De dollar bleef vrijdag stabiel ten opzichte van de euro en het Britse pond en bleef fors stijgen, omdat beleggers wachtten op cijfers over de Amerikaanse consumentenbestedingen. De groeicijfers waren beter dan verwacht, waardoor de verwachtingen voor verdere versoepeling door de Federal Reserve dit jaar lager uitvielen.

De euro noteerde nabij een drieweeks dieptepunt van $ 1,1669, terwijl het pond stabiliseerde op $ 1,3347 na donderdag het laagste punt in bijna twee maanden te hebben bereikt. De yen noteerde een achtweeks dieptepunt nadat de Amerikaanse president Donald Trump een nieuw pakket tarieven aankondigde, waaronder een belasting van 100% op merkgeneesmiddelen, 25% op zware vrachtwagens en 50% op keukenkastjes.

Beperkte reactie op valutamarkten op verwachtingen van vrijstellingen

Aandelen van grote Europese farmaceutische bedrijven stabiliseerden na een eerdere daling, omdat analisten opmerkten dat vrijstellingen voor bedrijven die fabrieken bouwen in de Verenigde Staten zouden kunnen betekenen dat de impact voor regionale giganten als Roche en Novo Nordisk beperkt zal blijven.

Nick Rees, hoofd macro-economisch onderzoek bij Monex Europe, zei: "Het is niet verrassend dat er zo weinig valuta's reageren, aangezien de markten al verschillende rondes van dergelijke maatregelen hebben doorgemaakt en de aankondigingen vaak zien als een positionering door het Witte Huis." Hij voegde eraan toe dat de bilaterale handelsverdragen die verschillende landen met de regering-Trump sloten, niet zo destabiliserend waren als aanvankelijk werd gevreesd, waardoor de markt minder gevoelig werd.

De dollarindex, die de Amerikaanse munteenheid vergelijkt met een mandje belangrijke valuta's, was op weg naar de grootste wekelijkse stijging in twee maanden, nadat Amerikaanse gegevens over groei, werkloosheidsaanvragen, duurzame goederen en groothandelsvoorraden donderdag allemaal de verwachtingen overtroffen.

Weddenschappen op renteverlagingen krimpen

De aandacht richt zich nu op de publicatie van Amerikaanse consumentenbestedingscijfers later op vrijdag, die meer aanwijzingen moeten geven over de vraag of de economie extra stimuleringsmaatregelen van de Fed nodig heeft.

Volgens de CME FedWatch-tool schatten beleggers nu een kans van 12% in dat de rente volgende maand ongewijzigd blijft, tegenover 8,1% de dag ervoor. De totale versoepeling die tegen het einde van het jaar is ingeprijsd, is eveneens gedaald tot minder dan 40 basispunten.

Donderdag meldde het Amerikaanse ministerie van Handel dat de bbp-groei voor april tot en met juni naar boven werd bijgesteld naar 3,8%, vergeleken met een aanvankelijke schatting van 3,3%. Economen die door Reuters werden ondervraagd, hadden deze opwaartse bijstelling niet verwacht. De Personal Consumption Expenditures (PCE)-prijsindex – de door de Fed geprefereerde inflatiemeter – zal naar verwachting in augustus een maandelijkse stijging van 0,3% en een jaarlijkse stijging van 2,7% laten zien, volgens een onderzoek van Reuters.

Bansi Madhavani, senior econoom bij ANZ, zei: "In een tijd waarin Fed-leden zich zorgen maken over hoge inflatie, denken we dat zo'n rapport bemoedigend zou zijn." Ze voegde eraan toe dat zolang de maandelijkse inflatiecijfers een opwaartse trend blijven aangeven, "we verwachten dat de Fed de geleidelijke versoepeling zal voortzetten met verlagingen van 25 basispunten."

In Japan, waar de centrale bank het monetaire beleid verkrapt, lieten gegevens zien dat de kerninflatie in Tokio in september boven de doelstelling van 2% lag. Hierdoor blijven de verwachtingen voor een aanstaande renteverhoging bestaan.

Op de cryptomarkten steeg Bitcoin met 0,4% tot $109.639,28, terwijl Ether met 1,3% steeg tot $3.939,60.

De goudprijs is vrijdag op de Europese markt voor de tweede dag op rij gestegen en staat nu bijna op recordhoogte. Daarmee ligt de prijs op weg naar een zesde opeenvolgende weekstijging, geholpen door de pauze van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje belangrijke valuta.

Nu de Federal Reserve een voorzichtigere toon aanslaat en er goede economische cijfers uit de VS zijn vrijgegeven, is de kans op een renteverlaging in oktober afgenomen.

Om deze verwachtingen te herzien, wachten beleggers later vandaag op het Amerikaanse Personal Consumption Expenditures (PCE)-rapport, de favoriete inflatiemeter van de Fed.

