De Japanse yen daalde vrijdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en secundaire valuta, en kwam in negatief gebied terecht ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De yen zakte daarmee weg van een hoogtepunt van drie maanden, te midden van hernieuwde correcties en winstnemingen na zwakkere inflatiecijfers dan verwacht uit Tokio.

De gegevens toonden een afnemende inflatiedruk op de beleidsmakers van de Bank van Japan, wat leidde tot een daling van de verwachtingen voor een Japanse renteverhoging in maart. Ondanks de huidige terugval ligt de yen nog steeds op koers om voor het eerst sinds augustus vorig jaar weer winst te boeken, gesteund door toenemende speculatie over gecoördineerde interventie van de Amerikaanse en Japanse monetaire autoriteiten op de valutamarkt.

Prijsoverzicht

• Japanse yen vandaag: De dollar steeg met 0,6% ten opzichte van de yen naar 153,99, vanaf een openingsniveau van 153,08, terwijl het laagste punt van de sessie werd bereikt op 152,86.

• De yen sloot donderdag 0,2% hoger ten opzichte van de dollar, na een verlies van 0,8% de dag ervoor als gevolg van correcties en winstnemingen vanaf een driemaandelijks hoogtepunt van 152,09.

Kerninflatie in Tokio

Uit vandaag in Japan gepubliceerde gegevens blijkt dat de kerninflatie van de consumentenprijsindex in Tokio in januari met 2,0% is gestegen, het laagste tempo sinds oktober 2024. Dit ligt lager dan de marktverwachting van een stijging van 2,2%, vergeleken met een stijging van 2,3% in december.

De vertraging van de prijsstijgingen vermindert duidelijk de inflatiedruk op de beleidsmakers van de Bank van Japan, waardoor de mogelijkheden voor verdere renteverhogingen dit jaar kleiner worden.

Japanse rentetarieven

• Naar aanleiding van de gegevens daalde de marktverwachting voor een renteverhoging van een kwart procentpunt door de Bank van Japan tijdens haar vergadering in maart van 20% naar 10%.

• Beleggers wachten nu op verdere gegevens over inflatie, werkloosheid en lonen in Japan om deze verwachtingen bij te stellen.

Maandelijkse prestaties

• Gedurende de handelsperiode van januari, die officieel wordt afgesloten met de slotkoers van vandaag, is de Japanse yen met ongeveer 2,0% gestegen ten opzichte van de Amerikaanse dollar, op weg naar de eerste maandelijkse winst sinds augustus vorig jaar.

• Op 14 januari 2026 bereikte de yen een dieptepunt van 159,45 per dollar, het laagste niveau in 18 maanden, en naderde daarmee het psychologische niveau van 160. Dit zette de Japanse autoriteiten ertoe aan duidelijke waarschuwingen af te geven in een poging de daling van de munt te beteugelen en de stabiliteit op de valutamarkt te ondersteunen.

Gecoördineerde interventie van de VS en Japan

Bronnen meldden aan Reuters dat de Federal Reserve van New York op vrijdag 23 januari de wisselkoers tussen de dollar en de yen met marktdeelnemers heeft besproken. Deze stap werd algemeen beschouwd als een sterk signaal van mogelijke interventie, te midden van de voortdurende en intensieve coördinatie tussen de Amerikaanse en Japanse autoriteiten om de sterke marktvolatiliteit aan te pakken.

Hoge Japanse functionarissen, waaronder de minister van Financiën en topdiplomaten, verklaarden maandag dat ze in "nauw overleg" met de Verenigde Staten werken aan valutakwesties, op basis van een gezamenlijke verklaring die in september 2025 is uitgegeven.

Premier Sanae Takaichi waarschuwde dat de regering "de nodige stappen" zou nemen tegen abnormale of speculatieve bewegingen op de markt.

Ondertussen wijzen gegevens van de Japanse centrale bank over de geldmarkt erop dat de recente sterke stijging van de yen ten opzichte van de dollar waarschijnlijk niet het gevolg was van directe overheidsinterventie.

Het potentiële geheime wapen van China in de wereldwijde race om de innovatie op het gebied van kunstmatige intelligentie te leiden, zou wel eens kunnen liggen in zijn enorme elektriciteitsvoorraden. Terwijl China in stilte de ontwikkeling en integratie van grote taalmodellen versnelt, worden westerse landen geconfronteerd met steeds grotere afwegingen met betrekking tot energiezekerheid om datacenters draaiende te houden.

