De Japanse yen is vrijdag in de Aziatische handel over de hele linie sterker geworden ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta, waarmee de winst ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de tweede opeenvolgende sessie werd uitgebreid. Dit volgt op aankondigingen van de Japanse overheid dat zij pensioenfondsen wil aanmoedigen hun beleggingen in binnenlandse financiële activa te verhogen.

Uit overheidsgegevens die in Tokio werden gepubliceerd, bleek ook dat de producentenprijzen in juni het hoogste niveau in drie jaar bereikten. Dit is het meest recente teken van de hernieuwde inflatiedruk waarmee de beleidsmakers van de Bank van Japan worden geconfronteerd en versterkt de verwachting van een nieuwe renteverhoging in oktober.

De prijs

• De Amerikaanse dollar daalde met 0,65% ten opzichte van de yen tot 161,29, vergeleken met de opening van vrijdag op 162,35, na een intradaghoogtepunt van 162,42 te hebben bereikt.

• De yen sloot de sessie van donderdag af met een stijging van 0,15% ten opzichte van de dollar, waarmee de munt voor het eerst in vijf dagen een dagelijkse winst boekte en zich verder herstelde van het laagste niveau in 40 jaar.

• Naast de gunstige koopjesprijzen profiteerde de yen ook van de afnemende militaire spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran.

Japanse overheid en pensioenfondsen

De Japanse minister van Financiën, Satsuki Katayama, zei vrijdag dat de regering zal onderzoeken hoe pensioenfondsen, waaronder het Government Pension Investment Fund (GPIF), kunnen worden aangemoedigd om meer te investeren in binnenlandse financiële activa.

Marktvisie en -analyse

• Fabian Yeap, marktanalist bij IG, zei: "Pensioenfondsen zijn enorm groot, dus je kunt je voorstellen wat de impact is als er een structurele verschuiving plaatsvindt in de manier waarop ze hun vermogen alloceren."

• Yeap voegde eraan toe: "Momenteel is ongeveer 50% van hun portefeuilles belegd in buitenlandse activa. Elke verandering in die allocatie zou zeker leiden tot grotere kapitaalstromen naar binnenlandse activa. Dat zou de yen ondersteunen en tegelijkertijd gunstig zijn voor Japanse aandelen en obligaties."

• Hij merkte ook op: "Nu de yen ten opzichte van de dollar op bijna het zwakste niveau in bijna 40 jaar staat en beleidsmakers beperkte mogelijkheden hebben om de munt te ondersteunen, zou een structurele aanpak, door meer investeringen in in yen luidende activa aan te moedigen, een sterkere en duurzamere steun voor de munt op de lange termijn bieden."

Japanse overheid en centrale bank

Minister van Economie Minoru Kiuchi zei vrijdag dat de regering zich niet zal bemoeien met de beslissingen van de Bank van Japan over de rentetarieven, en benadrukte dat het monetaire beleid uitsluitend de verantwoordelijkheid van de centrale bank blijft.

Kiuchi voegde eraan toe dat de regering de formulering van het onderdeel over het monetair beleid in haar jaarlijkse economische plan aanpast om elke interpretatie te vermijden dat zij politieke druk uitoefent op de centrale bank. Het herziene plan zal naar verwachting volgende week formeel door de regering worden goedgekeurd.

Japanse producentenprijzen

Uit gegevens die in Tokio zijn gepubliceerd, blijkt dat de Japanse producentenprijsindex in juni met 7,1% is gestegen ten opzichte van een jaar eerder. Dit is de snelste stijging sinds maart 2023, waarmee de marktverwachtingen van een stijging van 6,8% werden overtroffen en de stijging ten opzichte van de 6,6% in mei werd versneld.

Japanse bedrijven berekenen de hogere kosten als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten steeds vaker door aan de consument, wat de verwachting versterkt dat de Bank van Japan de rente voor het einde van het jaar opnieuw zou kunnen verhogen.

De gegevens volgden op een rapport van de Japanse centrale bank dat donderdag werd gepubliceerd. Daarin werd gewaarschuwd dat de doorberekening van hogere inputkosten versnelt en de consumenteninflatie later dit jaar verder zou kunnen opdrijven.

Japanse rentetarieven

• De markten blijven de kans op een renteverhoging van 25 basispunten door de Bank of Japan tijdens de vergadering in juli onder de 25% inschatten.

• De kans op een renteverhoging van 25 basispunten tijdens de vergadering in oktober is gestegen tot boven de 75%.

• Beleggers wachten op aanvullende gegevens over inflatie, werkloosheid en loongroei in Japan om hun verwachtingen bij te stellen.

