De Japanse yen daalde maandag op de Aziatische markt ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta, na een vierwekenhoogtepunt ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit was te wijten aan een actieve correctie en winstneming, in combinatie met hernieuwde aankopen van de Amerikaanse dollar als een aantrekkelijk alternatief voor beleggingen.

Dit gebeurt te midden van oplopende spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran over de controle over de Straat van Hormuz, en Teherans aanhoudende weigering om deel te nemen aan een nieuwe ronde van onderhandelingen die later vandaag in Pakistan zou plaatsvinden.

Ondanks de huidige stijging van de wereldwijde olieprijzen blijft de kans klein dat de Bank van Japan (BoJ) de rente verhoogt tijdens de vergadering in april, vooral nadat gouverneur Kazuo Ueda zich onthield van de toezegging om het monetaire beleid op korte termijn te normaliseren vanwege de impact van de oorlog met Iran op de economische vooruitzichten.

Prijsoverzicht

- Wisselkoers Japanse yen vandaag: De dollar steeg ten opzichte van de yen met ongeveer 0,4% tot (¥159,20), vergeleken met de slotkoers van vrijdag van (¥158,59), en bereikte een dieptepunt van (¥158,74) tijdens de handel van vandaag.

De Japanse yen sloot de handel van vrijdag af met een stijging van 0,35% ten opzichte van de dollar, waarmee de munt voor het eerst in drie dagen weer steeg en een hoogtepunt van 157,59 yen bereikte, het hoogste niveau in vier weken, na de aankondiging van Iran om de Straat van Hormuz open te stellen voor de wereldwijde scheepvaart.

- De Japanse yen boekte vorige week een winst van ongeveer 0,45% ten opzichte van de Amerikaanse dollar, waarmee de munt voor de derde week op rij steeg dankzij het staakt-het-vuren in de oorlog met Iran.

De Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg maandag met 0,15%, waarmee de winst voor de derde opeenvolgende sessie werd voortgezet en het hoogste niveau in bijna een week werd bereikt. Dit weerspiegelt de aanhoudende stijging van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Deze stijging vindt plaats te midden van hernieuwde aankopen van de Amerikaanse dollar als een aantrekkelijke alternatieve belegging, gezien de escalerende spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran en de afnemende kansen op een vredesakkoord in het Midden-Oosten.

Updates over de oorlog in Iran

De Iraanse marine heeft aangekondigd dat de Straat van Hormuz vanaf zaterdagmiddag opnieuw wordt afgesloten totdat de Amerikaanse blokkade van Iraanse schepen wordt opgeheven.

- De Amerikaanse president Donald Trump verklaarde dat de Amerikaanse marine het Iraanse vrachtschip "Tosca" in de Golf van Oman had onderschept.

Teheran beschouwde de aanval op het schip als een "daad van maritieme piraterij" en een flagrante schending van de wapenstilstandsovereenkomst, en zwoer te zullen reageren op deze escalatie.

Terwijl de Pakistaanse hoofdstad Islamabad zich voorbereidt op een tweede ronde vredesonderhandelingen later vandaag, weigert Iran vooralsnog deel te nemen aan deze ronde.

Verschillende internationale en regionale partijen oefenen druk uit op Teheran om deel te nemen aan de vredesonderhandelingen voordat de twee weken durende wapenstilstandsovereenkomst morgen, dinsdag, afloopt.

Wereldwijde olieprijzen

De wereldwijde olieprijzen stegen maandag met meer dan 5%, als onderdeel van een sterk herstel na een dieptepunt van vier weken. Dit gebeurde te midden van hernieuwde zorgen over verstoringen van de aanvoer vanuit de Arabische Golf, met name na de hernieuwde sluiting van de Straat van Hormuz voor olietankers.

De stijging van de wereldwijde olieprijzen wakkert ongetwijfeld de vrees voor een versnellende inflatie aan, wat ertoe kan leiden dat centrale banken wereldwijd de rente op korte termijn verhogen – een scherpe afwijking van de verwachtingen van vooroorlogs beleid om de rente te verlagen of langdurig stabiel te houden.

Japanse rentetarieven

- De gouverneur van de Japanse centrale bank, Kazuo Ueda, zag in april af van een toezegging om de rente te verhogen, gezien de impact van de oorlog op de economische vooruitzichten.

