De Japanse yen verzwakte dinsdag tijdens de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta's, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de tweede opeenvolgende dag werden voortgezet en de munt het laagste niveau sinds 1986 bereikte. Deze ontwikkeling heeft de speculatie aangewakkerd dat de Japanse autoriteiten mogelijk zullen ingrijpen op de valutamarkt om de munt te beschermen tegen extreme volatiliteit.

Minister van Financiën Satsuki Katayama zei dat de regering bereid blijft passende maatregelen te nemen tegen buitensporige wisselkoersschommelingen. Kabinetschef Minoru Kihara verklaarde ondertussen dat Japan zich zal blijven inspannen om een economie op te bouwen die minder gevoelig is voor valutaschommelingen.

De prijs

• De USD/JPY steeg met 0,3% naar ¥162,40, het hoogste niveau sinds december 1986, na een opening van ¥161,93. Het valutapaar bereikte een intraday-laagtepunt van ¥161,85.

• De yen sloot maandag 0,15% lager ten opzichte van de Amerikaanse dollar, waarmee het de vijfde verliesdag in de afgelopen zes sessies beleefde. De zorgen over het groeiende renteverschil tussen Japan en de Verenigde Staten bleven de munt onder druk zetten.

Maandelijkse prestaties

• Voor de maand juni, die officieel wordt afgesloten met de slotkoers van vandaag, is de Japanse yen met ongeveer 2,0% gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar en stevent af op een tweede opeenvolgende maandelijkse daling, evenals het grootste maandelijkse verlies sinds oktober 2025.

• De maandelijkse zwakte weerspiegelt de sterke vraag van beleggers naar de Amerikaanse dollar na de strenge vergadering van de Federal Reserve onder leiding van de nieuwe voorzitter, Kevin Warsh.

• De toenemende verwachtingen voor verdere renteverhogingen door de Federal Reserve dit jaar hebben de bezorgdheid over het groeiende renteverschil tussen de Verenigde Staten en Japan, in het voordeel van de dollar, weer aangewakkerd.

Japanse autoriteiten

De Japanse minister van Financiën, Satsuki Katayama, zei dinsdag dat de regering klaarstaat om passende maatregelen te nemen tegen buitensporige valutavolatiliteit.

"Dat omvat daadkrachtig optreden, zoals overeengekomen tussen Japan en de Verenigde Staten," aldus Katayama.

Kabinetschef Minoru Kihara vertelde journalisten ook dat de regering zich zal blijven inspannen om de gevoeligheid van de economie voor wisselkoersschommelingen te verminderen, maar dat ze wel bereid blijft om indien nodig in te grijpen op de valutamarkten. Hij weigerde direct commentaar te geven op de huidige koers van de yen.

Standpunten en analyses

Julia Wang, Chief Investment Officer voor Noord-Azië bij Nomura, zei dat Japan zou kunnen ingrijpen op de valutamarkt na de daling van de yen naar het laagste niveau in decennia, hoewel ze verwacht dat een eventuele bredere marktimpact van korte duur zal zijn.

Wang voegde eraan toe dat hoewel interventie officieel niet gekoppeld is aan een specifiek wisselkoersniveau, een nieuw dieptepunt voor de yen de binnenlandse bezorgdheid over muntzwakte zou kunnen vergroten en de kans op officiële actie zou kunnen verhogen.

• Ze merkte op dat de algemene vooruitzichten voor de yen zwak blijven, omdat de grote rente- en reële rendementsverschillen tussen Japan en de Verenigde Staten carry trades blijven bevoordelen, waarbij beleggers goedkoop in yen lenen en investeren in activa met een hoger rendement elders.

• Matt Simpson, senior marktanalist bij StoneX, zei dat het Japanse ministerie van Financiën zou ingrijpen als het kon, maar dat het voor een lastige opgave staat om tegen de stroom in te gaan van een restrictief beleid van de Federal Reserve.

Simpson voegde eraan toe dat als de Amerikaanse economische cijfers later deze week een verrassing opleveren die pleit voor monetaire versoepeling, de Japanse autoriteiten de gelegenheid zouden kunnen aangrijpen om agressiever in te grijpen nu de dollar onder druk staat. Tot die tijd zullen dreigingen met interventie waarschijnlijk grotendeels verbaal blijven.

