In een nieuw onderzoeksmemorandum waarin mogelijke scenario's worden geschetst voor het geval dat president Donald Trump de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, zou ontslaan, waarschuwen analisten dat, ongeacht hoe de gebeurtenissen zich ontwikkelen, "het chaotisch zou zijn."

Tobias Marcus en Chutong Zhu van Wolfe Research schreven in een klantbericht: "Wij verwachten, net als de meesten, dat de uitkomst zeer negatief zal zijn voor de markten, met inbegrip van een brede verkoop van aandelen en een ongerechtvaardigde stijging van de langetermijnrente."

Wolfe Research voorspelde dat het Hooggerechtshof uiteindelijk zou moeten beslissen of Trump de bevoegdheid heeft om Powell ‘om gegronde redenen’ te ontslaan.

De analyse werd gepubliceerd slechts enkele uren nadat er berichten waren die de waargenomen stabiliteit van Powells leiderschap bij de centrale bank aan het wankelen brachten. Deze berichten werden echter snel ingetrokken.

Woensdagochtend meldde CNBC, citerend uit een hoge functionaris van het Witte Huis, dat Trump dinsdagavond een groep Republikeinse wetgevers had verteld dat hij van plan was om "Powell binnenkort te ontslaan".

Maar tijdens een interview met de pers in het Oval Office ontkende Trump direct de opmerkingen van zijn eigen functionaris.

"Dat zijn we niet van plan", zei Trump, en voegde eraan toe: "Ik sluit nooit iets uit... maar ik denk dat het zeer onwaarschijnlijk is, tenzij [Powell] betrokken is bij fraude."

Toch staat Trump bekend om zijn onvoorspelbaarheid en heeft hij een lange geschiedenis van het ontslaan van ambtenaren kort nadat hij publiekelijk zijn steun voor hen had uitgesproken.

Trump heeft Powell al maanden bekritiseerd en beschuldigt hem ervan dat hij weigert de rente te verlagen in lijn met de eisen van het Witte Huis.

Analisten noemen het idee 'rampzalig'

Roger Altman, oprichter van Evercore en voormalig onderminister van Financiën onder president Bill Clinton, vertelde CNBC's Closing Bell: "Er zijn veel slechte ideeën, maar het ontslaan van de Fed-voorzitter – of een poging daartoe, omdat het onduidelijk is of het zal slagen – is een van de ergste."

Altman noemde het idee 'afschuwelijk' en benadrukte het duidelijke verschil in economische prestaties tussen landen met echt onafhankelijke centrale banken, zoals de Verenigde Staten, en landen waar het monetaire beleid door de overheid wordt gecontroleerd, zoals Turkije en Argentinië, waar de inflatie de afgelopen jaren in de dubbele cijfers liep.

"Ik geloof niet dat Powell zou aftreden als hem dat gevraagd werd", voegde Altman toe, suggererend dat de zaak "in de rechtbank zou belanden".

Mogelijke chaosscenario's

Analisten van Wolfe Research waren het eens met Altmans visie en schreven: "Als Trump daadwerkelijk doorgaat met het ontslaan van Powell in plaats van hem alleen maar onder druk te zetten om af te treden, zal Powell waarschijnlijk een rechtszaak aanspannen om dit te blokkeren."

Ze vroegen: "De eerste vraag is: zou Powell tijdens de juridische procedure nog steeds als ontslagen worden beschouwd?"

Ze merkten op dat Trump eerder al commissarissen bij onafhankelijke agentschappen had ontslagen tijdens zijn tweede termijn, en hoewel sommigen rechtszaken hadden aangespannen om hun posities terug te krijgen, waren die pogingen "mislukt".

In het memo stond verder: "De uitzondering voor Powell is dat hij het hoofd is van het agentschap dat hij leidt – in tegenstelling tot eerdere ontslagen van commissarissen die geen voorzitter waren, nadat Trump al een nieuwe voorzitter had benoemd."

"In die gevallen zou de nieuwe directeur van het agentschap ontslagen kunnen afdwingen. Maar bij de Fed is er niemand die bevoegd is om Powell te ontslaan."

Wolfe Research schetste drie mogelijke scenario's als Trump doorgaat met het ontslag:

- Powell blijft voorzitter van de Fed, terwijl Trump via de rechter een bevel aanvraagt om hem te ontslaan.

- Powell neemt vrijwillig ontslag en klaagt de overheid aan om hem weer in zijn functie te kunnen herstellen.

- Powell weigert te vertrekken terwijl Trump hem via een uitvoerend bevel probeert te verwijderen.

In het memo werd gewaarschuwd dat het derde scenario het meest dramatisch zou zijn. Er werd verwezen naar een recent incident in maart, toen de politie werd opgeroepen om medewerkers van het Amerikaanse Institute of Peace te verwijderen nadat het “Department of Government Efficiency” van Elon Musk hen had beschuldigd van huisvredebreuk.

