De Nieuw-Zeelandse dollar daalde woensdag breed op de Aziatische markten ten opzichte van een mandje van grote en kleine valuta's, waardoor de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de tweede dag op rij werden verlengd en het laagste punt in vier maanden werd bereikt. De daling kwam te midden van een versnelde verkoop op de open markt na de publicatie van het monetaire beleidsbesluit van de Reserve Bank of New Zealand.

De RBNZ verlaagde de rente met 25 basispunten naar 3,0%, het laagste niveau sinds augustus 2022, en gaf aan dat de rente verder zal worden verlaagd als de inflatiedruk blijft dalen in lijn met de voorspellingen.

Bij het besluit over de renteverlaging met 25 basispunten heeft de raad van bestuur van RBNZ, in lijn met de verwachtingen van de meeste markten, ook een grotere verlaging met 50 basispunten overwogen.

Prijsoverzicht

• De Nieuw-Zeelandse dollar daalde ten opzichte van de Amerikaanse dollar met ongeveer 1,25% naar 0,5820, het laagste niveau sinds 14 april. De koers daalde vanaf de openingskoers van 0,5893, nadat eerder in de sessie een hoogtepunt van 0,5899 was bereikt.

• De Nieuw-Zeelandse dollar sloot dinsdag af met een daling van ongeveer 0,5% ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit is het eerste verlies in drie dagen, omdat de dollar sterker werd ten opzichte van de meeste grote en kleine valuta.

Reserve Bank van Nieuw-Zeeland

Zoals verwacht verlaagde de RBNZ woensdag haar belangrijkste rentetarief met 25 basispunten naar 3,00%, het laagste niveau sinds augustus 2022. Dit was de zevende renteverlaging sinds het begin van de versoepelingscyclus een jaar geleden.

De RBNZ heeft de rente sinds augustus 2024 met in totaal 250 basispunten verlaagd. Als reden noemt de RBNZ de afnemende inflatie binnen de middellangetermijndoelstelling van 2-3%, de afnemende economische activiteit en een zwakkere arbeidsmarkt.

Het besluit van vandaag werd goedgekeurd door een meerderheid van het Monetair Beleidscomité, waarbij vier leden stemden voor de verlaging met 25 basispunten en twee voor een ingrijpendere verlaging met 50 basispunten.

De centrale bank zei dat als de inflatie op de middellange termijn zoals verwacht blijft dalen, het comité verdere renteverlagingen voorziet.

Er werd ook gewezen op zowel opwaartse als neerwaartse risico's voor de vooruitzichten. Voorzichtig gedrag van huishoudens en bedrijven zou de groei verder kunnen drukken, terwijl de economie zich mogelijk sneller herstelt naarmate de volledige effecten van de renteverlagingen merkbaar worden.

Rentetarieven in Nieuw-Zeeland

• Na de RBNZ-vergadering gingen de markten uit van een kans van meer dan 50% op een renteverlaging van 25 basispunten tijdens de vergadering van 8 oktober, en van meer dan 95% voor november.

• De termijnmarkten suggereren nu dat de rentetarieven in Nieuw-Zeeland tegen het einde van het jaar zouden kunnen dalen tot 2,5%.

• Stephen Toplis, hoofd onderzoek bij Bank of New Zealand, zei dat de bank, gezien de duifachtige toon van de verklaring, nu renteverlagingen van 25 basispunten verwacht in zowel oktober als november.

De Reserve Bank of New Zealand maakte woensdagochtend haar rentebesluit bekend na afloop van haar vergadering van 20 augustus. De basisrente werd met 25 basispunten verlaagd naar een bandbreedte van 3,00%, het laagste niveau sinds augustus 2022. De stap was in lijn met de marktverwachtingen en markeerde de zevende renteverlaging sinds het begin van de monetaire versoepelingscyclus in augustus 2024.

De RBNZ stelde dat verdere verlagingen waarschijnlijk zijn als de inflatiedruk op de middellange termijn blijft afnemen, in lijn met de voorspellingen van de bank.

Ethereum daalde dinsdag scherp, parallel aan een brede uitverkoop van digitale activa, veroorzaakt door terugtrekkingen van beleggers uit verschillende Amerikaanse cryptovalutafondsen.

Amerikaanse spot Ethereum ETF's registreerden maandag een uitstroom van $ 197 miljoen, de op één na grootste dagelijkse aflossing ooit. De uitverkoop viel samen met recordhoge verzoeken om ETH-unstaking, waarbij de openstaande opnames $ 3,9 miljard bedroegen. Timothy Messer, hoofd onderzoek bij BRN, zei dat beide factoren "het marktsentiment op korte termijn drukken".