Japanse rentetarieven

• De marktverwachting voor een renteverhoging van 25 basispunten door de Bank van Japan tijdens de vergadering in juli blijft onder de 25%.

• Beleggers wachten op aanvullende gegevens over inflatie, de arbeidsmarkt en lonen uit Japan, die mogelijk een herziening van die verwachtingen noodzakelijk maken.

XRP herstelde zich enigszins van de recente verliezen en handelde maandag rond de $1,05, terwijl de token voor grensoverschrijdende betalingen probeerde te herstellen van de uitverkoop van vorige week, die verergerde tijdens de militaire aanvallen tussen de Verenigde Staten en Iran.

De Federal Reserve en het banenrapport staan centraal.

De Amerikaanse Federal Reserve heeft de rentetarieven deze maand ongewijzigd gelaten, maar beleidsmakers blijven signalen afgeven dat de rente later dit jaar mogelijk verhoogd zal worden vanwege de vrees dat de inflatie boven de doelstelling van 2% van de centrale bank zal blijven.

Beleggers wachten nu op de ADP-werkgelegenheidscijfers van woensdag en het Amerikaanse non-farm payrolls-rapport van donderdag voor meer informatie over de beleidsvooruitzichten van de Federal Reserve.

Handelaren schatten de kans op een renteverhoging vóór september momenteel op ongeveer 60%.

Een aanhoudende beweging boven het niveau van $1,05 zou een omslag naar een bullish trend kunnen bevestigen, vooral omdat Bitcoin en Ethereum, de twee grootste cryptovaluta, ook proberen te stijgen.

Bescheiden investeringsstromen ondersteunen XRP.

Spot XRP-ETF's registreerden vorige week op verschillende dagen een netto-instroom.

Volgens gegevens van SoSoValue zijn de instromen in in de VS genoteerde spot-XRP-ETF's bijna verdubbeld tot 23 miljoen dollar, vergeleken met ongeveer 11 miljoen dollar de week ervoor.

De cumulatieve netto-instroom bedraagt nu $1,47 miljard, een stijging ten opzichte van $1,45 miljard een week eerder, terwijl het beheerde vermogen is gedaald van $995 miljoen naar $934 miljoen.

XRP heeft nog steeds een sterkere vraag van institutionele beleggers nodig om de aanzienlijke zwakte in de activiteit van particuliere beleggers te compenseren.

Uit gegevens van CoinGlass blijkt dat de openstaande posities in XRP perpetual futures relatief stabiel zijn gebleven op $2,36 miljard, vergeleken met $2,69 miljard op 1 juni.

Vergeleken met het recordhoogtepunt van $10,94 miljard dat in juli werd bereikt, wijzen de huidige openstaande posities erop dat voorzichtigheid en risicoaversie nog steeds de boventoon voeren bij particuliere beleggers.

Een terugkeer van particuliere beleggers blijft een cruciale voorwaarde voor XRP om een duurzame opwaartse trend te hervatten.

De olieprijzen stegen maandag nadat de Verenigde Staten en Iran een akkoord hadden bereikt om de recente vijandelijkheden in het Midden-Oosten te beëindigen.

De Amerikaanse West Texas Intermediate (WTI) ruwe olie futures stegen met 2,4% tot $70,85 per vat. WTI sloot vrijdag voor het eerst sinds 27 februari onder de $70, één dag voor het uitbreken van de oorlog tussen Iran en Israël.

Ondertussen stegen de Brent-olieprijzen, de wereldwijde benchmark, met 1,7% tot $73,20 per vat.

De winst werd geboekt na een reeks confrontaties tussen de Verenigde Staten en Iran die de onderhandelingen over een einde aan het conflict dreigden te laten mislukken. Amerikaanse functionarissen zeiden dat beide partijen hadden afgesproken de vijandelijkheden te staken en commerciële schepen de vrije doorgang door de strategisch belangrijke Straat van Hormuz toe te staan.

"De technische besprekingen over alle aspecten van het memorandum van overeenstemming zullen naar verwachting worden voortgezet," vertelde een Amerikaanse functionaris zondag aan CNBC.

"Voorlopig zullen beide partijen de escalatie staken en kunnen schepen vrij bewegen," voegde de functionaris eraan toe.

Nieuwe aanvallen vergroten de bezorgdheid over de energievoorziening.

