De Japanse yen steeg vrijdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en secundaire valuta, waarmee het herstel voor de tweede opeenvolgende sessie werd voortgezet na een dieptepunt van twee weken ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit gebeurde nadat gegevens aantoonden dat de kerninflatie in Tokio sneller steeg dan de markt had verwacht.

De munt werd ook gesteund door meer havikachtige uitspraken van Kazuo Ueda, gouverneur van de Bank van Japan, wat de deur opende voor verdere monetaire verkrapping in het land, terwijl de markten wachten op meer informatie over het tijdstip van mogelijke Japanse renteverhogingen.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers Japanse yen vandaag: de Amerikaanse dollar daalde met 0,35% ten opzichte van de yen tot 155,54 yen, vanaf een openingskoers van 156,09 yen, en bereikte een sessiehoogtepunt van 156,22 yen.

• De yen sloot donderdag 0,2% hoger ten opzichte van de dollar, waarmee de eerste winst in de afgelopen drie sessies werd geboekt. Dit is onderdeel van een herstel na een dieptepunt van 156,82 yen, het laagste punt in twee weken.

Kerninflatie in Tokio

Uit vandaag in Japan gepubliceerde gegevens blijkt dat de kerninflatie in Tokio in februari met 1,8% is gestegen ten opzichte van een jaar eerder, hoger dan de marktverwachting van 1,7%, na een stijging van 2,0% in januari.

De hoger dan verwachte prijsstijgingen in Japan zullen de inflatiedruk op het monetaire beleid van de centrale bank waarschijnlijk vergroten, waardoor de kans op verdere renteverhogingen dit jaar toeneemt.

Kazuo Ueda

In een interview met de krant Yomiuri zei Kazuo Ueda dat het uitgangspunt van de bank is om de rente te blijven verhogen als de kans groter wordt dat de economische en inflatieprognoses worden gehaald.

Ueda voegde eraan toe dat de centrale bank de binnenkomende gegevens tijdens de komende monetaire beleidsvergaderingen in maart en april zorgvuldig zal bestuderen alvorens te besluiten tot verdere renteverhogingen.

Hij wees er ook op dat de uitkomst van de jaarlijkse loononderhandelingen een doorslaggevende factor zou kunnen zijn. Als de loonstijgingen sterker uitvallen dan verwacht en bedrijven ertoe aanzetten de prijzen sneller te verhogen, zou de inflatiedoelstelling van 2% eerder dan voorzien kunnen worden bereikt.

Ueda legde uit dat de kerninflatie het streefpercentage van 2% nog niet duurzaam heeft bereikt, maar dat de bank het beleid zal bijsturen om ervoor te zorgen dat dit doel wordt gehaald zonder buitensporige overschrijding. Hij benadrukte dat de bank niet "achterloopt" op het gebied van het aanpakken van inflatierisico's.

Japanse rentetarieven

• Op basis van bovenstaande gegevens en opmerkingen schatten de markten de kans op een renteverhoging van een kwart procentpunt tijdens de vergadering in maart op ongeveer 15%.

• De verwachte renteverhoging van een kwart procentpunt tijdens de vergadering in april ligt rond de 45%.

• Volgens de meest recente enquête van Reuters zal de Bank van Japan de rente naar verwachting in september verhogen tot 1%.

• Om deze verwachtingen bij te stellen, wachten beleggers op meer gegevens over inflatie, werkloosheid en loongroei in Japan.

De tarweprijzen stegen donderdag op de Chicago Board of Trade, gesteund door technische aankopen en een sterke vraag naar graan.

Saoedi-Arabië heeft een aanbesteding uitgeschreven voor de aankoop van 655.000 ton tarwe, zo heeft de Saoedische overheidsinstantie die verantwoordelijk is voor de graaninkoop bekendgemaakt.

De levering van de tarwe is gepland tussen mei en juli, aldus de Algemene Autoriteit voor Voedselveiligheid.

Markthandelaren in Europa hebben aangegeven dat de deadline voor het indienen van prijsvoorstellen 27 februari is en dat de resultaten naar verwachting op 2 maart bekend worden gemaakt.

Handelaren voegden eraan toe dat de zendingen in elf zeetransporten zullen worden afgeleverd, waaronder één schip naar de haven van Jazan, drie zendingen naar Dammam, drie naar Yanbu en vier naar Jeddah.

Volgens de details wordt er tussen 1 mei en 15 juli tot 240.000 ton aan Jeddah geleverd, tussen 15 mei en 30 juni 180.000 ton aan Yanbu, 180.000 ton aan Dammam tussen 1 mei en 15 juli, en tussen 1 juni en 15 juni 55.000 ton aan Jazan.

