Aluminium blijft goede prestaties leveren, ondanks wereldwijde economische verschuivingen en regionale uitdagingen op het gebied van winning en raffinage.

Op 25 juli stegen de aluminiumprijzen op de London Metal Exchange naar het hoogste niveau in vier maanden en sloten de week af op $ 2.656,50 en $ 2.657 per ton – een stijging van $ 10,50 of 0,39%. Volgens berichten werd deze stijging voornamelijk veroorzaakt door hernieuwd optimisme over de Chinese vraag, in combinatie met toenemende druk door wereldwijde aanbodbeperkingen.

Op dezelfde dag stegen de bied- en laatprijzen over de afgelopen drie maanden met $ 7,50 per ton, oftewel 0,28%, tot respectievelijk $ 2.655,50 en $ 2.656 per ton. In de daaropvolgende week werden de spotprijzen voor aluminium genoteerd op $ 2.635,85 per ton, een lichte daling ten opzichte van de recente piek. Desondanks blijven de prijzen relatief hoog vanwege een combinatie van aanbodbeperkingen en hernieuwde vraag vanuit infrastructuurprojecten in grote economieën.

Belangrijkste factoren die prijsbewegingen beïnvloeden

Volgens marktwaarnemers wordt de huidige stijging van de aluminiumprijzen toegeschreven aan verschillende factoren, met name het Chinese productieplafond. Hoewel China de grootste aluminiumproducent ter wereld is, nadert het land zijn jaarlijkse plafond van 45 miljoen ton – een beleid dat gericht is op het terugdringen van de CO2-uitstoot. Dit heeft geleid tot verwachtingen van een lagere productie in de tweede helft van het jaar.

De stijgende vraag vanuit snelgroeiende sectoren zoals elektrische voertuigen en hernieuwbare energie is ook een belangrijke stabiliserende factor. Ondertussen verhoogt de Europese Unie de investeringen in defensieproductie, waardoor de vraag naar industriële metalen zoals aluminium toeneemt. Aanhoudende sancties tegen Rusland, een belangrijke exporteur van aluminium, hebben de levering aan Europese markten verder beperkt.

Andere bijdragende factoren zijn:

- Stijgende energiekosten, omdat het smelten van aluminium veel elektriciteit kost.

- Verstoringen van de handel, waaronder stijgende tarieven die de wereldwijde aluminiumstromen veranderen.

- Volatiliteit in de toeleveringsketen en toegenomen vraag vanuit infrastructuurprojecten.

Impact van tariefbeleid op producenten

In Noord-Amerika blijven tariefmaatregelen – met name onder Sectie 232 – de dynamiek van de Amerikaanse aluminiumsector veranderen. Rapporten geven aan dat, hoewel de binnenlandse productie sterk blijft, het aanbod steeds meer wordt ondersteund door import, met name uit Canada en landen in het Midden-Oosten.

De sector kreeg in juni een schok toen de VS de tarieven onder Sectie 232 verdubbelden tot 50%, wat leidde tot grote kostenverschuivingen en producenten dwong hun leveringsstrategieën te herzien. Analisten merken op dat producenten zich ondanks de druk snel hebben weten aan te passen.

Zo heeft Alcoa, een van de producenten die getroffen zijn door de hogere tarieven, de Canadese export verlegd naar Europa en Azië en tegelijkertijd niet-kernactiviteiten afgestoten. Rio Tinto, dat sterk afhankelijk is van de Canadese export naar de VS, kampte in de eerste helft van het jaar met $ 321 miljoen aan tariefkosten. Ongeveer 723.000 ton aluminium werd naar de VS geëxporteerd, wat de kosten aanzienlijk verhoogde.

Vooruitzichten voor de aluminiummarkt

Leiders uit de industrie waarschuwen dat aanhoudende handelsspanningen de wereldwijde aluminiumconsumptie kunnen temperen en de groei van de sector kunnen afremmen. Hoewel sommige bedrijven profiteren van kortdurende regionale aanbodtekorten, bereiden veel bedrijven zich voor op diepere structurele verschuivingen als de tarieven aanhouden. Anderen lobbyen actief voor vrijstellingen.

Toch zijn er positieve indicatoren die de markt op korte termijn ondersteunen. Peking heeft een waterkrachtcentrale ter waarde van ¥1,2 biljoen aangekondigd, wat aangeeft dat de overheid de economie wil stimuleren door middel van investeringen in infrastructuur. Het project zal naar verwachting de vraag naar aluminium in de bouw-, energie- en transportsector stimuleren.