Hij voegde er in een bericht aan investeerders aan toe dat het niveau van $4.400 nu een cruciale steun vormt voor 's werelds op één na grootste cryptocurrency. Volgens CoinGecko staat Ethereum momenteel op $4.203,84, nauwelijks veranderd ten opzichte van de vorige dag.

De uitstroom is het gevolg van het feit dat Ethereum er niet in slaagde een nieuw record te bereiken boven de piek van $ 4.891,70 in november 2021, nadat de winst op donderdag 14 augustus op $ 4.776,32 bleef steken.

Analisten zeggen dat de bewegingen winstneming weerspiegelen, nadat Ethereum het afgelopen jaar met 66% is gestegen en brede institutionele belangstelling heeft getrokken. Gegevens tonen aan dat Ethereum-fondsen ongeveer 5,08% van het totale aanbod in handen hebben, en Messer verwacht dat dit aandeel binnenkort de 6,38% van Bitcoin-fondsen zou kunnen overtreffen "als de instroom in het huidige tempo aanhoudt".

Bitcoinfondsen stonden ook onder druk, met een totale uitstroom van $ 122 miljoen op maandag. Hoewel Bitcoin terugliep van het record van $ 124.457,12 van afgelopen donderdag, merkte Messer op dat "whales" zich blijven ophopen en de afgelopen zes dagen 20.061 BTC hebben toegevoegd aan wallets met 10.000 of meer munten.

De dalingen vonden plaats te midden van opvallende politieke ontwikkelingen, toen president Donald Trump Europese leiders in het Witte Huis ontving om de oorlog in Oekraïne te bespreken na een onbesliste top met de Russische president Vladimir Poetin. Messer schreef dat "cryptomarkten gevoelig blijven voor dergelijke signalen" en voegde eraan toe dat het vooruitzicht op verdere gesprekken de risicobereidheid zou kunnen vergroten.

Hij wees op structurele steun voor Bitcoin bij $115.000 en zei dat een uitbraak boven $121.000 de weg zou kunnen vrijmaken voor een nieuwe test van de $123.000-127.000-zone.

Hij concludeerde: "Geopolitieke ontwikkelingen rond de gesprekken tussen de VS, Oekraïne en Rusland zorgen voor tweerichtingsrisico's: een staakt-het-vuren zou de bitcoinprijs boven de $120.000 kunnen brengen, terwijl escalatie voorzichtigheid zou vereisen. Een defensieve houding en selectief kopen blijven de meest voorzichtige strategie."

Ethereum

Op het handelsfront daalde Ethereum met 5,7% tot $4.124 op CoinMarketCap om 20:13 GMT.

Gedurende zijn hele ambtstermijn heeft Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell de jaarlijkse onderzoeksconferentie van de centrale bank in Jackson Hole, Wyoming, gebruikt als platform voor daadkrachtige boodschappen. In 2022 beloofde hij inflatie koste wat kost te bestrijden, terwijl hij vorig jaar zijn toewijding aan het ondersteunen van de arbeidsmarkt bevestigde met beloften van renteverlagingen nu de werkloosheid leek te stijgen.

Maar in zijn afscheidstoespraak op de conferentie dit jaar, voordat zijn termijn in mei afloopt, staat Powell voor een lastige keuze tussen de twee paden, aangezien tegenstrijdige economische signalen zijn "data-afhankelijke" strategie hebben gecompliceerd. Sommige indicatoren wijzen op een vertragende groei, terwijl andere wijzen op aanhoudende inflatierisico's. Terwijl collega's verdeeld zijn over welke bedreiging het grootst is – inflatie of werkloosheid – verwachten beleggers en de regering-Trump sterk dat de Fed de rente tijdens de vergadering in september zal verlagen.

Wat echter belangrijker kan blijken dan de verlaging zelf, is hoe Powell de volgende stappen vormgeeft in de beoordeling van een economie die tekenen van vertraging vertoont op sommige gebieden, maar veerkracht vertoont op andere, met hernieuwde tekenen van prijsdruk. Ondanks zijn aanpassingsvermogen kan Powell gedwongen worden om pal tussen de twee mandaten van de Fed te blijven: prijsstabiliteit en maximale werkgelegenheid.

Richard Clarida, voormalig vicevoorzitter van de Fed en nu wereldwijd economisch adviseur bij PIMCO, zei: "De Powell die ik ken, wil data-afhankelijk zijn en niet te snel ingrijpen. Als er in september een verlaging komt, zal de echte uitdaging de communicatie zijn: is het eenmalig of het begin van vijf of zes verlagingen? Zelfs als ze willen verlagen, zal de boodschap lastig zijn."

Powells toespraak, die zich afspeelt tegen de achtergrond van het Grand Teton-gebergte bij Jackson Hole, vormt het sluitstuk van een bewogen ambtstermijn van acht jaar, die gekenmerkt werd door een ongekende reactie op de pandemie, een inflatiegolf die recordrenteverhogingen veroorzaakte en persoonlijke kritiek van president Trump.

