Bitcoin noteerde dinsdag grotendeels stabiel, maar de verliezen liepen op na een enorme verliespost van $ 1,5 miljard op de markt voor digitale derivaten tijdens de vorige sessie. Handelaren bereidden zich voor op een hogere volatiliteit in aanloop naar een van de grootste optie-aflopen in de geschiedenis van de markt.

Beleggers wachtten ook op de toespraak van Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, later op de dag. Die toespraak zou nieuwe signalen kunnen geven over de richting van het monetaire beleid na de renteverlaging van vorige week.

Bij de laatste controle stond de grootste cryptocurrency ter wereld om 01:55 uur ET (05:55 GMT) 0,1% lager op $ 112.711,6. Daarmee schommelde de koers rond het laagste punt in twee weken.

Liquidaties van $1,5 miljard… en Powell in beeld

Bitcoin daalde maandag met meer dan 3% en brak kortstondig onder de $ 112.000, waarna een deel van de verliezen werd beperkt. Gegevens van Coinglass lieten zien dat longposities ter waarde van ongeveer $ 1,5 miljard op cryptomarkten in één dag werden geliquideerd, wat de grootste shakeout in maanden markeerde.

Meer dan 400.000 handelaren zagen hun leveraged bets weggevaagd. Ether daalde maar liefst 9%, terwijl altcoins zoals Dogecoin ook scherpe dalingen leden.

Rapporten gaven aan dat de uitverkoop werd aangewakkerd door overgefinancierde posities en beperkte liquiditeit, wat de koersschommelingen versterkte. De verliezen werden verder verergerd doordat optiehandelaren zich voorbereidden op buitensporige marktbewegingen.

Enorme optie-afloop voor de boeg

De markt verwacht nu een belangrijke expiratie van crypto-opties op vrijdag. Gegevens van Deribit suggereren dat Bitcoin- en Ether-contracten ter waarde van meer dan $ 23 miljard op het punt staan af te lopen, wat het een van de grootste expiraties ooit maakt.

Fed-beleid en inflatiegegevens in de schijnwerpers

De Federal Reserve blijft deze week centraal staan. Powells toespraak volgt op de toespraken van gouverneur Stephen Miran van maandag, en ook verschillende andere Fed-functionarissen zullen de komende dagen spreken.

De Fed verlaagde de rente vorige week met 25 basispunten, terwijl de "dot plot" duidde op de mogelijkheid van nog twee verlagingen dit jaar. Functionarissen bleven echter voorzichtig en benadrukten dat de inflatie boven de doelstelling blijft en dat het tempo van de versoepeling afhangt van de binnenkomende cijfers.

De markten wachten ook op de publicatie van de kernprijsindex voor persoonlijke consumptie-uitgaven (PCE), de door de Fed geprefereerde inflatie-indicator, op vrijdag.

De stille waarschuwing van Peking over tokenisatie in Hong Kong

Reuters meldde daarnaast dat de Chinese toezichthouder op effecten informeel een aantal Chinese makelaars heeft opgedragen te stoppen met de tokenisatieactiviteiten voor echte activa (RWA) in Hongkong. Dit onderstreept de zorgen van Peking over de snelle groei van digitale producten buiten de landsgrenzen.

De richtlijnen die de afgelopen weken zijn uitgegeven, moeten ervoor zorgen dat dergelijke producten door betrouwbare bedrijven worden ondersteund en dat de risicobeheerpraktijken worden verbeterd.

RWA-tokenisatie omvat het omzetten van traditionele activa zoals obligaties of onroerend goed in blockchain-gebaseerde tokens. Hongkong promoot de sector als onderdeel van haar streven om een wereldwijd digitaal financieel knooppunt te worden en trekt Chinese brokers aan die nieuwe producten willen introduceren.

De olieprijzen stegen dinsdag, ondanks dat investeerders de wereldwijde aanbodverwachtingen bleven inschatten, nadat de Iraakse regering en de Koerdische Regionale Regering een voorlopige overeenkomst bereikten om een belangrijke ruwe oliepijpleiding opnieuw te openen.

Brent-ruwe olie futures stegen met 14 cent tot $ 66,71 per vat om 09:19 GMT, terwijl Amerikaanse West Texas Intermediate (WTI) ruwe olie met 21 cent steeg tot $ 62,49 per vat, waarmee eerdere kleine verliezen werden goedgemaakt.

