 februari.

De olieprijzen stegen maandag tot meer dan 119 dollar per vat, het hoogste niveau sinds medio 2022, nadat productiebeperkingen van Saoedi-Arabië en andere producenten de vrees voor grote verstoringen in de wereldwijde aanvoer hadden aangewakkerd.

De prijzen daalden later weer na een telefoongesprek tussen de Russische president Vladimir Poetin en de Amerikaanse president Donald Trump, waarin Poetin ideeën opperde om tot een snelle oplossing van het conflict te komen, aldus een medewerker van het Kremlin. Het gesprek droeg bij aan het wegnemen van zorgen over de olievoorraden.

Trump zei maandag in een interview met CBS News dat hij gelooft dat de oorlog tegen Iran "bijna voorbij" is, en voegde eraan toe dat Washington nu "veel verder" ligt dan de oorspronkelijke tijdlijn, die hij aanvankelijk op vier tot vijf weken had geschat.

Suvro Sarkar, hoofd van het energiesectorteam bij DBS Bank, zei: "Het is duidelijk dat Trumps opmerkingen over een kortere oorlogsduur de markten tot rust hebben gebracht. Net zoals er gisteren een overdreven opwaartse reactie was, verwachten we vandaag een overdreven neerwaartse reactie."

Hij voegde eraan toe dat de markt de risico's bij de huidige Brent-niveaus mogelijk onderschat, en merkte op dat Murban- en Dubai-olie nog steeds boven de $100 per vat worden verhandeld, wat erop wijst dat de onderliggende aanbodssituatie niet significant is veranderd.

In reactie op de opmerkingen van Trump zei de Iraanse Revolutionaire Garde dat zij degene zou zijn die "het einde van de oorlog zou bepalen", en voegde eraan toe dat Teheran geen enkele liter olie uit de regio zou toestaan als de aanvallen van de VS en Israël zouden doorgaan, aldus staatsmediaberichten van dinsdag.

Tegelijkertijd overweegt Trump de oliesancties tegen Rusland te versoepelen en noodreserves aan te spreken als onderdeel van een pakket maatregelen om de sterke prijsstijging te beteugelen, aldus diverse bronnen.

Priyanka Sachdeva, analist bij Phillip Nova, schreef in een notitie dat de gesprekken over het versoepelen van sancties op Russische olie, samen met Trumps opmerkingen over mogelijke de-escalatie en het potentiële gebruik van strategische oliereserves door de G7, allemaal wijzen op één boodschap: de olievoorraden zullen waarschijnlijk in een of andere vorm de markten blijven bereiken.

Ze voegde eraan toe: "Toen handelaren het gevoel kregen dat de aanvoerroutes open konden blijven, begon de paniekpremie die de prijzen gisteren boven de 100 dollar had opgedreven, af te nemen en daalden de olieprijzen snel."

Saudi Aramco, 's werelds grootste olie-exporteur, waarschuwde dat het voortzetten van de oorlog met Iran en de verstoringen van de scheepvaart in de Straat van Hormuz tot "catastrofale gevolgen" voor de wereldwijde oliemarkten zouden kunnen leiden.

JPMorgan stelde in een notitie dat politieke maatregelen mogelijk slechts een beperkte impact zullen hebben op de olieprijzen, tenzij een veilige doorgang door de Straat van Hormuz wordt gegarandeerd, gezien het potentiële verlies van tot wel 12 miljoen vaten per dag aan aanvoer in de komende twee weken.

Goldman Sachs heeft aangegeven dat het zijn olieprijsverwachtingen voorlopig niet zal aanpassen vanwege de aanhoudende onzekerheid. Het bedrijf verwacht dat de gemiddelde prijs voor Brent-olie in het vierde kwartaal $66 per vat zal bedragen en voor West Texas Intermediate-olie gemiddeld $62.

De energieministers van de G7 zullen dinsdag telefonisch overleggen over manieren om de stijgende energieprijzen als gevolg van de oorlog in Iran aan te pakken. Ook de leiders van de Europese Unie zullen later die dag bijeenkomen om dit onderwerp te bespreken.