|
Goud handhaaft winst na Fed-vergadering
De goudprijzen stegen donderdag op de Europese markt en zetten daarmee hun winst voor de derde opeenvolgende sessie voort. Dit werd ondersteund door een zwakkere Amerikaanse dollar, nadat de laatste vergadering van de Federal Reserve een minder strenge toon aansloeg dan de markten hadden verwacht.
Zoals verwacht verlaagde de Federal Reserve de referentierente met 25 basispunten naar een niveau van 3,75 procent – het laagste niveau sinds september 2022 – waarmee de rente voor de derde keer op rij werd verlaagd.
Prijsoverzicht
• Goudprijzen vandaag: De spotprijs van goud steeg met 0,45 procent naar $4.247,81, vanaf een openingsniveau van $4.228,27, na een intraday-laagtepunt van $4.210,44 te hebben bereikt.
• Bij de slotkoers van woensdag steeg de goudprijs met 0,5 procent, waarmee de tweede dag op rij een stijging werd geboekt doordat beleggers na de Fed-vergadering meer veilige beleggingen kochten.
Amerikaanse dollar
De Amerikaanse dollarindex daalde donderdag met 0,1 procent, waarmee de verliezen voor de tweede dag op rij verder opliepen, en bereikte een laagste punt in twee maanden van 98,54, wat de aanhoudende zwakte van de munt ten opzichte van een mandje van belangrijke andere valuta weerspiegelt.
De uitkomst van de Fed-vergadering heeft de verwachtingen voor nog twee renteverlagingen volgend jaar versterkt, in vergelijking met de gemiddelde prognose van de Fed van één verlaging van 25 basispunten.
Nick Rees, hoofd macro-economisch onderzoek bij Monex Europe, zei dat de belangrijkste conclusie de neiging van de Fed naar een soepeler beleid was, zowel in de verklaring als in de persconferentie van voorzitter Jerome Powell.
Federale Reserve
Tijdens de laatste beleidsvergadering van 2025 verlaagde de Fed de rente met 25 basispunten tot 3,75 procent, zoals algemeen verwacht – het laagste niveau sinds september 2022 en de derde verlaging op rij.
De stemming was niet unaniem: negen leden steunden de verlaging, twee gaven de voorkeur aan het handhaven van de rente, en één pleitte voor een grotere verlaging van 50 basispunten.
De Fed meldde dat de economische activiteit in een gematigd tempo blijft groeien, terwijl de banengroei is vertraagd en de werkloosheid licht is gestegen. Ook werd opgemerkt dat de inflatie hoog blijft.
Economische prognoses
Het kwartaalrapport van de Fed over de prognoses bevatte verschillende belangrijke herzieningen:
• Economische groei: Verhoogd naar 1,7 procent voor 2025 (van 1,6 procent), naar 2,3 procent in 2026 (van 1,8 procent) en naar 2,0 procent in 2027 (van 1,9 procent).
• Hoofdinflatie: Verlaagd naar 2,9 procent in 2025 (van 3,0 procent), naar een bereik van 2,4-2,6 procent in 2026, terwijl deze in 2027 op 2,1 procent blijft.
• Kerninflatie: Verlaagd naar 3,0 procent in 2025 (van 3,1 procent), naar 2,5 procent in 2026 (van 2,6 procent) en blijft 2,1 procent voor 2027.
• Beleidsrente: De Fed heeft haar renteprognoses ongewijzigd gelaten: 3,75 procent voor 2025, 3,5 procent voor 2026 en 3,25 procent voor 2027.
Jerome Powell
Powell zei dat er "brede overeenstemming" bestond over het besluit, en merkte op dat de meeste leden een renteverlaging van 25 basispunten steunden. Hij benadrukte dat de Fed zich blijft richten op prijsstabiliteit en maximale werkgelegenheid.
Hij voegde eraan toe dat de Amerikaanse economie het op het gebied van inflatie, de gezondheid van de arbeidsmarkt en groei nog steeds beter doet dan vergelijkbare landen. Powell zei dat de Fed renteverhogingen in de toekomst niet waarschijnlijk acht, maar het beleid zal aanpassen naarmate de gegevens en risico's veranderen.
