De Japanse yen herstelde zich maandag gedeeltelijk na de terugval van eind vorige week. De markten peilden de timing van verdere renteverhogingen in Japan en de waarschijnlijkheid van overheidsingrijpen, terwijl de geringe handelsactiviteit aan het einde van het jaar de Europese valuta's grotendeels stabiel hield.

Uit een samenvatting van de meningen van de beleidsmakers van de Bank van Japan tijdens hun vergadering in december, die maandag werd gepubliceerd, bleek dat de leden de noodzaak bespraken om de rente te blijven verhogen. De Japanse minister van Financiën, Satsuki Katayama, zei vorige week dat Japan volledige vrijheid heeft om op te treden tegen buitensporige schommelingen van de yen.

Bart Wakabayashi, hoofd van de vestiging van State Street in Tokio, zei dat deze interventiewaarschuwingen hebben bijgedragen aan het beperken van de posities in dollar/yen, hoewel er ook bij andere valutaparen sprake is van een negatief sentiment ten opzichte van de Japanse munt.

"Ik denk dat het aanhouden van longposities in yen extreem pijnlijk is," zei Wakabayashi. "We zien een uiting van shortposities in yen ten opzichte van die valuta's, met name ten opzichte van de Australische dollar."

Hij voegde eraan toe: "De markt probeert nog steeds te begrijpen welke rol de yen momenteel speelt als veilige haven."

De dollar stond laatst 0,26% lager op 156,3 yen, na een stijging van 0,45% op vrijdag. De yen noteerde 105,02 per Australische dollar, net onder het laagste punt in 17 maanden van 105,08 dat vrijdag werd bereikt.

De dollarindex, die de waarde van de Amerikaanse dollar meet ten opzichte van een mandje met andere valuta, daalde licht naar 97,95. De euro steeg marginaal naar $1,1780, terwijl het Britse pond stabiel bleef op $1,3503.

De Japanse centrale bank verhoogde tijdens haar vergadering in december de referentierente naar het hoogste niveau in 30 jaar, namelijk 0,75% ten opzichte van 0,5%. Uit de samenvatting van de adviezen die maandag werd gepubliceerd, bleek dat veel bestuursleden de noodzaak zagen voor verdere renteverhogingen, aangezien de reële rente, rekening houdend met de inflatie, nog steeds zeer negatief is.

De renteverhoging slaagde er echter niet in de daling van de yen te stoppen. De munt zakte op 19 december naar 157,78 per dollar, wat leidde tot hernieuwde waarschuwingen voor interventie. Japan greep voor het laatst in om de yen te ondersteunen in juli 2024, toen het de munt kocht nadat deze was gedaald naar een 38-jarig dieptepunt van 161,96 per dollar.

Met beperkte data deze week en een geringe handelsactiviteit in aanloop naar de nieuwjaarsvakantie op veel markten, kwamen geopolitieke ontwikkelingen op de voorgrond te staan.

De Amerikaanse president Donald Trump zei zondag dat hij en de Oekraïense president Volodymyr Zelenskyy "zeer dicht, misschien wel extreem dicht" bij een akkoord waren om de oorlog in Oekraïne te beëindigen, hoewel beide leiders erkenden dat enkele van de meest complexe kwesties nog onopgelost zijn.

In Azië bleven de spanningen hoog oplopen, doordat China militaire eenheden rond Taiwan stationeerde in aanloop naar de schietoefeningen die dinsdag gepland stonden. Ondertussen meldden Noord-Koreaanse staatsmedia dat leider Kim Jong Un zondag toezicht hield op de lancering van langeafstandsraketten, terwijl het Zuid-Koreaanse persbureau Yonhap meldde dat er rond Nieuwjaarsdag mogelijk verdere tests zouden plaatsvinden.

De belangrijkste datafocus deze week ligt op de publicatie van de notulen van de vergadering van het Federal Open Market Committee (FOMC) op dinsdag, van een bijeenkomst die eerder deze maand plaatsvond. De Amerikaanse Federal Reserve verlaagde de rente tijdens die vergadering en voorspelde slechts één extra verlaging volgend jaar, terwijl marktdeelnemers rekening houden met minstens twee verdere verlagingen.

Analisten van Goldman Sachs schreven in een notitie: "Het FOMC heeft zijn verklaring na de vergadering aangepast om aan te geven dat er een hogere drempel is voor verdere renteverlagingen, en voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve heeft deze boodschap tijdens zijn persconferentie nogmaals benadrukt. We verwachten dat de notulen van december zullen wijzen op aanhoudende onenigheid tussen de commissieleden over het juiste koerspad voor het monetaire beleid op korte termijn."

De Australische dollar bleef vrijwel onveranderd op $0,6717, terwijl de Zwitserse frank sterker werd op 0,787 per dollar.

De zilverprijs daalde maandag met meer dan 6% op de Europese markt, als gevolg van een versnelde correctie en winstnemingen, nadat deze eerder tijdens de Aziatische handel een nieuw recordhoogtepunt had bereikt door voor het eerst boven de $80 per ounce uit te komen.

