De Nieuw-Zeelandse dollar verzwakte donderdag tijdens de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta's. De dollar zakte terug van een vierwekenhoogtepunt ten opzichte van de Amerikaanse dollar en steeg voor het eerst in drie dagen, doordat beleggers recente winsten veiligstelden. De beweging viel samen met een bescheiden herstel van de Amerikaanse dollar te midden van de aanhoudende militaire aanvallen tussen de Verenigde Staten en Iran.

De recente stijging van de olieprijzen heeft de inflatiedruk op de beleidsmakers van de Reserve Bank of New Zealand vergroot, waardoor de verwachting is versterkt dat de centrale bank de rente tijdens haar vergadering in september zou kunnen verhogen.

De prijs

• De Nieuw-Zeelandse dollar daalde met ongeveer 0,3% ten opzichte van de Amerikaanse dollar tot 0,5834, vanaf het openingsniveau van 0,5850, na een intraday-hoogtepunt van 0,5854 te hebben bereikt.

De Nieuw-Zeelandse dollar steeg woensdag met 0,65% ten opzichte van de Amerikaanse dollar, waarmee de munt voor de tweede dag op rij winst boekte en een hoogtepunt van 58,63 Amerikaanse cent bereikte, het hoogste niveau in vier weken.

• De Amerikaanse dollar bleef onder druk staan ten opzichte van belangrijke valuta na opnieuw zwakkere inflatiecijfers dan verwacht in de VS, waardoor de verwachtingen voor een renteverhoging door de Federal Reserve dit jaar verder afnamen.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg donderdag met 0,1%, terwijl de dollar probeerde te herstellen van een dieptepunt van een maand ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta.

De vraag naar de Amerikaanse dollar als veilige haven nam toe naarmate de militaire confrontaties tussen de Verenigde Staten en Iran verder escaleerden, terwijl de scheepvaart door de Straat van Hormuz gedempt bleef, wat de bezorgdheid over mogelijke verstoringen van de wereldwijde olievoorziening vergrootte.

Updates over het conflict met Iran

• De Verenigde Staten hebben een nieuwe reeks luchtaanvallen gelanceerd gericht op Iraanse kustverdedigingsposities en raketlanceerinstallaties.

• Iran verklaarde dat de huidige confrontatie een "existentiële oorlog" is en beloofde te blijven reageren op Amerikaanse militaire operaties, terwijl het waarschuwde dat het de maatregelen die de regionale energie-export beïnvloeden, zou kunnen uitbreiden.

• De Amerikaanse marinevloot, bestaande uit 20 oorlogsschepen en honderden militaire vliegtuigen in de regio, blijft schepen onderscheppen die van en naar Iraanse havens varen.

• Het scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz daalde tot slechts zeven schepen, tegenover dertien de dag ervoor. Supertankers en LNG-tankers waren volledig afwezig in de vaarroute.

• De Amerikaanse president Donald Trump zei dat Iran "een oplossing wil bereiken", maar benadrukte dat een hervatting van de onderhandelingen een verandering in het gedrag van Teheran vereist.

• Iran houdt ondertussen vol dat het niet zal terugkeren naar eerdere afspraken zolang de Amerikaanse militaire operaties voortduren.

Nieuw-Zeelandse rentetarieven

• Na de laatste vergadering heeft de Reserve Bank of New Zealand aangegeven dat verdere renteverhogingen mogelijk nodig zijn, hoewel de timing en omvang van eventuele toekomstige stappen afhankelijk zullen zijn van de binnenkomende economische gegevens, inflatietrends en de kracht van de economische activiteit.

• De markten gaan nog steeds uit van een kans van meer dan 90% op een renteverhoging van 25 basispunten tijdens de beleidsvergadering in september.

• Beleggers zullen de komende economische cijfers van Nieuw-Zeeland, waaronder inflatie-, werkgelegenheids- en bbp-cijfers, nauwlettend in de gaten houden voor verdere aanwijzingen over de beleidsvooruitzichten.

De Amerikaanse aandelen sloten woensdag hoger na tegenvallende inflatiecijfers en een nieuwe reeks sterke bedrijfsresultaten aan het begin van het rapportageseizoen voor het tweede kwartaal, wat het beleggersvertrouwen een boost gaf.

De drie belangrijkste Amerikaanse indexen sloten de sessie af met bescheiden winsten, ondanks aanhoudende zwakte in de halfgeleidersector, terwijl aandelen in de detailhandel en de reis- en vrijetijdssector de markt omhoog trokken.

