De Japanse yen steeg donderdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta's, in een poging te herstellen van een twee weken durend dieptepunt ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit werd te danken aan hernieuwde koopinteresse op lagere niveaus, gesteund door meer havikachtige uitspraken van de gouverneur van de Bank van Japan, Kazuo Ueda.

Ueda zei dat de centrale bank de economische gegevens tijdens haar vergaderingen in maart en april nauwlettend zal bestuderen bij het besluit of de rente verhoogd moet worden, waardoor de deur open blijft voor een mogelijke verhoging op korte termijn.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers Japanse yen vandaag: De Amerikaanse dollar daalde met 0,4% ten opzichte van de yen tot 155,75, vergeleken met een openingsniveau van 156,36, na een intradaghoogtepunt van 156,37 te hebben bereikt.

• De yen sloot de sessie van woensdag af met een daling van 0,3% ten opzichte van de dollar, waarmee de munt voor de tweede dag op rij verlies leed en een laagste punt in twee weken bereikte van 156,82.

• De daling werd toegeschreven aan de benoeming door de Japanse overheid van twee academici die worden gezien als sterke voorstanders van economische stimulering in de beleidsraad van de centrale bank, wat de bezorgdheid over het tempo van toekomstige renteverhogingen aanwakkerde.

Kazuo Ueda

In een interview met de krant Yomiuri verklaarde Kazuo Ueda, gouverneur van de Bank van Japan, dat het basisbeleid van de bank blijft om "de rente te blijven verhogen" als de kans groter wordt dat de economische, inflatie- en prijsverwachtingen van de bank worden gehaald.

Ueda voegde eraan toe dat de centrale bank de binnenkomende gegevens tijdens de komende monetaire beleidsvergaderingen in maart en april zorgvuldig zal analyseren om te bepalen of verdere renteverhogingen gerechtvaardigd zijn.

Hij merkte op dat de uitkomst van de jaarlijkse loononderhandelingen een doorslaggevende factor zou kunnen zijn. Als de loonsverhogingen sterker uitvallen dan verwacht en bedrijven ertoe aanzetten de prijzen sneller te verhogen, zou de inflatiedoelstelling van 2% eerder dan voorzien bereikt kunnen worden.

Ueda zei ook dat de onderliggende inflatie het streefpercentage van 2% nog niet duurzaam heeft bereikt, maar dat de bank het beleid zal bijsturen om ervoor te zorgen dat dit doel wordt bereikt zonder buitensporige overschrijding. Hij benadrukte dat de centrale bank niet "achterloopt" op het gebied van de aanpak van de verhoogde inflatierisico's.

Japanse rentetarieven

• Naar aanleiding van deze opmerkingen steeg de marktverwachting voor een renteverhoging van 25 basispunten tijdens de vergadering in maart van 3% naar 15%.

• De prijs voor een vergelijkbare verhoging tijdens de vergadering in april steeg van 30% naar 45%.

• In de meest recente enquête van Reuters wordt verwacht dat de Bank van Japan de rente tegen september naar 1% zal verhogen.

• Beleggers wachten nu op verdere gegevens over inflatie, werkloosheid en lonen in Japan om deze waarschijnlijkheden opnieuw te beoordelen.

Nieuw onderzoek en analyse van Rystad Energy suggereert dat een herziening van het Arctische beleid van de Europese Unie ertoe zou kunnen bijdragen dat Noors gas uit de Barentszzee in de jaren 2030 onderdeel blijft van de Europese energiemix. Dit biedt een nabijgelegen en relatief emissiearme bron, aangezien Europa steeds afhankelijker wordt van de wereldwijde LNG-markt.

De Europese Commissie herziet momenteel haar Arctisch beleid voor 2021 en heeft een openbare raadpleging geopend die loopt tot 16 maart 2026. Aangezien projecten in de Barentszzee doorgaans vijf tot tien jaar nodig hebben om van ontdekking tot stabiele productie te komen, zullen de beleidssignalen die de EU vandaag afgeeft bepalen of er tegen het midden van de jaren 2030 extra volumes beschikbaar komen uit de momenteel nog openstaande Noorse gebieden – of dat Europa de komende tien jaar juist meer afhankelijk zal zijn van geïmporteerd LNG.

Een gerichter beleid zonder de klimaatdoelen te ondermijnen.

De analyse van Rystad suggereert dat de EU een hogere productie in de Barentszzee zou kunnen toestaan door duidelijkere geografische en operationele grenzen te stellen, zonder noodzakelijkerwijs haar klimaatbeleid te verzwakken. Dit zou bereikt kunnen worden door de term "Arctisch gebied" nauwkeuriger te definiëren en alle activiteiten te koppelen aan strikte emissie- en milieubeschermingsnormen.

