De Canadese dollar verzwakte dinsdag tot bijna het laagste niveau in bijna vijf weken ten opzichte van de Amerikaanse dollar, nadat binnenlandse cijfers aantoonden dat de inflatie in april trager dan verwacht was gestegen, terwijl de Amerikaanse dollar over de hele linie winst boekte.

De Canadese dollar, ook wel bekend als de "loonie", daalde met 0,1% tot 1,3750 CAD ten opzichte van de Amerikaanse dollar, oftewel 72,23 Amerikaanse cent, na tijdens de handel een dieptepunt van 1,3773 te hebben bereikt, het zwakste niveau sinds 15 april.

Uit gegevens bleek dat de Canadese consumentenprijsindex in april met 2,8% op jaarbasis steeg, vergeleken met 2,4% in maart. Deze stijging werd voornamelijk veroorzaakt door een sterke stijging van de benzineprijzen na de oorlog met Iran, die een scherpe stijging van de wereldwijde olieprijzen tot gevolg had.

Analisten hadden verwacht dat de algemene inflatie 3,1% zou bereiken, terwijl de belangrijkste prijsdrukindicatoren, die nauwlettend in de gaten worden gehouden door de Bank of Canada, daalden.

Royce Mendes, hoofd macrostrategie bij Desjardins, zei in een toelichting: "Na zorgen over een nieuwe ronde van hoge en aanhoudende inflatie, kunnen Canadese beleidsmakers zich nu iets geruster voelen."

Hij voegde eraan toe: "Hoewel renteverlagingen nog niet aan de orde zijn, lijkt de marktverwachting voor twee renteverhogingen overdreven."

De swapmarkten lieten zien dat handelaren nu een monetaire verkrapping van 50 basispunten van de Bank of Canada dit jaar verwachten, een daling ten opzichte van de 54 basispunten die vóór de publicatie van de gegevens werden verwacht.

Ondertussen steeg de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta, omdat beleggers zich richtten op de mogelijkheid dat de Federal Reserve een strenger beleid zou voeren om de inflatie, veroorzaakt door stijgende energieprijzen, te beteugelen. Ook de onzekerheid rond een mogelijk vredesakkoord in het Midden-Oosten drukte op het marktsentiment.

De olieprijzen – een van Canada's belangrijkste exportproducten – bleven vrijwel onveranderd rond de $108,65 per vat, en daarmee dicht bij de bovengrens van hun handelsbereik sinds begin mei.

De rendementen op Canadese staatsobligaties vertoonden een gemengd beeld over een steilere rentecurve. Het rendement op 10-jaarsobligaties steeg met twee basispunten naar 3,713%, na eerder het hoogste niveau sinds mei 2024 te hebben bereikt op 3,744%.

De Canadese overheid heeft ook wereldwijde obligaties in Amerikaanse dollars uitgegeven, waarvan de definitieve prijs woensdag wordt verwacht.

De stopzetting van de kunstmestleveringen vanuit de Perzische Golf als gevolg van de oorlog met Iran deed denken aan de Duitse chemicus Justus von Liebig, een van de belangrijkste voorstanders van de theorie over minerale voeding voor planten in de 19e eeuw. Liebig is algemeen bekend vanwege zijn stelling die nu bekendstaat als "de wet van het minimum van Liebig".

Deze wet stelt dat de meest schaarse essentiële voedingsstof degene is die de plantengroei beperkt. Met andere woorden, als boeren een tekort hebben aan een cruciale voedingsstof, kan het toevoegen van meer van de andere voedingsstoffen het ontbrekende element niet compenseren.

De wet van Liebig lijkt zich nu op een ingrijpende en alarmerende manier te gaan manifesteren tijdens het komende plantseizoen, omdat de Arabische Golf 36% van 's werelds ureum levert – een van de belangrijkste stikstofmeststoffen – samen met 29% van de watervrije ammoniak, een andere belangrijke stikstofmeststof, naast 26% van het diammoniumfosfaat en 13% van het monoammoniumfosfaat.

Om de basisprincipes van de biologie van de middelbare school nog eens door te nemen: stikstof, fosfor en kalium zijn de belangrijkste voedingsstoffen die planten nodig hebben. Deze voedingsstoffen komen niet uit de lucht of het water en moeten via de bodem worden aangevoerd. Een uitzondering hierop vormen bepaalde peulvruchten, zoals sojabonen, die in staat zijn stikstof uit de atmosfeer vast te leggen voor intern gebruik.

