De Japanse yen verzwakte maandag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta's, waarmee de verliezen die vrijdag kortstondig waren onderbroken ten opzichte van de Amerikaanse dollar, werden hervat. De munt nadert opnieuw een tweejarig dieptepunt, terwijl de Japanse autoriteiten blijven benadrukken dat ze bereid zijn in te grijpen op de valutamarkt om de yen te beschermen tegen extreme volatiliteit.

De Amerikaanse dollar blijft sterke steun ontvangen van beleggers die op zoek zijn naar de meest aantrekkelijke beleggingsmogelijkheden na de strenge vergadering van de Federal Reserve vorige week. Dit heeft de negatieve impact van de afnemende vraag naar veilige beleggingen na de afronding van de eerste ronde van de onderhandelingen tussen de VS en Iran in Zwitserland, die resulteerde in een stappenplan van 60 dagen gericht op het bereiken van een definitief akkoord tussen beide partijen, overschaduwd.

De prijs

• Wisselkoers Japanse yen vandaag: De dollar steeg met 0,25% ten opzichte van de yen naar ¥161,61, vanaf een openingsniveau van ¥161,22. Het laagste punt van de dag werd bereikt op ¥161,22.

• De yen sloot vrijdag 0,1% hoger ten opzichte van de dollar, de eerste winst in zes sessies, als onderdeel van een herstel na een tweejarig dieptepunt van ¥161,81.

• De yen verloor vorige week 0,7% ten opzichte van de dollar, de derde wekelijkse daling in een maand tijd, doordat de rente op Amerikaanse staatsobligaties steeg na de vergadering van de Federal Reserve.

Japanse autoriteiten

De Japanse autoriteiten volgen de ontwikkelingen op de valutamarkt nauwlettend, nu de yen het zwakste niveau in 40 jaar nadert na de belangrijke grens van ¥160 per dollar te hebben overschreden. Deze grens wordt algemeen beschouwd als een rode lijn die zou kunnen leiden tot hernieuwde interventie om de munt te ondersteunen.

Bronnen meldden aan Reuters dat Tokio eind april en begin mei meerdere malen ingreep om de daling van de yen te stoppen. Destijds bereikte de wisselkoers ¥160,72 per Amerikaanse dollar, het zwakste niveau sinds juli 2024.

De Japanse minister van Financiën, Satsuki Katayama, zei maandag tijdens haar laatste persconferentie dat de autoriteiten volledig bereid zijn om op elk moment resoluut in te grijpen op de valutamarkt om de yen te beschermen tegen speculatieve bewegingen.

Katayama benadrukte dat het standpunt van het ministerie ongewijzigd blijft en verklaarde: "We zullen waar nodig adequaat en direct reageren op schommelingen op de valutamarkt." Ze vermeed bewust het noemen van een specifieke wisselkoers als aanleiding voor interventie, als onderdeel van een strategie van constructieve ambiguïteit om speculanten af te schrikken.

Standpunten en analyses

Matt Simpson, senior marktanalist bij StoneX, zei: "Het Japanse ministerie van Financiën maakt zich mogelijk zorgen over de stijging van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de yen naar het hoogste niveau van 2024."

Simpson voegde eraan toe: "Het kan ook zijn dat men zich machteloos voelt om er veel aan te doen, aangezien ingrijpen tegen de achtergrond van een agressieve Federal Reserve en sterke Amerikaanse economische cijfers zowel kostbaar als ineffectief zou kunnen zijn."

Japanse rentetarieven

• De Bank van Japan verhoogde vorige week haar referentierente met 25 basispunten tot 1,0%, het hoogste niveau sinds 1995. Dit markeert een nieuwe historische stap in de normalisering van het monetaire beleid in de op vier na grootste economie ter wereld.

• De vicegouverneur van de Bank van Japan, Ryozo Himino, zei vrijdag dat de inflatie de doelstelling van 2% van de centrale bank zou kunnen overschrijden en waarschuwde voor de kosten van het uitstellen van renteverhogingen. Hij bevestigde daarmee de intentie van de bank om de leenkosten te blijven verhogen.

• Economische enquêtes wijzen erop dat het meest waarschijnlijke basisscenario is dat de Bank van Japan in december de rente met nog eens 25 basispunten verhoogt.

• De marktverwachting voor een renteverhoging van een kwart procentpunt tijdens de vergadering van de Bank van Japan in juli blijft momenteel onder de 25%.