Een dergelijke aanpak zou onderscheid mogelijk maken tussen Noorse gebieden die al openstaan voor exploratie en milieugevoeligere zones. Het voorstel zal echter waarschijnlijk controversieel blijven onder milieugroepen en zal het bredere debat over olie- en gasboringen in het Arctische gebied niet fundamenteel veranderen, hoewel het wel van invloed kan zijn op hoe kopers en beleidsmakers de leveringsbronnen in de jaren 2030 beoordelen.

Volgens Rystads basisscenario voor de EU-27 plus het Verenigd Koninkrijk zal Noorwegen naar verwachting tot 2050 ongeveer 20%–30% van de Europese gasvraag blijven leveren, terwijl de Europese afhankelijkheid van LNG naar verwachting zal stijgen van 30% naar 50%, waardoor de blootstelling aan de volatiliteit van de wereldmarkt toeneemt.

Omvang van de hulpbronnen en ontwikkelingsuitdagingen

Het Noorse directoraat voor offshore-exploratie schat dat de gebieden in de Barentszzee die momenteel openstaan voor exploratie, ongeveer 3,5 miljard vaten olie-equivalent aan aardgasreserves bevatten, wat overeenkomt met ongeveer 22 biljoen kubieke voet.

Rystad verwacht dat projecten die vóór 2030 worden goedgekeurd, tot 2050 een cumulatieve productie van ongeveer 2,25 miljard vaten olie-equivalent zullen opleveren. Extra productie vereist nieuwe ontdekkingen, gecoördineerde ontwikkeling van meerdere velden en – het allerbelangrijkste – voldoende exportinfrastructuur.

Infrastructuur als belangrijke beperkende factor

Infrastructuur blijft een van de grootste uitdagingen voor expansie op de lange termijn. Een studie van Gassco en het Noorse Petroleumdirectoraat wees uit dat extra exportcapaciteit vanuit de Barentszzee commercieel haalbaar zou kunnen zijn als er voldoende productievolumes worden aangetoond.

Momenteel is de Hammerfest LNG-exportterminal de belangrijkste afzetmarkt, maar deze is grotendeels afhankelijk van het Snøhvit-veld, waardoor de flexibiliteit voor extra productie beperkt is. Een pijpleiding die zuidwaarts aansluit op het netwerk in de Noorse Zee is een mogelijke optie, maar zou grote productievolumes en een gecoördineerde projectplanning vereisen om de financiering te rechtvaardigen.

Emissies en milieunormen

Emissies vormen een centraal thema in de lopende beleidsherziening en hebben directe gevolgen voor hoe kopers toekomstige gasleveringsbronnen vergelijken.

De Noorse gasproductie staat wereldwijd bekend om de relatief lage emissies, en pijpleidinggas uit Noorwegen wordt beschouwd als een emissiearme optie voor Europa. Bij het Snøhvit-project wordt kooldioxide afgevangen en offshore teruggevoerd, terwijl de geplande elektrificatie van de Snøhvit-Hammerfest-installaties naar verwachting de CO2-voetafdruk van het project verder zal verkleinen.

Milieucritici stellen dat een lagere emissie-intensiteit niets verandert aan het feit dat de verbranding van gas nog steeds kooldioxide aan de atmosfeer toevoegt. De methaanintensiteit en de emissies gedurende de gehele levenscyclus worden echter steeds vaker gebruikt in aanbestedings- en beleidskaders om onderscheid te maken tussen verschillende energiebronnen.

Een gecontroleerde aanpak in plaats van volledige openstelling.

Het rapport stelt dat het volledig openstellen van het Arctische gebied voor exploratie onrealistisch is. In plaats daarvan zou een strikt regelgevingskader de verdere ontwikkeling in reeds opengestelde Noorse gebieden mogelijk kunnen maken, terwijl ecologisch gevoelige regio's worden uitgesloten.

Eventuele goedkeuringen kunnen gekoppeld worden aan meetbare criteria, zoals:

Beperking van methaan- en koolstofdioxide-uitstoot

Het beëindigen van routinematig gasfakkelen

Het elektrificeren van faciliteiten waar mogelijk.

Onafhankelijke verificatie en transparante milieurapportage

Aanvullende waarborgen kunnen bestaan uit de bescherming van kwetsbare ecosystemen, seizoensgebonden beperkingen op de activiteiten en overleg met Sami-gemeenschappen, kustbewoners en de visserijsector.

Energiezekerheid en marktverschuivingen

Vraagzekerheid is ook een belangrijke factor, aangezien periodieke beleidsherzieningen het risico op waardeverlies van activa kunnen verminderen als het gasverbruik sneller daalt dan verwacht.

Uiteindelijk zal Europa waarschijnlijk de marginale gasbronnen vergelijken in plaats van enorme nieuwe volumes toe te voegen, waarbij emissie- en levenscyclusindicatoren worden gebruikt om de resterende, minder belastende voorraden te selecteren. Deze verschuiving zou de vraag tijdens de energietransitie kunnen sturen naar minder koolstofintensieve energiebronnen.

