De Japanse yen daalde woensdag op de Aziatische markt ten opzichte van een mandje van grote en kleine valuta's en verloor daarmee het hoogste niveau in vier weken ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit kwam doordat er meer correcties werden uitgevoerd en winst werd genomen, naast het aanhoudende herstel van de Amerikaanse munt in aanloop naar belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers.

Uit berichten blijkt dat de Bank of Japan dit jaar kans ziet om het monetaire beleid te normaliseren, ondanks de politieke ontwikkelingen in het land. Hierdoor is de kans groter dat de Japanse rente nog voor het einde van het jaar wordt verhoogd.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers van de Japanse yen vandaag: De Amerikaanse dollar steeg ten opzichte van de yen met ongeveer 0,15% naar (¥147,58), vanaf het openingsniveau van vandaag van (¥147,41), waarbij het laagste niveau werd bereikt op (¥147,24).

• De yen sloot de handel van dinsdag af met een stijging van minder dan 0,1% ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit is de tweede stijging in de afgelopen drie dagen en bereikte het hoogste niveau in vier weken, namelijk 146,31 yen. Deze stijging wordt ondersteund door de hoop op een Japanse renteverhoging.

Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg woensdag met 0,2%. Daarmee werd de winst voor de tweede opeenvolgende keer voortgezet. Het herstel van het dieptepunt van de afgelopen zeven weken zet door en weerspiegelt de opleving van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje wereldwijde valuta's.

De heropleving van de Amerikaanse dollar vindt niet alleen plaats op de lagere niveaus, maar ook voorafgaand aan de publicatie van belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers. Deze cijfers zullen doorslaggevend bewijs leveren voor de waarschijnlijkheid van Amerikaanse renteverlagingen in september en oktober.

Later vandaag worden de producentenprijsgegevens voor augustus gepubliceerd, gevolgd door de consumentenprijsgegevens op donderdag. Aanvullende actuele gegevens zouden de kans op renteverlagingen in de VS verkleinen.

Japanse rentetarieven

• Rapporten suggereren dat de Bank of Japan een kans ziet om dit jaar de rente te verhogen, ondanks de politieke ontwikkelingen in het land.

• Naar aanleiding van bovenstaande berichten steeg de marktprijs van een renteverhoging van 25 basispunten door de Bank of Japan tijdens de vergadering in september van 30% naar 35%.

• Handelaren verwachten momenteel dat de Japanse rentetarieven vóór het einde van het jaar het bereik van 0,75% zullen bereiken, wat impliceert dat de kans groot is dat er in de rest van dit jaar nog eens 25 basispunten worden verhoogd.

• Om deze kansen opnieuw in te schatten, wachten investeerders op meer gegevens over inflatie, werkloosheid en lonen in Japan, evenals opmerkingen van enkele leden van de Bank of Japan.

De goudprijs steeg tijdens de handel op dinsdag en bereikte een nieuw record. Nadat de grens van $ 3.600 per ounce gisteren was overschreden, bereikten Amerikaanse futures voor het edelmetaal vandaag een nieuwe historische mijlpaal door de grens van $ 3.700 per ounce te doorbreken.

Dankzij deze winsten heeft het edelmetaal een rally voortgezet, waardoor de waarde ervan sinds eind 2022 met meer dan 90% is gestegen. De vraag zal naar verwachting de komende tijd sterk blijven, gedreven door een combinatie van factoren die in het volgende rapport worden beschreven.

Blijven centrale banken aandelen kopen?

Volgens adviesbureau Metals Focus liggen de netto jaarlijkse aankopen van de centrale bank sinds 2022 boven de 1.000 ton per jaar. Het bureau verwacht dit jaar 900 ton aan aankopen, wat het dubbele is van het jaarlijkse gemiddelde van 457 ton in de periode 2016-2021.

Opkomende economieën proberen hun reserves te diversifiëren en minder afhankelijk te maken van de dollar, nadat westerse sancties in 2022 ongeveer de helft van de officiële Russische valutareserves bevroor.

Volgens de World Gold Council (WGC) vertegenwoordigen de officiële cijfers die aan het Internationaal Monetair Fonds zijn gerapporteerd slechts 34% van de geschatte vraag van de centrale bank in 2024.

Deze aankopen vertegenwoordigden 23% van de totale jaarlijkse vraag naar goud tussen 2022 en 2025. Dat is het dubbele van het aandeel dat in de jaren 2010 werd geregistreerd.

Zal de vraag naar sieraden blijven dalen?

