De Japanse yen verzwakte dinsdag op de Aziatische markt ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de zesde opeenvolgende dag werden voortgezet en een dieptepunt van 18 maanden werd bereikt. Dit gebeurde na berichten dat de Japanse premier Sanae Takaichi van plan is het lagerhuis te ontbinden en op korte termijn vervroegde verkiezingen uit te schrijven.

De yen staat ook onder druk door de afnemende inflatiedruk op het beleid van de Bank van Japan, wat heeft geleid tot een daling van de verwachtingen voor een Japanse renteverhoging later deze maand.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers Japanse yen vandaag: De Amerikaanse dollar steeg met 0,5% ten opzichte van de yen naar ¥158,91, het hoogste niveau sinds juli 2024, vanaf een openingskoers van ¥158,132. Het laagste punt van de sessie werd bereikt op ¥157,90.

• De yen sloot de handel van maandag af met een verlies van 0,15% ten opzichte van de dollar, waarmee de munt voor de vijfde dag op rij een verlies leed, als gevolg van de politieke onzekerheid in Japan.

Vervroegde verkiezingen

De Japanse publieke omroep NHK meldde maandag dat premier Sanae Takaichi serieus overweegt het lagerhuis te ontbinden en in februari vervroegde verkiezingen uit te schrijven.

Kyodo News meldde dinsdag dat Takaichi de leiding van de regeringspartij heeft laten weten dat ze van plan is het lagerhuis (het parlement) te ontbinden aan het begin van de reguliere zitting die gepland staat voor 23 januari.

Hirofumi Yoshimura, leider van de Japanse Innovatiepartij en coalitiepartner in de regeringspartij, zei dat Takaichi mogelijk vervroegde verkiezingen zal uitschrijven.

Het besluit om het huidige parlement te ontbinden komt op een moment dat Takaichi haar mandaat wil versterken en een comfortabele parlementaire meerderheid wil veiligstellen om de begroting voor het fiscale jaar 2026 en de voorgestelde economische hervormingen aan te nemen. Dit is met name belangrijk omdat de huidige regering moeite heeft om wetgeving aan te nemen in een verdeeld parlement.

Deze berichten hebben de politieke onzekerheid onder investeerders aangewakkerd, wat zich onmiddellijk weerspiegelde in de koersbewegingen van de yen op de valutamarkten. De markten beoordelen namelijk de mogelijke impact van vervroegde verkiezingen op toekomstige beslissingen van de Bank van Japan met betrekking tot renteverhogingen.

Japanse rentetarieven

• De marktverwachting voor een renteverhoging van een kwart procentpunt door de Bank van Japan tijdens de vergadering in januari blijft onder de 10%.

• De Bank van Japan komt op 22 en 23 januari bijeen om de binnenlandse economische ontwikkelingen te beoordelen en de juiste monetaire instrumenten te bepalen tijdens deze gevoelige periode voor de op vier na grootste economie ter wereld.

De goudprijs steeg maandag tijdens de handel, gesteund door een zwakkere Amerikaanse dollar ten opzichte van de meeste belangrijke valuta, te midden van toenemende bezorgdheid onder beleggers over de onafhankelijkheid van de Federal Reserve.

Dit volgde op het openen van een strafrechtelijk onderzoek door het Amerikaanse ministerie van Justitie naar Jerome Powell, de voorzitter van de Federal Reserve, een stap die algemeen werd beschouwd als een escalatie van president Donald Trump in zijn pogingen om de centrale bank onder druk te zetten.

In een ongebruikelijke live videoverklaring zondagavond bevestigde Powell dat federale aanklagers een strafrechtelijk onderzoek waren gestart naar aanleiding van zijn getuigenis voor de Senaatscommissie voor Bankzaken over de renovatie van de kantoorgebouwen van de Federal Reserve.

Powell zei dat het onderzoek een nieuwe poging van Trump is om het monetaire beleid van de centrale bank te beïnvloeden, en benadrukte dat hij niet zal zwichten voor dergelijke druk voordat zijn termijn als Fed-voorzitter in mei afloopt.

Voormalig Fed-voorzitter Janet Yellen bekritiseerde het onderzoek en waarschuwde dat het de onafhankelijkheid van de centrale bank bedreigt. Ze omschreef de actie als een stap die het land richting een "bananenrepubliek" duwt.