• Beleggers wachten op aanvullende gegevens over inflatie, werkloosheid en lonen uit Japan om die verwachtingen bij te stellen.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg maandag met 0,15%, waarmee de winsten die vrijdag waren gestagneerd werden hervat en de index weer richting een 13-maandenhoogtepunt beweegt. Dit weerspiegelt de aanhoudende sterkte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

De stijging wordt gedreven door de vraag naar de dollar als de meest aantrekkelijke beschikbare belegging, met name na de laatste vergadering van de Federal Reserve, die een strenger monetair beleid voerde dan de markten hadden verwacht en de verwachtingen voor ten minste één renteverhoging in de VS dit jaar aanzienlijk versterkte.

Dat heeft de negatieve impact van de afnemende vraag naar veilige beleggingen na de afronding van de eerste ronde van onderhandelingen tussen de VS en Iran in Zwitserland, die resulteerde in een stappenplan van 60 dagen gericht op het bereiken van een definitief akkoord tussen de twee landen, gecompenseerd.

Onderhandelingen tussen de VS en Iran

• De eerste ronde van de onderhandelingen tussen de VS en Iran in Zwitserland werd afgesloten in een sfeer die werd omschreven als "positief en constructief", ondanks de spanningen en wederzijdse dreigingen die aan de gesprekken voorafgingen.

• De besprekingen op hoog niveau werden maandagochtend vroeg afgesloten, maar de technische bijeenkomsten zullen later deze week worden hervat.

• De bemiddelaars, Qatar en Pakistan, hebben aangekondigd dat beide partijen overeenstemming hebben bereikt over een stappenplan om binnen 60 dagen tot een definitief akkoord te komen. Dit is de belangrijkste diplomatieke vooruitgang in maanden.

• De partijen kwamen ook overeen een comité op hoog niveau op te richten om toekomstige onderhandelingen te begeleiden, samen met een permanent communicatiemechanisme om verdere escalatie te voorkomen.

Bitcoin bleef vrijdag zijwaarts bewegen onder het niveau van $63.000, na de daling van donderdag. Het BTC/USD-paar bevindt zich nog steeds binnen een licht dalend kanaal op de 60-minutengrafiek.

De grootste cryptovaluta ter wereld zakte enkele niveaus onder zijn 100-uurs voortschrijdend gemiddelde, hoewel er een bescheiden herstel plaatsvond, waardoor de koers volgens de 14-uurs Relative Strength Index (RSI) niet in oververkocht gebied terechtkwam.

Vanuit een fundamenteel perspectief handelt BTC/USD in een relatief actieve periode voor de Amerikaanse markten. De nieuwe aanvragen voor een werkloosheidsuitkering die donderdag werden gepubliceerd, lagen iets boven de verwachtingen met 226.000, vergeleken met de prognoses van 225.000, hoewel ze lager waren dan de 230.000 van de week ervoor.

Economische gegevens

De Philadelphia Fed Manufacturing Index voor juni overtrof eveneens de verwachtingen en kwam uit op 10,3 punten, vergeleken met de prognose van 10,0 punten, na een daling van -0,4 punten in de voorgaande maand.

Wat andere economische cijfers betreft, overtroffen de detailhandelsverkopen in mei de verwachtingen met een stijging van 0,9% ten opzichte van de voorgaande maand, vergeleken met een verwachte stijging van 0,5%. De kernverkopen in de detailhandel, exclusief auto's, stegen met 0,8%, eveneens hoger dan de verwachte stijging van 0,5%.

Ook het aantal lopende woningverkopen was sterker dan verwacht, met een stijging van 3,8% op maandbasis vergeleken met de prognose van 0,8%.

Eerder deze week vielen de Amerikaanse bouwvergunningen voor mei lager uit dan verwacht: 1,413 miljoen, tegenover een prognose van 1,420 miljoen, en een daling ten opzichte van de 1,423 miljoen in april.

Ook het aantal nieuwbouwprojecten bleef achter bij de verwachtingen: er werden 1,177 miljoen eenheden geregistreerd, vergeleken met de prognose van 1,430 miljoen en een daling ten opzichte van de 1,392 miljoen in de voorgaande maand.

Vanuit technisch oogpunt bevindt Bitcoin zich nog steeds binnen een dalend kanaal op de 60-minutengrafiek, hoewel de 14-uurs RSI recentelijk is hersteld, waardoor de markt niet in oververkochte omstandigheden terecht is gekomen.

Als gevolg hiervan kunnen kopers proberen het huidige herstel door te zetten richting het niveau van $64.493, met een verder opwaarts doel van $66.796.

Een nadeel is dat verkopers mogelijk winst willen nemen rond de $60.564, of de prijs verder willen drukken richting het niveau van $58.125.