De stijgende vraag naar elektriciteit en de benodigde netcapaciteit om de toenemende rekenkracht van AI te ondersteunen, leggen een enorme druk op de elektriciteitsnetten in het Westen. Deze netten waren in de Verenigde Staten en Europa al kwetsbaar, doordat de elektrificatie versnelde en de capaciteit voor zonne- en windenergie in een tempo werd uitgebreid dat de investeringen in de ondersteunende infrastructuur overtrof. Het gevolg hiervan is dat grootschalige stroomstoringen steeds vaker voorkomen, gepaard gaande met pijnlijke prijsstijgingen voor energie.

Jeremy Forre, senior vice president van strategische inkoop bij Straighten Energy, schreef onlangs in een opiniestuk voor Utility Dive: "Naarmate de vraag naar elektriciteit toeneemt en de modernisering van het elektriciteitsnet versnelt, worden nutsbedrijven en projectontwikkelaars geconfronteerd met een dubbele druk: onzekerheid over de wereldhandel en de betrouwbaarheid van het net."

Paradoxaal genoeg kampt China – 's werelds grootste installateur van hernieuwbare energie en feitelijk de eerste echte "elektrische natie" – niet met dezelfde problemen, of in ieder geval niet in dezelfde existentiële mate.

Een belangrijk verschil is dat China fors heeft geïnvesteerd in de uitbreiding en modernisering van zijn elektriciteitsnetten, waardoor de capaciteit van het net veel beter is afgestemd op de vraag dan in het Westen. Hoewel China eerder in dit decennium te maken kreeg met een reeks regionale stroomstoringen, heeft het sindsdien geen grote of gevaarlijke landelijke stroomuitval meer gekend.

Dit plaatst China in een uitzonderlijk sterke economische en geopolitieke positie. Relatieve overvloed, stabiliteit en lagere elektriciteitskosten zouden het land een aanzienlijk voordeel kunnen geven in de wereldwijde AI-wapenwedloop. Alberto Vettoretti, managing partner bij adviesbureau Dezan Shira & Associates, vertelde onlangs aan de South China Morning Post: "Wat betreft energiecapaciteit zijn de verschillen tussen China en de Verenigde Staten en de Europese Unie groot, en China loopt duidelijk voorop qua schaal, structuur en groeimomentum."

Bovendien is China begonnen met het aanbieden van energiesubsidies voor datacenters, nadat Chinese technologiebedrijven klaagden over de energiekosten die "veroorzaakt worden door het gebruik van in eigen land geproduceerde halfgeleiders, die minder efficiënt zijn dan Nvidia-chips", aldus een recent rapport van The Guardian. Deze subsidies maken deel uit van een breder pakket aan stimuleringsmaatregelen ter ondersteuning van AI-bedrijven in China. Time Magazine meldde deze week: "Nu dominantie op het gebied van AI een doelstelling van de centrale overheid is geworden, biedt elke stad en regio stimuleringsmaatregelen aan startups in deze sector."

Hoewel China nog steeds achterloopt op de Verenigde Staten wat betreft de ontwikkeling en het ontwerp van AI-technologieën, zijn Chinese technologiebedrijven goed gepositioneerd om Silicon Valley in de nabije toekomst in te halen en mogelijk zelfs te overtreffen. Het "AI Plus"-initiatief van de overheid, dat afgelopen augustus werd aangekondigd, heeft als ambitie om "productiemodellen en het menselijk leven te hervormen" en AI tegen 2030 in 90% van de Chinese economie te integreren.

Voor de op één na grootste economie ter wereld vereist dit enorme hoeveelheden elektriciteit en een gigantische netcapaciteit. Peking kan echter ook zelf AI inzetten om de efficiëntie van het elektriciteitsnet te verbeteren. Kunstmatige intelligentie kan een centrale rol spelen in het beheer van een elektriciteitsnet dat steeds meer afhankelijk is van volatiele energiebronnen en tegelijkertijd te maken heeft met een stijgende vraag die 24 uur per dag doorgaat. Grote taalmodellen kunnen vraag- en aanbodgegevens gebruiken om realtime, tegen lagere kosten, nauwkeurige schommelingen te berekenen dan veel traditionele computermodellen.

Fang Luorui van de Xi'an Jiaotong-Liverpool University vertelde Reuters eerder deze maand: "Als AI-modellen goed getraind zijn om nauwkeurig te voorspellen hoeveel hernieuwbare elektriciteit er gedurende de dag wordt opgewekt en hoeveel stroom er op de bijbehorende tijdstippen nodig is, kunnen netbeheerders van tevoren beslissen hoe ze vraag en aanbod in evenwicht kunnen brengen, op een efficiëntere en veiligere manier."

