De Japanse yen steeg vrijdag op de Aziatische markt ten opzichte van een mandje van belangrijke en kleinere valuta's. Dit is onderdeel van het herstel van de laagste stand in vijf weken ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De stijging werd ondersteund door koopjesjagers op lagere niveaus en positieve economische cijfers die een sterke stijging van de Japanse lonen lieten zien.

Ondanks deze stijging staat de Japanse munt op het punt om voor de tweede keer op rij een weekverlies te lijden. Dit komt door de groeiende zorgen deze week over de politieke situatie in Japan, de vierde economie ter wereld.

De wereldwijde financiële markten wachten later vandaag op de publicatie van het maandelijkse Amerikaanse banenrapport, dat een doorslaggevende indicatie zal geven van de waarschijnlijkheid dat de Federal Reserve in september en oktober de rentetarieven verlaagt.

Prijsvooruitzichten

• Wisselkoers yen vandaag: De dollar daalde ten opzichte van de yen met ongeveer 0,3% naar (148,08¥), vanaf de openingskoers van (148,49¥), met als hoogste niveau (148,52¥).

• De yen sloot de sessie van donderdag af met een daling van 0,3% ten opzichte van de dollar en naderde daarmee het laagste niveau in vijf weken, namelijk 149,14 yen, onder druk van de politieke omstandigheden in Japan.

Japanse lonen

Het Japanse ministerie van Arbeid meldde vrijdag dat de totale maandelijkse inkomsten en een aparte maatstaf voor voltijdlonen in juli met 4,1% op jaarbasis zijn gestegen, het snelste tempo sinds december 2024 en beter dan de verwachte stijging van 3,0%. De lonen waren in juni met 3,1% gestegen.

Stijgende lonen in Japan zouden de weg kunnen vrijmaken voor verdere prijsstijgingen en een snellere inflatie in de komende periode. De toenemende inflatiedruk op beleidsmakers bij de Bank of Japan vergroot ongetwijfeld de kans op verdere renteverhogingen vóór het einde van dit jaar.

Japanse rentetarieven

• Op basis van bovenstaande gegevens steeg de inschatting van de waarschijnlijkheid dat de Bank of Japan tijdens de vergadering in september de rente met een kwart punt zou verhogen van 25% naar 35%.

• Om deze waarschijnlijkheid opnieuw te kunnen inschatten, wachten investeerders op meer gegevens over inflatie, werkloosheid en lonen in Japan. Daarnaast willen ze de opmerkingen van enkele leden van de Bank of Japan in de gaten houden.

Wekelijkse prestatie

In de loop van deze week, die officieel eindigt met de afrekening van vandaag, is de yen met ongeveer 0,75% gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Daarmee staat de yen op het punt een tweede week op rij te verliezen.

Politieke situatie in Japan

De secretaris-generaal van de Japanse regeringspartij, Hiroshi Moriyama, een van de trouwste bondgenoten van premier Shigeru Ishiba, kondigde aan dat hij van plan is om af te treden. Deze stap zou de crisis van de partij kunnen vergroten en een schaduw kunnen werpen over de politieke toekomst van Ishiba.

Deze ontwikkeling volgt op de toenemende druk op de premier na de recente verkiezingsnederlaag, waarbij steeds luider werd opgeroepen om af te treden. Tot nu toe heeft hij echter voet bij stuk gehouden en geweigerd af te treden.

Waarnemers zijn van mening dat het vertrek van Moriyama de interne positie van Ishiba zou kunnen verzwakken en dat het waarschijnlijker is dat hij in de komende periode meer politieke druk zal ondervinden.

Deze ontwikkelingen maken Sanae Takaichi de weg vrij voor de rol van een van de belangrijkste kandidaten om Ishiba op te volgen. Ze staat bekend om haar economische standpunt, dat het handhaven van lage binnenlandse rentetarieven bevordert, wat de verwachtingen van een soepeler monetair beleid in Japan versterkt mocht zij premier worden.

Amerikaanse banen

Later vandaag wordt het Amerikaanse banenrapport voor augustus gepubliceerd, met daarin nieuwe banen buiten de landbouwsector, het werkloosheidspercentage en het gemiddelde uurloon.

Deze gegevens zullen een doorslaggevende factor vormen voor de waarschijnlijkheid dat de Federal Reserve de rente met 25 basispunten verlaagt tijdens de vergadering in september en met nog eens 25 basispunten tijdens de vergadering in oktober.

Verwachtingen voor de prestaties van de yen

Bij Economies.com verwachten we dat de Japanse yen in positief terrein zal blijven ten opzichte van de Amerikaanse dollar, vooral als de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers teleurstellend zijn.