Strikte beleidsmaatregelen ten aanzien van energieverbruik in China, met name in provincies als Yunnan en Binnen-Mongolië, hebben echter geleid tot een lagere productie, waardoor het wereldwijde aanbod verder is gekrompen en de prijsvolatiliteit is toegenomen.

Te midden van deze verstoringen ontpopt India zich tot een nieuwe groeimarkt. Met overvloedige bauxietreserves en een groeiende downstreamindustrie blijft de Indiase aluminiumsector aan momentum winnen. Analisten voorspellen een sterke stijging van de binnenlandse vraag in de komende jaren, gedreven door infrastructuurontwikkeling en toenemende activiteit in de transportsector.

De Amerikaanse aandelenindexen stegen tijdens de handelssessie van donderdag na de publicatie van belangrijke economische cijfers en een rally in de technologiesector als gevolg van de winstcijfers van Microsoft.

Uit overheidsgegevens blijkt dat de kernprijsindex voor persoonlijke consumptie-uitgaven (PCE) – de door de Federal Reserve geprefereerde inflatie-indicator – in juni stabiel bleef op 2,8% op jaarbasis.

Uit een ander rapport bleek dat de Amerikaanse Employment Cost Index in het tweede kwartaal met 0,9% is gestegen. Daarmee overtrof de verwachting van een stijging van 0,8%.

Ondertussen steeg het aantal eerste aanvragen voor een werkloosheidsuitkering in de VS met slechts 1.000 tot 218.000 in de week die eindigde op 26 juli, ten opzichte van de ongewijzigde stand van 217.000 in de week ervoor. Analisten hadden verwacht dat het aantal aanvragen zou stijgen tot 222.000.

De Nasdaq en S&P 500 bereikten beide nieuwe recordhoogtes nadat Microsoft en Meta Platforms sterke omzet- en winstcijfers rapporteerden voor het tweede kwartaal van 2025.

Om 16:24 GMT was de Dow Jones Industrial Average met 0,3% (156 punten) gedaald tot 44.305, terwijl de bredere S&P 500 met 0,2% (11 punten) steeg tot 6.374 en de Nasdaq Composite met 0,5% (109 punten) klom tot 21.239.

De koperprijzen daalden donderdag scherp tijdens de handelssessie, onder druk van een sterkere Amerikaanse dollar en de reactie van de markt op de nieuwste tariefmaatregelen die president Donald Trump heeft ingevoerd voor het industriële metaal.

Het Witte Huis maakte woensdag in een officiële verklaring bekend dat president Trump een proclamatie had ondertekend om een importheffing van 50% op bepaalde soorten koper op te leggen. Hij verwees daarbij naar de nationale veiligheid.

Volgens een informatieblad van het Witte Huis richt de maatregel zich op koperhalffabricaten en derivaten met een hoog kopergehalte, en gaat in per 1 augustus.

In de verklaring werd verduidelijkt dat de nieuwe tarieven niet van toepassing zijn op koperschroot of primaire inputmaterialen die worden gebruikt bij de koperproductie, zoals ertsen, concentraten, matten (gedeeltelijk gesmolten producten), kathodes en anodes.

Deze stap volgt op een onderzoek op grond van artikel 232 dat in februari werd gestart in opdracht van president Trump.

Naast de tarieven roept het presidentiële besluit ook op tot maatregelen om de binnenlandse koperindustrie te ondersteunen. Hiertoe behoort de verplichting voor Amerikaanse producenten om 25% van het in het land geproduceerde hoogwaardige koperschroot op de binnenlandse markt te verkopen.

Ondertussen steeg de Amerikaanse dollarindex licht met minder dan 0,1% tot 99,8 punten om 16:07 GMT, met een hoogtepunt van 100,1 en een dieptepunt van 99,5.

Wat betreft koper daalden de termijncontracten voor september scherp met 21,8% naar $ 4,36 per pond om 16:06 GMT in de Amerikaanse handel.

De koers van Bitcoin steeg donderdagochtend, gesteund door winsten op Amerikaanse aandelenfutures, ondanks het feit dat de Federal Reserve had besloten de rentetarieven ongewijzigd te laten tijdens haar laatste monetaire beleidsvergadering.

Tegelijkertijd riep een nieuw rapport van het Witte Huis over digitale activa nieuwe vragen op, omdat het weinig details bood over de lang beloofde 'strategische Bitcoin-reserve'.

