QNB Group stelde in zijn wekelijkse commentaar dat na een turbulente eerste helft van 2025, waarin de onzekerheid over Amerikaanse tarieven sterk toenam na de ingrijpende handelsmaatregelen die de Amerikaanse president Donald Trump onder de naam "Bevrijdingsdag" had gelanceerd, de wereldeconomie zich is gaan aanpassen aan een restrictiever handelsklimaat, waardoor economen en investeerders voorzichtiger zijn geworden.

De groep legde uit dat grondstoffenprijzen duidelijkere signalen geven over de wereldwijde vraag, inflatiedruk en het vertrouwen van investeerders dan onvoltooide handelsbesprekingen. Grondstoffenprijzen worden van oudsher beschouwd als een betrouwbare realtime indicator van economische groeitrends. Hun recente bewegingen wijzen op gematigdere groeiverwachtingen en een afnemend risico op een op hol geslagen inflatie.

Volgens het rapport zijn er drie belangrijke factoren die deze trend ondersteunen:

1- Stabiliteit in grondstoffenindexen: De niveaus zijn ruim onder hun cyclische piek van mei 2022 gebleven en bewegen zich sinds begin 2025 binnen een smalle bandbreedte. Dit weerspiegelt de afwezigheid van tekenen van een excessieve nominale groeiversnelling of een scherpe vertraging die tot een recessie leidt. De afname van de volatiliteit van belangrijke grondstoffenprijzen (zoals energie en industriële metalen) versterkt ook het desinflatoire pad, ondanks de scherpe daling van de Amerikaanse dollar en de inflatierisico's op korte termijn als gevolg van de nieuwe tarieven.

2- Koper/goudratio: Deze maatstaf, die vaak wordt gebruikt om de verwachtingen voor groei, inflatie en risicobereidheid te meten, blijft dalen. Als de markten onder Trump hadden ingezet op een pro-groei- en pro-inflatie-agenda, zou koper – als groeigevoelige activa – goud als veilige haven hebben overtroffen. In plaats daarvan weerspiegelt de huidige trend een voorzichtiger standpunt, in lijn met een gematigde groeivertraging en stabiele inflatieverwachtingen.

3- Sterkte van de goudprijs: Goud handelt momenteel tegen recordniveaus van rond de $ 3.330 per ounce, een stijging van ongeveer 80% sinds de grondstoffenpiek in 2022. Dit is grotendeels te wijten aan toenemende geopolitieke risico's en de voorkeur van beleggers voor politiek neutrale activa. Zilver – gebruikt als zowel monetaire als industriële activa – bleef tot voor kort achter bij goud, maar is nu in waarde gestegen, wat erop wijst dat de industriële vraag mogelijk zijn dieptepunt heeft bereikt.

Over het geheel genomen verwacht QNB dat de grondstoffenmarkten een geruststellend signaal afgeven: een gematigde vertraging van de wereldwijde groei met aanhoudende desinflatie, wat neerkomt op een soort zachte landing voor de wereldeconomie te midden van turbulente politieke omstandigheden.

Bitcoin daalde tijdens de handel op maandag naar $ 115.000, een scherpe ommekeer na de recordhoogtes van vorige week. De verwachting dat de Federal Reserve het monetaire beleid agressief zou versoepelen, nam af en geopolitieke risico's drukten op de interesse van beleggers in risicovolle activa.

De grootste cryptocurrency ter wereld daalde onlangs met 2% naar $ 115.664,5 om 01:58 uur Eastern Time (05:58 GMT).

Vorige week was de prijs gestegen tot een recordhoogte van ruim $ 124.000, maar deze daalde weer nadat de Amerikaanse producentenprijzen hoger uitvielen dan verwacht. Hierdoor laaiden de zorgen over inflatie als gevolg van tarieven weer op.

Ook andere digitale valuta daalden maandag, waarbij Ether zijn verliezen voortzette, ondanks de recente recordhoogtes.

Zwakke verwachtingen van renteverlagingen en toenemende geopolitieke risico's drukken op de markt

De Amerikaanse producentenprijsindexcijfers en de hoger dan verwachte importprijscijfers van vorige week hebben de hoop op een substantiële renteverlaging door de Fed in september doen afnemen.