De kans dat de Bank van Japan de rente tijdens de vergadering in april met een kwart procentpunt verhoogt, ligt momenteel stabiel rond de 10%.

- Om die waarschijnlijkheden opnieuw in te schatten, wachten beleggers op de publicatie van meer gegevens over de inflatie, werkloosheid en lonen in Japan.

De olieprijzen daalden vrijdag fors nadat de Iraanse minister van Buitenlandse Zaken, Abbas Araghchi, aankondigde dat de Straat van Hormuz nu "volledig open" is tijdens de wapenstilstand tussen Israël en Libanon. Dit versterkte de hoop op de markt dat de grote verstoringen in de aanvoer afnemen.

De uitspraken van Araghchi op het "X"-platform volgden op opmerkingen van de Amerikaanse president Donald Trump donderdagavond, waarin hij stelde dat de oorlog met Iran, die op 28 februari begon, "heel binnenkort ten einde moet komen".

De Amerikaanse West Texas Intermediate (WTI) ruwe olie futures voor levering in mei daalden met ongeveer 12% en sloten op $83,85 per vat. De wereldwijde benchmark Brent ruwe olie voor levering in juni daalde met 9% tot $90,38 per vat.

In zijn bericht merkte Araghchi op dat schepen die door de belangrijke waterweg varen een "gecoördineerde route" moeten volgen die is vastgesteld door de Iraanse maritieme autoriteiten.

Trump reageerde met een bericht op "Truth Social" waarin hij Iran bedankte voor het openstellen van de Straat van Taiwan, maar verklaarde in een tweede bericht dat de Amerikaanse marineblokkade van Iraanse havens "volledig van kracht" zal blijven totdat er een akkoord met Teheran is bereikt.

Israël en Libanon zijn donderdag een staakt-het-vuren van tien dagen overeengekomen, dat om 17.00 uur (ET) inging. De Israëlische militaire campagne in Libanon tegen de door Iran gesteunde groepering Hezbollah had eerder de onderhandelingen tussen de VS en Teheran belemmerd.

In een andere post op "Truth Social" verklaarde Trump dat de Israëlische premier Benjamin Netanyahu en de Libanese president Michel Aoun zouden worden uitgenodigd in het Witte Huis voor wat hij omschreef als de eerste belangrijke gesprekken tussen de twee landen sinds 1983.

Het Amerikaanse ministerie van Buitenlandse Zaken voegde eraan toe dat de partijen ernaar streven de voorwaarden te scheppen voor duurzame vrede, waaronder wederzijdse erkenning van soevereiniteit, naast het versterken van de grensbeveiliging en het herbevestigen van Israëls recht op zelfverdediging.

Er werd ook gewezen op gedeelde zorgen over niet-statelijke gewapende groeperingen die de Libanese soevereiniteit bedreigen, terwijl Trump zei dat hij verwacht dat Libanon "met Hezbollah zal afrekenen". Deze ontwikkelingen hebben de hoop op een bredere oplossing van het conflict in het Midden-Oosten versterkt.

ING meldde dat de olieprijzen begonnen te dalen door de verwachting dat het staakt-het-vuren tussen de VS en Iran met nog eens twee weken zou worden verlengd, met de mogelijke hervatting van gesprekken om het conflict te beëindigen.

De analisten van het bedrijf waarschuwden echter dat de fysieke markt krapper wordt naarmate de olietoevoer door de Straat van Hormuz langer uitblijft.

Ze voegden eraan toe dat, zelfs met de omleiding van sommige leveringen via pijpleidingen en beperkt tankerverkeer, het bedrijf schat dat de levering van ongeveer 13 miljoen vaten per dag is verstoord – een cijfer dat nog verder zou kunnen oplopen als de Amerikaanse blokkade aanhoudt.

De analisten wezen erop dat "het grootste opwaartse risico voor de markt het mislukken van de vredesbesprekingen tussen de VS en Iran is, een scenario dat niet is uitgesloten gezien de grote kloof tussen de eisen van beide partijen."

Wanneer een geopolitieke schok de energiemarkten treft, ontstaat er een terugkerend patroon: de dieselprijzen stijgen snel, terwijl de benzineprijzen achterblijven.

Volgens gegevens van de Amerikaanse Energy Information Administration (EIA) is de gemiddelde benzineprijs in de Verenigde Staten vanaf het begin van het conflict in Iran tot 6 april 2026 met $1,11 per gallon gestegen, terwijl de dieselprijs met $1,75 per gallon is toegenomen.