De prijs van Ethereum daalde tijdens de handelssessie van donderdag onder druk van de meeste grote cryptovaluta, terwijl de markten de economische gegevens van de VS beoordeelden en wachtten op het maandelijkse werkgelegenheidsrapport in de grootste economie ter wereld.

Volgens gegevens van ADP die donderdag werden vrijgegeven, zijn er in augustus 54.000 banen bijgekomen in de particuliere sector, terwijl de verwachtingen op 75.000 wezen, na de 104.000 banen die er in juli bijkwamen.

Het Amerikaanse ministerie van Arbeid meldde eveneens een stijging van 8.000 nieuwe werkloosheidsaanvragen tot 237.000 in de week die eindigde op 30 augustus. Dit is het hoogste niveau sinds eind juni, vergeleken met de verwachte 230.000.

Uit een rapport van het Institute for Supply Management (ISM) blijkt dat de PMI voor de dienstensector in augustus steeg van 50,1 in juli naar 52.

Volgens CME FedWatch is de kans nu 97,4% dat de Federal Reserve de rente verlaagt tijdens de vergadering in september na het ADP-rapport. De kans is hoger dan de 96,6% van de dag ervoor.

Dit gebeurt voorafgaand aan de publicatie van het Amerikaanse banenrapport (exclusief landbouw) voor augustus op vrijdag. Deze gegevens kunnen bepalend zijn voor de beslissing van de Fed tijdens de vergadering van deze maand.

Ethereum

Tijdens de handel daalde Ethereum met 3,8% tot $ 4.304,50 op CoinMarketCap om 21:32 GMT.

De goudprijzen daalden donderdag tijdens de handelssessie, omdat de Amerikaanse dollar sterker werd ten opzichte van de meeste belangrijke valuta's. Hierdoor daalde het edelmetaal iets onder de recordniveaus die waren bereikt na de publicatie van economische cijfers.

Volgens donderdag gepubliceerde ADP-gegevens zijn er in augustus 54.000 banen bijgekomen in de Amerikaanse private sector, minder dan de verwachtingen van 75.000 en minder dan de 104.000 in juli. Het Amerikaanse ministerie van Arbeid meldde ondertussen dat het aantal eerste werkloosheidsaanvragen in de week tot en met 30 augustus met 8.000 is gestegen tot 237.000, het hoogste aantal sinds eind juni, vergeleken met de prognoses van 230.000.

In een apart persbericht meldde het Institute for Supply Management (ISM) dat de PMI voor de dienstensector in augustus steeg naar 52, van 50,1 in juli. Dit wijst op hernieuwde groei.

Volgens CME FedWatch is de kans dat de Federal Reserve in september haar rente verlaagt gestegen naar 97,4% na het ADP-rapport, ten opzichte van 96,6% de dag ervoor.

Ondertussen steeg de Amerikaanse dollarindex met 0,2% tot 98,3 om 20:12 GMT, na een hoogtepunt van 98,4 en een dieptepunt van 98,08.

In de grondstoffenhandel daalde de spotprijs van goud met 0,8% tot $3.605 per ounce om 20:13 GMT.

De zilverprijs steeg maandag voor het eerst in meer dan tien jaar boven de $ 40 per ounce. De reden hiervoor is de toenemende verwachting dat de Amerikaanse Federal Reserve deze maand de rente zal verlagen.

De spotprijs van zilver steeg met 2,04% naar $40,55, het hoogste niveau sinds september 2011, voordat de prijs op donderdag weer daalde naar $41,34, een daling van 1,7%.

Analisten schreven de recente rally toe aan de verminderde liquiditeit tijdens de Amerikaanse bankholiday, wat de vraag naar veilige metalen zoals goud en zilver een boost gaf. Verwachtingen van renteverlagingen door de Fed en een krap aanbod ondersteunden de beweging verder.

Ole Hansen, hoofd grondstoffenstrategie bij Saxo Bank, zei: "Zilver is door de $ 40 per ounce gebroken naar het hoogste niveau in 14 jaar, waarmee een rally die dit jaar al 37,5% winst opleverde, wordt voortgezet. Ter vergelijking: goud is in dezelfde periode met 31% gestegen, maar de outperformance van zilver weerspiegelt zijn dubbele rol als beleggingsobject en industrieel metaal."

Hansen merkte op dat de stijging niet het begin is van een nieuwe trend, maar onderdeel van een aanhoudende rally sinds 2022, ondersteund door dezelfde macro-economische krachten die de goudprijs opdrijven. Hij wees op de toegenomen verwachtingen van renteverlagingen, Trumps tariefbeleid dat de groei dreigt te dempen en tegelijkertijd de inflatie hoog houdt, zorgen over de onafhankelijkheid van de Fed en toenemende geopolitieke risico's.

