De Japanse yen steeg maandag, gesteund door uitspraken van de gouverneur van de Japanse centrale bank, Kazuo Ueda, die hintte op een mogelijke renteverhoging in december. Ondertussen kwam de dollar onder druk te staan doordat beleggers steeds meer inzetten op een renteverlaging door de Federal Reserve deze maand.

Ueda zei maandag dat de centrale bank tijdens de komende vergadering in december de "voor- en nadelen" van een renteverhoging zal onderzoeken. Dit is tot nu toe het sterkste signaal dat een verhoging deze maand mogelijk is. Tijdens een persconferentie voegde hij eraan toe dat hij duidelijkere richtlijnen zal geven over het toekomstige renteverhogingstraject zodra de beleidsrente 0,75% bereikt. Hij merkte daarbij op dat bij het besluit in december rekening zal worden gehouden met looncijfers en andere economische indicatoren.

Deze opmerkingen zorgden ervoor dat de yen steeg en de dollar met 0,4% daalde naar 155,51 yen.

Christopher Wong, valutastrateeg bij OCBC, zei dat het standpunt "lijkt op een voorbereiding op een mogelijke renteverhoging, waardoor een stap in december of januari een reële mogelijkheid is", en verwacht dat de BoJ deze maand actie zal ondernemen. Hij voegde eraan toe: "De vraag is of deze verhoging zal worden gevolgd door een nieuwe lange pauze. Een sterker herstel van de yen vereist een sterkere verwachting."

Handelaren schatten de kans op een renteverhoging in december in, nadat de yen vorige maand naar het laagste niveau in tien maanden was gedaald. Hierdoor nam de druk op de centrale bank toe om een renteverhoging te starten.

Lee Hardman, valutastrateeg bij MUFG, zei: "Deze uitspraken zijn tot nu toe het duidelijkste signaal dat de BoJ zich voorbereidt om de renteverhogingen deze maand te hervatten, wat in lijn is met onze verwachtingen. Marktdeelnemers blijven echter voorzichtig met het volledig inprijzen van een vroege stap vanwege mogelijke weerstand van de overheid."

Minister van Financiën Satsuki Katayama zei zondag dat de recente scherpe schommelingen en de snelle verzwakking van de yen “geen duidelijke weerspiegeling zijn van de fundamentele factoren.”

Zwakte van de dollar

Op de bredere markten daalde de dollar, terwijl beleggers een cruciale maand ingingen. Deze maand zou de laatste renteverlaging van het jaar door de Federal Reserve kunnen inhouden, samen met de mogelijke bevestiging van een meer duifachtige opvolger van voorzitter Jerome Powell.

De euro bereikte het hoogste punt in twee weken van $ 1,16155, terwijl het Britse pond 0,2% daalde naar $ 1,3211 na de beste week in meer dan drie maanden. Dit werd ondersteund door hernieuwd optimisme na de begrotingsaankondiging van de Britse minister van Financiën Rachel Reeves.

Volgens de CME FedWatch-tool schatten markten nu in dat de kans 87% is dat de rente tijdens de Fed-vergadering van volgende week met 25 basispunten wordt verlaagd.

Wat er na december gebeurt, blijft onzeker. De markten zien momenteel een beperkte kans op een nieuwe verlaging vóór de lente, terwijl sommige analisten beweren dat de maatregel in december een "hawkish cut" zou kunnen zijn – een verlaging die gepaard gaat met berichten dat verdere versoepeling op korte termijn onwaarschijnlijk is.

Nu beleggers ervan uitgaan dat een renteverlaging in december vrijwel zeker is, en na een rapport waaruit blijkt dat Kevin Hassett, economisch adviseur van het Witte Huis, mogelijk de volgende voorzitter van de Fed wordt, blijft de dollar verzwakken, na de slechtste weekprestatie in vier maanden ten opzichte van een mandje belangrijke valuta.

Economen van Goldman Sachs schreven: "Nu de bijeenkomst in december bijna volledig is ingeprijsd voor een renteverlaging met 25 basispunten, denken we dat de aandacht meer zal verschuiven naar de bijeenkomsten in het eerste kwartaal." Ze voegden eraan toe: "Verdeeldheid binnen de commissie beperkt de verwachtingen voor verdere versoepeling, maar met een aanzienlijke hoeveelheid arbeidsmarktgegevens die vóór januari binnenkomen, denken we dat de markten de kans op een nieuwe renteverlaging in het eerste kwartaal onderschatten."

Ook de valutamarkten herstelden zich maandag weer naar normaal, nadat vorige week het platform van CME Group urenlang uitviel. Daardoor was de handel in aandelen, obligaties, grondstoffen en valuta's verstoord.

