De Japanse yen daalde donderdag op de Aziatische markten ten opzichte van een mandje van grote en kleine valuta. De yen daalde ten opzichte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van het hoogste niveau in twee weken en ging af op het eerste verlies in vijf dagen. Dit kwam doordat correcties en winstnemingen de munt drukten.

Dit viel samen met een herstel van de Amerikaanse dollar, nadat het Hooggerechtshof Lisa Cook toestond om tot januari aan te blijven. Hierdoor namen de zorgen over de onafhankelijkheid van de Federal Reserve af.

Functionarissen van de Bank of Japan hebben de afgelopen dagen een agressiever standpunt ingenomen, wat de verwachtingen van een mogelijke renteverhoging in Japan vóór het einde van dit jaar duidelijk heeft doen toenemen. Om deze verwachtingen te herzien, wachten beleggers op verdere belangrijke gegevens over de ontwikkelingen in de op drie na grootste economie ter wereld.

Prijsoverzicht

Wisselkoers yen vandaag: de Amerikaanse dollar steeg ten opzichte van de yen met 0,2% naar ¥147,32, vanaf het openingsniveau van vandaag van ¥147,04, met een dieptepunt van ¥146,94.

De yen sloot de sessie van woensdag af met een stijging van 0,5% ten opzichte van de dollar. Dit is de vierde dagelijkse winst op rij, aangezien de vraag naar veilige havens aanhield vanwege zorgen over de sluiting van de Amerikaanse overheid.

Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg donderdag met 0,1%, waarmee het zich herstelde van het laagste punt in een week. Naar verwachting zal de index voor het eerst in vijf dagen stijgen. Dit weerspiegelt een herstel van de Amerikaanse valuta ten opzichte van een mandje internationale concurrenten.

Het Amerikaanse Hooggerechtshof heeft aangekondigd dat het in januari de argumenten zal horen over de poging van president Donald Trump om Lisa Cook, gouverneur van de Federal Reserve, tijdelijk op haar post te laten.

Tony Sycamore, marktanalist bij IG in Sydney, zei dat de zorgen in de markt over de onafhankelijkheid van de Federal Reserve “de komende maanden zullen afnemen.”

Japanse rentetarieven

Uit de Tankan-enquête van woensdag bleek dat het sentiment onder grote Japanse fabrikanten voor het tweede kwartaal op rij is verbeterd. Bedrijven handhaven optimistische bestedingsplannen.

Bestuurders van de BoJ zijn de laatste dagen agressiever geworden, onder wie Asahi Noguchi, een voormalig bestuurslid en voorstander van kwantitatieve versoepeling.

Noguchi zei maandag dat de noodzaak om het monetaire beleid aan te scherpen “meer dan ooit” groeit.

Vicegouverneur Shinichi Uchida en gouverneur Kazuo Ueda zullen respectievelijk donderdag en vrijdag toespraken houden.

Volgens gegevens van de London Stock Exchange schatten handelaren momenteel de kans in van 40% dat de rente in Japan op 30 oktober met een kwart procentpunt wordt verhoogd.

Om deze verwachtingen te kunnen bijstellen, wachten investeerders op meer gegevens over inflatie, werkloosheid en lonen in Japan.

De goudprijs steeg woensdag tijdens de handel en bereikte een nieuw recordhoogte. Dit komt door de heersende zorgen over de langdurige sluiting van de Amerikaanse overheid en de gevolgen daarvan voor de Amerikaanse economie.

De Amerikaanse federale overheid is vandaag gesloten, met de mogelijkheid dat het maandelijkse banenrapport van het Bureau of Labor Statistics dat vrijdag gepubliceerd moet worden, ook wordt opgeschort.

Fitch gaf aan dat de sluiting op korte termijn geen gevolgen zal hebben voor de kredietwaardigheid van de Verenigde Staten, maar dat het wel een negatief effect zal hebben op de economie.

Vandaag door ADP vrijgegeven gegevens tonen aan dat de Amerikaanse particuliere sector in september 32.000 banen is kwijtgeraakt, terwijl de markten hadden gerekend op een toename van 50.000 banen. De gegevens voor augustus zijn echter bijgesteld naar een verlies van 3.000 banen, vergeleken met een toename van 54.000 in het rapport van vorige maand.

Uit aanvullende gegevens die woensdag door het Institute for Supply Management (ISM) werden vrijgegeven, blijkt dat de PMI voor de industrie in september met 0,4 procentpunt is gestegen tot 49,1. Deze blijft echter onder de grens van 50 punten die groei en krimp scheidt.

De Amerikaanse dollarindex daalde daarentegen met 0,1% tot 97,7 punten om 20:46 GMT, met een hoogste punt van 97,8 punten en een laagste punt van 97,4 punten.