Hij voegde toe dat de relatieve goedkoopte van zilver ten opzichte van goud voor extra momentum zorgde, met een goud/zilver-ratio van bijna 85, boven het vijfjarig gemiddelde van 82. Hoewel goud nieuwe recordhoogtes nodig heeft om de rally voort te zetten, wordt zilver nog steeds verhandeld onder de piek van 2011, rond de $ 50, wat ruimte biedt voor verdere vraag van beleggers.

De industriële vraag blijft sterk

Hansen benadrukte de unieke industriële basis van zilver: "Zilver deelt dezelfde macro-economische factoren als goud – dollar, reële rendementen, rentegevoeligheid – maar profiteert ook van de robuuste industriële vraag, met name op het gebied van zonne-energie en elektrificatie."

Prognoses wijzen erop dat er dit jaar opnieuw sprake zal zijn van een aanzienlijk aanbodtekort, al zal dit kleiner zijn dan in 2024. Structurele tekorten hebben herhaaldelijk neerwaartse correcties beperkt, zelfs in periodes van sterke dollar of lagere verwachtingen van versoepeling.

Nadat de weerstand bij $35 in juni was doorbroken, vond zilver vaak kopers tijdens dalingen, met een hogere volatiliteit dan goud vanwege de hybride rol.

De rally viel samen met het feit dat goud maandag een viermaandshoogte bereikte van $ 3.483,59, een stijging van 1,03%. In tegenstelling tot goud is de vraag naar zilver echter vrijwel gelijk verdeeld tussen investeringen en de industrie, wat het twee groeimotoren geeft. Zonne-energie alleen al is goed voor ongeveer 20% van de wereldwijde vraag. De vraag naar sieraden zou kunnen afnemen als de prijzen hoog blijven, maar de instroom van ETF's blijft robuust, met een positie op het hoogste niveau in drie jaar.

Renteverlagingen en zwakke dollar stimuleren edelmetalen

Opmerkingen van Mary Daly, voorzitter van de Federal Reserve Bank van San Francisco, afgelopen vrijdag moedigden handelaren aan om een sterkere dan verwachte PCE-kern te negeren, wat de weddenschappen op een verlaging met 25 basispunten deze maand versterkte.

De dollar kwam verder onder druk te staan nadat een Amerikaans hof van beroep oordeelde dat de meeste tarieven van Trump illegaal waren. De goudprijs steeg hierdoor naar het hoogste niveau in vier maanden en de zilverprijs naar het hoogste niveau in veertien jaar.

Nieuwe PCE-inflatiecijfers lieten een maandelijkse stijging van 0,2% en een jaarlijkse stijging van 2,6% zien, wat grotendeels in lijn is met de verwachtingen. Daarmee blijven de edelmetalen ondersteund.

Verschuivingen in de dynamiek van de wereldwijde zilvermarkt

Zilver wordt steeds meer gezien als een hedgefonds en trekt de interesse van institutionele beleggers zoals pensioenfondsen en beleggingsfondsen. Deze trend zou een rally op lange termijn kunnen ondersteunen die vergelijkbaar is met de ontwikkeling van goud.

De VS blijft de grootste markt voor zilverbeleggingen, met de pensioenvraag voorop. India volgt op de voet en zou binnenkort kunnen inhalen, gezien de recordimport van vorig jaar. Duitsland en Australië blijven ook belangrijke markten, met munten en baren als de populairste vormen.

De weg van zilver naar recordhoogtes

De duidelijke uitbraak boven de $40 heeft geleid tot speculatie over een terugkeer naar het historische niveau van $50 per ounce. Hoewel dit dit jaar moeilijk te bereiken is, zeggen analisten dat dit niet uitgesloten kan worden.

Twee belangrijke factoren zullen het monetaire beleid van de Fed en de Amerikaanse handelstarieven zijn. Als de Fed haar beleid versoepelt terwijl de overheid de tarieven verscherpt, zouden deze twee factoren zilver dichter bij recordhoogtes kunnen brengen. Technisch gezien is het volgende doel de piek van $44 in 2011, met $50 in het vooruitzicht op de langere termijn.

Correcties op korte termijn blijven mogelijk en bieden koopkansen in de buurt van de $40-steun, wat ook aansluit bij de opwaartse trendlijn. Een diepere terugval zou de $37-steun kunnen testen, een niveau dat in het verleden herhaaldelijk standhield.