Bitcoin daalde met 5,7% tot $85.949, terwijl Ethereum met 6,4% daalde tot $2.828,41.

De zilverprijs steeg maandag in de Europese handel, waarmee de winst voor de zesde opeenvolgende sessie werd voortgezet en recordhoogtes werden bereikt, nu het metaal voor het eerst in de geschiedenis dichter bij een notering boven de $ 60 per ounce komt. De rally wordt gedreven door de sterke vraag van de detailhandel en de groeiende bezorgdheid over een tekort aan liquiditeit op de markt.

Deze stijging wordt ook ondersteund door een zwakkere Amerikaanse dollar, die ten opzichte van een mandje wereldwijde valuta's naar het laagste niveau in bijna drie weken daalde. Dit komt door de sterke verwachtingen van een renteverlaging door de Federal Reserve in december.

Prijsoverzicht

• Zilverprijzen vandaag: Zilver steeg met 2,6% naar $ 57,87, een nieuw record, vanaf een opening van $ 56,42, na een intraday-dieptepunt van $ 56,19.

• Vrijdag sloot zilver 5,7% hoger, wat de vijfde opeenvolgende dagwinst betekent, in lijn met de sterke positie van edelmetalen.

• In november steeg zilver met 16%. Dit is de zevende opeenvolgende maandelijkse stijging. Het is de langste maandelijkse winstreeks ooit.

Vraag van de detailhandel

Nu particuliere beleggers op zoek zijn naar activa waarmee ze zich kunnen beschermen tegen de risico's die gepaard gaan met een wereldwijde verschuiving naar een soepeler monetair beleid, is zilver een bijzonder aantrekkelijke optie gebleken. Het biedt een goedkoper alternatief voor de traditionele veilige beleggingen.

De huidige rally weerspiegelt het groeiende besef onder particuliere handelaren dat zilver nog steeds ondergewaardeerd is, vooral in vergelijking met goud, dat rond zijn eigen recordhoogtes handelt.

Stijgende vooruitzichten

Veel analisten verwachten dat zilver zijn stijging zal voortzetten binnen een sterke haussemarkt, die de prijs in de komende tijd naar nieuwe recordhoogten zou kunnen brengen.

Volgens schattingen zou zilver voor het eerst boven de $ 60 per ounce kunnen worden verhandeld vóór het einde van het jaar. Dit komt door de stijgende vraag van de detailhandel en toenemende zorgen over de afnemende wereldwijde liquiditeit.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde maandag met 0,2%. Daarmee is het verlies voor de zesde opeenvolgende keer groter geworden en werd het laagste niveau in bijna drie weken bereikt. Dit weerspiegelt de aanhoudende zwakte ten opzichte van belangrijke wereldwijde valuta's.

De daling is het gevolg van een reeks zwakke economische indicatoren en voorzichtige commentaren van functionarissen van de Federal Reserve, waardoor de verwachtingen van een renteverlaging in december fors omhooggingen.

Amerikaanse rentetarieven

• Diverse Fed-functionarissen, waaronder de president van de New York Fed John Williams en gouverneur Christopher Waller, gaven aan dat versoepeling van het beleid in december gerechtvaardigd kan zijn vanwege de zwakte op de arbeidsmarkt.

• Kevin Hassett, die nu wordt gezien als de belangrijkste kandidaat om Jerome Powell op te volgen, zei dat de rentetarieven “lager zouden moeten zijn.”

• Volgens de FedWatch Tool van CME:

– De kans op een renteverlaging met 25 basispunten in december bedraagt 87%.

– De kans dat de rente ongewijzigd blijft bedraagt 13%.

• Beleggers zullen deze week de extra economische cijfers uit de VS nauwlettend in de gaten houden om hun verwachtingen opnieuw te beoordelen.

De goudprijs steeg maandag op de Europese beurs. De winsten breidden zich voor de tweede opeenvolgende sessie uit en bereikten het hoogste niveau in zes weken. Dit werd ondersteund door de sterke vraag naar veilige havens en een zwakkere Amerikaanse dollar op de valutamarkt.

Ondanks de sterke verwachtingen dat de Federal Reserve in december de rente zal verlagen, wachten beleggers op aanvullende belangrijke economische cijfers uit de VS.

Prijsoverzicht

• Goudprijzen vandaag: Goud steeg met 0,9% naar 4.256,52 — het hoogste niveau sinds 21 oktober — vanaf een opening van 4.218,00, na een intraday dieptepunt van 4.205,73.

• Vrijdag sloot goud 1,5% hoger, wat de tweede stijging in drie sessies betekende, geholpen door de zwakte van de Amerikaanse dollar.

