De Japanse yen steeg donderdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta's, waarmee het herstel ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de tweede opeenvolgende sessie werd voortgezet. Dit werd ondersteund door een golf van verkoopdruk op de dollar nadat de Federal Reserve een minder havikachtige toon aansloeg dan de markten hadden verwacht.

De Bank van Japan komt volgende week bijeen en de markten verwachten over het algemeen een renteverhoging van 25 basispunten. Beleggers zullen gouverneur Kazuo Ueda nauwlettend in de gaten houden voor meer duidelijkheid over het beleidstraject tot en met 2026.

Prijsoverzicht

• USD/JPY vandaag: de dollar daalde met ongeveer 0,35% ten opzichte van de yen naar 155,49 yen, vanaf het openingsniveau van 156,00 yen, na een hoogtepunt van 156,01 yen te hebben bereikt.

• De yen sloot woensdag 0,5% hoger ten opzichte van de dollar – de eerste winst in vier sessies – en herstelde zich van een twee weken laagste punt van 156,96 yen, gesteund door de uitkomst van de Fed-vergadering.

Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde donderdag met 0,1%, waarmee de verliezen voor de tweede opeenvolgende dag verder opliepen en een laagste punt in twee maanden bereikte van 98,54. Dit weerspiegelt de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van andere valuta wereldwijd.

De Federal Reserve verlaagde woensdag de rente met 25 basispunten aan het einde van haar laatste vergadering van het jaar, waardoor de streefrente daalde naar 3,75% – het laagste niveau sinds september 2022 – en daarmee de derde renteverlaging op rij markeerde.

De opmerkingen van Fed-voorzitter Jerome Powell tijdens de persconferentie waren echter minder havikachtig dan beleggers hadden verwacht, wat de markten verraste die een agressievere toon hadden voorspeld.

Nick Rees, hoofd macro-economisch onderzoek bij Monex Europe, zei: "Voor ons was de belangrijkste conclusie de verschuiving naar monetaire versoepeling, zowel in de bijgewerkte beleidsverklaringen als in de persconferentie van voorzitter Powell."

Japanse rentetarieven

• Naar aanleiding van recente inflatie- en looncijfers in Japan is de marktverwachting voor een renteverhoging van 25 basispunten tijdens de vergadering in december gestabiliseerd boven de 80%.

Gouverneur Kazuo Ueda gaf vorige week een optimistischer beeld van de Japanse economie en zei dat de Bank van Japan de voor- en nadelen van een renteverhoging tijdens de komende beleidsvergadering zou onderzoeken.

• Drie overheidsfunctionarissen hebben aan Reuters laten weten dat de centrale bank de rente in december waarschijnlijk zal verhogen.

Bank van Japan

De Bank van Japan komt volgende week bijeen en de verwachtingen zijn hooggespannen voor een renteverhoging van 25 basispunten, waardoor de beleidsrente zou stijgen tot ongeveer 0,75% – het hoogste niveau sinds 2008, vóór de wereldwijde financiële crisis.

De markten zullen zich richten op de prognoses van gouverneur Ueda voor 2026, in een tijd waarin de verwachtingen toenemen dat de Japanse overheid mogelijk verdere fiscale expansie zal nastreven, wat de beleidsvooruitzichten voor de BOJ complexer maakt.

De Amerikaanse Federal Reserve heeft woensdag bekendgemaakt dat de federal funds rate met 25 basispunten is verlaagd, van 4,00% naar 3,75%, een stap die in lijn lag met de marktverwachtingen.

De Bank of Canada heeft de belangrijkste rentetarief gehandhaafd op 2,25 procent, een stap die algemeen werd verwacht na bemoedigende cijfers over het derde kwartaal die aantoonden dat de Canadese economie in staat is om een deel van de verstoringen als gevolg van de handelsoorlog te doorstaan.

Gouverneur Tiff Macklem zei woensdag in zijn openingsrede dat de huidige rente "op het juiste niveau lijkt te liggen" om de economie door een "structurele transitieperiode" te loodsen, terwijl de inflatie in de buurt van de doelstelling van de centrale bank van 2 procent blijft.

Macklem voegde eraan toe: "Desondanks blijft de onzekerheid groot en is de reeks mogelijke uitkomsten breder dan gebruikelijk. Als de vooruitzichten veranderen, zijn we bereid om actie te ondernemen."

Tijdens de vergadering van de centrale bank in oktober waarschuwde de gouverneur dat de Canadese economie structurele schade zou oplopen door de Amerikaanse importheffingen.

Sindsdien heeft de economie zich veerkrachtiger getoond dan verwacht: zowel het bbp als de werkgelegenheidsgroei overtroffen de prognoses in het derde kwartaal, en de werkloosheid daalde in november naar 6,5 procent.

Desondanks bleven de consumentenbestedingen en bedrijfsinvesteringen vrijwel gelijk. Dat zal naar verwachting veranderen in het vierde kwartaal, aangezien de bank verwacht dat de economische groei zal vertragen.

De inflatie schommelt iets boven de 2 procent, terwijl de kerninflatiecijfers van de Bank of Canada – die volatiele componenten zoals brandstofprijzen en belastingwijzigingen uitsluiten – richting een niveau van rond de 3 procent bewegen.

Hoewel belangrijke Canadese sectoren zoals staal, aluminium, auto's en hout zwaar onder druk staan door Amerikaanse importheffingen – met bredere gevolgen voor bedrijfsinvesteringen – benadrukte Macklem dat "de economie over het algemeen veerkracht toont".

De gouverneur wees op recente herzieningen door Statistics Canada van de economische groeicijfers voor 2022, 2023 en 2024 als een mogelijke verklaring voor die veerkracht.

Hij zei: "De herzieningen suggereren dat de Canadese economie gezonder was dan we dachten voordat het handelsconflict met de Verenigde Staten ontstond. Concreet wijzen ze erop dat zowel de vraag als de productiecapaciteit aan het begin van dit jaar hoger lagen."

Hij merkte later op dat, hoewel verschillende belangrijke Canadese industrieën getroffen zijn door hoge invoertarieven, de rest van de economie in haar betrekkingen met de Verenigde Staten grotendeels tariefvrij blijft opereren.

Hij voegde eraan toe: "Het gemiddelde tarief dat de Verenigde Staten aan Canada opleggen, behoort tot de laagste ter wereld: ongeveer 6 procent." En hij concludeerde: "We hebben nog geen overloopeffecten gezien die de bredere economie bereiken."

De Amerikaanse aandelenindices stegen woensdag in waarde, terwijl beleggers de rentebeslissing van de Federal Reserve nauwlettend afwachtten.

De Federal Reserve zal naar verwachting later vandaag haar beleidsbesluit bekendmaken, waarbij de verwachting is dat de rente verlaagd zal worden.

De markten richten zich ook op de opmerkingen van Fed-voorzitter Jerome Powell en de bijgewerkte prognoses van de leden van het Federal Open Market Committee na de vergadering, aangezien beleggers op zoek zijn naar aanwijzingen over de verwachtingen van de centrale bank ten aanzien van het monetaire beleid en de Amerikaanse economie in 2026.

Wat de handel betreft, steeg de Dow Jones Industrial Average met 0,5% tot 47.780 punten om 16:45 GMT (een winst van 220 punten), terwijl de S&P 500 met 0,1% steeg tot 6.842 punten (een stijging van 2 punten) en de Nasdaq Composite met 0,3% daalde tot 23.501 punten (een daling van 75 punten).