Volgens de CME FedWatch-tool zijn de verwachtingen gewijzigd van een verlaging van een half basispunt naar een bescheidener verlaging van 25 basispunten.

Ondertussen eindigde de top in Alaska tussen de Amerikaanse president Donald Trump en de Russische president Vladimir Poetin vorige week zonder een akkoord over Oekraïne.

Trump, die eerder al had aangedrongen op een staakt-het-vuren, kwam dichter bij het standpunt van Moskou door eerst een volledige vredesovereenkomst te steunen. Dit werd gezien als een versterking van Poetins standpunt.

Beleggers wachten op verdere geopolitieke ontwikkelingen. Trump zal later vandaag in Washington een ontmoeting hebben met de Oekraïense president Volodymyr Zelensky en verschillende belangrijke Europese leiders.

De markt blijft voorzichtig vanwege de onzekerheid of deze gesprekken tot tastbare vooruitgang zullen leiden of juist tot grotere risico's, waardoor de vraag naar speculatieve activa zoals Bitcoin wordt beperkt.

De goudprijs steeg maandag omdat beleggers hun toevlucht zochten tot veilige havens ter voorbereiding op deze cruciale gebeurtenis.

Cryptocurrency-prijzen vandaag: verliezen strekken zich uit tot Bitcoin-alternatieven

De meeste alternatieve cryptovaluta leden grote verliezen, omdat Bitcoin daalde vanwege de grote verkoopdruk in de aanloop naar belangrijke gebeurtenissen.

Ethereum (de op één na grootste cryptocurrency ter wereld) daalde met 2,9% naar $4.301,61, nadat het vorige week bijna recordhoogtes bereikte.

Ripple (de derde grootste cryptocurrency) daalde maandag met 4,3% naar $2,98.

Hoe ver kan Bitcoin dalen?

Bitcoin heeft een corrigerende terugval van ongeveer 8% gezien sinds het vier dagen geleden een recordhoogte van boven de $ 124.500 bereikte. De koers loopt nu het risico op verdere daling vanwege een klassiek bearish omkeerpatroon.

Bitcoin-prijs daalt nog steeds onder de $100.000

Volgens analist Captain Faibik heeft Bitcoin een bearish doorbraak bevestigd van een stijgend wigpatroon op de dagelijkse grafiek.

Traditionele analisten zien stijgende wiggen vaak als neerwaartse omkeerpatronen die voorafgaan aan scherpe dalingen na langdurige opwaartse trends.

In het geval van Bitcoin vormde deze wig zich al sinds april, met steeds hogere hoogtepunten en dieptepunten die naar de top toe convergeerden.

De daling onder de steunlijn is een teken dat de voormalige weerstandsniveaus die nu in steun zijn veranderd, worden getest. Dit wijst op een afnemend momentum en toenemende verkoopdruk.

Analisten zagen een directe ondersteuning tussen $ 110.000 en $ 112.000. Als dit bereik wordt verbroken, kan dat de weg vrijmaken naar $ 105.000–$ 108.000.

De daling zou zich tegen september kunnen uitstrekken tot een psychologische zone van $ 98.000 - $ 100.000, een daling van 20% ten opzichte van de recente piek, als de verkoop versnelt.

Potentiële daling naar $88.000

Het koersdoel voor een stijgende wig-doorbraak wordt gewoonlijk gemeten door de maximale patroonhoogte af te trekken van het doorbraakpunt.

Toegepast op de Bitcoin-grafiek suggereert dit een neerwaartse koersdoel van rond de $ 88.000. Dit bearish scenario zou echter ongeldig worden als Bitcoin boven de 50-daagse EMA blijft, die sterke steun bood tijdens de laatste rally van meer dan 50% sinds april.

In dat geval zouden de prijzen tegen september weer kunnen stijgen naar de bovengrens van de wig, nabij $ 125.000.

