De Japanse yen steeg donderdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van grote en kleine valuta's, in een poging zich te herstellen van een dieptepunt in drie weken ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Deze stijging was het gevolg van koopjesjachten vanaf lagere niveaus, ondersteund door een pauze in de rally van de dollar voorafgaand aan de publicatie van belangrijke Amerikaanse cijfers.

De verwachtingen voor een renteverhoging door de Bank of Japan in oktober daalden na minder agressieve uitspraken van gouverneur Kazuo Ueda, terwijl de markten wachten op meer bewijs over de normalisering van het monetaire beleid in de vierde grootste economie ter wereld.

Prijsoverzicht

USD/JPY vandaag: de dollar daalde met 0,15% naar ¥148,56, een daling ten opzichte van het openingsniveau van ¥148,89, nadat een hoogtepunt van ¥148,90 was bereikt.

De yen sloot woensdag 0,85% lager ten opzichte van de dollar. Daarmee kwam een einde aan een driedaagse winstreeks en bereikte de yen het laagste punt in drie weken: ¥148,92. Dit te midden van politieke onzekerheid in Japan.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde donderdag met 0,1%, een daling ten opzichte van de hoogste stand in twee weken van 97,92. Dit is een teken dat de rally van de dollar ten opzichte van wereldwijde valuta's is gestagneerd.

Naast winstnemingen en corrigerende maatregelen, daalt de dollar in waarde in afwachting van belangrijke Amerikaanse cijfers over de economische groei in het tweede kwartaal en de wekelijkse werkloosheidsaanvragen. Deze cijfers zullen naar verwachting duidelijkere signalen geven over de vraag of de Federal Reserve de rente de rest van het jaar zal blijven verlagen, vooral na de voorzichtige uitspraken van Fed-functionarissen over de beleidsvooruitzichten.

Japanse rentetarieven

Gouverneur Kazuo Ueda zei vrijdag dat beleidsmakers de impact van handelsbeleid op de financiële markten, de valutahandel, de economie en de prijzen in Japan nauwlettend in de gaten moeten houden.

Hij voegde eraan toe dat de Bank of Japan de rente zal blijven verhogen als de economie en de inflatie zich volgens de verwachtingen ontwikkelen, gesteund door verbeterende omstandigheden.

Na de opmerkingen van Ueda daalden de marktprijzen voor een renteverhoging van 25 basispunten in oktober van 75% naar minder dan 50%.

Beleggers wachten nu op meer gegevens over inflatie, werkloosheid en lonen in Japan om hun kansen opnieuw te kunnen inschatten.

De olieprijzen stegen woensdag en bereikten het hoogste niveau in zeven weken, nadat uit gegevens bleek dat de Amerikaanse ruwe olievoorraden onverwacht waren gedaald, in tegenstelling tot de marktverwachtingen.

Volgens de Energy Information Administration daalden de Amerikaanse ruwe olievoorraden vorige week met 0,6 miljoen vaten tot 414,8 miljoen vaten, terwijl de verwachtingen een toename van ongeveer 0,8 miljoen vaten hadden voorspeld.

De benzinevoorraden daalden met 1,1 miljoen vaten tot 216,6 miljoen vaten, terwijl de voorraden destillaten (waaronder stookolie en diesel) met 1,7 miljoen vaten daalden tot 123,0 miljoen vaten.

Afzonderlijke nieuwsagentschappen meldden dat Oekraïne aanvallen uitvoerde op olie-installaties in de Russische regio Volgograd, terwijl de stad Novorossijsk, met belangrijke havens voor de export van olie en graan, de noodtoestand uitriep vanwege de aanvallen.

Bij de afwikkeling stegen de futures voor Brent-ruwe olie voor levering in november met 2,5%, oftewel $ 1,68, tot $ 69,31 per vat, het hoogste niveau sinds begin augustus. De futures voor Amerikaanse WTI-ruwe olie voor levering in november stegen eveneens met 2,5%, oftewel $ 1,58, en sloten op $ 64,99 per vat, het hoogste niveau sinds 2 september.

China voert ingrijpende veranderingen door in de structuur van zijn goudmarkt, een stap die het wereldwijde monetaire systeem zou kunnen hervormen. Deze strategische initiatieven omvatten het uitbreiden van de kluiscapaciteit, het opzetten van nieuwe clearingsystemen en het versoepelen van importbeperkingen – allemaal gericht op het versterken van China's rol als cruciale speler in de wereldwijde goudhandel en het mogelijk uitdagen van de dominantie van de Amerikaanse dollar.

