Koper steeg vrijdag op de London Metal Exchange (LME) naar een nieuw record van $ 11.540 per metrische ton, omdat de toenemende bezorgdheid dat de Verenigde Staten hun tarievenpakket zouden uitbreiden naar geraffineerd koper, leidde tot een scherpe rally.

Volgens Thu Lan Nguyen, hoofd FX- en grondstoffenonderzoek bij Commerzbank, blijft de angst op de markt over een krapper wordend aanbod en toenemende leveringsverzoeken een bedreiging vormen voor verdere onttrekkingen aan de LME-voorraden, waardoor de prijzen onder opwaartse druk blijven staan.

Amerikaanse tariefrisico's vergroten aanbodangst

Nguyen merkte op dat de recente stijging van de koperprijs de groeiende angst voor tekorten op de korte termijn weerspiegelt, veroorzaakt door mogelijke nieuwe Amerikaanse heffingen op de import van geraffineerd koper.

Eerder dit jaar verraste de regering-Biden de markten door geraffineerd koper aanvankelijk uit te sluiten van een importheffing van 50% en de maatregel alleen toe te passen op koperhalffabricaten. Deze beslissing zorgde voor een scherpe daling van de koperprijzen op de Comex en zorgde ervoor dat de LME-voorraden zich konden herstellen, doordat grote volumes naar de VS werden verlegd in afwachting van strengere handelsregels.

Nu de verwachting bestaat dat Washington uiteindelijk de reikwijdte van de tarieven zal uitbreiden, leidt dit tot nieuwe zorgen dat er opnieuw voorraden uit de LME moeten worden gehaald om aan de Amerikaanse vraag te voldoen. Deze zorgen worden nog eens versterkt door een recente piek in leveringsaanvragen.

Nguyen voegde eraan toe dat hoewel de Amerikaanse minister van Handel oorspronkelijk een gefaseerde invoerheffing op geraffineerd koper voorstelde, die pas in 2027 ingaat, de regering de invoering ervan zou kunnen versnellen. De oorspronkelijke bedoeling, zei ze, was waarschijnlijk om binnenlandse producenten de tijd te geven om hun capaciteit uit te breiden.

Uit gegevens van de US Geological Survey blijkt echter dat de binnenlandse productie momenteel slechts ongeveer de helft van de nationale consumptie dekt. Elke versnelling van het beleid, gecombineerd met aanhoudende voorraadafbouw, vergroot het risico op verdere prijsstijgingen.

Ondertussen daalde de Amerikaanse dollarindex met minder dan 0,1% tot 98,9 om 14:28 GMT, nadat deze tussen 98,8 en 99,07 had gehandeld.

In de Amerikaanse handel stegen de koper futures voor maart met 1% tot $ 5,43 per pond om 14:26 GMT.

Bitcoin daalde vrijdag, maar wist het grootste deel van zijn scherpe herstel van halverwege de week vast te houden, omdat handelaren zich richtten op de verwachtingen van een renteverlaging door de Federal Reserve en belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers afwachtten.

De grootste cryptocurrency ter wereld daalde met 1,4% tot $90.639 om 09:02 Eastern Time (14:02 GMT).

Eerder deze week was Bitcoin gedaald tot $ 84.000 – het laagste niveau in ongeveer een maand – nadat een golf van risicoaversie leidde tot grote liquidaties van cryptoposities met een hoge leverage. Desondanks heeft de snelle opleving die daarop volgde Bitcoin op koers gehouden voor een bescheiden wekelijkse winst.

Weddenschappen op renteverlaging blijven standvastig nu PCE-rapport nadert

Het herstel werd deels veroorzaakt door het groeiende vertrouwen dat de Federal Reserve volgende week de rente zou kunnen verlagen.

De Amerikaanse werkloosheidsaanvragen daalden donderdag scherp tot het laagste niveau in meer dan drie jaar. Dit versterkt de opvatting dat de arbeidsmarkt afkoelt en de Fed mogelijk ruimte geeft om het beleid te versoepelen. Risicovolle activa, waaronder cryptovaluta, profiteren doorgaans van dalende financieringskostenverwachtingen.

Toch bleef de handel voorzichtig in aanloop naar het Amerikaanse Personal Consumption Expenditures (PCE) inflatierapport van vrijdag – de favoriete indicator van de Fed. Een lagere stand zou de argumenten voor een verlaging versterken.

Uit rapporten bleek ook dat institutionele beleggers minder snel instromen vergeleken met eerdere kwartalen. Hierdoor is Bitcoin kwetsbaarder voor schommelingen als gevolg van derivatenactiviteiten en snelle veranderingen in het sentiment.

