De Japanse yen daalde woensdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van grote en kleine valuta's, waardoor de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de vierde keer op rij werden verlengd. De munt nadert nu het laagste punt in vijf weken dat dinsdag werd bereikt, nu de politieke onzekerheid in Japan – de vierde grootste economie ter wereld – aanhoudt.

Minder agressieve opmerkingen van een bestuurslid van de Bank of Japan zorgden ervoor dat de kans op een renteverhoging vóór het einde van het jaar nog kleiner werd. Beleggers wachten nu op sterker bewijs dat het beleid zich zal normaliseren.

Prijsoverzicht

• USD/JPY steeg met ongeveer 0,4% naar ¥148,92, een stijging ten opzichte van de opening van de sessie op ¥148,36, na een dieptepunt van ¥148,26.

• De yen sloot dinsdag 0,8% lager ten opzichte van de dollar. Dit is het derde dagelijkse verlies op rij en de grootste daling sinds 31 juli. De yen bereikte een dieptepunt in vijf weken van ¥148,94, te midden van zware verkoopdruk.

Politieke onzekerheid

Hiroshi Moriyama, secretaris-generaal van de Japanse regeringspartij en een trouwe bondgenoot van premier Shigeru Ishiba, kondigde zijn aftreden aan. Hierdoor verergerde de politieke crisis en stegen de toekomst van Ishiba in twijfel.

Deze ontwikkeling volgde op de toegenomen druk op Ishiba na recente verkiezingsnederlagen, aangezien de roep om zijn aftreden toenam. Tot nu toe heeft Ishiba zich verzet tegen zijn aftreden. Analisten zeggen dat het vertrek van Moriyama de interne steun voor Ishiba zou kunnen verzwakken en de kans op verdere politieke druk op korte termijn zou kunnen vergroten.

De situatie heeft de deur geopend voor Sanae Takaichi als een belangrijke kandidaat om Ishiba op te volgen. Haar potentiële leiderschap, bekend om haar economische standpunt dat aanhoudend lage rentetarieven bevordert, wordt gezien als een versterking van de verwachtingen voor een soepeler monetair beleid.

Marktcommentaar

• Kit Juckes, hoofd FX-strateeg bij Société Générale, zei: "Op het eerste gezicht hebben de politieke onzekerheid en het mogelijke aftreden van premier Shigeru Ishiba in de komende dagen of weken een negatieve invloed op de yen."

• Lee Hardman, senior valuta-analist bij MUFG, voegde toe: "De toenemende politieke onzekerheid zal waarschijnlijk een belemmering blijven, terwijl het ontbreken van een sterk hawkish signaal van vice-gouverneur Ryozo Himino op dinsdag speculanten zal aanmoedigen om korte yenposities opnieuw op te bouwen."

Japanse rentetarieven

• Vice-gouverneur Ryozo Himino merkte op dat de BoJ “de rente moet blijven verhogen”, maar benadrukte dat de wereldwijde economische onzekerheid hoog blijft, waardoor de urgentie om de leenkosten te verlagen afneemt.

• Bestuurslid Nakagawa waarschuwde voor de risico's van het handelsbeleid en zei dat hij wacht op de komende Tankan-enquête voor duidelijkere richtlijnen over het normalisatiepad.

• De markten schatten momenteel de kans op een renteverhoging van een kwart procentpunt tijdens de bijeenkomst in september op minder dan 30%.

Beleggers houden de komende gegevens over inflatie, werkloosheid en loongroei in Japan nauwlettend in de gaten, evenals verdere opmerkingen van functionarissen van de BoJ, om hun renteverwachtingen opnieuw te kunnen beoordelen.

Cryptovaluta daalden dinsdag doordat de risicobereidheid afnam door toenemende verwachtingen over een renteverlaging door de Federal Reserve, naast hogere rendementen op Amerikaanse staatsobligaties en Europese en Britse staatsobligaties.

Het rendement op de Amerikaanse 10-jarige staatsobligatie steeg met 5,5 basispunten naar 4,281%, terwijl het rendement op de 30-jarige staatsobligatie met 4,6 basispunten steeg naar 4,964%.

Dit volgt nadat een federaal hof van beroep in de VS vrijdag oordeelde dat de meeste door president Donald Trump opgelegde tarieven onrechtmatig zijn. Dit zorgt voor nog meer onzekerheid rondom Amerikaanse beleidsbeslissingen.

Op het gebied van cijfers steeg de Amerikaanse ISM-PMI voor de verwerkende industrie in augustus naar 48,7, van 48,0 in juli. De index bleef echter onder de grens van 50 die groei en krimp scheidt.

Beleggers richten zich nu op het Amerikaanse banenrapport (exclusief landbouw) van vrijdag voor nieuwe signalen over de arbeidsmarkt.

Volgens CME FedWatch schatten de markten de kans in van 92% dat de Federal Reserve deze maand de rente met 25 basispunten verlaagt.

Ethereum

Om 20:54 GMT daalde Ethereum met 2,1% op CoinMarketCap naar $4.272,2.

Ondanks enkele schommelingen en terugkerende zorgen over overaanbod, blijft de wereldwijde bauxietmarkt gestaag groeien. Een groot deel van deze groei wordt gedreven door de stijgende vraag in de aluminiumsector, met name vanuit de auto-, luchtvaart- en hernieuwbare-energiesector.