Deze ongelijkheid is bijzonder significant omdat diesel de ruggengraat vormt van de transport- en logistieke sector, wat de inflatiedruk in de hele economie versterkt.

Ditzelfde patroon werd waargenomen na de Russische invasie van Oekraïne en herhaalt zich nu doordat de scheepvaart van olietankers door de Straat van Hormuz wordt verstoord door de spanningen in het Midden-Oosten.

Dit roept een fundamentele vraag op: waarom reageert diesel zoveel sneller dan benzine?

Het antwoord is eerder structureel dan situationeel, aangezien diesel een cruciale positie inneemt in de wereldeconomie op een manier die benzine niet doet.

Diesel heeft een lagere leveringszekerheid.

Een van de minder opgemerkte factoren is dat diesel doorgaans met kleinere veiligheidsmarges werkt. De voorraden van gedistilleerde brandstoffen – waaronder diesel en stookolie – zijn vaak lager dan de benzinevoorraden. Zowel in 2022 als tijdens recente verstoringen lagen deze voorraden al onder het gebruikelijke seizoensniveau voordat de geopolitieke schok zich voordeed, waardoor er weinig ruimte was om een plotseling tekort aan aanbod op te vangen.

Benzine profiteert daarentegen van grotere opslagcapaciteiten, een bredere binnenlandse productie en meer gedefinieerde seizoensgebonden vraagpatronen. Diesel mist deze voordelen, waardoor de gevolgen van een tekort voor diesel het eerst en het meest voelbaar zijn.

Diesel is een wereldwijde brandstof... benzine is regionaal.

Benzine is in de eerste plaats een regionaal product, dat vaak binnen dezelfde geografische markt wordt geraffineerd en verbruikt.

Diesel is echter de brandstof van de wereldhandel en drijft de schepen, vrachtwagens, treinen en zware machines aan die goederen over de grenzen vervoeren.

De prijzen ervan zijn daarom nauw verbonden met de wereldwijde handelsstromen. Wanneer een vitale corridor zoals de Straat van Hormuz wordt geblokkeerd, heeft dat gevolgen voor de dieselmarkten wereldwijd, zelfs in landen die niet sterk afhankelijk zijn van olie uit het Midden-Oosten, vanwege het mondiale handelskarakter ervan.

De vraag naar diesel is breder en minder elastisch.

Een ander fundamenteel verschil zit hem in de aard van de vraag.

De vraag naar benzine is voornamelijk gekoppeld aan personenauto's, en consumenten kunnen hun verbruik terugschroeven wanneer de prijzen stijgen.

Diesel is echter een brandstof voor sectoren waar men moeilijk zonder kan, zoals:

* Langeafstandsvrachtvervoer

* Spoorwegen

* Zeevaart

* Bouw en mijnbouw

* Landbouw

* Industriële activiteit

Deze sectoren hebben geen gemakkelijke alternatieven; goederenvervoer, landbouwactiviteiten of bouwprojecten kunnen niet worden stilgelegd vanwege prijsstijgingen. Bovendien is het voorjaarsplantseizoen een van de meest dieselintensieve periodes, wat de vraag in een gevoelige periode verder onder druk zet.

Raffinaderijen kunnen de dieselproductie niet zomaar verhogen.

Theoretisch gezien zouden hogere prijzen tot een hogere productie moeten leiden, maar de realiteit is anders. De productie van diesel en benzine is afhankelijk van verschillende componenten van een olievat, en overschakelen tussen beide is niet eenvoudig.

Bovendien stelt de dieselproductie complexe technische eisen, zoals de kwaliteit van de ruwe olie, de verwerkingscapaciteit en de eis van een ultralaag zwavelgehalte. Raffinaderijen werken vaak bijna op maximale capaciteit, vooral tijdens perioden met een hoge vraag, en routineonderhoud beperkt de flexibiliteit verder.

In de Verenigde Staten richten raffinaderijen zich bijvoorbeeld momenteel op het verhogen van de benzineproductie ter voorbereiding op het zomerseizoen, waardoor ze minder snel de dieselproductie kunnen opvoeren.