Bitcoin-dubbeltopscenario wijst op $94.750-niveau

De wekelijkse sluiting van Bitcoin weerspiegelt de mogelijkheid dat er een dubbeltoppatroon ontstaat, vergelijkbaar met wat er in 2021 gebeurde. Dit bearish omkeringspatroon wordt gekenmerkt door twee opeenvolgende pieken op bijna hetzelfde niveau, wat duidt op een afnemend momentum.

In 2021 ging dit patroon vooraf aan een steile daling van 77%, aangezien Bitcoin in de daaropvolgende maanden daalde van ongeveer $ 69.000 naar minder dan $ 16.000.

Volgens analisten van Swissblock leidt een vergelijkbare situatie nu tot grotere risico's op de korte termijn, tenzij de prijzen snel omkeren.

Bitcoin loopt risico op neerwaartse koersdalingen richting de 50-daagse EMA (rode golf) van rond de $94.750 in september, als het scenario van een dubbele top zich net zo ontwikkelt als in 2021.

De olieprijzen stegen maandag nadat handelsadviseur Peter Navarro van het Witte Huis zei dat de aankopen van Russische ruwe olie door India de oorlog van Moskou in Oekraïne financieren en dat dit moet stoppen.

Handelaren wachtten ook op signalen van een latere ontmoeting op dezelfde dag tussen de Amerikaanse president Donald Trump en de Oekraïense president Volodymyr Zelensky, in een poging om een vredesakkoord te bereiken dat een einde zou maken aan de bloedigste oorlog in Europa in 80 jaar.

Brent-ruwe olie futures stegen met 0,46% of 30 cent naar $ 66,15 per vat om 10:05 GMT, terwijl Amerikaanse West Texas Intermediate-ruwe olie met 38 cent of 0,61% steeg naar $ 63,18 per vat.

Navarro's opmerkingen dat India's aankopen van Russische ruwe olie de oorlog van Moskou in Oekraïne financieren, wakkerden de zorgen over de aanbodstromen aan. Navarro zei: "India fungeert als een wereldwijd clearinghuis voor Russische olie, door gesanctioneerde ruwe olie om te zetten in hoogwaardige exportproducten, terwijl het Moskou de dollars geeft die het nodig heeft."

Volgens Olle Hvalbye, analist bij SEB, heeft deze uitspraak geleid tot enige koopinteresse in de markt.

Priyanka Sachdeva, senior marktanalist bij het effectenkantoor Phillip Nova, voegde daaraan toe: "De scherpe opmerkingen van de Amerikaanse adviseur over de Indiase olie-import uit Rusland, in combinatie met de vertraging in de handelsbesprekingen, hebben de zorgen aangewakkerd dat de energiestromen nog steeds onder druk staan van handels- en diplomatieke spanningen, ook al verbeteren de vooruitzichten op vrede in Oekraïne."

Trump zal naar verwachting om 17:15 GMT als eerste Zelensky ontmoeten. Vervolgens zal hij om 19:00 GMT alle Europese leiders ontmoeten.

Trump vertelde Oekraïne maandag dat het de hoop moet opgeven om de Krim (die door Rusland is geannexeerd) terug te krijgen of zich bij de NAVO aan te sluiten. Trump leek dichter bij Moskou te staan bij het streven naar een vredesakkoord dan naar een staakt-het-vuren, na zijn ontmoeting met de Russische president Vladimir Poetin in Alaska op vrijdag.

Ole Hansen, hoofd grondstoffenstrategie bij Saxo Bank, zei: "Ik denk niet dat de oliemarkt de potentiële 'vredesdividend' volledig heeft ingeprijsd, wat zou kunnen leiden tot verdere dalingen van de ruwe olie- en Europese gasprijzen."

Hansen voegde toe dat speculanten in de week die eindigde op 12 augustus voor het eerst een gezamenlijke netto shortpositie in West Texas Intermediate-ruwe olie aanhielden (op zowel de CME- als de ICE-beurzen), waardoor de prijzen kwetsbaar zijn voor eventuele positieve verrassingen.

Beleggers volgen ook nauwlettend de uitspraken van Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, tijdens de bijeenkomst in Jackson Hole deze week, over de koers van de Amerikaanse renteverlagingen. Deze zouden de aandelenkoersen naar recordhoogten kunnen stuwen.