Het Chinese goudbeleid gaat verder dan alleen het aanleggen van reserves; het vertegenwoordigt een alomvattende aanpak om de manier waarop goud wordt verhandeld, opgeslagen, geprijsd en gebruikt in de internationale handel te herdefiniëren. Door alternatieve handelsmechanismen en fysieke infrastructuur te ontwikkelen, lijkt China een parallel systeem te ontwikkelen dat volgens andere regels en prioriteiten functioneert dan de door het Westen gedomineerde markten.

Uitbreiding van de “Hong Kong Gold Hub”

Recente beleidswijzigingen in Hongkong vormen een belangrijke stap in China's goudstrategie en weerspiegelen de langetermijninzet voor de ontwikkeling van de goudmarkt.

Het nieuwe beleid is erop gericht de opslagcapaciteit voor edelmetaal in Hongkong te verhogen tot 2.000 ton – een aanzienlijke uitbreiding die ruimte biedt aan enorme fysieke goudreserves. Deze capaciteit is niet beperkt tot binnenlandse goudvoorraden; men is van mening dat deze ook bedoeld is om internationale spelers te bedienen die op zoek zijn naar alternatieven voor traditionele westerse kluizen.

Het belangrijkste is dat Hongkong een gecentraliseerd clearingsysteem creëert dat speciaal is gericht op goudtransacties. Deze infrastructuur zal de "financiële infrastructuur" bieden die nodig is om transacties buiten westerse systemen af te wikkelen, waardoor de afhankelijkheid van instellingen zoals COMEX en de London Bullion Market Association (LBMA) mogelijk afneemt.

Dankzij deze ontwikkelingen positioneert Hongkong zich als een belangrijk wereldwijd handelscentrum voor goud. Het land beschikt over een infrastructuur die onafhankelijk is van westerse financiële systemen en biedt landen die buiten de conventionele kanalen transacties willen uitvoeren een alternatief.

Strategische groei van de Shanghai Gold Exchange

Sinds de oprichting in 2002 is de Shanghai Gold Exchange (SGE) uitgegroeid van een lokaal handelsplatform tot een wereldwijd invloedrijke instelling.

In een opmerkelijke stap opende de SGE in 2023 haar eerste offshore kluis in Hongkong, waarmee ze haar fysieke aanwezigheid uitbreidde tot buiten het Chinese vasteland. Tegelijkertijd lanceerde ze twee nieuwe goudcontracten, speciaal ontworpen voor internationale investeerders – een duidelijk signaal van Pekings intentie om meer wereldwijde deelname aan te trekken.

Deze nieuwe contracten maken het mogelijk om goud te verhandelen in yuan in plaats van dollars, wat China's doel ondersteunt om zijn valuta te internationaliseren met goud als vertrouwensanker. Door de universele acceptatie van goud te benutten, probeert China het vertrouwen in yuan-transacties te vergroten.

De aanpak van de SGE legt de nadruk op fysieke levering van goud, in tegenstelling tot westerse markten die gedomineerd worden door papieren derivaten. Door levering te eisen voor de meeste transacties, zorgt de beurs ervoor dat de markt de werkelijke vraag en aanbod nauwkeuriger weerspiegelt.

Waarom geeft China prioriteit aan goud in haar economische strategie?

Het goudbeleid van China is een gecoördineerde strategie die verder gaat dan alleen de accumulatie van activa. Er worden meerdere economische en geopolitieke doelen tegelijk nagestreefd.

Goud speelt een dubbele rol in de strategie van Peking: als financieel bezit én als geopolitiek instrument. Dit biedt China een unieke mix van economische zekerheid en strategische flexibiliteit in een steeds onzekerder wordende wereldwijde omgeving.

Vermindering van de afhankelijkheid van de dollar

China's nieuwe goudinfrastructuur creëert een mechanisme om de afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar op het gebied van wereldwijde handel en financiën te verminderen.

Dit systeem maakt het mogelijk transacties af te handelen zonder de dollar te gebruiken, waardoor handelspartners deze indien nodig kunnen omzeilen. In deze opzet fungeert goud als een neutrale, veilige haven – vrij van tegenpartijrisico en buiten de controle van één enkel land.