Het toevoegen van deze voedingsstoffen aan de bodem verbetert zowel de gewaskwaliteit als de opbrengst. Maar grote hoeveelheden van twee van de drie belangrijkste voedingsstoffen stromen niet langer vanuit de Arabische Golf naar de bodem.

Tegelijkertijd is ook zo'n 20% van de wereldwijde export van vloeibaar aardgas (LNG) vanuit de Golfregio verstoord. In landen zoals India wordt geïmporteerd LNG gebruikt als grondstof voor de binnenlandse productie van stikstofmeststoffen.

Er kunnen zich ook nog andere complicaties voordoen die de kunstmestvoorziening beïnvloeden en die nog niet volledig zichtbaar zijn.

Stijgende prijzen zetten boeren wereldwijd onder druk.

De hogere kunstmestprijzen hebben er al toe geleid dat graanboeren in Argentinië overwegen hun gebruik van ureumkunstmest te verminderen, wat betekent dat er minder stikstof beschikbaar is voor de gewassen.

Het alternatief zou zijn om over te schakelen op gewassen die minder kunstmest nodig hebben, wat uiteindelijk de tarweproductie zou kunnen verminderen.

In Egypte besloot een boer de tarweteelt – een gewas dat veel kunstmest vereist – op te geven ten gunste van andere gewassen. Tegelijkertijd halveerde hij zijn akkerbouwoppervlakte, omdat hij zich geen kunstmest, zaad en andere landbouwchemicaliën meer kon veroorloven, waaronder herbiciden en pesticiden die vaak van aardolieproducten afkomstig zijn.

Uit een recent onderzoek van de American Farm Bureau Federation bleek bovendien dat 70% van de Amerikaanse boeren zich niet alle benodigde kunstmest kan veroorloven.

De wet van Liebig gaat verder dan alleen meststoffen.

Zoals steeds duidelijker wordt, is de wet van Liebig niet alleen van toepassing op landbouwkunstmest.

Moderne landbouwmachines zijn bijna volledig afhankelijk van diesel. De sterke stijging van de dieselprijzen kwam nadat Amerikaanse boeren hun plantbeslissingen voor het huidige seizoen al hadden genomen. Dit betekent dat de directe gevolgen zich waarschijnlijk zullen uiten in lagere winsten in plaats van een lagere productie.

Als de dieselprijzen echter hoog blijven, kunnen boeren uiteindelijk het beplante areaal verkleinen of overschakelen op goedkopere gewassen.

Diesel moet duidelijk worden beschouwd als een essentiële landbouwinput, net als kunstmest.

De fundamentele bouwstenen van de moderne beschaving

De analyse reikt veel verder dan de landbouw, aangezien de wet van Liebig ook kan worden toegepast op de essentiële inputs die de moderne samenleving als geheel ondersteunen.

Energie-expert Vaclav Smil stelt dat de moderne wereld afhankelijk is van vier kernmaterialen: cement, staal, kunststoffen en ammoniak.

Ammoniak is uiteraard een essentiële grondstof voor de productie van stikstofmeststoffen, zoals al eerder is besproken. De andere drie materialen zijn zo diep verankerd in het moderne leven dat hun belang vaak onopgemerkt blijft.

Smil benadrukt een bijzonder belangrijk punt in een tijd waarin de aanvoer van olie en aardgas vanuit de Arabische Golf wordt verstoord: de productie van alle vier de grondstoffen is sterk afhankelijk van fossiele brandstoffen.

Buiten deze industrieën lijkt de wereld nu op het punt te staan te ontdekken dat het verlies van grote hoeveelheden olie en aardgas de productie van een breed scala aan goederen die fundamenteel afhankelijk zijn van deze grondstoffen en hun derivaten, zou kunnen beperken – precies zoals de wet van Liebig zou voorspellen.

Een echte test voor de wereldeconomie.

Het risico van dergelijke beperkingen voor de wereldeconomie was altijd zichtbaar voor wie bereid was het te zien, maar de gangbare veronderstelling was lange tijd dat dergelijke beperkingen zich nooit echt zouden voordoen, of dat ze, indien ze zich wel voordeden, slechts van tijdelijke aard zouden zijn.

Die veronderstelling wordt nu echt op de proef gesteld.

En als olieanalist Art Berman gelijk heeft met zijn inschatting dat de wereld wellicht nooit meer het olieproductieniveau van vóór het conflict met Iran zal bereiken, dan zal het geloof in een onbeperkte aanvoer plaats moeten maken voor een nieuwe realiteit: een realiteit die wordt gekenmerkt door een beperkte productie van veel van 's werelds meest essentiële grondstoffen.