De dollar steeg maandag ten opzichte van de euro en het Britse pond, voorafgaand aan de verwachte ontmoeting tussen de Amerikaanse president Donald Trump en zijn Oekraïense en Europese ambtgenoten. Tegelijkertijd was de aandacht ook gericht op het Jackson Hole-symposium van de Federal Reserve, op zoek naar signalen over het monetaire beleid.

De euro daalde met 0,2% ten opzichte van de dollar en kwam uit op 1,1683 dollar, terwijl het Britse pond met 0,1% daalde tot 1,3546 dollar.

De afname van de verwachtingen over renteverlagingen door de Federal Reserve volgende maand heeft de Amerikaanse munt ondersteund, ondanks de relatief beperkte bewegingen op de valutamarkten op maandag. De geldmarkten prijzen nu een kans van 85% in dat de Fed volgende maand de rente met een kwart procentpunt verlaagt, nadat handelaren hun verwachtingen over de zekerheid van een nieuwe verlaging hadden verminderd na cijfers zoals een stijging van de Amerikaanse groothandelsprijzen vorige maand en een sterke stijging van de detailhandelsverkopen in juli.

De voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, zal naar verwachting spreken over de economische vooruitzichten en het monetaire beleidskader tijdens het symposium in Jackson Hole, dat plaatsvindt van 21 tot en met 23 augustus.

Lee Hardman, senior valutaanalist bij MUFG Bank, zei dat de Amerikaanse centrale bank de rente waarschijnlijk ook in september zal verlagen, maar dat het onwaarschijnlijk is dat de Fed-voorzitter daar deze week een duidelijk signaal over zal afgeven. Hij voegde eraan toe: "Het is waarschijnlijk nog te vroeg voor hen (de Fed) om volledig vertrouwen te hebben in de mogelijkheid van een nieuwe renteverlaging."

De belangrijkste gebeurtenis voor investeerders op maandag was de ontmoeting in het Witte Huis tussen Trump en de Oekraïense president Volodymyr Zelensky, waaraan ook enkele Europese leiders deelnamen, terwijl Washington Kiev onder druk zette om een snelle vredesovereenkomst te accepteren om een einde te maken aan de bloedigste oorlog in Europa in 80 jaar.

Trump ontmoette vrijdag zijn Russische ambtgenoot Vladimir Poetin en ze waren het erover eens dat er gewerkt moest worden aan een vredesakkoord, zonder dat er een staakt-het-vuren werd bereikt.

Analisten van ING Bank schreven in een onderzoeksrapport dat "de financiële markten nog steeds handelen alsof er – nog een onduidelijk pad – is dat naar vrede kan leiden." Het rapport voegde eraan toe: "Met de opkomst van risicovolle activa en de daling van de energieprijzen verwachten we dat de dollar onder lichte druk zal blijven staan, aangezien dollarafhankelijke beleggers geld blijven pompen."

Een hoge functionaris van Trumps team voor buitenlandbeleid gaf zondag aan dat de president Oekraïne mogelijk bescherming zal bieden die vergelijkbaar is met de bescherming die de NAVO biedt, terwijl Rusland openstaat voor dit idee.

Op andere valutamarkten steeg de dollar met 0,1% ten opzichte van de Japanse yen tot 147,38, terwijl de Zwitserse frank met 0,1% daalde tot 0,8069.

De Japanse regering negeerde vrijdag de zeldzame en openhartige opmerkingen van de Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent, die zei dat de Bank of Japan "achterloopt" met haar beleid. In een verklaring noemde Bessent het druk op de Japanse centrale bank om de rente te verhogen.

De Australische dollar steeg met 0,1% naar 0,6515 dollar, terwijl de Nieuw-Zeelandse dollar met 0,3% steeg naar 0,5941 dollar, nadat deze vorige week met 0,5% was gedaald.

Op de cryptomarkt kwam Bitcoin tot stilstand na een sterke rally en daalde de koers van een recordniveau, met een daling van 2% tot 115.362,46 dollar. Ethereum daalde eveneens met 4,3% tot 4.275,85 dollar, na vorige week de hoogste niveaus in ongeveer vier jaar te hebben bereikt.