Prijsoverzicht

• De goudprijs steeg met ongeveer 0,2% naar $ 3.755,24, vanaf een openingsniveau van $ 3.749,39, nadat een dieptepunt van $ 3.734,58 was bereikt.

• Goud sloot donderdag 0,35% hoger, waarmee de winst werd hervat na een pauze de vorige dag vanwege winstnemingen en correcties ten opzichte van het hoogste punt ooit van $ 3.791,13 per ounce.

Wekelijkse handel

In de loop van deze week, die officieel eindigt met de afrekening van vandaag, zijn de goudprijzen met ongeveer 1,9% gestegen. Daarmee liggen ze op koers voor de zesde week op rij die stijgt. Het is de langste winstreeks sinds eind december 2024.

Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde vrijdag met ongeveer 0,1%, een daling ten opzichte van de hoogste stand in drie weken van 98,61 punten. Dit is een teken dat de stijging van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje internationale concurrenten tot stilstand is gekomen.

Naast winstnemingen is de Amerikaanse dollar binnen een smalle bandbreedte teruggelopen, omdat beleggers geen nieuwe longposities hebben opgebouwd voorafgaand aan de publicatie van het maandelijkse PCE-rapport.

Amerikaanse rentetarieven

• Fed-voorzitter Jerome Powell zei dinsdag dat de centrale bank de zorgen over een verzwakkende arbeidsmarkt in evenwicht zal blijven brengen met de toenemende zorgen over inflatie.

• Gegevens van donderdag lieten zien dat de Amerikaanse economie in het tweede kwartaal het snelste tempo in meer dan twee jaar groeide en daarmee de marktverwachtingen overtrof, terwijl de werkloosheidsaanvragen vorige week scherp daalden.

• Naar aanleiding van de opmerkingen en gegevens en volgens de CME FedWatch-tool daalde de waarschijnlijkheid van een renteverlaging met 25 basispunten in oktober van 92% naar 88%, terwijl de waarschijnlijkheid om de rente ongewijzigd te laten steeg van 8% naar 12%.

• Om deze verwachtingen te herzien, wachten beleggers later vandaag op het PCE-rapport van augustus, waar de Fed sterk op vertrouwt om inflatietrends te meten.

Goudvooruitzichten

Volgens Tim Waterer, hoofdmarktanalist bij KCM Trade, vormt de normalisatie van de dollar een potentiële barrière voor goud en de mogelijkheid om de $ 3.800 te bereiken.

Hij voegde eraan toe dat de recente aankondiging van nieuwe tarieven door de Amerikaanse president Donald Trump de directe negatieve gevolgen voor de goudprijs zou kunnen beperken.

Waterer legde ook uit dat de handel in goud wat traag verloopt, omdat handelaren aarzelen om het edelmetaal met echte overtuiging te kopen. Ze vrezen dat het PCE-kernrapport, zelfs maar enigszins, de stijging van de BBP-cijfers zou kunnen weerspiegelen.

SPDR Fonds

De holdings in SPDR Gold Trust, 's werelds grootste door goud gedekte ETF, bleven donderdag ongewijzigd. Het totaal stond op 996,85 metrische ton.

De euro steeg vrijdag op de Europese markt ten opzichte van een mandje wereldwijde valuta's, in een poging om te herstellen van een dieptepunt van drie weken ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit werd ondersteund door opvallende koopactiviteiten vanaf lagere niveaus.

Ondanks dit herstel stevent de euro af op zijn eerste wekelijkse verlies in een maand, te midden van toenemende negatieve druk, met name de algehele kracht van de Amerikaanse dollar, aangejaagd door sterke economische cijfers en voorzichtige uitspraken van functionarissen van de Federal Reserve.

Prijsoverzicht

• EUR/USD steeg met ongeveer 0,15% naar $1,1682, vanaf het openingsniveau van vandaag van $1,1665, na een dieptepunt van $1,1657 te hebben bereikt.

• De euro sloot de sessie van donderdag af met een daling van 0,6% ten opzichte van de dollar. Dit is het tweede dagelijkse verlies op rij. De euro bereikte een dieptepunt van drie weken op $ 1,1645, na sterke economische cijfers uit de VS.

Wekelijkse handel

In de loop van deze week, die officieel eindigt met de afrekening van vandaag, is de euro met ongeveer 0,55% gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Daarmee is de euro op weg naar het eerste wekelijkse verlies in een maand.

Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde vrijdag met ongeveer 0,1%, een daling ten opzichte van de hoogste stand in drie weken van 98,61 punten. Dit is een teken dat de stijging van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje belangrijke valuta's is gestagneerd.