"Het spreekt voor zich", zo stond in de notitie, "dat de foto van Powell die door de politie uit de Fed wordt geëscorteerd, zeer verontrustend zou zijn voor de markten."

Zal het Hooggerechtshof ingrijpen?

Als de zaak escaleert tot een rechtszaak, is de kans groot dat deze bij het Hooggerechtshof terechtkomt.

Analisten merkten op dat het Hof onlangs in een andere zaak aangaf dat het de Fed als anders beschouwt dan andere onafhankelijke instanties wat betreft de bescherming die het aan zijn leiders biedt.

De meerderheidsopinie luidde: “De Federal Reserve is een unieke, quasi-private entiteit die valt binnen een historisch afzonderlijke traditie die begint met de Eerste en Tweede Bank van de Verenigde Staten.”

Wolfe Research schreef: "Wij denken dat Powell een goede kans maakt om de zaak voor de rechter te winnen, maar dat is niet gegarandeerd."

Zij voegden daaraan toe dat de kernvraag niet alleen is of het Hof de bescherming van de Fed-voorzitter op grond van een 'oorzaak'-ontslag zal handhaven, maar ook of het de bevoegdheid van de president om te definiëren wat een 'oorzaak' is, zal beperken.

Ze opperden nog een ander mogelijk scenario: dat een lagere rechtbank een bevel zou uitvaardigen dat Trump verbiedt het ontslag uit te voeren, en dat een dergelijk bevel van kracht zou kunnen blijven terwijl de zaak loopt.

In het memo werd geconcludeerd dat dit voldoende zou zijn om Powell in staat te stellen zijn termijn als voorzitter van de Fed af te maken.

De Amerikaanse aandelenindexen stegen donderdag, omdat de markten zich richtten op de kwartaalcijfers van bedrijven.

Het tweede kwartaal-cijferseizoen voor bedrijven die op Wall Street zijn genoteerd is officieel begonnen. De cijfers beginnen bij de banken, waarvan de meeste sterke cijfers lieten zien.

Vandaag vrijgegeven overheidsgegevens tonen aan dat de Amerikaanse detailhandelsverkopen in juni met 0,6% op maandbasis zijn gestegen. Daarmee overtreft u de ramingen van Dow Jones, die uitging van een stijging van 0,2%.

Uit andere gegevens blijkt dat het aantal eerste aanvragen voor een werkloosheidsuitkering in de VS in de week tot en met 12 juli met 7.000 is gedaald tot 221.000, terwijl de verwachtingen een stijging tot 233.000 hadden voorspeld.

Wat de handel betreft, steeg de Dow Jones Industrial Average met 0,3% (of 125 punten) tot 44.380 punten om 16:28 GMT. De bredere S&P 500 steeg met 0,4% (of 23 punten) tot 6.287 punten, terwijl de Nasdaq Composite met 0,7% (of 140 punten) steeg tot 20.871 punten.

De koperprijzen daalden donderdag op de beurzen van Londen en Shanghai, vanwege een sterkere Amerikaanse dollar ten opzichte van de meeste belangrijke valuta en aanhoudende druk op de markten in verband met de nieuwe Amerikaanse tarieven op koperimport, die naar verwachting op 1 augustus ingaan.

Tijdens de sessie van donderdag daalde het meest actief verhandelde koper futures contract op de London Metal Exchange met 0,2% tot $9.617,5 per ton om 14:55 uur Mekka-tijd.

Ondertussen daalde de prijs van het meest verhandelde kopercontract op de Shanghai Futures Exchange met 0,15% naar 77.840 yuan ($10.838) per ton.

Analisten van ANZ Bank schreven in een door Reuters geciteerd bericht dat Trumps aankondiging van een importheffing van 50% op koper de Amerikaanse markt op korte termijn waarschijnlijk zal aanzetten tot het aanleggen van binnenlandse voorraden, waardoor de koperprijzen op de COMEX- en Londense beurs onder druk komen te staan.

Woensdag vrijgegeven gegevens tonen aan dat de kopervoorraden bij de London Metal Exchange met 10.525 ton zijn gestegen tot 121.000 ton, aangezien deze week acht nieuwe opslagplaatsen in Hongkong officieel in gebruik zijn genomen.

De Amerikaanse dollarindex steeg daarentegen met 0,3% tot 98,6 om 16:10 GMT, met een hoogste stand van 98,9 en een laagste stand van 98,3.

In de Amerikaanse handel daalden koper futures voor levering in september met 0,6% tot $ 5,49 per pond om 16:06 GMT.

De bitcoinprijzen bleven donderdag grotendeels stabiel, terwijl het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden dichter bij de bespreking van een reeks wetsvoorstellen over digitale activa kwam, na een impasse van negen uur.