Een strenger beleid en een mogelijke renteverhoging

De Federal Reserve heeft de rentetarieven ongewijzigd gelaten binnen een bandbreedte van 3,50% tot 3,75% tijdens de eerste vergadering onder leiding van de nieuwe voorzitter Kevin Warsh, die zijn ambtstermijn begon met een brede herziening van het beleid. Bijna de helft van de beleidsmakers van de Fed verwacht nu dat de rentetarieven dit jaar zullen stijgen, omdat de zorgen over inflatie blijven toenemen.

Volgens gegevens van de London Stock Exchange Group is de renteverhoging voor de federal funds futuresmarkt in oktober volledig ingeprijsd. Sterke cijfers over de detailhandelsverkopen hebben de verwachting dat de monetaire verkrapping zal doorgaan verder versterkt.

De Amerikaanse dollarindex, die de prestaties van de Amerikaanse dollar meet ten opzichte van een mandje met andere valuta, waaronder de yen, de euro en het Britse pond, daalde met 0,1% naar 100,7 punten en bleef daarmee in de buurt van het hoogste niveau sinds mei 2025.

De Brent-olieprijs steeg vrijdag naar verwachting met 9%, doordat handelaren de afnemende kans op een duurzaam staakt-het-vuren tussen de Verenigde Staten en Iran beoordeelden na het afblazen van de gesprekken en de intensivering van de Israëlische aanvallen in Libanon.

De Brent-olieprijzen daalden met 24 cent, oftewel 0,3%, tot $79,61 per vat om 11:00 GMT, waardoor de benchmark afstevent op een tweede wekelijkse daling op rij.

Zwitserland heeft laten weten dat de gesprekken tussen Amerikaanse functionarissen en Iraanse onderhandelaars, gericht op het bereiken van een akkoord om het conflict in het Midden-Oosten te beëindigen, vrijdag niet zullen plaatsvinden. Tegelijkertijd annuleerde de Amerikaanse vicepresident J.D. Vance zijn reisplannen, wat de onzekerheid over de vooruitzichten voor een permanent staakt-het-vuren verder vergroot.

Tamas Varga, analist bij PVM Oil Associates, zei: "Dit onderstreept de moeilijke weg die nog voor ons ligt om een volledige en duurzame hervatting van de olietoevoer door de Straat van Hormuz te bereiken." Hij voegde eraan toe: "Krantenberichten over een verlengd staakt-het-vuren-akkoord zullen ongetwijfeld de marktstemming blijven beïnvloeden."

Beide referentiecontracten voor ruwe olie bereikten donderdag hun laagste niveau sinds het begin van het conflict, nadat verschillende olietankers, waaronder drie schepen onder Saoedische vlag met in totaal 6 miljoen vaten ruwe olie aan boord, door de zeestraat waren gevaren, slechts enkele uren nadat de presidenten van de VS en Iran een tijdelijk akkoord hadden ondertekend om de oorlog te beëindigen.

Analisten verwachten dat de overeenkomst meer dan 85 miljoen vaten olie, die momenteel vastzitten in de Golfregio, terug zal brengen naar de wereldmarkt. De deal omvat ook de opheffing van Amerikaanse sancties op Iraanse olie, wat de aanvoer op de markt verder zal vergroten.

Ongeveer 20% van de wereldwijde aanvoer van olie en vloeibaar aardgas gaat via de Straat van Hormuz. Het herstel van de aanvoer en productie na de overeenkomst tussen de VS en Iran kan echter enkele maanden duren.

Citigroup gaf aan dat hun basisscenario, met een waarschijnlijkheid van 60%, uitgaat van een voortdurende normalisering van de olietoevoer, wat leidt tot een marktoverschot en lagere prijzen in de komende zes tot twaalf maanden, waarbij de ruwe olieprijs mogelijk daalt tot ongeveer $60-$65 per vat in het eerste kwartaal van 2027.

Commerzbank gaf aan dat de olievoorraden naar verwachting geleidelijk zullen herstellen en verlaagde de prognose voor de Brent-olieprijs aan het einde van het jaar van $85 naar $80 per vat. De bank verwacht echter nog steeds dat de prijzen gedurende het grootste deel van volgend jaar boven het niveau van vóór de oorlog zullen blijven.

De Iraakse olieminister Bassem Mohammed zei dat de Iraakse olievelden klaar zijn om de productie te hervatten en dat de productie geleidelijk zal terugkeren naar het normale niveau van voorheen.

