De Japanse yen daalde vrijdag op de Aziatische markten en hervatte de verliezen na een tweedaagse pauze ten opzichte van de Amerikaanse dollar, waarmee de munt opnieuw dichter bij het laagste niveau in twee weken kwam. De munt is nu op weg naar het grootste weekverlies in 2025, te midden van de toenemende chaos in de wereldhandel nu Donald Trump verdere importheffingen heeft aangekondigd.

Ondanks de toenemende verwachtingen van een renteverhoging door de Bank of Japan tijdens de vergadering eind juli, blijven de markten gefocust op de komende belangrijke economische cijfers uit Tokio, waaronder cijfers over inflatie, lonen en werkloosheid in de op twee na grootste economie ter wereld.

De prijs

- Yen wisselkoers vandaag: De dollar steeg met 0,55% ten opzichte van de yen naar ¥147,04, ten opzichte van de openingskoers van ¥146,23, na een dieptepunt van ¥146,13.

- Donderdag boekte de yen een marginale winst van minder dan 0,1% ten opzichte van de dollar. Dit was de tweede dagelijkse winst op rij en maakt deel uit van het herstel van het laagste punt in twee weken van ¥147,18.

Wekelijkse prestatie

In de loop van deze week – die officieel eindigt met de afrekening op vrijdag – is de yen met ongeveer 1,75% gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Daarmee is de yen op weg naar de grootste wekelijkse daling van 2025.

Handelsturbulentie

De wereldwijde handelsturbulentie is toegenomen nadat de Amerikaanse president Donald Trump een nieuwe golf aan tarieven aankondigde. Hij gaf daarbij aan dat hij van plan is om brede tarieven van 15% tot 20% op te leggen aan de meeste handelspartners van Amerika.

Trump kondigde een importheffing van 35% aan op goederen die uit Canada worden geïmporteerd. In een bericht op Truth Social liet hij de Canadese premier Mark Carney weten dat de nieuwe tarieven op 1 augustus van kracht zouden worden en verder zouden stijgen als Canada zou ingrijpen.

Trump zei donderdag ook dat de Europese Unie mogelijk uiterlijk vrijdag een formele tarievenbrief zal ontvangen, wat twijfels oproept over de voortgang van de handelsbesprekingen tussen Washington en de EU.

De Braziliaanse president Luiz Inácio Lula da Silva zei dat hij hoopt een diplomatieke oplossing te vinden voor Trumps dreigement van 50% importheffingen op Braziliaanse producten. Hij beloofde echter in natura te zullen reageren als de heffingen op 1 augustus van kracht worden.

Commentaar en analyse

- Francesco Pesole, FX-strateeg bij ING Bank, zei dat de markten de recente verrassingen met betrekking tot tarieven nog aan het verwerken zijn, maar dat er aarzeling bestaat om Trumps volgende zet te voorspellen.

- Pesole voegde toe: "Ik geloof dat de algemene consensus nog steeds is dat Trump geen nieuwe tarieven aan China zal opleggen en waarschijnlijk een overeenkomst met de Europese Unie zal bereiken."

Japanse rentetarieven

- Uit de gegevens van vorige week uit Tokio bleek dat de Japanse huishoudelijke bestedingen in mei met 4,7% op jaarbasis zijn gestegen. Dat is het snelste tempo sinds augustus 2022. Het resultaat overtrof de marktverwachtingen van een stijging van 1,3% ruimschoots, na een daling van 0,1% in april.

- Op basis van de gegevens steeg de marktprijs voor een mogelijke renteverhoging van 25 basispunten door de Bank of Japan in juli van 40% naar 45%.

Om deze kansen opnieuw te kunnen inschatten, wachten investeerders nu op meer gegevens over inflatie, werkloosheid en loongroei in Japan.

De Australische dollar steeg donderdag ten opzichte van de meeste belangrijke valuta's, nadat de markten de laatste monetaire beleidsbeslissing van de centrale bank hadden verwerkt.

In een verklaring die dinsdagochtend werd vrijgegeven, meldde de Reserve Bank of Australia dat ze had besloten de basisrente ongewijzigd te laten. Volgens de bank is er "meer informatie nodig om ervoor te zorgen dat de inflatie gestaag richting de doelstelling van 2,5% beweegt".

Tijdens de persconferentie na de bijeenkomst zei gouverneur Michele Bullock dat het gepast was om "een voorzichtige en geleidelijke aanpak van monetaire versoepeling" te hanteren, maar voegde eraan toe dat de bank verdere renteverlagingen kon voorzien als de inflatie zoals verwacht afneemt.

Het besluit kwam als een verrassing, omdat de markten al grotendeels rekening hadden gehouden met een renteverlaging. Daardoor herstelde de Australische dollar zich, nadat deze maandag bijna 1% was gedaald.

Om 20:48 GMT steeg de Australische dollar met 0,8% ten opzichte van de Amerikaanse dollar naar 0,6588.