China is van plan om volgend jaar kunstmatige intelligentie volledig in zijn elektriciteitsnet te integreren.

De Amerikaanse aandelenindices daalden tijdens de handelssessie van donderdag, onder druk van hernieuwde ontwikkelingen in de technologiesector nu beleggers de meest recente bedrijfsresultaten beoordelen.

Aandelen van softwarebedrijven zijn in een bearmarkt terechtgekomen, te midden van groeiende zorgen dat het snelle tempo van de ontwikkeling van kunstmatige intelligentietechnologieën de bedrijfsmodellen van veel bedrijven in de sector zou kunnen ondermijnen.

De markten verwerkten woensdag ook het besluit van de Federal Reserve om de rentetarieven ongewijzigd te laten, samen met signalen dat de economische activiteit in een solide tempo blijft groeien en dat er vroege tekenen van stabilisatie op de arbeidsmarkt zichtbaar zijn. Deze factoren versterkten de verwachting dat de Amerikaanse centrale bank haar renteverlagingscyclus mogelijk tijdelijk zal onderbreken.

Tijdens de handel daalde de Dow Jones Industrial Average met 0,1%, ofwel 67 punten, naar 48.948 om 17:11 GMT. De bredere S&P 500 daalde met 0,8%, ofwel 57 punten, naar 6.921, terwijl de Nasdaq Composite fors zakte met 1,7%, ofwel 415 punten, naar 23.445.

De koperprijzen bereikten donderdag een nieuw record van meer dan $14.000 per metrische ton, gedreven door forse speculatieve aankopen te midden van verwachtingen van een sterkere vraag, in combinatie met een zwakkere Amerikaanse dollar en toenemende geopolitieke spanningen.

Beleggers negeerden grotendeels de waarschuwingen van sommige analisten dat de sterke prijsstijging de reële vraag van industriële afnemers zou kunnen temperen, en dat de rally niet volledig wordt ondersteund door de huidige fundamentele factoren van vraag en aanbod.

Het referentiecontract voor koper met een looptijd van drie maanden op de London Metal Exchange steeg met 9% naar een recordhoogte van $14.268 per ton, voordat de winst weer deels werd ingeleverd tot $14.147 om 13:15 GMT. In de officiële open-outcry-handel op de beurs steeg de koperprijs met 6,6% tot $13.950 per ton.

Neil Welsh van Britannia Global Markets schreef in een onderzoeksrapport: "Koper boekte de grootste dagelijkse winst in jaren, gedreven door intense speculatieve activiteit van optimistische beleggers in China." Hij voegde eraan toe: "Beleggers stromen naar basismetalen in de verwachting van een sterkere economische groei in de Verenigde Staten en een toename van de wereldwijde uitgaven aan datacenters, robotica en energie-infrastructuur."

Koper, dat veelvuldig wordt gebruikt in de energie- en bouwsector, is een sleutelmetaal in de energietransitie. De wereldwijde voorraden, die door beurzen worden bijgehouden, blijven echter hoog, met name in de Verenigde Staten, wat vragen oproept over de duurzaamheid van de huidige prijsstijging.

In China sloot het meest verhandelde kopercontract op de Shanghai Futures Exchange de handelsdag af met een stijging van 6,7% tot 109.110 yuan per ton (ongeveer $ 15.708,77), na een recordhoogte van 110.970 yuan te hebben bereikt.

Deze winst werd geboekt ondanks de zwakke vraag op de spotmarkt in China, 's werelds grootste koperconsument. De Yangshan-koperpremie, een belangrijke indicator voor de Chinese vraag naar geïmporteerd koper, daalde woensdag naar $20 per ton, het laagste niveau sinds juli 2024, vergeleken met $55 in december.

Handelaren gaven aan dat de koperprijzen ook zijn gestegen door een bredere verschuiving in de beleggersvoorkeuren naar tastbare activa, waardoor goud en zilver recordhoogtes hebben bereikt te midden van oplopende geopolitieke spanningen.

Een zwakkere Amerikaanse dollar, die rond het laagste niveau in jaren schommelt, heeft de metaalprijzen verder ondersteund doordat in dollars geprijsde grondstoffen goedkoper zijn geworden voor kopers die andere valuta gebruiken.

Op de Londense markt steeg de prijs van aluminium met 2,1% tot $3.325,50 per ton, het hoogste niveau sinds april 2022, terwijl zink met 4,4% steeg tot $3.513, het hoogste niveau sinds augustus 2022. Lood steeg met 1,6% tot $2.049, nikkel met 3,6% tot $18.025 en tin met 1,5% tot $56.795 per ton.