Wat de handel betreft, steeg de spotprijs van goud met 0,6% tot $3.895,1 per ounce om 20:46 GMT.

De Amerikaanse overheid ging woensdag over tot een lockdown, wat leidde tot een breed debat op de wereldmarkten, terwijl investeerders de mogelijke gevolgen voor de economie in kaart brachten.

Hoewel overheidssluitingen doorgaans slechts een bescheiden impact hebben op de kapitaalmarkten, is de timing van deze sluiting cruciaal. De publicatie van de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers, die voor vrijdag gepland stond, zal worden uitgesteld – wat een schaduw werpt over de vooruitzichten van de Federal Reserve, slechts enkele weken voor de volgende vergadering. President Donald Trump dreigde de sluiting ook te gebruiken om een "groot aantal" banen in de publieke sector te schrappen.

Zonder een duidelijk pad naar een akkoord is er geen zicht op hoe lang federale kantoren gesloten zullen blijven. Tijdens Trumps eerste ambtstermijn beleefde het land wat de langste gedeeltelijke sluiting in de geschiedenis werd.

Woensdag werden Amerikaanse risicovolle activa getroffen. Goud – traditioneel beschouwd als een veilige haven tijdens economische of geopolitieke onrust – steeg naar zijn 39e recordhoogte van dit jaar. Europese aandelen stegen tijdens de middaghandel na een gematigde opening, terwijl Aziatische aandelen een wisselend resultaat lieten zien. Op de wereldwijde obligatiemarkten nam de activiteit af nadat de rendementen op Europese staatsobligaties aan het begin van de sessie stegen, terwijl de rente op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties met 4 basispunten daalde na een verrassende daling in de private werkgelegenheidscijfers.

Zorgen over ‘Amerikaanse disfunctie’ drijven beleggers naar alternatieven

Luke Bartholomew, adjunct-hoofdeconoom bij abrdn, zei dat de sluiting de zorgen over de geloofwaardigheid van Amerikaanse instellingen, de fiscale stabiliteit en de politieke 'disfunctie' vergroot.

In een gesprek met CNBC's Squawk Box Europe merkte hij op: "Wat mij opvalt, is hoeveel politiek kapitaal de regering van Trump bereid lijkt te besteden aan een poging om de Federal Reserve te 'hervormen', als je dat zo wilt noemen, en om invloed uit te oefenen."

Hij voegde eraan toe: "De Fed is uiteindelijk de hoeksteen van de wereldwijde kapitaalmarkten. Dat zet de hele lange termijn yieldcurve onder druk, en ik verwacht dat dit zo zal blijven. Dat gezegd hebbende, zou het me verbazen als de markten er uiteindelijk niet doorheen kijken."

Volgens Neil Birrell, CIO bij het in het Verenigd Koninkrijk gevestigde Premier Miton, kan een langdurige sluiting het risicosentiment op de wereldwijde markten aantasten.

"Nu de obligatiemarkten reageren op de buitensporige behoefte aan overheidsleningen, de krappe kredietspreads en de hoge waarderingen van aandelen, is het geen verrassing dat beleggers overstappen op veilige beleggingen wanneer ze worden getroffen door een negatieve schok, zoals een Amerikaanse lockdown", legde hij uit.

Hij voegde eraan toe: "Beleggers zijn laks geweest met de risico's waarmee we worden geconfronteerd, en negatieve verrassingen zullen reacties uitlokken. Elke vorm van diversificatie lijkt nu aantrekkelijk – inclusief zilver, cryptovaluta en mogelijk andere grondstoffen."

Impact op deviezenmarkt

Joe Brusuelas, hoofdeconoom bij RSM US, merkte op dat de meest directe gevolgen van de sluiting een grotere druk op de Amerikaanse dollar of invloed op het rentebesluit van de Fed in oktober kunnen zijn.

Hij schreef woensdag in een e-mail aan CNBC: "In de meeste gevallen leiden sluitingen van de Amerikaanse overheid tot een bescheiden golf van speculatief gedrag onder wereldwijde beleggers rond rentetarieven en valuta. Deze versie van het Amerikaanse begrotingsdrama is daarop geen uitzondering."

"Om een grotere impact op de wereldmarkten te hebben, zou de sluiting de hele maand moeten duren en het record van 2018-2019 moeten benaderen. Als dat gebeurt, zou dat waarschijnlijk de beleidsbeslissing van de Fed later deze maand beïnvloeden, wat op zijn beurt gevolgen zou hebben voor de wereldwijde kapitaalstromen, rentetarieven en valutawaarden."

Hij waarschuwde er ook voor dat grootschalige ontslagen bij de federale overheid ‘de dollar verder zouden kunnen drukken, wat weer kapitaalstromen naar de euro en de yen zou kunnen veroorzaken.’