Aan de vraagzijde gaf OPEC in haar jaarlijkse World Oil Outlook 2026 aan dat de wereldwijde vraag naar olie naar verwachting zal stijgen tot 113,3 miljoen vaten per dag in 2030, tegenover 105,1 miljoen vaten per dag in 2025.

De aanhoudende militaire campagne van Israël tegen Hezbollah in Libanon heeft echter vragen doen rijzen over de duurzaamheid van het vredesakkoord tussen de Verenigde Staten en Iran.

De Amerikaanse dollar bereikte donderdag het hoogste niveau in meer dan een jaar, nadat het besluit van de Federal Reserve om de rentetarieven ongewijzigd te laten en tegelijkertijd een strenger beleid te voeren, de verwachtingen voor verdere renteverhogingen aanwakkerde. Hoewel de dollar vandaag iets is gedaald, blijft het niveau dicht bij dat hoogtepunt.

De Amerikaanse centrale bank heeft de rentetarieven ongewijzigd gelaten binnen een bandbreedte van 3,50% tot 3,75% tijdens haar eerste vergadering onder leiding van de nieuwe voorzitter van de Federal Reserve, Kevin Warsh. Warsh begon zijn ambtstermijn met een brede beleidsherziening. Bijna de helft van de beleidsmakers binnen de Fed verwacht nu dat de rentetarieven dit jaar zullen stijgen, vanwege de toenemende zorgen over inflatie.

Volgens gegevens van de London Stock Exchange Group is de renteverhoging voor de federal funds futuresmarkt in oktober volledig ingeprijsd. Sterke cijfers over de detailhandelsverkopen hebben de verwachting dat de monetaire verkrapping zal doorgaan verder versterkt.

De Amerikaanse dollarindex, die de waarde van de dollar meet ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta's zoals de yen, de euro en het Britse pond, daalde met 0,1% naar 100,7 punten. Ondanks de daling blijft de index dicht bij het hoogste niveau sinds mei 2025.

Lee Hardman, senior valutaanalist bij Mitsubishi UFJ Financial Group, zei dat "de strenge beleidsupdate van de Federal Reserve dreigt een krachtige rally van de Amerikaanse dollar te veroorzaken."

Hij voegde eraan toe: "De dollar heeft geprofiteerd van de forse opwaartse herziening van de verwachtingen ten aanzien van de kortetermijnrente in de VS, waardoor het negatieve effect van de in het weekend aangekondigde overeenkomst tussen de VS en Iran ruimschoots is gecompenseerd."

Japanse yen

De Japanse yen verzwakte donderdagavond tot onder de 161 yen per dollar, waarmee de munt zijn zwakste punt in veertig jaar naderde. Dit wakkerde de speculatie aan dat Tokio opnieuw zou kunnen ingrijpen om de munt te ondersteunen.

Na sluiting van de Japanse aandelenmarkten op donderdag daalde de yen scherp onder de ¥161, om later op de dag verder te dalen tot ¥161,80 per dollar, het zwakste niveau sinds juli 2024.

Een koers onder de ¥161,96 per dollar zou de yen naar het zwakste niveau sinds 1986 duwen.

Marktspeculatie

De daling van de munt leidde tot nieuwe waarschuwingen van Japanse financiële functionarissen. Volgens berichten zei de Japanse minister van Financiën, Satsuki Katayama, tijdens een recente G7-bijeenkomst dat Japan "bereid is om resoluut op te treden tegen speculatieve bewegingen" op de valutamarkten.

De yen blijft onder druk staan, ondanks de interventie van meer dan 70 miljard dollar door het Japanse ministerie van Financiën in mei en de recente renteverhogingen door de Bank van Japan, waardoor de leenkosten het hoogste niveau sinds 1995 hebben bereikt.

Volgens berichten heeft Ryozo Himino, vicegouverneur van de Bank van Japan, in het parlement verklaard dat de centrale bank de valutabewegingen nauwlettend in de gaten houdt vanwege hun impact op de economie en de inflatie.

Analisten vertelden CNBC dat interventies op de valutamarkt niet bijzonder effectief zijn gebleken in het beteugelen van de zwakte van de yen, omdat de onderliggende oorzaken structureel van aard zijn.

Deze factoren omvatten de hoge rendementen op Amerikaanse staatsobligaties, die de dollar blijven ondersteunen, evenals het groeibevorderende beleid van de Japanse premier Sanae Takaichi, die een voorkeur heeft uitgesproken voor het handhaven van relatief soepele monetaire omstandigheden.

Hoewel de zwakke yen de Japanse export en economische groei heeft ondersteund, heeft het ook zorgen gewekt over importinflatie en de afname van de koopkracht van huishoudens.