De grootste cryptocurrency ter wereld steeg licht met 0,2% tot $ 118.747,50 om 02:25 uur Eastern Time (06:25 GMT).

Bitcoin schoot eerder deze week omhoog naar recordhoogtes van ruim $ 123.000, maar zakte later weer onder de $ 116.000 vanwege historische winstnemingen en groeiende zorgen over Amerikaanse importheffingen.

Cryptowetgeving passeert belangrijke procedurele stemming

Woensdagavond stemde het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden met een nipte meerderheid vóór het formeel openen van een debat over een pakket wetsvoorstellen over digitale activa, waaronder de GENIUS Act. Deze wet creëert een federaal regelgevingskader voor stablecoins.

De stemming werd met 217 tegen 212 stemmen aangenomen, na urenlange interne onderhandelingen tussen de Republikeinen. Zij waren verdeeld over de vraag of ze de wetsvoorstellen afzonderlijk of als één pakket moesten aannemen.

Deze stemming markeert de eerste betekenisvolle doorbraak in de wetgeving in wat wetgevers de 'Crypto Week' hebben genoemd: een gecoördineerde inspanning om duidelijkheid te scheppen in de regelgeving voor de Amerikaanse digitale activasector.

Andere wetsvoorstellen die ter discussie staan, zijn onder meer: de CLARITY Act, die moet definiëren of tokens moeten worden geclassificeerd als effecten of grondstoffen, en de Anti-CBDC Surveillance State Act, die is ontworpen om te voorkomen dat de Federal Reserve een digitale centrale bankvaluta (CBDC) uitgeeft.

De procedurele stemming liep dinsdag vast vanwege interne meningsverschillen binnen de Republikeinen, maar kwam weer op gang na tussenkomst van president Donald Trump en voorzitter van het Huis van Afgevaardigden Mike Johnson.

De kleine marge en de aanhoudende onzekerheid rond de eindstemming hebben het momentum echter gedempt, waardoor Bitcoin zich in een krappe handelsbandbreedte bevindt.

Markt voorzichtig in aanloop naar definitieve stemming

Handelaren wachten nu op de uitslag van de stemmingen in het Huis van Afgevaardigden over de verschillende wetsvoorstellen. Deze uitslag wordt later deze week verwacht en kan bepalend zijn voor de vraag of de cryptovaluta opnieuw een uitbraak zal meemaken, zoals vorige week.

Bitcoin probeert momenteel de grens van $ 120.000 te heroveren, waarbij veel marktdeelnemers zich afvragen: wat zou een doorbraak boven de $ 130.000 of $ 150.000 kunnen veroorzaken?

Technische analyse en institutionele vraag ondersteunen Bitcoin

Technisch gezien werd de stijging van de $ 120.000 van zondagavond veroorzaakt door een short squeeze op de termijnmarkt. Hierdoor werden er op alle beurzen voor meer dan $ 1 miljard aan liquidaties uitgevoerd, zo blijkt uit gegevens van Coinglass.

Volgens Ray Salmond, Hoofd Markten bij Cointelegraph: "Het momentum op de spotmarkt dat nodig is om de prijzen boven de $ 120.000 te houden, is niet duidelijk zichtbaar op gecentraliseerde beurzen... maar de sterke, aanhoudende wereldwijde vraag via bitcoin-ETF's, beursgenoteerde bedrijven die bitcoin-treasuries opbouwen en investeringen in infrastructuur blijft de prijs ondersteunen."

Nu de CPI- en PPI-gegevens deze week worden verwacht en de markten de volgende golf van tarieven hebben verwerkt die op 1 augustus van kracht worden, lijkt het risicomijdende sentiment op Wall Street eerder deze week te zijn afgenomen.

Verschillende ontwikkelingen hebben het marktsentiment verbeterd, waaronder het succes van president Trump bij het versnellen van de stemming over de procedures in het Huis van Afgevaardigden over de wetsvoorstellen GENIUS en CLARITY.

Bitcoin ETF's zien hoogste instroom in drie maanden

Volgens berichten staan Cantor Fitzgerald en Adam Back op het punt een SPAC-deal te sluiten die Cantor Equity Partners maar liefst 30.000 bitcoins zou kunnen opleveren.

Technische doelen en komende weerstandsniveaus

Op de dagelijkse grafiek van Bitcoin is een omgekeerd hoofd-en-schouderpatroon bevestigd, met een koers die donderdag boven de $ 112.000 sloot. Dit opent technisch gezien de deur naar een koersdoel rond de $ 143.000.

Omdat de termijnmarkt de prijsvorming en kortetermijnbewegingen via liquidaties blijft aanjagen, zal een duurzame opmars richting $ 150.000 waarschijnlijk opeenvolgende dagelijkse sluitingen boven het niveau van $ 130.000 vereisen.