Ondertussen daalde de Amerikaanse dollarindex met 0,3% tot 98,8 punten om 20:35 GMT, na een hoogtepunt van 99,2 en een dieptepunt van 98,6 te hebben bereikt.

Tijdens de handel steeg de spotprijs van goud met 2,5% tot $4.613,3 per ounce om 20:39 GMT.

Federale aanklagers hebben een strafrechtelijk onderzoek ingesteld naar Jerome Powell, voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve, vanwege zijn getuigenis voor het Congres afgelopen juni over het renovatieproject van 2,5 miljard dollar voor het hoofdkantoor van de centrale bank in Washington D.C.

Deze schokkende actie tegen de onafhankelijke Federal Reserve werd beantwoord met een al even ongekende reactie. Powell bracht zondagavond een videoverklaring uit waarin hij zei dat het onderzoek een direct gevolg was van zijn aanhoudende conflict met de Amerikaanse regering over het rentebeleid. Hij zei dat het onderzoek het resultaat was van "aanhoudende dreigingen en druk" vanuit de regering.

Powell zei in een verklaring die zondagavond werd uitgegeven: "De dreiging met strafrechtelijke aanklachten is het gevolg van het feit dat de Federal Reserve de rentetarieven vaststelt op basis van haar beste inschatting van wat het algemeen belang dient, in plaats van te voldoen aan de voorkeuren van de president."

Het onderzoek geeft een zeer verontrustend signaal af aan Powell, en aan iedereen die in de toekomst aan het hoofd van de Federal Reserve zou kunnen staan. De aanhoudende aanvallen van president Donald Trump op de centrale bankpresident – die hij openlijk heeft gezegd niet opnieuw te zullen nomineren – hebben de aloude traditie van politieke onafhankelijkheid bij de Federal Reserve al een flinke klap toegebracht. Trump heeft herhaaldelijk gezegd dat hij vindt dat hij inspraak moet hebben in rentebeslissingen.

Het openen van een strafrechtelijk onderzoek tilt Trumps conflict met de Fed echter naar een ongekend niveau. Het geeft aan dat wie Trump ook kiest om Powell te vervangen wanneer zijn termijn in mei afloopt, onder voortdurende druk van de regering zal komen te staan om de rentetarieven te verlagen.

Beleggers en economen over de hele wereld hechten enorm veel waarde aan de onafhankelijkheid van de Federal Reserve, omdat dit ervoor zorgt dat beleidsmakers zich bij het sturen van de economie richten op de gevolgen van het monetaire beleid op de lange termijn in plaats van op politieke overwegingen op de korte termijn.

Op zondag koppelde Powell het onderzoek expliciet aan de kwestie van de onafhankelijkheid van de Fed en haar vermogen om rentetarieven vast te stellen zonder politieke inmenging. Hij zei: "Deze zaak gaat over de vraag of de Federal Reserve in staat zal zijn om rentetarieven te blijven vaststellen op basis van feiten en economische omstandigheden, of dat het monetaire beleid in plaats daarvan zal worden gevoerd door middel van politieke druk of intimidatie."

Woordvoerder Chad Gilmartin van het ministerie van Justitie weigerde commentaar te geven op het onderzoek, maar zei in een verklaring dat de procureur-generaal prioriteit wil geven aan onderzoeken naar elk misbruik van belastinggeld.

Het Witte Huis verwees vragen door naar de verklaring van het ministerie van Justitie. In een interview met NBC News op zondag ontkende Trump op de hoogte te zijn van het onderzoek en zei: "Ik weet er niets van, maar hij is zeker niet erg goed in het leiden van de Federal Reserve, en ook niet erg goed in het bouwen van gebouwen."

Een jaar durende drukcampagne

Trump en zijn bondgenoten hebben Powell het afgelopen jaar herhaaldelijk aangevallen omdat hij de rente niet in het tempo verlaagt dat de president wenst. Hoewel de Federal Reserve de rente in de tweede helft van vorig jaar drie keer verlaagde, hebben functionarissen onlangs gezegd dat ze op korte termijn geen verdere verlaging verwachten.