Het Amerikaanse leger heeft aanvallen uitgevoerd op verschillende Iraanse doelen nadat berichten waren verschenen dat een commerciële tanker in de Straat van Hormuz zaterdag door een projectiel was geraakt.

De buurlanden Bahrein en Koeweit meldden ook dat ze vannacht inkomende raketten en drones hadden gedetecteerd.

Het hernieuwde geweld heeft de Amerikaanse president Donald Trump ertoe aangezet om Iran zondag te waarschuwen.

"Amerikaanse vliegtuigen hebben zojuist Iraanse opslagplaatsen voor raketten en drones en radarinstallaties aan de kust aangevallen, omdat Iran opnieuw de wapenstilstandsovereenkomst heeft geschonden," schreef Trump op Truth Social.

“Er kan een punt komen waarop we niet langer redelijk kunnen blijven en gedwongen worden om de missie die we zo succesvol zijn begonnen, militair af te maken. Als dat gebeurt, zal de Islamitische Republiek Iran ophouden te bestaan.”

Het Amerikaanse Centraal Commando meldde zondagochtend vroeg dat zijn gevechtsvliegtuigen tien Iraanse militaire locaties in en rond de Straat van Hormuz hadden aangevallen als reactie op een droneaanval op de onder Panamese vlag varende tanker MT Keiko.

Volgens het leger vervoerde het schip meer dan twee miljoen vaten ruwe olie tijdens de doorvaart door de zeestraat.

Analisten waarschuwen voor overmatig optimisme.

Energiestrategen van ING waarschuwden dat deelnemers aan de oliemarkt de risico's rond het tempo van het herstel van de olieproductie in de Golfregio mogelijk onderschatten.

Warren Patterson en Ewa Manthey stelden in een onderzoeksrapport dat maandag werd gepubliceerd dat de ontwikkelingen in het weekend bevestigen dat er nog steeds aanzienlijke risico's bestaan op de oliemarkt.

"Desondanks lijken marktdeelnemers deze gebeurtenissen te negeren en zich in plaats daarvan te richten op wat de aanhoudende verbeteringen in de olietoevoer betekenen voor het mondiale evenwicht tussen vraag en aanbod", aldus de analisten.

"Dat optimisme lijkt misplaatst en brengt aanzienlijke risico's met zich mee als het herstel van het aanbod trager verloopt dan verwacht of als we een nieuwe, significante escalatie zien."

Ze voegden eraan toe dat, hoewel de olieprijs technisch gezien nog steeds oververkocht is, de markttrend nog steeds naar beneden lijkt te neigen.

Terwijl OPEC voor het derde opeenvolgende jaar de langetermijnprognose voor de vraag naar olie naar boven bijstelde en nu verwacht dat het wereldwijde verbruik tegen 2050 met 19 miljoen vaten per dag, oftewel 18%, zal toenemen, kondigde de Libische Nationale Oliemaatschappij aan dat de ruwe olieproductie van het land het hoogste niveau in 13 jaar had bereikt.

Libië produceert momenteel ongeveer 1,487 miljoen vaten ruwe olie per dag, net iets minder dan de kortetermijndoelstelling van de Nationale Oliemaatschappij van 1,5 miljoen vaten per dag. Deze prestatie maakt de weg vrij voor de strategische doelstelling van het land om binnen drie tot vijf jaar 2,1 miljoen vaten per dag te bereiken.

Dezelfde factor die ten grondslag ligt aan de hogere vraagverwachting van OPEC op de lange termijn – namelijk dat regeringen meer nadruk leggen op energiezekerheid in plaats van snel af te stappen van koolwaterstoffen – heeft ook een belangrijke rol gespeeld bij het stimuleren van buitenlandse investeringen en de ontwikkeling van de oliesector in Libië, met name van westerse energiebedrijven.

Sinds het uitbreken van de Russisch-Oekraïense oorlog in februari 2022 hebben westerse bedrijven zich ingespannen om wereldwijd alternatieve olie- en gasvoorraden veilig te stellen ter vervanging van de volumes die verloren zijn gegaan door sancties op Russische energie-export.

De cruciale vraag is nu of Libië's langetermijndoelstelling van 2,1 miljoen vaten per dag wel realistisch is.

Enorme reserves zetten Libië weer in de schijnwerpers.

Vanuit geologisch oogpunt staat er weinig in de weg dat Libië aanzienlijk meer olie produceert.