Naast de druk van winstnemingen kwamen de zilverprijzen verder onder druk te staan door het herstel van de Amerikaanse dollar op de valutamarkten, evenals door een afname van de vraag naar veilige beleggingen te midden van positieve ontwikkelingen rond de vredesbesprekingen tussen Rusland en Oekraïne.

Prijsoverzicht

• Zilverprijs vandaag: Zilver daalde met 6,4% tot $74,28, vanaf een openingskoers van $79,33, na een intradaghoogtepunt van $83,97 te hebben bereikt, het hoogste niveau ooit.

• Bij de slotkoers van vrijdag stegen de zilverprijzen met 10,5%, de vijfde dag op rij met een stijging en de grootste stijging op één dag sinds 17 september 2008, gesteund door een recordvraag naar het witte metaal.

• Zilver steeg vorige week met meer dan 18%, waarmee het voor de vijfde week op rij een winst boekte en de grootste wekelijkse stijging ooit registreerde.

• Deze forse stijgingen werden veroorzaakt door de aanwijzing van zilver als een cruciaal mineraal voor de VS, het beperkte wereldwijde aanbod en de dalende voorraden te midden van een toenemende vraag vanuit de industrie en investeringen.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg maandag met 0,1%, waarmee de winst voor de derde opeenvolgende sessie werd voortgezet en het herstel van de laagste stand in tweeënhalve maand werd bevestigd. Dit weerspiegelt een breder herstel van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en secundaire valuta.

Naast aankopen vanaf lagere niveaus is het herstel van de dollar in aanloop naar de eindejaarshandel ondersteund door het afdekken van shortposities, nu de Amerikaanse munt afstevent op het grootste jaarlijkse verlies sinds 2017.

Positieve ontwikkelingen

Na de recente ontmoeting tussen de Amerikaanse president Donald Trump en de Oekraïense president Volodymyr Zelenskyy zijn de verwachtingen voor concrete vooruitgang in de richting van een einde aan de oorlog in Oekraïne toegenomen.

Trump zei na de bijeenkomst in Florida dat zowel de Russische als de Oekraïense partij "een akkoord willen bereiken", en voegde eraan toe dat de gesprekken een gevoelige en vergevorderde fase zijn ingegaan.

Amerikaanse rentetarieven

• Volgens de CME FedWatch Tool bedraagt de kans dat de Amerikaanse rente tijdens de vergadering van januari 2026 ongewijzigd blijft momenteel 82%, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten op 18% wordt geschat.

• Beleggers houden momenteel rekening met twee renteverlagingen in de VS in de loop van volgend jaar, terwijl de prognoses van de Federal Reserve wijzen op één verlaging van 25 basispunten.

• Om deze verwachtingen bij te stellen, houden beleggers de komende Amerikaanse economische cijfers en de uitspraken van functionarissen van de Federal Reserve nauwlettend in de gaten.

• De notulen van de meest recente vergadering van de Federal Reserve over het monetaire beleid worden morgen, dinsdag, gepubliceerd en zullen naar verwachting meer duidelijkheid verschaffen over het verloop van de Amerikaanse rentetarieven in 2026.

Zilveren Vooruitzicht

Tim Waterer, hoofdmarktanalist bij KCM Trade, zei dat renteverlagingen, in combinatie met een aanhoudend sterke industriële vraag en een beperkt aanbod, de weg zouden kunnen vrijmaken voor een zilverprijsstijging richting $100 per ounce in 2026.

De goudprijzen daalden maandag met bijna 2% op de Europese markt, aan het begin van de laatste handelsweek van 2025. Daarmee zakten ze terug van hun hoogste niveau ooit, te midden van een versnelde correctie en winstnemingen, naast de druk van het aanhoudende herstel van de Amerikaanse dollar op de valutamarkten.

De daling werd ook veroorzaakt door een verminderde vraag naar veilige havens na positieve ontwikkelingen in de vredesbesprekingen tussen Rusland en Oekraïne, nadat de Amerikaanse president Donald Trump had gezegd dat zowel Vladimir Poetin als Volodymyr Zelenskyy oprecht bereid waren om tot een akkoord te komen om de oorlog te beëindigen, en opmerkte dat de onderhandelingen de laatste fase waren ingegaan.

Prijsoverzicht

• Goudprijs vandaag: Goud daalde met ongeveer 2,0% tot $4.445,16, vanaf een openingskoers van $4.533,42, na een intradaghoogtepunt van $4.549,77 te hebben bereikt.

• Bij de slotkoers van vrijdag stegen de goudprijzen met 1,2% en bereikten een nieuw recordhoogtepunt van $4.550,04 per ounce.

• De goudprijs steeg vorige week met 4,5%, de derde week op rij met een stijging en de grootste wekelijkse winst sinds oktober vorig jaar. Deze stijging werd ondersteund door de hoop dat de Federal Reserve de rente in 2026 verder zal verlagen.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg maandag met 0,1%, waarmee de winst voor de derde opeenvolgende sessie werd voortgezet en het herstel van de laagste stand in tweeënhalve maand werd bevestigd. Dit weerspiegelt een breder herstel van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en secundaire valuta.