Canadese dollar

De Canadese dollar steeg ook licht, met 0,1% ten opzichte van de dollar, naar 0,7316 om 20:48 GMT.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg met 0,1% naar 97,6 punten om 19:40 GMT, nadat er tijdens de sessie een hoogtepunt van 97,9 en een dieptepunt van 97,2 was bereikt.

President Trump kondigde woensdagavond aan dat er vanaf 1 augustus een importheffing van 50% op koper ingaat.

Ook legde hij een importheffing van 50% op op importen uit Brazilië, mede als reactie op het proces tegen de voormalige Braziliaanse president Jair Bolsonaro vanwege zijn vermeende rol bij de poging om de verkiezingsuitslag van 2022 ongedaan te maken.

Trump voegde eraan toe dat de beslissing ook te wijten was aan wat hij beschreef als een "zeer oneerlijke handelsrelatie" met Brazilië, en noemde deze "verre van wederkerige behandeling".

De Braziliaanse president Luiz Inácio Lula da Silva zei op zijn beurt dat zijn land op de Amerikaanse tarieven van 50% zou reageren in overeenstemming met de principes van wederkerige economische behandeling.

Vandaag gepubliceerde overheidsgegevens tonen aan dat het aantal eerste aanvragen voor een werkloosheidsuitkering in de VS in de week tot en met 5 juli met 5.000 is gedaald tot 227.000, terwijl analisten een stijging naar 235.000 hadden verwacht.

Bitcoin bereikte donderdag een nieuw record, gedreven door de groeiende vraag van institutionele beleggers en het ondersteunende beleid van de Amerikaanse regering onder president Donald Trump ten aanzien van digitale valuta.

De grootste cryptocurrency ter wereld steeg naar een recordhoogte van $ 112.743,49 en werd onlangs 1,7% hoger verhandeld op $ 112.621,63.

Anthony Pompliano, oprichter en CEO van Professional Capital Management, vertelde beleggers woensdag in een bericht: "Bitcoin is de enige asset die minder risicovol wordt naarmate het groter wordt." Hij voegde eraan toe: "Vroeger konden de meeste grote vermogensbeheerders geen blootstelling aan Bitcoin verkrijgen toen de marktkapitalisatie tussen de $ 100 en $ 200 miljard lag. Maar nu, met een waarde van biljoenen, kan vrijwel elke grote vermogensbeheerder ter wereld erin beleggen."

Trumps beleid ondersteunt de cryptosector

Het ondersteunende beleid van de Trump-regering heeft het vertrouwen van investeerders vergroot en nieuwe kapitaalstromen naar de cryptomarkt ontsloten.

Zo probeert Trump Media & Technology Group (DJT.O), dat wordt gerund door de familie Trump, goedkeuring te krijgen voor de lancering van een nieuwe ETF die belegt in verschillende cryptovaluta, waaronder Bitcoin, Ethereum, Solana en Ripple, zo blijkt uit een aanvraag die deze week is ingediend bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission.

Rally breidt zich uit naar andere crypto's en crypto-aandelen

De stijging van Bitcoin breidde zich ook uit naar andere digitale activa:

Ethereum, de op één na grootste cryptocurrency qua marktkapitalisatie, klom naar een maandhoogte van $ 2.794,95 en was onlangs 5,4% hoger op $ 2.740,99.

De rally zorgde ook voor een stijging van de aandelenkoersen van crypto-gelinkte bedrijven:

MicroStrategy Inc. (MSTR.O), mede opgericht door Bitcoin-voorstander Michael Saylor, steeg met 4,7% tot $415,41.

Coinbase Global (COIN.O) steeg met 5,4% en bereikte $373,85.

Beursgenoteerde bedrijven voegen Bitcoin toe aan hun schatkist

Terwijl sommige investeerders al winst zijn gaan nemen, hebben verschillende beursgenoteerde bedrijven, waaronder Trump Media en GameStop, onlangs plannen aangekondigd om Bitcoin te kopen en toe te voegen aan hun bedrijfsreserves.

Een analist vertelde MarketWatch: "Het begint een race te worden om te zien wie de meeste koopkracht kan opbouwen."

Economische en handelsrisico's kunnen de toekomst van de rally bepalen

Sid Powell, CEO en medeoprichter van Maple Asset Management, is van mening dat de voortzetting van de rally grotendeels zal afhangen van de macro-economische omstandigheden en de voortgang van de handelsbesprekingen.

Hij verklaarde: "Als handelsbesprekingen mislukken nu we de door president Trump gestelde deadline van 1 augustus naderen, kan Bitcoin onder extra druk komen te staan." Als er echter vooruitgang wordt geboekt met handelsovereenkomsten en de inflatiecijfers zwak zijn – wat de Federal Reserve ertoe aanzet de renteverlagingen te hervatten – zou dat de stijging van Bitcoin verder kunnen ondersteunen.