De Nasdaq Composite boekte donderdag sterke winsten, aangevoerd door halfgeleideraandelen die een rally op de Amerikaanse aandelenmarkten aanvoerden. Dit overschaduwde de zorgen over hernieuwde aanvallen tussen de Verenigde Staten en Iran en de inflatierisico's die voortvloeien uit het conflict.

Teheran verklaarde dat het Amerikaanse militaire locaties in Koeweit, Qatar en Bahrein had aangevallen als vergelding voor de Amerikaanse luchtaanvallen op Iran die woensdag werden uitgevoerd.

Aandelen in de halfgeleidersector overschaduwen geopolitieke zorgen en stuwen Wall Street omhoog.

De Philadelphia Semiconductor Index (SOX) steeg met 3,06% en zette daarmee zijn winst voor de tweede opeenvolgende sessie voort, terwijl zowel de Dow Jones Industrial Average als de S&P 500 hoger sloten.

Micron Technology steeg met 4,5% na de aankondiging van plannen om tot 2035 meer dan 250 miljard dollar in de Verenigde Staten te investeren om te voldoen aan de groeiende vraag naar geheugenchips die worden gebruikt in toepassingen voor kunstmatige intelligentie.

Applied Materials steeg met 3,2%, terwijl Sandisk met 7,6% omhoogschoot.

Aandelen in de sector van kunstmatige intelligentie hebben de afgelopen weken een toegenomen volatiliteit laten zien, omdat beleggers zich afvragen of de rally die Wall Street in 2026 naar recordhoogtes heeft gestuwd, houdbaar is.

"Dit blijft een door AI gedreven bullmarkt," aldus Ross Mayfield, beleggingsstrategieanalist bij Baird in Louisville, Kentucky. "De rally begon zich uit te breiden naar andere sectoren, maar dat hangt af van stabiele olieprijzen en rentetarieven. Met de recente escalatie in het Midden-Oosten wordt die aanname nu op de proef gesteld."

Meta Platforms boekte ook vooruitgang nadat Reuters meldde dat het bedrijf van plan is om vanaf september te beginnen met de productie van eigen chips voor kunstmatige intelligentie.

De S&P 500 sloot 0,81% hoger op 7.543,66, terwijl de Nasdaq Composite 1,30% won en eindigde op 26.206,89. De Dow Jones Industrial Average steeg 0,27% naar 52.487,41.

Zeven van de elf belangrijkste sectoren van de S&P 500 sloten hoger, aangevoerd door informatietechnologie met een winst van 1,65%, gevolgd door de sector voor discretionaire consumentengoederen met een stijging van 1,46%.

Na de winst van donderdag staat de S&P 500 nu ongeveer 10% hoger dan begin 2026 en minder dan 1% onder het recordhoogtepunt van 2 juni.

Beleggers blijven voorzichtig in aanloop naar het winstseizoen en de vergaderingen van de Federal Reserve.

Nu het winstseizoen voor het tweede kwartaal nadert, verwachten analisten die door LSEG I/B/E/S zijn ondervraagd dat S&P 500-bedrijven een jaarlijkse winstgroei van 24% zullen rapporteren, waarbij technologiebedrijven het grootste deel van die groei voor hun rekening nemen.

De index noteert momenteel op een forward koers-winstverhouding van ongeveer 20, vergeleken met circa 21 een maand geleden.

Op economisch vlak daalde het aantal Amerikanen dat vorige week een nieuwe werkloosheidsuitkering aanvroeg, wat wijst op aanhoudende veerkracht op de arbeidsmarkt ondanks de tragere banengroei in juni.

De Federal Reserve hield de rentetarieven ongewijzigd tijdens de vergadering in juni onder leiding van voorzitter Kevin Warsh. Uit de notulen die woensdag werden gepubliceerd, bleek echter dat een klein aantal beleidsmakers argumenten zag voor een verhoging van de leenkosten, voordat het comité uiteindelijk besloot de rentetarieven ongewijzigd te laten.

Volgens de FedWatch-tool van CME Group houden de markten momenteel rekening met een renteverhoging van 25 basispunten vóór de vergadering in december.

Onder de individuele aandelen daalde PepsiCo met 3,3%, ondanks dat het bedrijf kwartaalcijfers rapporteerde die de verwachtingen van analisten overtroffen.

Costco Wholesale daalde met 4,2% naar het laagste niveau in zes maanden na een afname van de vergelijkbare omzetgroei in juni.

Binnen de S&P 500 waren er 1,5 keer zoveel stijgende als dalende aandelen. Het totale handelsvolume op de Amerikaanse beurzen bereikte ongeveer 14,7 miljard aandelen, vergeleken met het gemiddelde van 22,9 miljard over de afgelopen 20 sessies.

Ripple's XRP vertoonde tekenen van een bescheiden herstel en handelde donderdag rond de $1,10, terwijl de onzekerheid op de cryptomarkt bleef drukken na hernieuwde spanningen in het Midden-Oosten.