Trumps drukcampagne omvatte een stroom persoonlijke beledigingen aan het adres van Powell, die later escaleerden in dreigementen om hem te ontslaan. Powell heeft herhaaldelijk verklaard dat Trump niet de wettelijke bevoegdheid heeft om hem te ontslaan.

Later dat jaar richtte Trump zijn pijlen op Lisa Cook, de gouverneur van de Federal Reserve die was benoemd door voormalig president Joe Biden. Trump en zijn bondgenoten beschuldigden haar van hypotheekfraude en haalden die beschuldigingen aan toen ze in augustus werd ontslagen, ondanks dat er geen strafrechtelijke aanklachten tegen haar waren ingediend. Het Hooggerechtshof zal zich later deze maand buigen over de vraag of Trump de bevoegdheid had om Cook te ontslaan.

Het renovatieproject van het hoofdkantoor van de Federal Reserve is ook een aanhoudende bron van controverse geweest. Powell getuigde in juni voor het Congres en legde uit dat het project in samenwerking met meerdere instanties werd uitgevoerd en dat de kosten ervan in de loop der tijd veranderden.

Trump dreigde Powell aan te klagen vanwege het project en zei vorige maand dat hij overwoog "een zaak tegen Powell aan te spannen wegens incompetentie".

Bondgenoten van Trump, waaronder Bill Pulte, directeur van de Federal Housing Finance Agency, en Russ Vought, directeur van het Office of Management and Budget, beschuldigden degenen die toezicht hielden op het project van wanbeheer. De Federal Reserve stelde echter dat de renovaties aan de decennia oude gebouwen noodzakelijk waren, waaronder de verwijdering van asbest en ingrijpende moderniseringen van de elektrische en ventilatiesystemen.

De spanningen bereikten een hoogtepunt in juli toen Trump samen met Powell de renovatielocatie bezocht. Tijdens het bezoek corrigeerde Powell Trumps beweringen over de kosten van het project in het bijzijn van journalisten, een moment dat de gespannen verhouding tussen de twee mannen duidelijk onderstreepte.

De verwachte opvolger van Powell

Het federale onderzoek komt op een moment dat Trump zich voorbereidt om zijn opvolger voor Powell bekend te maken wanneer diens ambtstermijn in mei afloopt. De beslissing zal naar verwachting een einde maken aan een maandenlange zoektocht naar wat algemeen wordt beschouwd als een van de meest invloedrijke posities in de wereldeconomie.

Trump heeft laten doorschemeren dat Kevin Hassett, directeur van de National Economic Council, de volgende voorzitter van de Federal Reserve zou kunnen worden, maar hij heeft onlangs ook een gesprek gehad met voormalig Fed-gouverneur Kevin Warsh en er wordt verwacht dat hij Rick Rieder, de chief investment officer voor wereldwijde vastrentende waarden bij BlackRock, zal interviewen.

Trump zei dat hij zijn keuze "begin" dit jaar bekend zal maken.

Na de aankondiging van het onderzoek op zondagavond zei de Republikeinse senator Thom Tillis uit North Carolina in een bericht op X dat hij zich zou verzetten tegen de benoeming van welke kandidaat voor de Federal Reserve dan ook – inclusief de volgende Fed-voorzitter – totdat deze juridische kwestie volledig is opgelost. Tillis heeft aangegeven dat hij zich niet kandidaat zal stellen voor herverkiezing.

De Democratische senator Elizabeth Warren uit Massachusetts deelde dat standpunt en zei in een verklaring: "De Senaat moet geen enkele door Trump voorgedragen kandidaat voor de Federal Reserve bevestigen, inclusief de volgende voorzitter."

Ook de leider van de minderheid in de Senaat, Chuck Schumer, bekritiseerde de stap en zei in een verklaring: "Trumps aanval op de onafhankelijkheid van de Federal Reserve gaat door en bedreigt de kracht en stabiliteit van onze economie."

Schumer voegde eraan toe: "Dit is het soort pestgedrag dat we van Donald Trump en zijn bondgenoten gewend zijn. Iedereen die onafhankelijk is of weigert zich naar Trump te schikken, wordt onderzocht."