Naast winstnemingen en correcties, daalt de Amerikaanse dollar binnen een smalle bandbreedte, aangezien beleggers geen nieuwe longposities opbouwen in afwachting van de publicatie van het maandelijkse rapport over de Amerikaanse persoonlijke consumptie-uitgaven (PCE).

De dollar blijft op weg naar de grootste wekelijkse stijging in twee maanden. De munt trekt nog steeds veel kopers omdat het de beste beschikbare investering is, ondersteund door positieve economische cijfers uit de VS en voorzichtige commentaren van de Fed.

Uit de meest recente gegevens blijkt dat de Amerikaanse economie in het tweede kwartaal het snelste is gegroeid in twee jaar. Daarmee overtrof het de marktverwachtingen. Tegelijkertijd kwamen de wekelijkse werkloosheidsaanvragen aanzienlijk lager uit dan geraamd.

Op basis van de gegevens en de CME FedWatch-tool daalde de waarschijnlijkheid van een renteverlaging van 25 basispunten door de Fed in oktober van 92% naar 88%, terwijl de waarschijnlijkheid om de rente ongewijzigd te laten steeg van 8% naar 12%.

Europese rentetarieven

• Bronnen meldden dat beleidsmakers van de ECB van mening zijn dat er geen verdere renteverlagingen nodig zijn om de inflatiedoelstelling van 2% te halen, ondanks nieuwe economische voorspellingen die lagere tarieven voor de komende twee jaar suggereren.

• Bronnen voegden eraan toe dat, tenzij de eurozone opnieuw een grote economische schok krijgt, de leenkosten naar verwachting nog enige tijd op het huidige niveau zullen blijven.

• De geldmarktprijzen voor een renteverlaging van de ECB met 25 basispunten in oktober liggen momenteel stabiel rond de 10%.

• Handelaren hebben hun weddenschappen op verdere versoepeling door de ECB teruggeschroefd, wat erop wijst dat de cyclus van renteverlagingen voor dit jaar mogelijk voorbij is.

• Om deze verwachtingen te herformuleren, wachten beleggers de komende tijd op een reeks publicaties van Europese economische cijfers en commentaar van ECB-functionarissen.

De Japanse yen daalde vrijdag op de Aziatische markten ten opzichte van een mandje van grote en kleine valuta's, waardoor de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de derde dag op rij groter werden en het laagste niveau in acht weken werd bereikt. De yen is op weg naar het grootste weekverlies in bijna tweeënhalve maand, aangezien de verkoopdruk op de valutamarkt aanhoudt.

Uit gegevens bleek dat de kerninflatie in Tokio in september stabiel bleef onder de verwachtingen van economen, wat de aanhoudende afname van de inflatiedruk op beleidsmakers van de Bank of Japan onderstreept. Hierdoor is de kans op een renteverhoging in oktober afgenomen.

Prijsoverzicht

• USD/JPY steeg met meer dan 0,1% naar ¥149,96, het hoogste niveau sinds 1 augustus, vanaf het openingsniveau van vandaag van ¥149,79, na een dieptepunt van ¥149,33.

• De yen sloot donderdag 0,6% lager ten opzichte van de dollar. Dit is de tweede dagelijkse daling op rij, omdat sterke Amerikaanse economische cijfers de verwachtingen van een renteverlaging door de Fed in oktober temperden.

Wekelijkse handel

• In de loop van deze week, die officieel eindigt met de afrekening van vandaag, is de yen met ongeveer 1,35% gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Daarmee is de munt op weg naar het vijfde opeenvolgende weekverlies en de grootste wekelijkse daling sinds begin juli.

• Deze slechtste wekelijkse prestatie in tweeënhalve maand wordt toegeschreven aan de politieke onzekerheid in Japan, maar ook aan de sterkte van de Amerikaanse dollar en de stijgende Amerikaanse rendementen, ondersteund door sterke economische gegevens en commentaar van de Federal Reserve.

Kerninflatie in Tokio

Vandaag in Japan gepubliceerde gegevens laten zien dat de kernconsumentenprijsindex van Tokio in september met 2,5% is gestegen, lager dan de marktverwachting van 2,8%. De index steeg ook in augustus met 2,5%, het laagste tempo sinds maart.

Het lijdt geen twijfel dat stabiele prijzen de inflatiedruk op beleidsmakers bij de Bank of Japan verminderen, waardoor de kans op renteverhogingen in Japan dit jaar afneemt.

Japanse rentetarieven

• Op basis van bovenstaande gegevens daalde de marktprijs voor een renteverhoging van 25 basispunten door de Bank of Japan in oktober van 50% naar 35%.

• Om deze verwachtingen te kunnen bijstellen, wachten investeerders op meer gegevens over inflatie, werkloosheid en lonen in Japan.