Volgens de WGC daalde de vraag naar goud voor sieraden, de belangrijkste bron van fysieke vraag, in het tweede kwartaal van 2025 met 14% tot 341 ton. Dit is het laagste niveau sinds het door de pandemie getroffen derde kwartaal van 2020.

Hoge prijzen waren de belangrijkste drijfveer, vooral in China en India. Daar daalde hun gezamenlijke aandeel in de wereldmarkt voor de derde keer in vijf jaar tijd onder de 50%.

Metals Focus schat dat de productie van gouden sieraden in 2024 met 9% is gedaald tot 2.011 ton en dat er dit jaar naar verwachting nog eens een daling van 16% zal plaatsvinden.

Kopen mensen nog steeds baren en munten?

Er heeft een grote verschuiving plaatsgevonden in de interesse van beleggers in verschillende retailproducten, maar de algehele vraag is nog steeds sterk.

Volgens de WGC steeg de vraag naar goudstaven in 2024 met 10%, terwijl de aankoop van gouden munten met 31% daalde.

Deze trend heeft zich in 2025 voortgezet. Metals Focus voorspelt dat de fysieke netto-investeringen dit jaar met 2% zullen stijgen tot 1.218 ton, gesteund door een hogere vraag in Azië en positieve prijsverwachtingen.

Kunnen goud-ETF's meer instroom aantrekken?

Exchange-traded funds (ETF's) zijn dit jaar een belangrijkere bron van vraag geworden, met een instroom van 397 ton tussen januari en juni. Dat is de grootste instroom in de eerste helft van het jaar sinds 2020, aldus de WGC.

De totale ETF-bezittingen bereikten eind juni 3.615,9 ton, het hoogste niveau sinds augustus 2022. Vijf jaar geleden was het hoogste niveau ooit 3.915 ton.

Metals Focus verwacht dat de netto-investering in goud-gedekte ETF's in 2025 ongeveer 500 ton zal bedragen, na een uitstroom van 7 ton in 2024.

De palladiumprijzen daalden dinsdag tijdens de handel, omdat de Amerikaanse dollar sterker was ten opzichte van de meeste belangrijke valuta's. Daarnaast is er het vooruitzicht dat zowel de Verenigde Staten als de Europese Unie de sancties tegen Rusland, een van 's werelds grootste producenten en exporteurs van industriële metalen, zullen verscherpen.

Het Amerikaanse Sibanye-Stillwater overweegt om tarieven op te leggen aan de import van Russisch palladium. Deze stap zou de metaalprijzen onvoorspelbaar kunnen maken.

Het bedrijf met hoofdkantoor in Johannesburg legde uit dat de petitie die het heeft ingediend, zorgt voor verdere onzekerheid over de vooruitzichten voor platinagroepmetalen (PGM's), na een prijsstijging sinds het begin van het jaar, veroorzaakt door een verminderde productie in Zuid-Afrika in de eerste helft van het jaar en zwakke liquiditeit op de spotmarkt.

Neal Froneman, de CEO van het bedrijf, zei in een verklaring op 31 juli op de website: "Wij zijn van mening dat Russisch palladium onder de marktprijs wordt verkocht vanwege verschillende factoren, vooral na de Russische inval in Oekraïne in 2022."

Hij voegde toe: "Door bescherming te garanderen tegen gesubsidieerde en gedumpte Russische importen kunnen Sibanye-Stillwater, haar werknemers en de gehele Amerikaanse PGM-industrie in een eerlijker omgeving concurreren."

Naar verwachting zal er binnen 13 maanden een uitspraak over het verzoekschrift komen.

Het Russische Nornickel, de grootste palladiumproducent ter wereld met een aandeel van 40% in de wereldwijde mijnproductie, wilde geen commentaar geven.

Sibanye-Stillwater, dat productiefaciliteiten heeft in Zuid-Afrika en de VS, leed vorig jaar een jaarverlies op rij nadat het bedrijf 500 miljoen dollar had afgeschreven op zijn Amerikaanse palladiumactiva vanwege dalende prijzen.

De spotprijzen voor palladium zijn sinds begin 2025 met 31% gestegen, met positieve verwachtingen voor de rest van het jaar. Analisten die in juli door Reuters werden ondervraagd, voorspelden dat palladium in 2025 voor het eerst in vier jaar zou stijgen, ondersteund door de stijging van platina.

Analisten van Heraeus waarschuwden echter dat ‘tarieven op Russisch metaal niet per se de marktbalans zullen beïnvloeden, maar de wereldwijde metaalstromen kunnen heroriënteren, waardoor de prijsvolatiliteit toeneemt.’