Handelaren merkten op dat er leveringen naar Jeddah, Dammam en Yanbu waren aangevraagd in partijen van 60.000 ton per stuk. Ze gaven ook aan dat de uiteindelijke aankopen het aangekondigde aanbestedingsvolume van 655.000 ton zouden kunnen overschrijden.

Bij de vorige aanbesteding van 19 januari kocht de autoriteit ongeveer 907.000 ton harde tarwe.

In de handelsactiviteit stegen de termijncontracten voor tarwe in mei met 0,7% tot $5,74 per bushel om 19:20 GMT.

Jaren voordat handelsoorlogen en tarieven uitbraken, had China al industriële dominantie verworven via السيطرة in de toeleveringsketen van zeldzame aardmetalen – een strategische realiteit die de Verenigde Staten en hun bondgenoten ertoe heeft aangezet om vandaag meer dan 8,5 miljard dollar toe te zeggen in een poging de controle over deze cruciale industrie terug te winnen.

In de afgelopen twee decennia, met de groei van de wereldwijde productie, verdween de verwerking van zeldzame aardmetalen geleidelijk uit de westerse toeleveringsketens vanwege de hoge investeringskosten, de technische complexiteit en de beperkte winstgevendheid op korte termijn. China heeft zijn capaciteiten echter behouden en systematisch uitgebreid, terwijl andere landen zich terugtrokken.

Libby Sterenheim, CEO van REE Alloys, zei dat China niet alleen won door mijnbouw, maar door het hele ecosysteem – scheiding, raffinage, metaalproductie en magneetfabricage – op een volledig geïntegreerde manier op te bouwen. Toen anderen de sector verlieten, werd de controle feitelijk onbetwist.

Ze voegde eraan toe dat Noord-Amerika de controle over de meest cruciale fase kwijt was geraakt: het omzetten van oxiden in bruikbare metalen en legeringen. Volgens Sterenheim is haar bedrijf momenteel het enige in Noord-Amerika dat in staat is om zware zeldzame aardmetalen te raffineren en legeringen en magneten te produceren, terwijl concurrenten nog jaren verwijderd zijn van commerciële productie.

Het werkelijke knelpunt: conversie

Om zeldzame aardmetalen bruikbaar te maken in motoren, magneten en defensiesystemen, moeten ze worden omgezet in metalen en legeringen. Deze fase – en niet de mijnbouw zelf – bepaalt wie de toeleveringsketen daadwerkelijk beheerst.

REE Alloys werkt samen met de Saskatchewan Research Council om de verwerkingscapaciteit in Noord-Amerika te herstellen, waardoor materialen binnen de westerse toeleveringsketens kunnen blijven totdat ze zijn omgezet in afgewerkte, voor defensiedoeleinden geschikte producten.

Het bedrijf heeft tevens een langdurige, niet-bindende leveringsovereenkomst gesloten met Altyn Group, in verband met het Kokbulak-project in Kazachstan, waar zeldzame aardmetalen – waaronder dysprosium en terbium – worden gewonnen uit bestaande ijzerertsmijnen.

Faciliteit en defensieproductie in Ohio

Het bedrijf heeft een fabriek in Euclid, Ohio, die volgens hen de enige industriële locatie in Noord-Amerika is waar zware zeldzame aardmetalen kunnen worden omgezet in metalen en legeringen. De fabriek produceert al gespecialiseerde materialen voor klanten van de Amerikaanse overheid.

Deze ontwikkelingen vinden plaats nu nieuwe Amerikaanse regelgeving, die in 2027 van kracht wordt, het gebruik van Chinese zeldzame aardmetalen in defensieprogramma's en door de federale overheid gesteunde productieprocessen aan banden legt.

Officiële reactie van de VS

Washington heeft deze week overleg gevoerd met bondgenoten om de greep van China op de toeleveringsketens van cruciale mineralen te verzwakken. Dit weerspiegelt een verschuiving van industriële concurrentie naar prioriteiten op het gebied van nationale veiligheid.

China heeft exportbeperkingen al eerder als drukmiddel ingezet. Eind 2025 legde het land een direct exportverbod op voor bepaalde materialen en verwerkingstechnologieën die verband houden met militaire toepassingen. Eerder, in 2010, beperkte China de export naar Japan tijdens een diplomatiek conflict, wat leidde tot grote verstoringen in de toeleveringsketen.