De Amerikaanse aandelenindices stegen woensdag tijdens de handel, doordat de technologiesector zich verder herstelde van de forse verliezen die eerder deze week waren geleden.

De Amerikaanse president Donald Trump bracht tijdens zijn State of the Union-toespraak voor het Congres een optimistische boodschap over de sterke economie, wat het beleggerssentiment ten goede kwam.

Later vandaag, na sluiting van de beurs, zal Nvidia naar verwachting de kwartaalcijfers over de afgelopen drie maanden bekendmaken.

De resultaten van Nvidia komen op een moment dat beleggers de hoge waarderingen van technologieaandelen heroverwegen, te midden van groeiende zorgen over de forse kapitaaluitgaven van grote cloudcomputingbedrijven aan kunstmatige intelligentie.

Ondertussen houden investeerders deze week ook de spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran in de gaten, en evalueren ze tevens Trumps voorstel om de wereldwijde importheffingen te verhogen naar 15%, na de invoering van een heffing van 10% op wereldwijde importen op dinsdag.

Tijdens de handel steeg de Dow Jones Industrial Average met 0,2% (ongeveer 100 punten) naar 49.275 om 15:52 GMT. De bredere S&P 500 won 0,5% (ongeveer 32 punten) tot 6.922, terwijl de Nasdaq Composite met 0,9% (ongeveer 217 punten) klom naar 23.080.

De nikkelprijzen stegen woensdag tijdens de handel en zetten daarmee hun winst voort te midden van zorgen over een krappere aanvoer, nadat Indonesië de grootste nikkelmijn ter wereld had bevolen de productie drastisch te verlagen. Deze maatregel is bedoeld om het wereldwijde aanbod te beperken en de prijzen te ondersteunen.

Indonesië is van plan om dit jaar productiequota voor nikkelerts vast te stellen tussen de 260 en 270 miljoen ton, aldus Bloomberg. Hoewel dit iets hoger is dan eerdere schattingen van 250-260 miljoen ton, blijft het cijfer ruim onder de doelstelling van 379 miljoen ton voor 2025. De autoriteiten reguleren de productie via jaarlijkse mijnbouwvergunningen, de zogenaamde RKAB's, waarbij de volumes halverwege het jaar worden herzien.

PT Weda Bay Nickel krijgt dit jaar een quotum van 12 miljoen ton erts, een forse daling ten opzichte van de 42 miljoen ton in 2025. De mijn, gelegen op het eiland Halmahera in Noord-Maluku, is in gezamenlijk bezit van Tsingshan Holding Group Co, Eramet SA en PT Aneka Tambang. Eramet bevestigde de verlaging en gaf aan een herziening aan te willen vragen, terwijl het Indonesische ministerie van Energie en Minerale Bronnen verklaarde dat de quota nog steeds worden beoordeeld.

Prijsbeheer

Indonesië probeert een aanhoudend wereldwijd overschot terug te dringen nadat de Indonesische productie is gestegen tot ongeveer 65% van het wereldwijde aanbod. Dit heeft bijgedragen aan twee jaar van prijsdalingen en heeft ertoe geleid dat dure producenten in Australië en Nieuw-Caledonië hun activiteiten hebben moeten staken.

De quotaverlagingen zullen naar verwachting aanzienlijke gevolgen hebben voor Weda Bay, dat van plan was de productie te verhogen tot meer dan 60 miljoen ton erts om een nabijgelegen industriecomplex te ondersteunen. In plaats daarvan heeft de mijn grote hoeveelheden erts uit de Filipijnen geïmporteerd om het binnenlandse tekort op te vangen.

Nikkel wordt veel gebruikt bij de productie van roestvrij staal en in accu's voor elektrische voertuigen, maar de vraag vanuit de accusector is lager dan verwacht, omdat sommige fabrikanten overstappen op nikkelvrije accutechnologieën.

In januari verhoogde Macquarie Group op de London Metal Exchange zijn prognose voor de nikkelprijs in 2026 met 18% tot $17.750 per ton, vanwege een forse daling van het verwachte overschot als gevolg van strengere Indonesische quota.

Productieverlagingen van kolen

Indonesië neemt ook maatregelen om de productie van thermische kolen te verminderen. De mijnbouwquota zullen naar verwachting met ongeveer 25% dalen ten opzichte van vorig jaar. De Indonesische Vereniging van Kolenmijnbouwers gaf aan dat deze bezuinigingen ertoe kunnen leiden dat sommige bedrijven hun deuren moeten sluiten en dat buitenlandse afnemers op zoek moeten naar alternatieve leveranciers.

Op de markt stegen de spotprijzen voor nikkel met 1,8% tot $17.900 per ton om 15:32 GMT.