Volgens Trade Data Monitor zijn Rusland en Zuid-Afrika de belangrijkste leveranciers van palladium aan de VS. China staat na de VS op de tweede plaats als grootste afnemer van het metaal uit Rusland.

Volgens Heraeus stegen de Russische palladiumimporten naar de VS met 42% op jaarbasis tot meer dan 500.000 troy ounces in de periode januari-mei.

Palladium en platinagroepmetalen worden veel gebruikt bij het zuiveren van uitlaatgassen van benzineauto's. Ze hebben tot nu toe zowel de Amerikaanse sancties tegen Russische bedrijven vanwege de oorlog in Oekraïne als de door president Donald Trump aangekondigde importheffingen weten te ontlopen.

Daarnaast schatten de markten volgens de CME FedWatch-tool momenteel een kans van meer dan 86% in dat de Fed de rente tijdens de vergadering in september met 25 basispunten verlaagt.

Ondertussen steeg de dollarindex met 0,2% tot 97,6 punten om 15:56 GMT, met een hoogste punt van 97,6 en een laagste punt van 97,2.

Tijdens de handel daalden de palladium futures voor december met 0,1% tot $ 1.155 per ounce om 15:56 GMT.

Bitcoin steeg tijdens de handel op dinsdag en maakte een klein deel van de recente verliezen goed, ondersteund door groeiende weddenschappen dat de Amerikaanse Federal Reserve op het punt staat de rente te verlagen. Toenemende twijfels over de effectiviteit van institutionele schatkistposities in de cryptovaluta beperkten echter de winsten en hielden handelaren voorzichtig.

Cryptovaluta boekten over het algemeen enige winst na de scherpe verliezen eerder in september, maar bleven achter bij de rally die aandelen en goud lieten zien. De cryptomarkt leek niet veel te hebben geprofiteerd van de verbeterde risicobereidheid, ook al namen de marktinzetten toe op een renteverlaging tijdens de Fed-vergadering in september.

Bitcoin steeg met 0,8% naar $111.812,8 om 00:51 ET (04:51 GMT), nadat het kortstondig de $112.000-grens had bereikt.

Bitcoin wankelt te midden van dalende crypto-aandelen

De afgelopen weken zijn er op de markten steeds meer twijfels ontstaan over de langetermijnrendementen van de Bitcoin-aankoopstrategieën van bedrijven, vooral na de scherpe daling van de munt ten opzichte van de recordniveaus van medio augustus.

De markt reageerde gematigd op nieuwe Bitcoin-aankopen door toonaangevende institutionele beleggers zoals Strategy (voorheen MicroStrategy, Nasdaq: MSTR) en Metaplanet Inc (Tokio: 3350). De aandelen van beide bedrijven daalden in de afgelopen sessies, wat leidde tot een bredere golf van verliezen in cryptogerelateerde aandelen.

Deze strategie, die Strategy de afgelopen twee jaar met succes heeft toegepast, heeft bedrijfsaandelen kwetsbaarder gemaakt voor de volatiliteit van de Bitcoin-prijs. Critici hebben twijfels geuit over de levensvatbaarheid van deze aanpak op de lange termijn, aangezien deze volledig afhankelijk is van de waardestijging van de valuta en negatief zou kunnen worden beïnvloed door meer bedrijven die hetzelfde model toepassen.

Het is belangrijk om te weten dat zowel particuliere als institutionele beleggers die via aandelen willen beleggen in Bitcoin, nu eenvoudig spot-ETF's kunnen kopen. Deze werden vorig jaar op de Amerikaanse markt geïntroduceerd.

Druk op Circle en uitdagingen van nieuwe rivalen

Aandelen van Circle Internet Group Inc (NYSE: CRCL) daalden maandag naar het laagste niveau in bijna drie maanden, nadat Compass Point Research het koersdoel voor het aandeel verlaagde en een verkoopadvies handhaafde.

Dit komt doordat het bedrijf te maken krijgt met toenemende concurrentie nadat het gedecentraliseerde handelsplatform Hyperliquid heeft aangekondigd dat het zijn eigen stablecoin, USDH, gaat lanceren om te concurreren met USDC.

Hyperliquid beheert ongeveer 5,4 miljard dollar aan USDC-deposito's, die naar verwachting zullen worden omgezet in USDH. Dit vertegenwoordigt ongeveer 8% van de totale USDC-voorraad.