Investeerders en analisten uitten eveneens hun bezorgdheid over het onderzoek en de mogelijke gevolgen ervan voor de grootste economie ter wereld.

Krishna Guha, vicevoorzitter van Evercore ISI, schreef in een verklaring: "We zijn geschokt door deze zeer verontrustende ontwikkeling, die abrupt plaatsvond na een periode waarin de spanningen tussen Trump en de Federal Reserve onder controle leken te zijn."

Hij voegde eraan toe: "Op het moment van schrijven zijn we nog steeds op zoek naar meer informatie en context, maar op het eerste gezicht lijkt het erop dat de regering en de centrale bank nu een openlijke confrontatie zijn aangegaan."

De palladiumprijzen stegen tijdens de handelssessie van maandag, gesteund door aanhoudend positieve verwachtingen voor een sterke vraag naar dit industriële metaal dit jaar.

Door de aanhoudende vraag naar platinagroepmetalen (PGM's) heeft het wereldwijde onderzoeksteam van BofA Securities zijn prijsverwachting voor platina in 2026 verhoogd van $1.825 naar $2.450 per ounce, en zijn prognose voor palladium verhoogd van $1.525 naar $1.725 per ounce.

De belangrijkste conclusies uit het wekelijkse Global Metals Markets-rapport van de bank, gedateerd 9 januari, laten zien dat handelsgerelateerde verstoringen van de PGM-stromen de markten, met name de platinamarkt, onder druk blijven zetten. Het rapport merkt ook op dat Chinese platina-importen extra prijssteun bieden.

Hoewel een reactie van het aanbod waarschijnlijk is, verwacht de bank dat deze geleidelijk zal verlopen, verwijzend naar wat zij omschreef als "productiediscipline en beperkte elasticiteit van het mijnaanbod".

Deze voorspellingen komen op een moment dat de prijzen van platina en palladium dit jaar blijven stijgen, met spotprijzen die respectievelijk $2.446 per ounce voor platina en $1.826 per ounce voor palladium hebben bereikt.

De prijzen van beide metalen zijn nu hoger dan de eerdere voorspellingen van de bank, wat heeft geleid tot een opwaartse herziening van de prijsramingen.

In een reactie aan Mining Weekly gaf de bank aan dat ze blijft verwachten dat platina beter zal presteren dan palladium, gesteund door aanhoudende tekorten op de markt.

De bank merkte op dat de Amerikaanse importheffingen een duidelijke impact hebben gehad op verschillende metaalmarkten en dat het risico van aanvullende heffingen blijft bestaan voor platinagroepmetalen.

Dit is een van de factoren achter de stijgende voorraden op de Chicago Mercantile Exchange, samen met een toename van de handel in fysieke goederen (EFP).

De vraag naar palladium is bijzonder sterk geweest, grotendeels gedreven door de groeiende bezorgdheid over de mogelijke invoering van Amerikaanse importheffingen op Russisch palladium, te midden van lopende antidumping- en compenserende invoerrechtenonderzoeken.

In dit verband gaf de bank aan dat het Amerikaanse ministerie van Handel de dumpingmarge voor onbewerkt Russisch palladium op ongeveer 828% heeft geschat.

De bank voegde eraan toe dat de invoering van tarieven op nog niet gespecificeerde Russische volumes de lokale prijzen zou kunnen opdrijven, gezien de rol van Rusland als belangrijke palladiumleverancier.

De Chinese importvraag zorgt voor extra prijsondersteuning.

Buiten de Verenigde Staten heeft China extra steun geboden aan de prijzen. Begin 2025 zorgde een sterk herstel van de activiteit in de juwelensector ervoor dat er meer platina naar de Chinese markt stroomde. Nu de goudprijzen recordhoogtes bereiken, is deze ontwikkeling bijzonder belangrijk, omdat een vervanging van slechts 1% van de vraag naar gouden sieraden het platinatekort met ongeveer een miljoen ounces zou kunnen vergroten, wat overeenkomt met ongeveer 10% van het totale aanbod.

In de tweede helft van 2025 zorgde de introductie van fysiek gedekte termijncontracten voor platina en palladium op de Guangzhou Futures Exchange (GFEX) voor verdere steun aan de prijzen.