Ongeveer 60% van de fabrikanten van elektrische voertuigen en 70% van de bedrijven die materialen voor de lucht- en ruimtevaart produceren, gebruikt aluminium in verschillende vormen. Bovendien wordt ongeveer 85% van het bauxiet verbruikt bij de productie van aluminiumoxide. Gezien deze dynamiek zal de wereldwijde markt voor aluminiumoxide en bauxiet naar verwachting groeien van $ 84,51 miljard in 2025 tot $ 125,91 miljard in 2033, wat neerkomt op een samengestelde jaarlijkse groei van 5,11%. Dit wijst op belangrijke investeringskansen, maar ook op de mogelijkheid van volatiliteit, aldus MetalMiner's wekelijkse rapport over verstoringen in de toeleveringsketen.

Verenigde Staten en China in een race om bevoorrading

Industrieanalisten wijzen op een structurele verschuiving in de bauxiet- en aluminiummarkt. Terwijl de Verenigde Staten hun binnenlandse mijnbouwcapaciteit uitbreiden, verstevigt China zijn greep op de wereldwijde bauxietvoorraden.

China is 's werelds grootste aluminiumproducent en verbruikt meer dan 60% van de wereldwijd verhandelde bauxiet, voornamelijk afkomstig uit Guinee en Australië. De Verenigde Staten daarentegen zijn sterk afhankelijk van import; ongeveer 75% van hun bauxietvoorraad komt uit het buitenland. Nu de wereldwijde vraag naar aluminium blijft stijgen, probeert Washington zijn afhankelijkheid van buitenlandse leveringen te verminderen.

Historisch gezien zijn de Verenigde Staten en Noord-Amerika afhankelijk van de regio Azië-Pacific, die de wereldmarkt domineert met 45% van de reserves. Afrika en het Midden-Oosten zijn echter ook belangrijke spelers, met Guinee alleen al goed voor 24% van de wereldwijde reserves. Terwijl Australië de export leidt, domineert China de raffinage, gevolgd door Saoedi-Arabië en de VAE.

Recente bewegingen van Guinee

In een beslissende stap om de controle over zijn minerale hulpbronnen te verstevigen, heeft Guinee onlangs een belangrijke concessie ingetrokken van Guinea Alumina Corporation (GAC), een dochteronderneming van Emirates Global Aluminium (EGA), vanwege het feit dat het bedrijf er niet in is geslaagd de beloofde aluminiumoxideraffinaderij te bouwen. Bij presidentieel decreet werden de exploitatierechten op de Boké-concessie voor 25 jaar overgedragen aan een nieuw opgerichte staatsentiteit, Nimba Mining Company.

GAC, dat in 2024 18 miljoen ton exporteerde, is van plan de beslissing via internationale arbitrage aan te vechten en noemt de beëindiging "onrechtmatig". Analisten waarschuwen dat deze ontwikkeling de marktdynamiek zou kunnen veranderen, met name voor de Verenigde Staten, die voor hun toeleveringsketen deels afhankelijk zijn van Guinee-Bauxiet.

Nieuwe investeringen

Terwijl de VS werkt aan de uitbreiding van hun binnenlandse mijnbouwactiviteiten, blijven grote spelers in de aluminiumindustrie investeren in nieuwe capaciteit. Rio Tinto heeft $ 180 miljoen toegezegd om de bauxietproductie in zijn Amrun-mijn in Queensland, Australië, te verhogen. De eerste productie wordt verwacht in 2027 en de volledige opschaling vindt plaats in 2028.

Prijsvooruitzichten

De relatieve stabiliteit op de bauxiet- en aluminiummarkt werd weerspiegeld in stabiele wereldwijde bauxietprijzen in het tweede kwartaal van 2025. Deze werden beïnvloed door een combinatie van verstoringen in de toeleveringsketen, milieuvoorschriften en een sterke vraag vanuit de aluminiumsector.

In de VS bleven de prijzen rond de $ 82 per ton, ondersteund door een aanhoudende vraag vanuit smelterijen en vuurvaste industrieën. De afhankelijkheid van import en vertragingen in de scheepvaart hebben echter de kosten verhoogd, terwijl milieuregelgeving en een tekort aan arbeidskrachten de mijnbouw blijven belasten. In China stegen de prijzen tot $ 99 per ton als gevolg van de sterke industriële vraag en verstoringen in de binnenlandse aanvoer. Tegelijkertijd zorgden beperkte import en vertraagde leveringen uit Zuidoost-Azië en West-Afrika voor een krap aanbod.

Nu de vraag naar aluminium toeneemt en landen zoals de VS en Australië investeren in strategische toeleveringsketens, lijkt de bauxietmarkt klaar voor groei op lange termijn. Toch blijven er uitdagingen bestaan, waaronder milieuproblemen zoals de kostbare afvoer van "rode modder", die de operationele kosten tot 50% kan verhogen, naast geopolitieke risico's die tot nieuwe prijsvolatiliteit kunnen leiden.

De Amerikaanse aandelenindexen gingen dinsdag bij aanvang van de handel – de eerste sessie van september – omlaag, in samenhang met de stijging van de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties en zorgen over tarieven.

Het rendement op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties steeg met 5,5 basispunten naar 4,281%, terwijl het rendement op 30-jarige obligaties met 4,6 basispunten steeg naar 4,964%.

Dit volgt nadat een federaal hof van beroep vrijdag oordeelde dat de meeste door president Donald Trump opgelegde tarieven onrechtmatig waren, wat leidde tot nog meer onzekerheid over Amerikaanse beleidsbeslissingen.

Om 16:14 GMT daalde de Dow Jones Industrial Average met 1% (gelijk aan 431 punten) tot 45.113 punten, de S&P 500 Index daalde met 1,2% (gelijk aan 79 punten) tot 6.380 punten, terwijl de Nasdaq Composite Index daalde met 1,5% (gelijk aan 320 punten) tot 21.135 punten.