De aandelen van Alphabet kelderden met bijna 12% doordat de investeringen in AI en de afnemende groei van zoekopdrachten de cloudboom overschaduwden.

De aandelen van Alphabet kelderden donderdag 29 oktober met bijna 12%, waardoor het moederbedrijf van Google afstevende op de slechtste handelsdag in meer dan twintig jaar. Dit na teleurstellende kwartaalcijfers die de groeiende financiële last van de investeringen in kunstmatige intelligentie blootlegden.

De koersval volgde op een zeldzame winstdaling, waarbij beleggers zich met name zorgen maakten over de vertragende groei van Google's zoekadvertentieactiviteiten en een scherpe verslechtering van de vrije kasstroom, ondanks de uitzonderlijke groei in cloudcomputing.

De daling drukte ook op de Nasdaq Composite, wat de aanzienlijke invloed van Alphabet op deze technologiegerichte index weerspiegelt.

De winst blijft achter bij de verwachtingen.

Alphabet rapporteerde een omzet van 127,58 miljard dollar in het derde kwartaal, een stijging van 25% ten opzichte van een jaar eerder, maar lager dan de analistenverwachtingen van circa 128,2 miljard dollar.

De nettowinst daalde met 25% tot $26,17 miljard, terwijl de winst per aandeel daalde van $2,87 een jaar eerder naar $2,12, waarmee de prognose van $3,02 niet werd gehaald.

De advertentie-inkomsten van Google bedroegen 82,01 miljard dollar, wat lager was dan de verwachtingen van circa 83,5 miljard dollar.

Zorgwekkender was de vertraging van de groei van de zoekinkomsten tot 12%, vergeleken met 17% in het vorige kwartaal, wat vragen oproept over de impact van AI-gestuurde zoekalternatieven op de kernactiviteiten van Google.

Uitgaven aan AI zorgen ervoor dat de kasstroom negatief wordt.

Alphabet besteedde in het afgelopen kwartaal 51,36 miljard dollar aan kapitaaluitgaven, meer dan het dubbele van het bedrag dat een jaar eerder werd geregistreerd.

De vrije kasstroom daalde naar -9,07 miljard dollar, vergeleken met -5,9 miljard dollar in het vorige kwartaal.

Het bedrijf handhaafde zijn prognose voor kapitaaluitgaven in 2026 van 195 tot 205 miljard dollar, maar waarschuwde tegelijkertijd dat de investeringen in 2027 aanzienlijk zouden toenemen.

De omvang van deze toezeggingen heeft de bezorgdheid vergroot over hoe snel investeringen in AI voldoende rendement kunnen opleveren.

Google Cloud biedt weinig verlichting.

De omzet van Google Cloud steeg met 103% tot 30,71 miljard dollar, dankzij de vraag naar AI-infrastructuur en zakelijke diensten.

De operationele winst van de divisie is meer dan verdrievoudigd tot 11,1 miljard dollar, wat het commerciële potentieel van Alphabets groeiende cloudactiviteiten aantoont.

Desondanks konden de sterke prestaties de teleurstelling op andere gebieden niet compenseren, met name op het gebied van zoekmachineadvertenties, dat cruciaal blijft voor de winstgevendheid van het bedrijf.

Beleggers vragen zich steeds vaker af of AI de bestaande activiteiten van Google zal versterken of juist geleidelijk het traditionele advertentiemodel zal ondermijnen.

De koersval illustreert een bredere verschuiving in het marktsentiment: snelle omzetgroei in de AI-sector is niet langer voldoende om beleggers tevreden te stellen wanneer de kapitaaluitgaven blijven toenemen en de vrije kasstroom verslechtert.