De cryptomarkt staat vandaag in het teken van een scherpe prijsdaling, waarbij handelaren zich vooral zorgen maken over een mogelijke daling van de Bitcoin-prijs onder de $77.000.

De daling vond plaats te midden van sterke druk als gevolg van inflatievrees, stijgende rendementen op Amerikaanse staatsobligaties, geopolitieke spanningen en een nieuwe golf van liquidaties van longposities met hefboomwerking, waardoor binnen enkele uren honderden miljoenen dollars van de markt verdwenen.

Bitcoin daalt door zwakke handelsvolumes

Bitcoin daalde maandag tijdens de handel met meer dan 4% en bereikte kortstondig het niveau van $76.000, alvorens een licht herstel te laten zien.

Veel handelaren merkten op dat de daling plaatsvond bij relatief lage handelsvolumes in vergelijking met eerdere uitverkopen.

Cryptomarktanalisten wezen erop dat de scherpe daling plaatsvond ondanks een ondergemiddelde verkoopactiviteit, wat de speculatie aanwakkerde dat grote investeerders, ofwel "walvissen", de markt naar beneden dreven terwijl particuliere beleggers in paniek probeerden te verkopen.

Volgens diverse handelaren drukten grote beleggers de prijzen geleidelijk naar beneden, waardoor liquidatieniveaus werden bereikt die verband hielden met hefboomwerking bij longposities.

Naarmate die posities werden geliquideerd, nam de verkoopdruk toe doordat kleinere beleggers probeerden hun kapitaal te beschermen.

Uit gegevens van CoinGlass blijkt dat er de afgelopen 24 uur voor meer dan $670 miljoen aan cryptovaluta is verkocht. Long-traders waren verantwoordelijk voor ongeveer 95% van de totale verliezen.

Brede verliezen op de cryptomarkt.

De bredere cryptomarkt kwam ook zwaar onder druk te staan, waarbij Ethereum met ongeveer 6% daalde tot het niveau van $2.100, terwijl Solana, XRP, BNB en Dogecoin verliezen lieten zien variërend van 5% tot 12%.

De totale marktkapitalisatie van cryptovaluta daalde met ongeveer 3,8% tot circa 2,56 biljoen dollar, wat wijst op een afnemende risicobereidheid ten aanzien van digitale activa.

De verkoop van BlackRock-gerelateerde producten zet extra druk.

Een van de belangrijkste factoren die bijdroegen aan de marktdruk waren de uitstromen van kapitaal uit de Bitcoin- en Ethereum-fondsen van BlackRock op 15 mei.

Volgens gegevens van cryptomarktwatcher Crypto Patel hebben BlackRock-klanten ongeveer 1.722 Bitcoin verkocht ter waarde van circa 136 miljoen dollar.

De verkoop van Ethereum overtrof ook de 22.600 ETH, goed voor bijna 50 miljoen dollar.

Ondanks de recente verkoopactiviteit bezit BlackRock nog steeds meer dan 817.000 Bitcoins met een waarde van ongeveer 63 miljard dollar via haar Bitcoin-beleggingsproducten.

Het bedrijf bezit via zijn Ethereum-gerelateerde fondsen ook meer dan 3,3 miljoen Ethereum met een geschatte waarde van $7,2 miljard.

Desondanks beschouwden cryptohandelaren deze uitstroom als een nieuw teken van voorzichtigheid onder institutionele beleggers in een tijd waarin het marktsentiment toch al zwak is.

Inflatie en obligatierentes zetten de markt onder druk.

Ook buiten de cryptomarkt reageren beleggers op de recente inflatiecijfers in de VS.

De Amerikaanse producentenprijsindex (PPI) steeg met 6% op jaarbasis, nadat ook de consumentenprijsindex (CPI) boven de verwachtingen uitkwam.

Dit temperde de hoop op een snelle renteverlaging door de Federal Reserve, terwijl veel handelaren nu verwachten dat de rentes langer hoog zullen blijven.

Ondertussen steeg het rendement op de Amerikaanse 10-jarige staatsobligatie van ongeveer 4,5% naar 4,6%, waardoor veiligere activa aantrekkelijker werden in vergelijking met risicovolle activa zoals cryptovaluta.

Hogere rendementen onttrekken doorgaans liquiditeit aan Bitcoin en altcoins, omdat beleggers overstappen naar obligaties en beleggingen met een lager risico.

Kunnen Bitcoin en altcoins herstellen?