Bank- en technologieaandelen voeren de stijgers aan, met name PayPal na bericht over overname.

PayPal steeg met 17,2% nadat Reuters meldde dat Stripe en private equity-firma Advent International een gezamenlijk bod hadden uitgebracht om het bedrijf over te nemen voor $60,50 per aandeel, wat een premie van ongeveer 28% vertegenwoordigt ten opzichte van de slotkoers van dinsdag.

Ondertussen bleef het winstseizoen voor Amerikaanse banken positieve verrassingen opleveren, waarbij zowel BlackRock als Morgan Stanley kwartaalresultaten rapporteerden die de marktverwachtingen overtroffen.

De aandelen van BlackRock stegen met 6,6%, terwijl Morgan Stanley de sessie 0,4% hoger afsloot.

"Alles wat uit de banken komt, ziet er positief uit, en het zou me niet verbazen als we opnieuw een uitzonderlijk kwartaal zien," aldus Mike Dickson, hoofd onderzoek en kwantitatieve strategieën bij Horizon Investments in Charlotte, North Carolina.

Volgens de meest recente gegevens van LSEG verwachten analisten dat bedrijven in de S&P 500 in het tweede kwartaal een winstgroei van 23,7% op jaarbasis zullen realiseren.

Aan het einde:

De Dow Jones Industrial Average steeg met 150,91 punten, oftewel 0,29%, naar 52.659,18.

De S&P 500 steeg met 28,83 punten, ofwel 0,38%, en sloot op 7.572,42, terwijl de Nasdaq Composite met 162,22 punten, ofwel 0,62%, steeg en eindigde op 26.269,23.

Van de 11 belangrijkste sectoren van de S&P 500 boekten communicatiediensten de sterkste winst, terwijl nutsbedrijven de zwakste prestatie leverden.

Lagere inflatie stimuleert optimisme, maar geopolitieke risico's blijven bestaan.

De markten kregen ook steun nadat de producentenprijsindex (PPI) voor de tweede opeenvolgende dag lager uitviel dan verwacht, terwijl voorzitter Kevin Warsh van de Federal Reserve zijn tweede dag van getuigenis voor de Senaatscommissie voor Bankzaken voortzette.

In combinatie met het rapport over de consumentenprijsindex (CPI) van dinsdag, suggereerden de producentenprijsindexgegevens (PPI) dat de inflatie vorige maand verder afnam, hoewel deze nog steeds hoog was als gevolg van de economische impact van het conflict tussen de Verenigde Staten, Israël en Iran. De gegevens verminderden de druk op de Federal Reserve om de rente op korte termijn te verhogen.

"Mijn grootste zorg vóór deze week was dat de inflatie boven de 3,8% zou uitkomen, maar in plaats daarvan is deze gedaald naar 3,5%. Dat geeft de Federal Reserve de ruimte om de rente ongewijzigd te laten of deze later dit jaar zelfs te verlagen, wat positief nieuws is voor de markten," aldus Lauren Goodwin, Chief Market Strategist bij Founders 100 ETF in Dallas.

Volgens gegevens van CME FedWatch houden de markten nu slechts rekening met een kans van 10,2% op een renteverhoging van 25 basispunten aan het einde van de vergadering van de Federal Reserve later deze maand, een daling ten opzichte van 31% een week eerder.

Ondanks de bemoedigende inflatiecijfers merkten analisten op dat de gegevens de omstandigheden van vorige maand weerspiegelden, toen beleggers nog geloofden dat een diplomatieke oplossing voor het conflict in het Midden-Oosten binnen handbereik was.

Dat optimisme is de afgelopen dagen vervaagd, doordat hernieuwde luchtaanvallen van de VS en Iran en toenemende spanningen over de controle over de Straat van Hormuz de vrees hebben aangewakkerd dat hogere energieprijzen de inflatiedruk opnieuw zouden kunnen aanwakkeren.

Daarnaast gaf Lisa Cook, gouverneur van de Federal Reserve, aan dat ze "bereid is actie te ondernemen" als de inflatie de komende maanden niet verder afneemt.

De marktbreedte bleef positief, met 1,5 keer zoveel stijgende als dalende aandelen op de New York Stock Exchange, waar 269 aandelen een nieuw 52-weeks hoogtepunt bereikten en 124 een nieuw dieptepunt.