• In november steeg goud met 5,4%. Dit is de vierde maand op rij die goud steeg. De stijging wordt veroorzaakt door de sterke vraag naar veilige havens te midden van aanhoudende wereldwijde onzekerheid.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde maandag met ongeveer 0,2%. Daarmee stegen de verliezen voor de zesde opeenvolgende keer en werd het laagste punt in twee weken bereikt. Dit weerspiegelt de aanhoudende druk op de dollar ten opzichte van belangrijke wereldwijde valuta's.

Deze daling volgde op een reeks zwakke Amerikaanse economische cijfers en voorzichtige opmerkingen van functionarissen van de Federal Reserve, waardoor de verwachtingen voor een renteverlaging voor december fors omhooggingen.

Amerikaanse rentetarieven

• Diverse Fed-functionarissen, waaronder de president van de New York Fed John Williams en gouverneur Christopher Waller, gaven aan dat de versoepeling van het beleid in december gerechtvaardigd zou kunnen zijn vanwege de zwakte van de arbeidsmarkt.

• Kevin Hassett, die nu wordt gezien als de belangrijkste kandidaat om Jerome Powell op te volgen als voorzitter van de Fed, zei dat de rente “lager zou moeten zijn.”

• Volgens de FedWatch Tool van CME:

– De kans op een renteverlaging met 25 basispunten in december bedraagt 87%.

– De kans dat de rente gelijk blijft bedraagt 13%.

• Beleggers zullen deze week de komende Amerikaanse economische publicaties nauwlettend in de gaten houden om meer duidelijkheid te krijgen over het beleid van de Fed.

Goudvooruitzichten

Kelvin Wong, marktanalist voor Azië-Pacific bij Oanda, zei dat het risicomijdende sentiment de Amerikaanse aandelenindexfutures domineert – een daling van 0,8% – in lijn met de sterke verkoop van belangrijke cryptovaluta. Dit creëerde een positieve terugkoppeling voor goud als veilige haven, vooral tijdens een handelsperiode met lage liquiditeit.

SPDR

De goudvoorraad van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste door goud gedekte ETF, bleef vrijdag voor de tweede dag op rij ongewijzigd. De totale voorraad bleef stabiel op 1.045,43 metrische ton, het hoogste niveau sinds 13 november.

De euro schoot maandag in de Europese handel omhoog naar het hoogste niveau in twee weken ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit werd ondersteund door de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse munt, omdat de markten rekening houden met een renteverlaging van de Federal Reserve in december.

Nu er onzekerheid heerst over de waarschijnlijkheid van een Europese renteverlaging volgende maand, wachten beleggers op de publicatie van belangrijke inflatiecijfers voor de eurozone in november op dinsdag. Ze hopen op sterkere signalen over de mogelijke koerswijziging van de Europese Centrale Bank richting versoepeling van het beleid.

Prijsoverzicht

• EUR/USD vandaag: De euro steeg met ongeveer 0,2% naar $ 1,1616, het hoogste niveau sinds 17 november, vanaf een openingskoers van $ 1,1596. De laagste koers tijdens de sessie was $ 1,1589.

• De euro sloot de sessie van vrijdag voor de tweede dag op rij vlak af ten opzichte van de dollar.

• In november steeg de euro met 0,5% ten opzichte van de dollar. Dit was de derde maandelijkse stijging in de afgelopen vier maanden, mede dankzij het agressieve beleid van de ECB.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde maandag met ongeveer 0,2%. Daarmee werd voor de zesde keer op rij een groter verlies geleden en werd het laagste punt in twee weken bereikt. Dit weerspiegelt de aanhoudende daling van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje internationale concurrenten.

Een reeks zwakke economische cijfers en voorzichtige commentaren van functionarissen van de Federal Reserve hebben de verwachtingen voor een Amerikaanse renteverlaging in december opgedreven. De markten wachten nu op aanvullende gegevens over de Amerikaanse arbeidsmarkt die deze week worden gepubliceerd.

Volgens de CME FedWatch-tool schat de markt momenteel de kans in op 87% dat de Fed in december de rente met 25 basispunten verlaagt, terwijl de kans op gelijkblijvende rente 13% is.

Europese tarieven

• De geldmarkten houden rekening met een kans van 25% dat de Europese Centrale Bank in december de rente met 25 basispunten verlaagt.

• Beleggers zullen morgen naar de belangrijkste inflatiecijfers voor de eurozone kijken voor duidelijker bewijs over de beleidsvooruitzichten van de ECB en de waarschijnlijke richting van monetaire versoepeling in de eurozone.