Gouden vooruitzichten
Tim Waterer, hoofdmarktanalist bij KCM Trade, zei dat de opwaartse potentie van goud beperkt blijft, omdat de onderliggende boodschap van de Fed was dat eventuele verdere renteverlagingen waarschijnlijk zeer bescheiden zouden zijn.
SPDR Gold Trust
De goudvoorraad van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste ETF die in goud belegt, daalde woensdag met 1,15 ton – de vierde daling op rij – waardoor de totale voorraad uitkwam op 1.046,82 ton, het laagste niveau sinds 3 december.
De euro stijgt verder en bereikt het hoogste niveau in twee maanden dankzij de sterke vraag.
De euro steeg donderdag in de Europese handel ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's, waarmee de winst ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de tweede opeenvolgende dag werd voortgezet en het hoogste niveau in twee maanden werd bereikt. De stijging vond plaats te midden van een sterke vraag naar de euro als een van de aantrekkelijkste beleggingsmogelijkheden op de valutamarkt, met name nadat het renteverschil tussen Europa en de Verenigde Staten verder was afgenomen.
De Amerikaanse dollar daalde verder nadat de Federal Reserve tijdens haar vergadering een minder strenge toon aansloeg dan de markten hadden verwacht, waardoor beleggers hun verwachtingen voor nog twee renteverlagingen in 2026 verhoogden.
De voorzitter van de Europese Centrale Bank, Christine Lagarde, benadrukte de recente verbetering van de economische activiteit in de eurozone en liet doorschemeren dat de groeiverwachtingen tijdens de beleidsvergadering van volgende week mogelijk naar boven worden bijgesteld.
Prijsoverzicht
• EUR/USD vandaag: de euro steeg met 0,1% naar 1,1707 dollar – het hoogste niveau sinds 17 oktober – vanaf een openingsniveau van 1,1695 dollar, na een dieptepunt van 1,1690 dollar te hebben bereikt.
• De euro sloot woensdag 0,6% hoger ten opzichte van de dollar – de eerste winst in vijf sessies en de sterkste dagelijkse stijging sinds 16 september – gesteund door de uitkomst van de vergadering van de Federal Reserve.
Amerikaanse dollar
De dollarindex daalde donderdag met 0,1%, waarmee de verliezen voor de tweede opeenvolgende dag verder opliepen en een laagste punt in twee maanden bereikte van 98,54. Dit weerspiegelt de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van andere valuta wereldwijd.
De Federal Reserve verlaagde woensdag de rente met 25 basispunten aan het einde van haar laatste vergadering van het jaar, waardoor de streefrente daalde naar 3,75% – het laagste niveau sinds september 2022 – en daarmee de derde renteverlaging op rij markeerde.
De opmerkingen van Fed-voorzitter Jerome Powell tijdens de persconferentie waren echter minder havikachtig dan beleggers hadden verwacht, wat de markten verraste die een agressievere houding hadden voorspeld.
De bijeenkomst versterkte de marktverwachtingen voor nog twee renteverlagingen volgend jaar, in tegenstelling tot de gemiddelde prognose van de Fed van slechts één verlaging van 25 basispunten.
Nick Rees, hoofd macro-economisch onderzoek bij Monex Europe, zei: "Voor ons was de belangrijkste conclusie de verschuiving naar monetaire versoepeling, zowel in de bijgewerkte beleidsverklaring als in de persconferentie van voorzitter Powell."
Christine Lagarde
ECB-president Christine Lagarde zei woensdag dat de economie van de eurozone opmerkelijke veerkracht heeft getoond te midden van de wereldwijde handelsspanningen en dat de groei nu het potentiële tempo nadert. Deze verschuiving zou de ECB ertoe kunnen aanzetten om haar groeiverwachtingen tijdens de beleidsvergadering van volgende week naar boven bij te stellen.
Tijdens een evenement van de Financial Times merkte Lagarde op dat de ECB haar prognoses tijdens de laatste voorspellingsronde had verhoogd, en voegde eraan toe: "Dat kunnen we in december opnieuw doen." Ze wees op verbeterende sentimentindicatoren – met name in het bedrijfsleven en de industrie – en op arbeidsmarktgegevens die blijven wijzen op economische kracht.