Op de Nasdaq stegen 2.647 aandelen, terwijl 2.107 daalden. Het totale handelsvolume op de Amerikaanse beurzen bereikte 16,27 miljard aandelen, vergeleken met het gemiddelde van 21,40 miljard over de afgelopen 20 sessies.

De olieprijzen bleven woensdag vrijwel onveranderd, terwijl Amerikaanse troepen een nieuwe golf militaire aanvallen op Iraanse doelen voortzetten en Washington een zeeblokkade van Iraanse havens nabij de Straat van Hormuz herstelde.

De Amerikaanse West Texas Intermediate (WTI) ruwe olie futures voor levering in augustus daalden met 10 cent, oftewel 0,1%, naar $79,24 per vat.

De wereldwijde benchmarkprijs voor Brent-olie voor levering in september daalde met 13 cent tot $84,60 per vat.

De oplopende spanningen nabij de Straat van Hormuz baren zorgen over de brandstofvoorziening en doen de mogelijkheid rijzen dat de olieprijs $100 zal bedragen.

In een verklaring die dinsdagavond (Amerikaanse tijd) werd vrijgegeven, meldde het Amerikaanse Centraal Commando (CENTCOM) dat het een nieuwe reeks aanvallen had uitgevoerd op tientallen militaire doelen nabij de Straat van Hormuz en langs de Iraanse kustlijn. De operatie duurde zeven uur.

Het commando verklaarde dat de aanvallen werden uitgevoerd door gevechtsvliegtuigen, drones en marineschepen die zich richtten op raket- en drone-installaties, marine-eenheden en kustverdedigingssystemen in een poging om het vermogen van Iran om de commerciële scheepvaart te bedreigen te verzwakken.

De operatie vond slechts enkele uren plaats nadat de Amerikaanse strijdkrachten de handhaving van een zeeblokkade op schepen die van en naar Iraanse havens varen, hadden hervat.

In een later bericht op sociale media zei CENTCOM-commandant generaal Brad Cooper dat Iran "opzettelijk" burgers als doelwit had gekozen en de afgelopen week zeven commerciële schepen had aangevallen, met als gevolg dat ongeveer twaalf bemanningsleden om het leven kwamen, gewond raakten of vermist werden.

Saul Kavonic, hoofd van het energieonderzoek bij MST Marquee, zei dat de laatste escalatie bevestigt dat de verwachtingen voor een snelle heropening van de Straat van Hormuz voorbarig waren.

"De hernieuwde gevechten en de herstelde zeeblokkade hebben het conflict weer op een escalerend pad gebracht," zei hij in een reactie aan CNBC via e-mail.

Hij voegde eraan toe dat de olieprijzen de grens van 100 dollar per vat opnieuw zouden kunnen bereiken als de huidige militaire activiteit enkele weken aanhoudt, en zelfs nog hoger zouden kunnen stijgen als de aanvallen zich uitbreiden naar de energie-infrastructuur in de hele regio.

Het staakt-het-vuren tussen de Verenigde Staten en Iran, dat bedoeld was om de permanente heropening van de Straat van Hormuz te garanderen, begint af te brokkelen.

Amerikaanse troepen hebben deze week de zeeblokkade van Iraanse havens hersteld en tientallen doelen langs de Iraanse kustlijn gebombardeerd. Teheran reageerde hierop door olietankers aan te vallen die zonder toestemming door de zeestraat probeerden te varen.

De prijs van Brent-olie, die tijdens de looptijd van het vredesakkoord in juni was gedaald tot halverwege de 70 dollar per vat, is na de laatste ontwikkelingen weer gestegen tot boven de 85 dollar en bereikte daarmee het hoogste niveau sinds de ondertekening van het staakt-het-vuren.

Dit is de tweede keer dit jaar dat de markten rekening moeten houden met de mogelijkheid van een volledige stopzetting van ongeveer een vijfde van de wereldwijde olietransporten over zee.

Tijdens de eerste episode in februari waarschuwden sommige analisten dat de olieprijs $200 per vat zou kunnen bereiken, maar die voorspellingen zijn nooit uitgekomen. De reden hiervoor ligt grotendeels niet in de ontwikkelingen in de Golf, maar in de maatregelen die Peking al had genomen. Diezelfde verdedigingsmechanismen worden nu opnieuw op de proef gesteld.

Vijf beschermingslagen die Peking heeft opgebouwd tegen olieschokken.

Ten eerste: consumenten vervangen hun eigen auto door taxi's.