De spanningen tussen de VS en Iran drukken op de cryptomarkt, ondanks de verbeterende vraag naar derivaten.

De geopolitieke spanningen namen toe nadat het Amerikaanse leger woensdagavond laat bekendmaakte dat het aanvallen had uitgevoerd op 90 locaties langs de Iraanse kustlijn.

De Iraanse Revolutionaire Garde reageerde door aanvallen uit te voeren op Amerikaanse militaire bases in Koeweit en Bahrein.

Ondanks de escalatie heeft de premier van Qatar zowel Iran als de Verenigde Staten opgeroepen de diplomatieke dialoog voort te zetten, aldus Reuters.

De belangstelling van particuliere beleggers neemt licht toe, terwijl institutionele beleggers voorzichtig blijven.

XRP bleef een beperkte vraag van particuliere beleggers aantrekken op de derivatenmarkt. Uit gegevens van CoinGlass blijkt dat de openstaande posities in perpetual futures donderdag stabiel bleven op ongeveer 2,14 miljard XRP.

De gegevens lieten ook zien dat de openstaande posities waren gestegen van 2,09 miljard XRP op dinsdag, een trend die het huidige herstel zou kunnen ondersteunen als de vraag van particuliere beleggers blijft toenemen.

Institutionele beleggers blijven echter voorzichtiger. Dat bleek uit de gegevens van de spotmarkt voor XRP ETF's, die woensdag een netto-uitstroom van ongeveer 7 miljard dollar lieten zien na een rustige dag op maandag en dinsdag.

De Nieuw-Zeelandse dollar, ook wel bekend als de kiwi, steeg donderdag naar het hoogste niveau in meer dan twee weken, nadat sterke cijfers uit de productie de verwachtingen van beleggers versterkten dat Nieuw-Zeeland het monetaire beleid verder zal aanscherpen.

Sterke industriële cijfers en een streng monetair beleid van de centrale bank ondersteunen de kiwi.

De gegevens toonden aan dat de Nieuw-Zeelandse maakindustrie vorige maand in het snelste tempo in bijna vijf jaar tijd groeide, terwijl Anna Breman, gouverneur van de Reserve Bank of New Zealand, zei dat de economie sterker groeide dan verwacht nadat de centrale bank deze week de rentetarieven had verhoogd.

Tijdens de handel schommelde de NZD/USD rond de 0,5730, een stijging van ongeveer 0,56%, doordat de Nieuw-Zeelandse munt steun bleef vinden in het besluit van de RBNZ, dat strenger was dan de markten hadden verwacht.

Zoals algemeen verwacht verhoogde de centrale bank de officiële beleidsrente met 25 basispunten tot 2,5% tijdens haar vergadering in juli. Belangrijker voor de markten was echter het signaal dat verdere afbouw van de monetaire stimuleringsmaatregelen wellicht nodig is om ervoor te zorgen dat de inflatie op duurzame wijze terugkeert naar de doelstelling.

De prognoses van de bank laten zien dat de inflatie in het tweede kwartaal een piek bereikt van 3,9%, alvorens geleidelijk af te nemen naar 2%, het midden van de doelbandbreedte, tegen medio 2027.

DBS merkte op dat de unanieme stemming van het Monetair Beleidscomité vóór de renteverhoging een opmerkelijke verschuiving betekende ten opzichte van de vergadering in mei, toen de meningen verdeeld waren, en de hernieuwde inzet van de centrale bank weerspiegelde om de inflatiedruk te bestrijden.

De zwakke inflatie in China en de geopolitieke spanningen beperken de winst.

Ondanks de positieve trend beperkten de meest recente economische cijfers uit China de winst van de Nieuw-Zeelandse dollar, aangezien China de grootste handelspartner van Nieuw-Zeeland is.

Het Chinese Nationale Bureau voor de Statistiek meldde dat de consumentenprijsindex in juni met 1% op jaarbasis is gestegen, een daling ten opzichte van de 1,2% in de voorgaande maand en lager dan de marktverwachting van 1,1%.

Op maandbasis daalde de inflatie met 0,3%, een grotere daling dan verwacht, wat wijst op aanhoudende zwakte in de prijsdruk in de Chinese economie.

Ondertussen bleef de Amerikaanse dollar steun vinden in de oplopende geopolitieke spanningen, doordat de betrekkingen tussen de Verenigde Staten en Iran voor de tweede opeenvolgende dag verder verslechterden en beide partijen elkaar nieuwe dreigementen toewierpen.

De verslechterende geopolitieke situatie heeft de vraag naar veilige beleggingen doen toenemen, wat verdere stijgingen van de NZD/USD op korte termijn zou kunnen beperken.