Het land beschikt over ongeveer 48 miljard vaten bewezen ruwe oliereserves, de grootste in Afrika. Vóór de val van voormalig leider Muammar Gaddafi in 2011 had Libië weinig moeite om een productie van ongeveer 1,65 miljoen vaten per dag aan hoogwaardige, zwavelarme lichte ruwe olie te handhaven.

Belangrijke kwaliteiten zoals Es Sider en Sharara waren vooral gewild op de markten in het Middellandse Zeegebied en Noordwest-Europa vanwege hun hoge opbrengst aan benzine en middendistillaten.

De productie was ook gestaag toegenomen, van ongeveer 1,4 miljoen vaten per dag in 2000, hoewel deze nog steeds ver onder de meer dan 3 miljoen vaten per dag lag die Libië in de late jaren zestig had bereikt.

Belangrijker nog, vóór 2011 had de National Oil Corporation al plannen om verbeterde oliewinningstechnologieën in te zetten op verouderde olievelden.

Het bedrijf schatte dat deze technieken de productiecapaciteit met ongeveer 775.000 vaten per dag zouden kunnen verhogen, een cijfer dat zeer haalbaar leek. Destijds toonde de westerse belangstelling voor de ontwikkeling van nieuwe Libische olieprojecten geen tekenen van afname.

Eind 2021 keurde de Libische regering van nationale eenheid de verkoop goed van het 8,16%-aandeel van Hess Corporation in de gigantische Waha-olieconcessies aan de overgebleven partners.

Tot die partners behoorden TotalEnergies en ConocoPhillips, die elk 16,3% in handen hadden, en beide bedrijven zouden het aandeel van Hess gelijkelijk verdelen.

Deze stap volgde op positieve ontwikkelingen in april vorig jaar, toen Mustafa Sanalla, voorzitter van de National Oil Corporation, een ontmoeting had met Patrick Pouyanné, CEO van TotalEnergies.

De Franse energiegigant heeft ermee ingestemd de inspanningen voort te zetten om de productie uit de velden Waha, Sharara, Mabrouk en Al Jurf met minstens 175.000 vaten per dag te verhogen, terwijl prioriteit wordt gegeven aan de ontwikkeling van de velden North Jalo en NC-98 binnen het concessiegebied van Waha.

Volgens de National Oil Corporation kunnen de Waha-velden alleen al minstens 350.000 vaten per dag produceren.

Rond dezelfde periode doken er berichten op dat Shell een terugkeer naar Libië overwoog, nadat hoge vertegenwoordigers van het bedrijf Sanalla hadden ontmoet tijdens een bezoek aan Tripoli.

Shell staakte de activiteiten in Libië in 2012, deels vanwege contractuele problemen, maar vooral vanwege de verslechterende veiligheidssituatie na de val van Gaddafi.

Politieke verdeeldheid blijft de grootste bedreiging.

Halverwege 2022 werd Libië echter geconfronteerd met een nieuwe olieblokkade, nadat belangrijke elementen van het historische vredesakkoord van september 2020 niet volledig waren uitgevoerd.

Destijds maakte Khalifa Haftar, commandant van het Oost-Libische Nationale Leger, aan de door de VN gesteunde Regering van Nationale Eenheid in Tripoli duidelijk dat de overeenkomst slechts tijdelijk zou zijn, totdat een permanent mechanisme voor de verdeling van de olie-inkomsten kon worden ingesteld.

De voorgestelde oplossing, die destijds door beide partijen werd gesteund, hield in dat een gezamenlijke technische commissie zou worden opgericht die verantwoordelijk was voor het toezicht op de olie-inkomsten, het waarborgen van een eerlijke verdeling van de middelen en het monitoren van de uitvoering van de overeenkomst.

De commissie had ook de taak een uniforme nationale begroting op te stellen en ervoor te zorgen dat de Centrale Bank van Libië goedgekeurde betalingen zonder vertraging verwerkte.

Die afspraken werden in 2022 niet volledig uitgevoerd, wat bijdroeg aan een nieuwe olieblokkade, en veel van dezelfde problemen zijn tot op de dag van vandaag onopgelost gebleven.

In plaats daarvan keurden rivaliserende facties een nationale begroting voor 2026 goed ter waarde van 190 miljard Libische dinar, ofwel ongeveer 29,6 miljard dollar.