In de grootste steden van China is een taxi nemen of gebruikmaken van een ridehailingdienst vaak goedkoper dan zelf rijden, zelfs nu de benzineprijzen week na week blijven stijgen.

China registreerde in mei 3,05 miljard taxi- en ride-hailingritten, een stijging van 6% ten opzichte van een jaar eerder, hoewel deze toename niet direct werd veroorzaakt door de oorlog.

Een zwakke arbeidsmarkt dwong veel nieuwe chauffeurs om voor een taxidienst te gaan werken om hun inkomen aan te vullen, terwijl de wijdverspreide beschikbaarheid van goedkope elektrische voertuigen het gemakkelijker maakte om in de sector toe te treden. Als gevolg hiervan bleven de ritprijzen dalen, zelfs toen de brandstofkosten voor particuliere automobilisten stegen.

Een parttime chauffeur in Peking, die alleen bekend is onder zijn achternaam Li, vertelde Reuters dat zijn inkomsten met 10% tot 15% zijn gedaald sinds hij zes maanden geleden met zijn werk begon.

"De concurrentie is hevig," zei hij.

Ondertussen zei een 45-jarige eigenaresse van een benzineauto, die alleen bekend is onder haar achternaam Yang, dat ze steeds vaker de voorkeur geeft aan taxi's wanneer de brandstofprijzen stijgen, omdat ze dan niet hoeft te zoeken naar een parkeerplaats en de kosten van het tanken hoeft te vermijden.

De impact van deze trend wordt versterkt door het feit dat een groot deel van de Chinese taxivloot al elektrisch is.

Ongeveer de helft van de 1,3 miljoen taxi's in het land rijdt op batterijen, terwijl dit percentage in de grootste Chinese steden bijna 100% bedraagt.

Het aantal voertuigen zonder fossiele brandstoffen dat op het Didi-platform rijdt, waaronder elektrische en hybride auto's, steeg vorig jaar naar 8 miljoen en was goed voor driekwart van alle afgelegde afstanden via de app.

Als gevolg hiervan daalde het benzineverbruik in China in mei met 10% op jaarbasis, terwijl de vraag naar diesel met 14% afnam, ondanks een stijging van 2% in het goederenvervoer over de weg en recordvolumes tijdens de meivakantie.

Dazong Liu van het Institute for Transportation and Development Policy zei dat de vraag naar mobiliteit nog steeds stijgt, maar geleidelijk verschuift van privéauto's naar taxi's en metro's.

Ten tweede: een enorme olievoorraad gaf China waardevolle tijd.

De grootste en meest weloverwogen zet van China begon al lang voordat de gevechten uitbraken.

Meer dan een jaar lang kochten Chinese raffinaderijen meer ruwe olie dan ze direct nodig hadden, profiterend van stabiele prijzen en forse kortingen op gesanctioneerde Russische en Iraanse olie die de meeste andere kopers vermeden.

Buiten Peking zijn geen precieze officiële cijfers beschikbaar, maar analisten schatten dat China tegen de tijd dat de oorlog in februari begon, ongeveer 1 miljard vaten aan commerciële en strategische reserves had opgebouwd.

China begon vervolgens die voorraden af te bouwen.

De import van ruwe olie daalde van 11,39 miljoen vaten per dag in februari naar 6,36 miljoen vaten per dag in mei, een daling van meer dan 44%, terwijl raffinaderijen vrijwel op normale capaciteit bleven draaien.

Het volledige tekort werd opgevangen door voorraden; het Internationaal Energieagentschap schat dat China alleen al in juni 41 miljoen vaten uit de opslag heeft gehaald.

Yaniv Shah van Rystad Energy vertelde CNN dat de voorraadopbouw aanvankelijk een "bodem onder de prijzen" had gelegd, maar later een echte buffer werd tegen de aanbodschok na het begin van de oorlog.

De vraag is of China die prestatie kan herhalen.

Voorraden die al verbruikt zijn, vullen zichzelf niet aan, terwijl analisten van JPMorgan discussiëren over de vraag of de daling van de Chinese vraag tijdelijk is of een blijvende verandering in de oliebehoefte van het land weerspiegelt.

Ten derde: pijpleidingen buiten het bereik van het conflict

Dankzij twintig jaar investeringen in pijpleidingen door Rusland en Centraal-Azië is China minder afhankelijk geworden van de Straat van Hormuz.

Volgens Rush Doshi, directeur van het China Strategy Initiative bij de Council on Foreign Relations, wordt er momenteel nog maar 40% tot 50% van de Chinese olie-import over zee via de zeestraat vervoerd.