Ondanks de scherpe daling geloven sommige crypto-aanhangers nog steeds dat de markt zich kan stabiliseren zodra de liquidatiedruk afneemt.

Bitcoin heeft zich enigszins hersteld na het doorbreken van belangrijke steunpunten en wordt momenteel verhandeld rond de $76.904,8, wat erop wijst dat kopers actief blijven rond lagere prijsniveaus.

Marktdeelnemers houden nu in de gaten of Bitcoin op korte termijn de zone van $77.000 tot $78.000 kan heroveren.

Sommige analisten denken ook dat de recente daling mogelijk heeft bijgedragen aan het wegspoelen van overmatige schulden uit de markt, wat de volatiliteit in de komende dagen zou kunnen verminderen.

Tegelijkertijd blijven altcoins onder druk staan, hoewel veel handelaren verwachten dat ze in de richting van Bitcoin zullen bewegen als de grootste cryptovaluta op de markt steun vindt en het algemene sentiment verbetert.

Voorlopig blijven inflatiecijfers, rendementen op staatsobligaties en institutionele beleggingsstromen de belangrijkste prijsbepalende factoren. Zolang deze druk niet afneemt, verwachten handelaren dat de markt zeer gevoelig zal blijven voor plotselinge koersbewegingen en liquidaties.

De olieprijzen daalden dinsdag, waarbij de wereldwijde benchmark Brent-olie met 1,5% zakte nadat de Amerikaanse president Donald Trump de geplande aanval op Iran had opgeschort om ruimte te creëren voor onderhandelingen die gericht zijn op het beëindigen van de oorlog in het Midden-Oosten.

Trump plaatste maandag een bericht op sociale media waarin hij aankondigde dat hij had besloten de militaire aanval op Iran, die voor dinsdag gepland stond, uit te stellen in afwachting van een akkoord. Hij voegde eraan toe dat de Verenigde Staten klaarstaan om de aanvallen te hervatten als er geen overeenkomst wordt bereikt.

De Brent-oliefutures voor levering in juli daalden met $ 1,73, oftewel 1,5%, tot $ 110,37 per vat om 08:25 GMT, terwijl de Amerikaanse West Texas Intermediate-olie voor levering in juni – waarvan het contract dinsdag afloopt – met 63 cent, oftewel 0,60%, daalde tot $ 108,03 per vat. Het actievere juli-contract daalde eveneens met 82 cent, oftewel 0,8%, tot $ 103,56 per vat.

Ole Hansen van Saxo Bank zei:

"We worden van de ene nieuwsstroom naar de andere gesleept, met veel rumoer, maar tot nu toe zijn er geen concrete ontwikkelingen die wijzen op het begin van het einde van de oorlog."

Hij voegde eraan toe dat Trumps opmerkingen de voornaamste reden waren voor de daling van de olieprijzen.

Brent en WTI hadden tijdens de vorige sessie hun hoogste niveau bereikt sinds respectievelijk 5 mei en 30 april.

De Straat van Hormuz blijft druk uitoefenen op de markten.

Het conflict in het Midden-Oosten heeft de Straat van Hormuz, een cruciale waterweg waar normaal gesproken ongeveer een vijfde van de wereldwijde olie- en aardgasvoorraden doorheen gaat, effectief afgesloten. Dit heeft volgens het Internationaal Energieagentschap de grootste verstoring van de olievoorziening ter wereld veroorzaakt.

Iraanse staatsmedia meldden dinsdag dat het nieuwste vredesvoorstel van Teheran aan de Verenigde Staten onder meer een einde aan de vijandelijkheden op alle fronten, inclusief Libanon, de terugtrekking van Amerikaanse troepen uit gebieden nabij Iran en compensatie voor oorlogsschade omvat.

Los daarvan heeft de Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, een sanctievrijstelling met 30 dagen verlengd, waardoor "energiegevoelige" landen Russische olie over zee kunnen blijven kopen.

De Amerikaanse voorraden dalen.

In de Verenigde Staten bleek uit gegevens van het ministerie van Energie dat er vorige week 9,9 miljoen vaten uit de strategische petroleumreserve werden onttrokken, een recordniveau. Daardoor daalden de voorraden tot ongeveer 374 miljoen vaten, het laagste niveau sinds juli 2024.

De Amerikaanse ruweolievoorraden zullen naar verwachting met ongeveer 3,4 miljoen vaten dalen in de week die eindigt op 15 mei, volgens gegevens van de Amerikaanse Energy Information Administration die woensdag worden gepubliceerd.