Het pakket omvatte een gegarandeerd operationeel budget van 12 miljard dinar voor de Nationale Oliemaatschappij ter ondersteuning van een stabiele energieproductie.

Hoewel het plan steun kreeg van de gouverneur van de centrale bank, Naji Issa, en internationale bemiddelaars, waaronder de Amerikaanse topadviseur Massad Boulos, hebben verschillende politieke en militaire facties het bekritiseerd als een machtsdelingsregeling voor de elite, buiten het democratische proces om.

Onafhankelijke militaire raden en milities in West-Libië, waaronder groepen in Tripoli, Misrata en Zawiya, stellen dat de overeenkomst de financiële basis vormt voor een door de VS gesteund politiek stappenplan dat Abdul Hamid Dbeibeh als premier zou behouden en Saddam Haftar, de zoon van Khalifa Haftar, tot president zou verheffen.

Belangrijke instellingen in West-Libië, waaronder de presidentiële raad en de hoge staatsraad, hebben de afspraken eveneens verworpen, omdat ze volgens hen het door de VN geleide vredesproces omzeilen.

Voormalig grootmoefti Sheikh Sadiq Al-Ghariani heeft zich fel tegen de begroting verzet en gewaarschuwd dat deze feitelijk de macht in handen geeft van Khalifa Haftar en zijn zonen.

Hij heeft de westerse strijdkrachten en premier Dbeibeh publiekelijk opgeroepen de overeenkomst te laten vallen, en beschreef deze als verraad dat de autonomie van West-Libië bedreigt.

Verschillende facties beweren ook dat de begroting de corruptie niet aanpakt, maar deze slechts reorganiseert tot een meer gecoördineerd systeem.

Het vertrouwen in het Westen blijft sterk.

Ondanks het risico dat politieke conflicten opnieuw tot olieblokkades kunnen leiden, lijken westerse regeringen en energiebedrijven steeds meer bereid om terug te keren naar Libië.

"Er bestaat een fundamenteel standpunt dat Libië sinds 2011 in moeilijkheden verkeert en dat dit nog wel even zo kan blijven", vertelde een hoge functionaris die betrokken is bij de Europese energiezekerheid aan OilPrice.

"Maar op een gegeven moment vindt het land wellicht een weg naar stabiliteit, en er zijn momenteel simpelweg niet veel alternatieve olie- en gasprojecten van deze omvang beschikbaar."

Tegen die achtergrond kondigde het Italiaanse Eni onlangs nieuwe gasvondsten aan voor de kust van Libië, nabij het Bahr Essalam-veld, het grootste offshore gasveld van het land. Voorlopige schattingen wijzen op meer dan 1 biljoen kubieke voet gas.

De diepwaterboorcampagne onderstreept het westerse vertrouwen dat de operaties in Libië nog vele jaren kunnen voortduren, gezien de aanzienlijke kapitaalinvesteringen en de langetermijnveiligheidsveronderstellingen die dergelijke projecten vereisen.

BP werkt ook samen met Eni aan het exploratieprogramma in het Mesla- en Sirte-bekken in contractgebied 38/3 in de Middellandse Zee.

De joint venture heeft zich ertoe verbonden om nog eens 16 putten te boren in Libië, zowel op het land als op zee.

BP heeft onlangs een intentieverklaring getekend om de herontwikkelingsmogelijkheden voor de gigantische Sarir- en Messla-velden te evalueren en tegelijkertijd de kansen in onconventionele olie- en gasbronnen te onderzoeken.

Ondertussen heeft TotalEnergies onlangs de productie in het Mabrouk-olieveld in Libië hervat en beschrijft dit als bewijs van haar langetermijnverbintenis met het land.

Het Amerikaanse ingenieurs- en technologiebedrijf KBR heeft ook een contract binnengehaald voor het leveren van projectmanagement en technische diensten voor het Zuidelijke Raffinaderijproject in Ubari, in het zuidwesten van Libië, als onderdeel van bredere inspanningen om de cruciale olie- en gasinfrastructuur van Libië te moderniseren.

De boodschap van internationale energiebedrijven wordt steeds duidelijker: ondanks de politieke risico's blijven de omvang van de reserves, de kwaliteit van de ruwe olie en het potentieel voor toekomstige productiegroei Libië tot een van de meest aantrekkelijke energiebestemmingen ter wereld maken.