Powell merkte ook op dat de Bitcoin-sprong van woensdag werd veroorzaakt door een 'risicovol' sentiment, nadat uit notulen van de Federal Reserve bleek dat de meeste beleidsmakers renteverlagingen later dit jaar verwachten.

De koperprijzen stegen donderdag ondanks een sterkere Amerikaanse dollar, omdat de markten de gevolgen van de onlangs door president Donald Trump aangekondigde tarieven op koperimport verwerkten.

Trumps aankondiging van een importheffing van 50% op koper dreef de binnenlandse prijzen naar recordhoogtes. Analisten verwachten echter dat de prijzen de komende maanden geleidelijk zullen dalen, doordat handelaren grote voorraden afstoten die ze in afwachting van de maatregel hebben aangelegd.

Het tarief volgt op een onderzoek van het Amerikaanse ministerie van Handel dat in februari werd gestart en aanvankelijk werd uitgegaan van invoerrechten van rond de 25%. Alleen al de verwachting van invoerrechten had de koperprijzen op de COMEX tussen januari en maandag met 25% doen stijgen.

De aankondiging van Trump op dinsdag stuwde de koperprijzen op de COMEX naar een recordhoogte van $ 5,6820 per pond, of $ 12.526 per metrische ton. Dat is meer dan $ 2.920 boven de referentieprijs op de London Metal Exchange (LME), die momenteel rond de $ 9.600 per ton ligt.

Verwachte prijsdaling nu de Amerikaanse vraag afneemt

Volgens Tom Price, analist bij Panmure Liberum: "Zodra de Trump-tarieven zijn uitgewerkt, verwachten we dat de Amerikaanse koperprijzen dichter bij het wereldwijde niveau zullen komen, omdat de binnenlandse consumptie wordt vertraagd."

Price verwacht dat de Amerikaanse kopervraag dit jaar met 16% zal dalen tot 1,32 miljoen ton als gevolg van onzekerheid over tarieven en een bredere economische vertraging. Amerikaanse productiecijfers – cruciaal voor de koperconsumptie – suggereren dat de sector krimpt.

Enorme Amerikaanse voorraadoverschotten

Uit een analyse van Macquarie, op basis van handelsgegevens van januari tot en met mei en verzendcijfers voor juni, blijkt dat de Amerikaanse koperimport in de eerste helft van 2025 naar schatting 881.000 ton zal bedragen, terwijl de werkelijke vraag slechts 441.000 ton bedraagt.

Dit impliceert een overschot van 440.000 ton, waarvan 107.000 ton zichtbaar is opgeslagen op COMEX en 333.000 ton in niet-openbaar gemaakte voorraden of voorraden in de industriële toeleveringsketen.

Amerikaanse voorraden stijgen terwijl LME-aandelen dalen

De kopervoorraden op de COMEX bereikten op 7 juli 201.203 ton, meer dan een verdubbeling ten opzichte van eind maart. Daarentegen daalden de kopervoorraden op de LME sinds medio februari met 66% en bereikten eind juni slechts 90.000 ton – het laagste niveau sinds augustus 2023.

Een deel van het overschot wordt vastgehouden in Amerikaanse handelszones, waardoor het gemakkelijker te exporteren is omdat het niet door de douane is gegaan. COMEX-voorraden die wel door de douane zijn gegaan, zouden moeilijker te exporteren zijn, maar niet onmogelijk.

Duncan Hobbs van Concord Resources merkte op: "Er is niets dat de heruitvoer van douanegeklaard koper in de weg staat... maar er zou een financiële prikkel nodig zijn, zoals een daling van de COMEX-premie."

Tariefvrijstellingen kunnen COMEX-premie beperken

Mogelijke vrijstellingen zouden ook de Amerikaanse koperprijzen kunnen drukken. Bronnen in de industrie suggereren dat landen zoals Chili mogelijk van de heffing worden uitgesloten.

Chili was in 2023 goed voor 70% van de Amerikaanse koperimport, zo'n 646.000 ton. De VS heeft een handelsoverschot met het land, waardoor een mogelijke vrijstelling politiek wordt versoepeld.

Analisten van Citi, waaronder Tom Mulqueen, verwachten dat Canada, Chili en Mexico uiteindelijk te maken zullen krijgen met verlaagde tarieven van ongeveer 25%, omdat ze worden beschouwd als ‘belangrijke partners’.

Handelaren stuiten op obstakels bij het verkopen van duur koper

Handelaren die massaal koper inslaan, beschikken nu over een van de duurste voorraden ter wereld. Die kunnen moeilijk te verkopen zijn, tenzij de Amerikaanse markt zijn hoge premie handhaaft.

Ondertussen was de Amerikaanse dollarindex om 16:23 GMT met 0,2% gestegen tot 97,7, met een hoogste punt van 97,9 en een laagste punt van 97,2.

Koper futures voor levering in september stegen met 2,3% tot $5,61 per pond om 16:16 GMT.