Hij zei dat Peking "de afgelopen 20 jaar heeft gebruikt om een deel van zijn afhankelijkheid van over zee vervoerde olie te verminderen."

Olie die via pijpleidingen over land wordt aangevoerd, kan niet worden onderschept door de Iraanse Revolutionaire Garde, vereist geen oorlogsrisicoverzekering en is niet blootgesteld aan zeemijnen.

Diezelfde logica geldt voor Russisch gas dat via de Power of Siberia-pijpleiding wordt getransporteerd, hoewel de capaciteit niet onbeperkt is.

De pijpleidingen draaien al bijna op volle capaciteit, terwijl Rusland niet over voldoende tankers beschikt om een eventueel groot tekort via zeetransport op te vangen.

Analisten van OCBC zeiden in maart dat deze diversificatie China minder kwetsbaar maakt dan zijn Aziatische buurlanden voor een langdurige afsluiting van de Straat van Hormuz, een bewering die nu opnieuw in de praktijk op de proef wordt gesteld door de aanhoudende militaire confrontaties.

Ten vierde: China heeft geen haast om Iraanse olie te kopen.

In de praktijk zijn Iraanse tankers nu de enige schepen die nog gegarandeerd door de Straat van Hormuz kunnen varen, en het grootste deel van die olie is bestemd voor China, dat ongeveer 90% van de Iraanse ruwe olie-export afneemt.

Desondanks lijken Chinese raffinaderijen niet wanhopig op zoek te zijn naar die ladingen.

Toen de Iraanse leveringen zich tijdens het korte staakt-het-vuren ophoopten, kozen Chinese kopers ervoor om weg te blijven in plaats van erom te concurreren.

De particuliere raffinaderij Shenghong Petrochemical kocht bijvoorbeeld zo'n 12 miljoen vaten Iraakse, Emirati en Saoedische ruwe olie voor levering in juli, nadat producenten uit de Golfregio de prijzen hadden verlaagd om kopers aan te trekken.

De Chinese import van Iraanse ruwe olie zal naar verwachting in juli dalen tot ongeveer 556.000 vaten per dag, het laagste niveau sinds begin 2023, terwijl er tussen de 30 en 34,5 miljoen vaten Iraanse olie opgeslagen liggen aan boord van tankers zonder dat er kopers voor zijn gevonden.

Natasha Kaneva, analist bij JPMorgan, schreef deze maand in een notitie aan klanten dat vaten olie die de Straat van Hormuz verlaten "steeds vaker geen andere bestemming dan China vinden, maar China koopt ze niet."

Wanneer 's werelds grootste importeur van ruwe olie zich zo selectief kan opstellen, accepteert hij niet simpelweg de marktprijs. Hij helpt die prijs mede te bepalen.

Ten vijfde: de bredere transitie is al gaande.

In China is één op de twee nieuw verkochte auto's een voertuig op basis van nieuwe energiebronnen.

De export van schone technologieën, waaronder zonnepanelen, batterijen en elektrische voertuigen, bereikte in maart ook een recordhoogte, precies toen de gevechten in Iran begonnen.

Peking streeft ernaar het aandeel van niet-fossiele energiebronnen in het totale energieverbruik tegen 2030 te verhogen tot 25%, tegenover ongeveer 22% vorig jaar, ongeacht of de oorlog voortduurt.

Analisten van JPMorgan zeiden eerder deze maand dat het conflict mogelijk slechts gedragsveranderingen heeft versneld die al gaande waren, waardoor China's afhankelijkheid van olie zwakker is dan de markten hadden aangenomen.

De cruciale vraag is of die trend zich voortzet met een nieuwe reeks militaire aanvallen en zeeblokkades. Dat is nu de belangrijkste kwestie waar beleggers op letten na de recente stijging van de olieprijzen.

Daan Struyven van Goldman Sachs heeft de mogelijkheid geopperd dat een aanzienlijk deel van de daling in de Chinese olie-import, wellicht zo'n tiende van de daling, nooit meer zal worden goedgemaakt, ongeacht of er een nieuw staakt-het-vuren wordt bereikt.

Als dat klopt, heeft China, dat in de loop der jaren in stilte vijf beschermingslagen heeft opgebouwd, uiteindelijk mogelijk minder olie uit de wereld nodig dan eerder werd gedacht, niet alleen tijdelijk, maar permanent.