De populairste cryptocurrency ter wereld steeg de afgelopen 24 uur met 1% en handhaafde daarmee een niveau boven de $ 118.000 (£ 89.026). Ook op de bredere markten verbeterde het beleggerssentiment, met futures voor de Dow Jones-, S&P 500- en Nasdaq-indexen die in de voorbeurshandel respectievelijk met 0,29%, 0,9% en 1,31% stegen.

Wat alternatieve cryptovaluta (altcoins) betreft, waren de prestaties na het besluit van de Fed gemengd. Ethereum (ETH-USD) steeg met 1,1%, terwijl Solana met 0,4% daalde.

De Fed handhaaft de rentetarieven en houdt toezicht op de impact ervan

Tijdens de vergadering van het Federal Open Market Committee (FOMC) op woensdag besloot de Amerikaanse centrale bank de belangrijkste rente binnen de bandbreedte van 4,25% tot 4,5% te houden. Fed-voorzitter Jerome Powell sloeg een voorzichtige toon aan en stelde dat toekomstige beslissingen zullen afhangen van de komende economische cijfers – vooral nu de effecten van de nieuwe tarieven van president Donald Trump zichtbaar worden in de economie.

Renteverlagingen in september nu minder waarschijnlijk

Na Powells opmerkingen daalden de verwachtingen voor een renteverlaging tijdens de vergadering in september scherp. Volgens marktgegevens daalde de kans op een verlaging tot slechts 40%, tegenover 63% vóór de aankondiging.

Powell merkte op dat tariefverhogingen de consumentenprijzen voor bepaalde goederen begonnen te beïnvloeden, maar beloofde in september geen actie te ondernemen. Hij zei dat de Fed de ontwikkelingen de komende twee maanden zal volgen.

Historisch gezien zijn renteverlagingen een positieve factor voor de cryptomarkten, omdat ze de aantrekkelijkheid van traditioneel sparen verminderen en beleggers richting risicovollere activa zoals Bitcoin en altcoins drijven.

Kritiek op Fed-beleid: ‘Ze jagen op een spookinflatie’

Niet alle marktdeelnemers waren echter overtuigd van het standpunt van de Fed. Louis Navellier, voorzitter van Navellier & Associates, bekritiseerde de aanpak van de centrale bank in een bericht aan beleggers: "De Fed zegt dat de economie zwak is, maar nog niet zwak genoeg om een renteverlaging te rechtvaardigen." Hij voegde eraan toe: "Ze beweren dat de arbeidsmarkt zeer sterk is, ook al is het grootste deel van die kracht te danken aan seizoenscorrecties."

Navellier wees op de aanhoudende deflatoire druk – waaronder de economische vertraging in China, wereldwijde zwakte en de opbouw van voorraden in afwachting van tarieven – en zei: "De Fed jaagt op een spookinflatie die niet bestaat."

Navellier prees Powells uitspraak dat eventuele inflatie als gevolg van tarieven "een eenmalige gebeurtenis zou kunnen zijn die zich niet zal herhalen". Hij voegde eraan toe: "Ik ben blij dat hij dat heeft gezegd."

Navellier pleitte voor agressieve renteverlagingen vanaf september: "Eerlijk gezegd zou de Fed de rente zes keer moeten verlagen. Dat zou in september moeten beginnen, in december opnieuw moeten verlagen, en volgend jaar met nog eens vier verlagingen. De rente zou dan 3% moeten bereiken."

Rapport van het Witte Huis over digitale activa: strategische Bitcoin-reserve nog steeds onduidelijk

In een opmerkelijke ontwikkeling publiceerde de regering-Trump woensdag haar meest uitgebreide rapport tot nu toe over haar beleid inzake digitale activa. Het rapport, gepubliceerd door de Digital Assets Working Group van het Witte Huis en 163 pagina's tellend, schetste het evoluerende regelgevingskader van de overheid op dit gebied, inclusief bankinfrastructuur, antiwitwasnormen en grensoverschrijdende transacties.

Ondanks de hoge verwachtingen vanuit de industrie werd de ‘strategische Bitcoin-reserve’ slechts één keer in het rapport genoemd – zonder enige inhoudelijke details over de aard of doelstellingen van het project.

Hoge regeringsfunctionarissen verklaarden echter dat de infrastructuur voor dit reservaat in ontwikkeling is en dat er binnenkort meer details bekend zullen worden gemaakt.