Lagarde herhaalde dat het monetaire beleid "er goed voor staat", wat beleggers interpreteren als een signaal dat er momenteel geen renteaanpassingen nodig zijn.
Europese rentetarieven
• De marktverwachting voor een renteverlaging van 25 basispunten door de ECB in december blijft onder de 10%.
• Bronnen van Reuters gaven aan dat de ECB de rente waarschijnlijk ongewijzigd zal laten tijdens de komende vergadering in december.
renteverschil
Na het besluit van de Fed is het renteverschil tussen Europa en de Verenigde Staten gedaald tot 160 basispunten in het voordeel van de VS – het kleinste verschil sinds mei 2022 – een ontwikkeling die een verdere waardestijging van de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar ondersteunt.
De yen zet zijn herstel voort dankzij het standpunt van de Fed.
De Japanse yen steeg donderdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta's, waarmee het herstel ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de tweede opeenvolgende sessie werd voortgezet. Dit werd ondersteund door een golf van verkoopdruk op de dollar nadat de Federal Reserve een minder havikachtige toon aansloeg dan de markten hadden verwacht.
De Bank van Japan komt volgende week bijeen en de markten verwachten over het algemeen een renteverhoging van 25 basispunten. Beleggers zullen gouverneur Kazuo Ueda nauwlettend in de gaten houden voor meer duidelijkheid over het beleidstraject tot en met 2026.
Prijsoverzicht
• USD/JPY vandaag: de dollar daalde met ongeveer 0,35% ten opzichte van de yen naar 155,49 yen, vanaf het openingsniveau van 156,00 yen, na een hoogtepunt van 156,01 yen te hebben bereikt.
• De yen sloot woensdag 0,5% hoger ten opzichte van de dollar – de eerste winst in vier sessies – en herstelde zich van een twee weken laagste punt van 156,96 yen, gesteund door de uitkomst van de Fed-vergadering.
Amerikaanse dollar
De dollarindex daalde donderdag met 0,1%, waarmee de verliezen voor de tweede opeenvolgende dag verder opliepen en een laagste punt in twee maanden bereikte van 98,54. Dit weerspiegelt de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van andere valuta wereldwijd.
De Federal Reserve verlaagde woensdag de rente met 25 basispunten aan het einde van haar laatste vergadering van het jaar, waardoor de streefrente daalde naar 3,75% – het laagste niveau sinds september 2022 – en daarmee de derde renteverlaging op rij markeerde.
De opmerkingen van Fed-voorzitter Jerome Powell tijdens de persconferentie waren echter minder havikachtig dan beleggers hadden verwacht, wat de markten verraste die een agressievere toon hadden voorspeld.
Nick Rees, hoofd macro-economisch onderzoek bij Monex Europe, zei: "Voor ons was de belangrijkste conclusie de verschuiving naar monetaire versoepeling, zowel in de bijgewerkte beleidsverklaringen als in de persconferentie van voorzitter Powell."
Japanse rentetarieven
• Naar aanleiding van recente inflatie- en looncijfers in Japan is de marktverwachting voor een renteverhoging van 25 basispunten tijdens de vergadering in december gestabiliseerd boven de 80%.
Gouverneur Kazuo Ueda gaf vorige week een optimistischer beeld van de Japanse economie en zei dat de Bank van Japan de voor- en nadelen van een renteverhoging tijdens de komende beleidsvergadering zou onderzoeken.
• Drie overheidsfunctionarissen hebben aan Reuters laten weten dat de centrale bank de rente in december waarschijnlijk zal verhogen.
Bank van Japan
De Bank van Japan komt volgende week bijeen en de verwachtingen zijn hooggespannen voor een renteverhoging van 25 basispunten, waardoor de beleidsrente zou stijgen tot ongeveer 0,75% – het hoogste niveau sinds 2008, vóór de wereldwijde financiële crisis.
De markten zullen zich richten op de prognoses van gouverneur Ueda voor 2026, in een tijd waarin de verwachtingen toenemen dat de Japanse overheid mogelijk verdere fiscale expansie zal nastreven, wat de beleidsvooruitzichten voor de BOJ complexer maakt.