Als reactie hierop heeft het Amerikaanse ministerie van Defensie bevoegdheden geactiveerd onder de Defense Production Act om de binnenlandse verwerking te ondersteunen en te investeren in bedrijven zoals MP Materials om de lokale productie van metalen en magneten uit te breiden.

De Amerikaanse overheid heeft ook een initiatief van 12 miljard dollar gelanceerd om een strategische reserve van kritieke mineralen op te bouwen, waaronder zeldzame aardmetalen, lithium, nikkel en kobalt. Het doel hiervan is om de afhankelijkheid van China te verminderen en de levering aan de defensie- en geavanceerde technologiesector te garanderen.

Een race tegen de tijd

Hoewel de overheid via beleidskanalen en langetermijnprojecten blijft ingrijpen, stelt REE Alloys dat zij al actief is in de meest cruciale fase van de keten – de omzetting in metalen en legeringen – waar de werkelijke controle ligt.

Volgens het bedrijf vergt de bouw van vergelijkbare faciliteiten jarenlange vergunningsprocedures, financiering en kwalificatie bij defensieklanten, waardoor concurrentie op korte termijn vrijwel onmogelijk is.

De koperprijzen daalden donderdag licht, na de winst van gisteren die werd ondersteund door de fundamentele factoren vraag en aanbod, toenemende zorgen over importheffingen en een zwakkere Amerikaanse dollar. Ondanks de bescheiden daling ligt koper nog steeds op koers voor een zevende maandelijkse stijging op rij – de langste rally in 15 jaar.

De prijzen bereikten op 29 januari een recordhoogte. Hoewel ze daarna iets daalden, hebben verschillende factoren sindsdien de volatiliteit en onzekerheid op de markt weer aangewakkerd.

Een van deze factoren was de seizoensgebonden vertraging in de handel in basismetalen tijdens de Chinese nieuwjaarsvakantie, wanneer de productie- en bouwactiviteiten doorgaans afnemen, wat leidt tot een tijdelijke daling van de vraag naar industriële grondstoffen.

Omdat China 's werelds grootste afnemer van koper is, drukte de afnemende activiteit in belangrijke industriële sectoren de prijzen de afgelopen weken.

Uitspraak van het Amerikaanse Hooggerechtshof en tariefwijzigingen

Eind vorige week heeft het Amerikaanse Hooggerechtshof besloten de door president Donald Trump ingestelde wereldwijde importheffingen in 2025 te annuleren.

Hoewel de uitspraak geen invloed had op de bestaande invoertarieven van 50% op Amerikaanse import van ruw koper, had deze wel gevolgen voor de invoerrechten op andere goederen uit landen als China en India.

Voor China wordt verwacht dat de importheffingen zullen dalen van 32% naar 24%, wat mogelijk de industriële vraag zal stimuleren. De onzekerheid blijft echter de wereldwijde markten domineren.

Na de uitspraak kondigde Trump de herinvoering van 10% importheffingen aan via alternatieve mechanismen, die later werden verhoogd tot 15%, met de mogelijkheid om ze maximaal 150 dagen van kracht te laten blijven voordat hij een verlenging door het Congres zou aanvragen. Deze stap zou op politieke weerstand kunnen stuiten in aanloop naar de tussentijdse verkiezingen in november.

Impact op de markt en dynamiek van vraag en aanbod

De onzekerheid heeft de speculatie aangewakkerd dat de importheffingen op koper eerder dan verwacht zouden kunnen worden uitgebreid, wat mogelijk zou leiden tot versnelde invoering van invoerrechten op geraffineerde koperproducten.

Toen de Amerikaanse regering in augustus 2025 voor het eerst importheffingen op koper invoerde, gaf ze aan dat er pas in 2027 of 2028 heffingen op geraffineerde producten zouden worden ingevoerd.

Prijsbewegingen

De recente prijsstijgingen werden veroorzaakt door een combinatie van voorraadopbouw in China, zorgen over importheffingen en een zwakkere Amerikaanse dollar. De prijzen stegen dinsdag met 2,8% tot $13.228 per metrische ton op de London Metal Exchange en kwamen in de Amerikaanse handel weer boven de $6 per pond uit.

Ook op de metaalmarkt van Shanghai stegen de prijzen, waar de referentieprijs voor kathodekoper woensdag met $119,77 per metrische ton steeg tot $13.104,73.

Tijdens de Amerikaanse handelssessie van vandaag daalden de mei-futures voor koper echter met 0,4% tot $6,01 per pond om 15:47 GMT.