Deze contracten vertegenwoordigen China's eerste binnenlandse hedginginstrumenten voor platinagroepmetalen (PGM's), uitgedrukt in renminbi, en maken fysieke levering van zowel staven als sponsmetaal mogelijk. De bank gaf aan dat de verbeterde fysieke liquiditeit een belangrijke drijfveer was achter de sterke prijsstijging in december.

De Chinese import van palladium is sinds september verviervoudigd ten opzichte van vorig jaar, een ontwikkeling die volgens de bank fundamenteel moeilijk te verklaren is gezien de aanhoudende verschuiving weg van verbrandingsmotoren. De bank suggereerde dat de stijging grotendeels verband houdt met de introductie van palladiumfutures op de beurs van Guangzhou.

Een geleidelijke reactie van het aanbod wordt verwacht.

Nu de prijzen van platinagroepmetalen (PGM) boven de marginale productiekosten en de stimuleringsprijzen voor investeringen liggen, houden de markten de mogelijke reactie van het aanbod nauwlettend in de gaten.

De bank gaf aan dat ze verwacht dat elke reactie gematigd zal zijn, en merkte op dat de marges van producenten – met name in Zuid-Afrika en Noord-Amerika – de afgelopen twee jaar onder druk zijn blijven staan, wat tot voorzichtigheid bij het uitbreiden van de productie zou kunnen leiden.

Nieuwe productiemogelijkheden zullen naar verwachting ook slechts geleidelijk beschikbaar komen, vanwege de lange doorlooptijden van ontwikkeling tot stabiele productie.

Veel lopende projecten betreffen incrementele uitbreidingen of gefaseerde verhogingen, in plaats van bronnen van snelle, grootschalige groei van het aanbod.

Aan de aanbodzijde zorgden productieproblemen in Zuid-Afrika in 2025 voor een krappere platinamarkt. De mijnproductie in het land daalde tussen januari en oktober 2025 met ongeveer 5% op jaarbasis, voornamelijk als gevolg van operationele problemen zoals overstromingen en onderhoud aan installaties in het eerste kwartaal. De bank verwacht dit jaar een bescheiden herstel van de Zuid-Afrikaanse platinaproductie, maar niet voldoende om het markttekort weg te werken.

In Rusland, 's werelds grootste leverancier van palladium, heeft de productie ook te maken gehad met uitdagingen doordat Norilsk Nickel overstapte op nieuwe mijnbouwapparatuur en te maken kreeg met veranderingen in de ertssamenstelling. Als gevolg hiervan daalde de platinaproductie van het bedrijf met 7% op jaarbasis en de palladiumproductie met 6% in de eerste negen maanden van 2025. Naarmate deze tijdelijke verstoringen afnemen, zal de Russische PGM-productie naar verwachting dit jaar herstellen, wat mogelijk de prijsstijging van palladium zal afremmen.

Hoewel hogere prijzen een groter aanbod kunnen stimuleren, is de bank van mening dat extra volumes eerder zullen voortkomen uit verlengingen van de levensduur van mijnen en herstarts van projecten dan uit snelle capaciteitsuitbreidingen.

In de praktijk duurt het bij de meeste nieuwe productie meerdere jaren om van de bouwfase naar volledige productie te komen, en veel projecten die momenteel in ontwikkeling zijn, betreffen uitbreidingen of gefaseerde verhogingen in plaats van directe bronnen van grote extra volumes.

De bank merkte op dat twee grote nieuwe projecten – het Platreef-project van Ivanhoe Mines en het Bakubung-project van Wesizwe in Zuid-Afrika – op weg zijn naar productie en naar verwachting dit jaar samen 150.000 ounces platina en 100.000 ounces palladium zullen opleveren.

Andere uitbreidingsprojecten zijn projecten voor de langere termijn en hangen af van definitieve investeringsbeslissingen. Een voorbeeld hiervan is het Sandsloot-ondergrondse project van Valterra Platinum bij de Mogalakwena-mijn, waarvoor naar verwachting niet vóór 2027 een investeringsbeslissing zal worden genomen en de ondergrondse ertswinning waarschijnlijk niet vóór 2030 van start zal gaan.

Tijdens de handel stegen de maart-futures voor palladium met 3,25% tot $1.931 per ounce om 16:21 GMT.