Naast aankopen vanaf lagere niveaus is het herstel van de dollar in aanloop naar de eindejaarshandel ondersteund door het afdekken van shortposities, nu de Amerikaanse munt afstevent op het grootste jaarlijkse verlies sinds 2017.

Positieve ontwikkelingen

Na de recente ontmoeting tussen de Amerikaanse president Donald Trump en de Oekraïense president Volodymyr Zelenskyy zijn de verwachtingen gestegen dat er concrete vooruitgang zal worden geboekt bij het beëindigen van de oorlog in Oekraïne.

Trump zei na de bijeenkomst in Florida dat zowel de Russische als de Oekraïense partij "een akkoord willen bereiken", en voegde eraan toe dat de gesprekken een gevoelige en vergevorderde fase zijn ingegaan.

Hij erkende dat er nog enkele openstaande kwesties zorgvuldige behandeling vereisen, maar sprak zijn optimisme uit over de mogelijkheid om in de komende periode tot een akkoord te komen. Dit voedde de marktverwachtingen voor een geopolitieke doorbraak die de wereldwijde stabiliteit zou kunnen ondersteunen.

Amerikaanse rentetarieven

• Volgens de CME FedWatch Tool bedraagt de kans dat de Amerikaanse rente tijdens de vergadering van januari 2026 ongewijzigd blijft momenteel 82%, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten op 18% wordt geschat.

• Beleggers houden momenteel rekening met twee renteverlagingen in de VS in de loop van volgend jaar, terwijl de prognoses van de Federal Reserve wijzen op één verlaging van 25 basispunten.

• Om deze verwachtingen bij te stellen, houden beleggers de komende Amerikaanse economische cijfers nauwlettend in de gaten, evenals de opmerkingen van functionarissen van de Federal Reserve.

Gouden vooruitzichten

Tim Waterer, hoofdmarktanalist bij KCM Trade, zei dat het niveau van $5.000 een haalbaar doel lijkt voor goud volgend jaar, op voorwaarde dat de volgende voorzitter van de Federal Reserve een meer soepel monetair beleid voert.

Waterer voegde eraan toe dat renteverlagingen, samen met een aanhoudend sterke industriële vraag en beperkingen in het aanbod, de weg zouden kunnen vrijmaken voor een zilverprijsstijging richting $100 per ounce in 2026.

SPDR-fonds

De goudvoorraad van de SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, is vrijdag met ongeveer 2,86 ton gestegen, waardoor de totale voorraad uitkwam op 1.071,13 ton, het hoogste niveau sinds 22 juni 2022.

De euro daalde maandag in de Europese handel ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de derde opeenvolgende sessie werden vergroot en de euro terugviel van een hoogtepunt van drie maanden. De daling vindt plaats te midden van een aanhoudende correctie en winstnemingen, samen met een herstel van de Amerikaanse dollar in aanloop naar het einde van de handelsdag voor 2025.

De neerwaartse druk op de euro wordt beperkt door afnemende verwachtingen dat de Europese Centrale Bank de rente in februari 2026 zal verlagen, met name omdat de economische activiteit in de eurozone de afgelopen tijd is verbeterd en de prognoses wijzen op een voortzetting van deze verbetering naarmate de neerwaartse risico's afnemen.

Prijsoverzicht

De eurokoers vandaag: de euro daalde met 0,15% ten opzichte van de dollar naar 1,1754, vanaf een openingskoers van 1,1771, na een sessiehoogtepunt van 1,1786 te hebben bereikt.

De euro sloot de sessie van vrijdag af met een daling van ongeveer 0,1% ten opzichte van de dollar, waarmee de koers voor de tweede dag op rij een verlies leed. De correctie en winstnemingen zetten zich voort vanaf het hoogste punt in drie maanden van $1,1808.

De euro steeg vorige week met 0,55% ten opzichte van de dollar, de vierde wekelijkse stijging in de afgelopen vijf weken, gesteund door een afnemend renteverschil tussen Europa en de Verenigde Staten.

De Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg maandag met 0,1%, waarmee de winst voor de derde opeenvolgende sessie werd voortgezet en het herstel van de laagste stand in tweeënhalve maand zich verder ontwikkelde. Dit weerspiegelt een breder herstel van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en secundaire valuta.

Naast aankopen op lagere niveaus is het herstel van de dollar in aanloop naar het einde van het jaar ook ondersteund door positieaanpassingen en het afbouwen van shortposities, nu de Amerikaanse munt afstevent op het grootste jaarlijkse verlies sinds 2017.

Europese rentetarieven

De geldmarkten schatten de kans op een renteverlaging van 25 basispunten door de Europese Centrale Bank in februari 2026 momenteel op minder dan 10%.

Om deze verwachtingen bij te stellen, houden beleggers de komende gegevens over inflatie, werkloosheid en loongroei in de eurozone nauwlettend in de gaten.

Renteverschil

Na het laatste besluit van de Federal Reserve is het renteverschil tussen Europa en de Verenigde Staten gedaald tot 160 basispunten in het voordeel van de VS, het kleinste verschil sinds mei 2022, wat de wisselkoers van de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar ondersteunt.