Het belangrijkste is dat het systeem een sanctiebestendig financieel kanaal biedt. Sinds de westerse sancties tegen Rusland in 2022 hebben veel landen hun kwetsbaarheid binnen het op de dollar gebaseerde systeem erkend en zijn ze op zoek gegaan naar alternatieven. De Chinese goudarchitectuur biedt nu een praktische optie.

Door de yuan via deze mechanismen aan goud te koppelen, versterkt Peking het vertrouwen in yuan-gebaseerde transacties zonder dat er een formele gouden standaard nodig is. Dit zorgt voor een geleidelijke invoering in plaats van verstorende schokken op de markten.

Invloed krijgen op de grondstoffenprijzen

Via zijn goudbeleid probeert China ook zijn invloed op de prijsstelling van grondstoffen die van vitaal belang zijn voor de Chinese economie te vergroten.

China is al jaren kwetsbaar voor door het Westen gedomineerde prijssystemen, met name vanwege de enorme hoeveelheden grondstoffen die het land importeert. Door alternatieven voor de COMEX en de LBMA te ontwikkelen, wil Peking meer invloed krijgen op de waardering.

De nadruk op fysieke levering op Chinese beurzen maakt het mogelijk om de prijs te bepalen op basis van de echte goudmarkt, in tegenstelling tot westerse beurzen waar papieren contracten de hoeveelheid beschikbaar goud ruimschoots overtreffen, wat vaak de prijzen verstoort.

Deze aanpak vermindert de blootstelling aan vermeende "prijsmanipulatie", een veelgehoorde zorg onder Chinese functionarissen en handelaren die beweren dat papieren contracten soms worden gebruikt om prijzen kunstmatig te beperken. Hierdoor verkrijgt China zowel economische als strategische voordelen op de wereldwijde grondstoffenmarkten.

Integratie met het Belt and Road Initiative

Goud speelt een centrale rol in het Belt and Road Initiative (BRI), China's omvangrijke infrastructuurontwikkelingsprogramma dat in 2013 van start ging.

De nieuwe infrastructuur van de goudmarkt biedt een betrouwbaar afwikkelingsmechanisme voor BRI-partners die mogelijk terughoudend zijn om hun blootstelling aan in dollars luidende schulden of activa te vergroten. Door goud als alternatief aan te bieden, maakt China deelname aantrekkelijker voor landen die hun afhankelijkheid van het westerse financiële systeem willen verminderen.

Dit raamwerk biedt een optie die verder gaat dan financiering van infrastructuur in dollars, en versterkt tegelijkertijd de economische banden tussen China en landen met veel grondstoffen in Afrika, Azië en Latijns-Amerika.

Door alternatieve financiële kanalen te creëren, versterkt China de economische banden met deze landen en vermindert het tegelijkertijd zijn eigen afhankelijkheid van westerse systemen. Dit versterkt zijn veiligheid op de lange termijn en zijn wereldwijde economische invloed.

De palladiumprijzen daalden woensdag tijdens de handel, omdat de Amerikaanse dollar sterker was ten opzichte van de meeste belangrijke valuta's en er zorgen waren over een afnemende vraag naar metalen vanwege de impact van tarieven.

Dit komt doordat er vorige week nog steeds zwakke economische cijfers uit China naar buiten kwamen. Cijfers over augustus lieten zien dat de industriële productie, de detailhandelsverkopen en de investeringen in vaste activa allemaal onder de verwachtingen groeiden. Ook de werkloosheid steeg onverwacht naar 5,3%.

Deze gegevens volgden op de lage inflatiecijfers uit China van enkele dagen eerder, die de aanhoudende desinflatoire druk in de op één na grootste economie ter wereld bevestigden, wat leidde tot verdere zorgen over de Chinese vraag.

Daarnaast werpt de aanhoudende oorlog tussen Rusland en Oekraïne nog steeds een schaduw over de markt, met name op het gebied van metalen. Moskou is immers een van de grootste palladiumproducenten ter wereld.

De Amerikaanse president Donald Trump erkende vandaag dat het onder de huidige omstandigheden moeilijk is om de oorlog tussen Rusland en Oekraïne te beëindigen. Hij zei ook teleurgesteld te zijn in president Vladimir Poetin.

Ondertussen steeg de Amerikaanse dollarindex met 0,6% tot 97,8 punten om 15:03 GMT, met een hoogste punt van 97,9 en een laagste punt van 97,2.

Tijdens de handel daalden de palladium futures voor december met 1,3% tot $ 1.236,1 per ounce om 15:03 GMT.