Cumulatieve seizoensgebonden en structurele druk

Diesel ondervindt ook seizoensgebonden concurrentie om de levering, met name in de winter wanneer de vraag naar stookolie toeneemt. Zelfs buiten dit seizoen overlappen de vraagcycli vanuit de landbouw, de bouw en het transport elkaar, waardoor het verbruik het hele jaar door hoog blijft.

Diesel is het transmissiekanaal voor inflatie.

Het belangrijkste verschil is wellicht de impact van diesel op de economie. Het is de brandstof die gebruikt wordt voor het transport van goederen; stijgende prijzen verhogen dus de transportkosten, die vervolgens doorberekend worden in de prijzen van voedsel, bouwmaterialen en consumptiegoederen.

In de Verenigde Staten wordt ongeveer 70% van de goederen per vrachtwagen vervoerd. Wanneer de dieselprijzen stijgen, heeft deze prijsstijging gevolgen voor de toeleveringsketens en wordt deze vaak doorberekend aan de consument.

Benzine heeft daarentegen weliswaar directe gevolgen voor individuen, maar de systemische impact ervan is veel kleiner dan die van diesel.

Het patroon herhaalt zich om een voor de hand liggende reden.

Wat we vandaag zien, is geen uitzondering, maar een herhaling. Na de Russische inval in Oekraïne stegen de dieselprijzen veel sneller dan de benzineprijzen als gevolg van de wereldwijde krapte in het aanbod. De huidige onrust in het Midden-Oosten reproduceert hetzelfde scenario.

De dieselprijzen stijgen tijdens wereldwijde crises sneller dan de benzineprijzen, omdat de markt krapper is qua aanbod, meer wereldwijd met elkaar verbonden is en minder flexibel reageert.

Diesel is niet zomaar een brandstof... het is de motor van de wereldeconomie. Wanneer deze economie onder druk komt te staan, is diesel de eerste die in beweging komt – en met de sterkste impuls.

De Amerikaanse aandelenkoersen stegen vrijdag fors nadat Iran de "volledige" heropening van de Straat van Hormuz voor de commerciële scheepvaart had aangekondigd, na de wapenstilstandsverklaring tussen Israël en Libanon.

De Dow Jones Industrial Average steeg met ongeveer 1005 punten, oftewel 2,1%, terwijl de S&P 500 met 1,3% omhoogging en voor het eerst in de geschiedenis de grens van 7100 punten overschreed. De Nasdaq klom ook met 1,5%, waarbij beide indices tijdens de handel nieuwe recordhoogtes bereikten. De Russell 2000-index bereikte eveneens een recordhoogte met een stijging van ongeveer 2%.

In een bericht op het "X"-platform kondigde de Iraanse minister van Buitenlandse Zaken, Abbas Araghchi, aan dat "in overeenstemming met het staakt-het-vuren in Libanon de doorgang van alle commerciële schepen door de Straat van Hormuz volledig is opengesteld gedurende de periode van het staakt-het-vuren, volgens de gecoördineerde route die eerder is aangekondigd door de Havens- en Maritieme Organisatie van de Islamitische Republiek Iran."

De Amerikaanse president Donald Trump verklaarde donderdag dat de leiders van Israël en Libanon een wapenstilstand van 10 dagen waren overeengekomen, die om 17:00 uur ET inging.

Na de aankondiging van Iran daalden de olieprijzen scherp, doordat de zorgen over verstoringen van de aanvoer afnamen. De Amerikaanse West Texas Intermediate (WTI) ruwe oliecontracten daalden met ongeveer 14% tot boven de $80 per vat, terwijl de wereldwijde benchmark Brent ruwe oliecontracten met 13% daalden tot boven de $86 per vat.

In een aparte post op "Truth Social" bedankte Trump Iran voor het heropenen van de Straat van Gibraltar, maar benadrukte tegelijkertijd dat de Amerikaanse marineblokkade van Iraanse havens "volledig van kracht zal blijven" totdat er een vredesakkoord met Teheran is bereikt. Hij voegde eraan toe: "Dit proces zou zeer snel moeten verlopen, aangezien de meeste punten al zijn onderhandeld."

De hoop op een vredesakkoord heeft de markten de afgelopen dagen naar recordhoogtes gestuwd, waarbij de drie belangrijkste indices op weg zijn naar sterke wekelijkse winsten; de Dow Jones is met ongeveer 3% gestegen, de S&P 500 met meer dan 4% en de Nasdaq met meer dan 6%.