Brusuelas voegde eraan toe dat dergelijke ontslagen indirect schadelijk kunnen zijn voor de Europese industrie:

“De vraag naar Europese exportproducten zoals auto’s zou aanzienlijk dalen, waardoor de druk op de Duitse industriële sector zou toenemen.”

UBS: Beleggers moeten ‘verder kijken dan de angst voor een sluiting’

Toch liet de Zwitserse bank UBS dinsdag in een bericht weten de sluiting niet als een groot risico voor de markt te zien. Tegelijkertijd erkende de bank dat het geen welkome ontwikkeling is voor wereldwijde beleggers.

Analisten van UBS schreven: "Eerdere sluitingen hebben slechts beperkte gevolgen gehad voor de markten. Historisch gezien veroorzaakten ze kleine en kortdurende volatiliteit in aandelen en obligaties, omdat beleggers begrijpen dat de economische impact doorgaans klein en tijdelijk is... Schatkistveilingen en -betalingen zullen normaal doorgaan, en hoewel de IPO-activiteit en sommige regelgevende functies mogelijk zullen stagneren, beschouwen wij deze niet als een systemisch risico voor de marktstabiliteit."

Ze voegden eraan toe dat eventuele tijdelijke vertragingen in economische gegevens ‘de aanhoudende versoepelingscyclus van de Fed niet zullen verstoren.’

"Door de sluiting wordt de verzameling en publicatie van de meeste overheidsgegevens stopgezet en worden herzieningen van eerdere arbeidsmarktcijfers, die recentelijk aan belang hebben gewonnen, beïnvloed... Dit betekent dat de Fed mogelijk in oktober een besluit moet nemen zonder bijgewerkte arbeidsmarktcijfers, maar wij denken niet dat dit een nieuwe verlaging met 25 basispunten zal voorkomen."

Volgens de FedWatch-tool van CME houden geldmarkten al rekening met een renteverlaging van 25 basispunten tijdens de vergadering van de Fed op 29 oktober.

UBS concludeerde: "We adviseren beleggers om voorbij de zorgen over de lockdown te kijken en zich te concentreren op andere marktfactoren: de aanhoudende versoepeling van het monetaire beleid door de Fed, sterke bedrijfswinsten, AI-investeringen en de groeiende rendementen daarvan."

De koperprijzen stegen woensdag licht, als gevolg van aanhoudende leveringsproblemen vanuit grote mijnen en een zwakkere dollar, omdat de Amerikaanse overheid een lockdown heeft ingesteld.

Het driemaandelijkse kopercontract op de London Metal Exchange steeg met 0,4% tot $ 10.307 per ton in de officiële handel. Ondertussen blijven de Chinese markten, 's werelds grootste afnemer van metalen, van 1 tot en met 8 oktober gesloten vanwege de nationale feestdag.

Sucden Financial merkte in een memo op dat de afwezigheid van Chinese deelnemers “in de komende dagen tot een verhoogde volatiliteit zou kunnen leiden, met een opwaartse tendens in de marktappetijt.”

Het bedrijf voegde eraan toe dat de overmachtverklaring van Freeport-McMoRan vorige week bij de Grasberg-mijn in Indonesië de aanleiding vormde om uit een krap handelsbereik te breken. Een grote stijging zal echter waarschijnlijk op sterke weerstand stuiten rond de $ 10.500 per ton.

In een verdere ontwikkeling die de impact van Grasberg zou kunnen vergroten, heeft de vakbond van toezichthouders bij de kopermijn Los Pelambres in Antofagasta in Chili een nieuw contractaanbod afgewezen, wat de weg vrijmaakt voor een potentiële staking, aldus een vakbondsleider dinsdag.

Chili, de grootste koperproducent ter wereld, zag de productie in augustus met 9,9% op jaarbasis dalen. Dit was de scherpste daling in meer dan twee jaar. De daling vond plaats na een incident bij de belangrijkste mijn van Codelco eind juli.

Basismetalen vonden ook extra steun in de zwakkere dollar, die woensdag daalde tot het laagste niveau in een week ten opzichte van belangrijke valuta's nadat de Amerikaanse overheidssluiting de markten had opgeschud. Een zwakkere dollar maakt metalen aantrekkelijker voor houders van andere valuta's.

Wat betreft andere basismetalen: aluminium steeg met 0,3% tot $ 2.687,50 per ton, zink met 0,2% tot $ 2.966,50 en lood met 0,3% tot $ 1.994,50. Nikkel daalde met 0,5% tot $ 15.160, terwijl tin met 1,5% steeg tot $ 35.950, na eerder $ 36.090 te hebben bereikt, het hoogste niveau sinds 4 april.