Bank of America staat crypto-exposure toe voor vermogensbeheerklanten

Bank of America (NYSE: BAC) maakte donderdag bekend dat het vanaf januari 2026 vermogensbeheerders de mogelijkheid geeft om klanten beperkte crypto-exposure aan te bevelen. Dit is een grote verandering voor een van de grootste banken op Wall Street.

Volgens het nieuwe beleid mogen adviseurs bij Bank of America Private Bank, Merrill en Merrill Edge gereguleerde cryptobeursverhandelde producten (ETP's) aanbevelen met een aanbevolen allocatie van 1%–4% van de portefeuille van een klant.

Volgens de bank weerspiegelt de verandering de groeiende interesse in digitale activa en de wens van sommige investeerders om blootstelling te krijgen aan "thematische innovatie". Tegelijkertijd benadrukt de bank de volatiliteit en risico's van crypto.

Vanaf 5 januari zullen analisten van Bank of America vier belangrijke Bitcoin ETF's in de gaten houden, waaronder producten van Bitwise, Fidelity, Grayscale en BlackRock, als onderdeel van het nieuwe richtlijnenkader.

BCA: Bitcoin staat klaar om opnieuw te worden verankerd aan macro-economische drivers

Volgens onderzoeksbureau BCA is de recente scherpe daling van Bitcoin eerder het gevolg van "de capitulatie van overmatige speculatie dan van een fundamentele verschuiving". Volgens het bureau zijn dit katalysatoren op de korte termijn, recordliquidaties en een verzwakkend sentiment.

BCA merkte op dat premies op Bitcoin-holdings zijn omgezet in kortingen, dat het winstgevende aanbod is gedaald tot niveaus die in lijn zijn met eerdere marktbodems en dat de angst-en-hebzuchtindex is teruggekeerd naar extreme waarden die vergelijkbaar zijn met die van 2022.

Nu de hefboomwerking grotendeels is verdwenen, is BCA van mening dat Bitcoin nu "in een positie verkeert om opnieuw aan te sluiten bij macro-economische factoren naarmate de institutionele vraag blijft toenemen", ondersteund door de aanhoudende instroom van ETF's, de uitgebreide toegang tot cryptoplatforms en de rol van Bitcoin als een "vermogensverzekeringsactivum" in een omgeving waarin steeds meer behoefte is aan alternatieve reserves.

Cryptoprijzen vandaag: sterke dalingen, XRP 3% lager

De meeste grote altcoins noteerden vrijdag lager, wat de zwakte van Bitcoin weerspiegelt tegen een achtergrond van voorzichtige marktomstandigheden.

Ether, de op één na grootste cryptocurrency, daalde met 2,1% tot $3.102,14.

XRP — de derde grootste — daalde ongeveer 3% naar $2,06.

De olieprijzen bleven vrijdag stabiel, mede dankzij de vastgelopen vredesonderhandelingen over Oekraïne. Verwachtingen van een toenemend overaanbod beperkten echter een betekenisvolle stijging.

Brent-ruwe olie daalde met 8 cent, of 0,1%, naar $ 63,18 per vat om 10:32 GMT, terwijl Amerikaanse West Texas Intermediate met 14 cent, of 0,2%, daalde naar $ 59,53.

De Brent-olieprijs bleef gedurende de week grotendeels stabiel, terwijl de WTI-olieprijs afstevende op een stijging van 1,7% - de tweede opeenvolgende wekelijkse stijging.

Tamas Varga, oliemarktanalist bij PVM, zei: "De handel is vandaag vrij vlak geweest en de bandbreedte was deze week smal. Het gebrek aan vooruitgang in de vredesbesprekingen met Oekraïne biedt een gunstig klimaat, maar de stabiele OPEC-productie vormt een negatief tegenwicht. Deze tegengestelde krachten houden de markt kalm."

De markt weegt ook de mogelijke impact van een mogelijke renteverlaging door de Federal Reserve en de toenemende spanningen met Venezuela af. Volgens analisten zijn dit twee factoren die de prijzen kunnen ondersteunen.

Uit een peiling van Reuters, uitgevoerd tussen 28 november en 4 december, bleek dat 82% van de economen verwacht dat de Fed de rente met 25 basispunten verlaagt tijdens de beleidsvergadering van volgende week. Dit zou de economische groei en de vraag naar energie stimuleren.

Anh Pham, senior onderzoeker bij LSEG, zei: "Vooruitkijkend blijft de aanboddynamiek cruciaal. Een vredesakkoord met Rusland zou meer vaten op de markt brengen en mogelijk de prijzen verlagen. Aan de andere kant zou elke geopolitieke escalatie de prijzen opdrijven. Dat OPEC+ de productie tot begin volgend jaar stabiel houdt, biedt ook steun."