In 2022 beriep Powell zich op de erfenis van voormalig Fed-voorzitter Paul Volcker en beloofde hij de inflatie "koste wat kost" de kop in te drukken, zelfs ten koste van banen en groei. Vandaag de dag staat hij onder druk om Volckers opvolger Alan Greenspan, die Powell vaak in Jackson Hole aanhaalde, na te volgen door verder te kijken dan inflatiesignalen en de rente terug te sturen naar een "neutraal" niveau rond de 3%, ten opzichte van de huidige 4,25%–4,5%. Dat niveau is niet langer beperkend voor groei en zou passend zijn als beleidsmakers er vertrouwen in hebben dat de inflatie terugkeert naar de doelstelling van 2%.

Vooruitkijken

De inflatie ligt nog steeds ongeveer een procentpunt boven de doelstelling, met tekenen dat deze verder zou kunnen stijgen. Toch stelt de regering-Trump dat het risico van aanhoudende prijsstijgingen beperkt is en zal worden gecompenseerd door terugdraaiingen van regelgeving en productiviteitswinst.

Minister van Financiën Scott Bessent bekritiseerde de Fed en zei: "Ze proberen meer afhankelijk te zijn van data, en ik denk dat dat een vergissing is." Hij merkte op dat een dergelijke aanpak beleidsmakers dwingt te wachten tot de desinflatie daadwerkelijk is afgenomen, terwijl Greenspan in de jaren negentig "vooruitblikkend" was en gokte op een productiviteitsstijging die uiteindelijk zou helpen de prijzen te beteugelen.

Fed-gouverneur Christopher Waller, die op Trumps shortlist wordt gezien als een belangrijke kandidaat om Powell op te volgen, heeft soortgelijke argumenten aangevoerd om de door tarieven veroorzaakte inflatierisico's te bagatelliseren. Hij heeft opgeroepen tot onmiddellijke renteverlagingen om een zwakkere arbeidsmarkt te beschermen, in tegenstelling tot collega's die aandringen op meer voorzichtigheid.

Powell zelf heeft zich tot nu toe bij dit voorzichtige kamp aangesloten. Vanaf het begin benadrukte hij dat hij op basis van echte data moest handelen in plaats van op basis van modellen of prognoses, klaar om snel te handelen indien nodig, maar altijd met terughoudendheid. Hoewel deze aanpak voorbarige fouten hielp voorkomen, maakte het hem kwetsbaar voor achterblijvende reacties, gezien de vertragingen in de effecten van het monetaire beleid en het risico van latere herzieningen van de gegevens. Het Bureau of Labor Statistics heeft onlangs zelfs eerdere ramingen voor de banengroei voor mei en juni verlaagd in een historische neerwaartse herziening, wat Wallers argument versterkt dat de arbeidsmarkt zwakker is dan hij lijkt.

Mist aan het optrekken?

Nu de groei afneemt tot ongeveer 1%, benadrukken regeringsfunctionarissen zoals Bessent dat het bredere databeeld zwakker is dan in september vorig jaar, toen Powell zijn steun uitsprak voor een banenreductie van een half procentpunt. Ze vragen zich af: als de economie zwakker is, waarom dan niet nu bezuinigen?

Ze wijzen ook op tegenstrijdigheden tussen de slogan "data-afhankelijk" en het besluit van de Fed om eerder dit jaar de renteverlagingen stop te zetten vanwege zorgen over toekomstige tarieven. Trumps tarieven kwamen veel hoger uit dan verwacht, en hoewel de gevolgen niet zo ernstig waren als sommige economen waarschuwden, heeft de Fed pas recentelijk meer vertrouwen getoond in de vooruitzichten.

Thomas Barkin, voorzitter van de Fed in Richmond, zei: "De mist trekt op", wat duidt op meer duidelijkheid in de economische prognoses.

Powell moet nu bepalen in hoeverre de mist is opgetrokken: of de omstandigheden een aanhoudende snijcyclus, een enkele voorzichtige actie of aanhoudend geduld rechtvaardigen.

Wat de situatie onderscheidt van vorig jaar, is dat de rentetarieven al lager en minder restrictief zijn, de aandelenmarkten positief zijn, de werkloosheid stabiel blijft en de inflatie, die destijds van maand tot maand daalde, de laatste tijd weinig verbetering vertoont en er zelfs tekenen zijn dat de inflatie weer gaat stijgen.

Zelfs Waller, die pleit voor snelle versoepeling, gaf toe: "Als ik het mis heb over de inflatie of de zwakte van de arbeidsmarkt, kunnen we het beleid nog een vergadering of twee ongewijzigd laten."