Zowel Brent als WTI daalden in de voorgaande vier sessies en verloren ongeveer 3% van hun waarde.

Giovanni Staunovo, analist bij UBS, zei: "Er zijn nog steeds ondersteunende factoren, zoals de lage olievoorraden in OESO-landen. Maar aan de andere kant blijven de stijgende ruwe-olie-exporten van OPEC+ de prijzen drukken, samen met het uitblijven van nieuwe sancties tegen de Russische olie-export."

Handelaren volgen de ontwikkelingen in het Midden-Oosten nauwlettend nadat Bagdad en de Koerdische regionale regering maandag een akkoord hebben bereikt met oliemaatschappijen om de export van ruwe olie via Turkije te hervatten, aldus Reuters, verwijzend naar oliefunctionarissen. De functionarissen voegden eraan toe dat de deal dinsdag moet worden goedgekeurd door het Iraakse kabinet.

Deze doorbraak zou de export van ongeveer 230.000 vaten per dag uit de Koerdische regio van Irak mogelijk maken. Deze export lag sinds maart 2023 stil.

Over het geheel genomen heeft de wereldwijde oliemarkt te maken met een overaanbod en een afnemende vraag, onder druk van de snelle adoptie van elektrische voertuigen en de economische gevolgen van Amerikaanse tarieven.

In zijn laatste maandelijkse rapport meldt het Internationaal Energieagentschap dat de wereldwijde olieaanvoer dit jaar naar verwachting sneller zal groeien en dat het overschot in 2026 nog verder zal toenemen, omdat de productie van OPEC+ toeneemt, evenals het aanbod van niet-OPEC-landen.

Toch hangen er risico's boven de markt. Handelaren zijn namelijk benieuwd of de Europese Unie strengere sancties op Russische olie-exporten zal doorvoeren en of de geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten zullen escaleren.

Uit een voorlopige peiling van Reuters van maandag bleek dat de Amerikaanse ruwe olievoorraden vorige week waarschijnlijk zijn gestegen, terwijl verwacht werd dat de voorraden benzine en distillaat zouden zijn gedaald.

De zilverprijs steeg dinsdag op de Europese markt en zette de winst voor de vierde opeenvolgende sessie voort, nadat de prijs voor het eerst sinds 2011 boven de $ 44 per ounce uitkwam en een nieuw record vestigde. De rally werd ondersteund door de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse dollar.

Deze stap werd ook aangewakkerd door de toenemende vraag van particuliere beleggers, die zilver als ondergewaardeerd beschouwen in vergelijking met goud, waarvan de prijs nog steeds nieuwe recordhoogtes bereikt.

Prijsoverzicht

Zilverprijzen vandaag: Het metaal steeg met 0,6% naar $44,34 per ounce, het hoogste niveau sinds mei 2011, vanaf een openingsniveau van $44,07, nadat een dieptepunt van $43,64 was bereikt.

Bij de afrekening op maandag stegen de zilverprijzen met 2,3%. Dit is de derde opeenvolgende dagwinst, gesteund door de sterke vraag naar het witte metaal.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde dinsdag met 0,1%. Dit is de tweede daling op rij en ligt lager dan het hoogste niveau in twee weken van 97,82. Dit weerspiegelt de aanhoudende zwakte ten opzichte van een mandje belangrijke wereldwijde valuta.

Naast winstnemingen en correcties staat de dollar nog steeds onder druk door de groeiende verwachtingen van verdere renteverlagingen door de Federal Reserve in de komende maanden.

Amerikaanse rentetarieven

Fed-gouverneur Steven Miran zei maandag dat de centrale bank onderschat hoe restrictief het huidige beleid is. Hij waarschuwde dat de arbeidsmarkt in gevaar komt als er geen aanzienlijke renteverlagingen worden doorgevoerd.

Volgens de FedWatch-tool van CME schatten de markten momenteel in dat de kans 90% is dat de rente tijdens de vergadering van de Fed in oktober met 25 basispunten wordt verlaagd, en slechts 10% dat er geen verandering plaatsvindt.

Jerome Powell

Beleggers wachten in spanning op de toespraak van Fed-voorzitter Jerome Powell later vandaag tijdens de Economic Outlook Luncheon van de Greater Providence Chamber of Commerce in Rhode Island. Naar verwachting zal hij daar meer duidelijkheid geven over de vooruitzichten voor het Amerikaanse monetaire beleid.

Vraag van de detailhandel

Nu particuliere beleggers op zoek zijn naar veilige havens nu wereldwijd steeds meer wordt gestreefd naar een soepeler monetair beleid, is zilver een kosteneffectieve optie gebleken.

De huidige stijging van de zilverprijs weerspiegelt het groeiende besef onder particuliere beleggers dat het witte metaal nog steeds aanzienlijk ondergewaardeerd is vergeleken met goud, dat nog steeds historische hoogtepunten bereikt.

De Amerikaanse dollar steeg dinsdag licht in de aanloop naar een toespraak van Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell later in de sessie, na het recente besluit van de centrale bank om de rente te verlagen.

Om 03:00 uur ET (08:00 uur GMT) steeg de dollarindex, die de dollar afzet tegen een mandje van zes andere valuta's, met 0,1% tot 97,012. Dit was een licht herstel na een daling in de vorige sessie.

Focus op Powells toespraak

De dollar beweegt zich deze week binnen een smalle bandbreedte na de scherpe schommelingen van vorige week. Dit is vooral te danken aan de uitspraken van Powell later vandaag.

Powells toespraak volgt op de renteverlaging met 25 basispunten door de Fed tijdens haar laatste vergadering vorige week. De richtlijnen van de centrale bank over de toekomstige ontwikkeling van de leenkosten lieten echter ruimte voor discussie over de mogelijkheid van verdere verlagingen vóór eind 2025, waardoor er meer aandacht kwam voor mogelijke signalen van Powell over de richting van het monetaire beleid.

De nieuwe gouverneur van de Fed, Steven Miran, riep maandag op tot een scherpe renteverlaging, maar verschillende van zijn collega's sloegen een voorzichtigere toon aan. Volgens hem moet de prioriteit liggen bij het terugbrengen van de inflatie naar de 2%-doelstelling van de Fed.

Analisten bij ING merkten op: "Zowel Alberto Musalem, Raphael Bostic als Beth Hammack bevinden zich aan de agressieve kant van het spectrum, wat niet bepaald verrassend is, maar hun opmerkingen suggereren dat het agressieve front relatief standvastig blijft ondanks de toenemende druk om het beleid te versoepelen."

Volgens de FedWatch-tool van CME schatten de markten de kans momenteel op 90% dat de Fed haar rentedoelstelling met 25 basispunten verlaagt ten opzichte van de huidige bandbreedte van 4%-4,25% tijdens de bijeenkomst in oktober. Markten schatten ook een kans van ongeveer 75% in dat er tijdens de daaropvolgende bijeenkomst in december nog eens 25 basispunten worden verlaagd.

Euro daalt ondanks sterke PMI-cijfers

In Europa daalde het EUR/USD-paar met 0,1% tot 1,1789, waarbij de euro winst boekte na de beste dagelijkse prestatie in een week tijdens de sessie van maandag.

Uit eerder op dinsdag gepubliceerde gegevens blijkt dat de economische activiteit in Duitsland, de grootste economie van de eurozone, in september is versneld en het snelste tempo in 16 maanden heeft bereikt. Dit is te danken aan een herstel in de dienstensector.

De voorlopige samengestelde PMI voor Duitsland, samengesteld door S&P Global, steeg in september naar 52,4 van 50,5 in augustus. Dit overtrof de verwachtingen van 50,6.

In september kwam de index, die de dienstensector en de industrie volgt en goed is voor meer dan twee derde van de economie van de eurozone, voor de vierde maand op rij boven de grens van 50 uit, wat duidt op groei.

ING merkte op: "Dit is misschien geen reden voor grote opwinding over de euro, maar het is waarschijnlijk voldoende om de gemeenschappelijke munt in een goede positie te houden om te profiteren van verdere koersverschuivingen weg van de dollar."

De bank voegde toe: "We verwachten dat EUR/USD vandaag rond het 1,1800-niveau zal schommelen, met de mogelijkheid van gematigdere winsten later deze week."