De markten bereiden zich eveneens voor op de mogelijkheid van Amerikaanse militaire actie in Venezuela, nadat president Donald Trump eind vorige week zei dat de VS binnenkort stappen zou ondernemen om Venezolaanse drugshandelaren “ter plaatse” te stoppen.

Rystad Energy stelde in een bericht dat een dergelijke stap de Venezolaanse ruwe olieproductie – zo'n 1,1 miljoen vaten per dag – in gevaar zou kunnen brengen. Het grootste deel daarvan gaat naar China.

De prijzen vonden deze week ook steun in het feit dat de Amerikaanse besprekingen in Moskou geen vooruitgang boekten in het conflict in de Oekraïne. Deze doorbraak had ook kunnen leiden tot afspraken om Russische ruwe olie weer op de wereldmarkt te brengen.

Deze ondersteunende factoren hielpen de toenemende signalen van een overaanbod te compenseren.

Saoedi-Arabië verlaagde bijvoorbeeld de prijzen voor haar belangrijkste ruwe olie, Arab Light, naar Azië in januari naar het laagste niveau in vijf jaar, terwijl het aanbod overvloedig was, zo blijkt uit een document dat Reuters donderdag heeft ingezien.

De Amerikaanse dollarindex daalde vrijdag en noteerde bijna het laagste niveau in vijf weken. Dit is te wijten aan een vertraagde lezing van de Amerikaanse inflatie, die naar verwachting geen invloed zal hebben op de marktverwachtingen voor een renteverlaging door de Federal Reserve volgende week.

De dollar verzwakte aanzienlijk ten opzichte van de Japanse yen, die steun kreeg van de verwachting dat de Bank of Japan deze maand de rentetarieven zal verhogen. Daarmee bereikte de yen het hoogste niveau in bijna drie weken.

De dollarindex, die de munt vergelijkt met zes belangrijke valuta's, daalde 0,1% naar 98,981 en kwam daarmee in de buurt van het dieptepunt van donderdag van 98,765.

De Personal Consumption Expenditures (PCE)-index – een van de favoriete inflatie-indicatoren van de Fed – wordt later op vrijdag gepubliceerd, hoewel deze gegevens over september weerspiegelt. Analisten van LSEG verwachten een stijging van 0,2% van de kerncijfers.

Het is niet waarschijnlijk dat de gegevens de verwachtingen voor een renteverlaging van 25 basispunten tijdens de FOMC-vergadering van de Fed op 9 en 10 december zullen veranderen. De markt zal zich in plaats daarvan richten op richtlijnen over de bredere versoepelingscyclus.

Uit gegevens van LSEG blijkt dat handelaren een kans van 86% inschatten dat de rente volgende week wordt verlaagd, met de mogelijkheid van nog eens twee verlagingen volgend jaar.

Beleggers overwegen ook de mogelijkheid dat Kevin Hassett, de economisch adviseur van het Witte Huis, Jerome Powell zou kunnen opvolgen als voorzitter van de Fed wanneer Powells termijn in mei afloopt. Hassett zal naar verwachting pleiten voor verdergaande renteverlagingen.

Chris Turner, hoofd wereldwijde markten bij ING, zei: "De dollar blijft handelen zonder sterke koopdruk, aangezien de markten uitkijken naar de renteverlaging van volgende week en de verwachting groeit dat een door Hassett geleide Fed een meer duifachtige houding zal aannemen."

De Amerikaanse arbeidsmarkt blijft een belangrijk aandachtspunt voor beleggers, gezien de impact ervan op de mate waarin de Fed de economie nodig acht.

Donderdagavond vrijgegeven cijfers laten zien dat het aantal nieuwe werkloosheidsaanvragen is gedaald tot het laagste niveau in ruim drie jaar. De cijfers zijn mogelijk vertekend door Thanksgiving.

Het bredere economische beeld blijft onvolledig vanwege de langdurige sluiting van de overheid, waardoor sommige rapporten vertraagd werden en andere niet konden worden verzameld.

Het maandelijkse rapport over de Amerikaanse werkgelegenheid zou oorspronkelijk aanstaande vrijdag worden gepubliceerd, maar is uitgesteld tot medio december. De cijfers van vorige maand zijn ook nooit gepubliceerd.

Yen stijgt terwijl de Bank of Japan zich voorbereidt op een mogelijke renteverhoging

Op de valutamarkten daalde de dollar met 0,12% tot ¥154,92, nadat het het laagste niveau sinds 17 november had bereikt.

Bloomberg meldde vrijdag dat functionarissen van de Bank of Japan bereid zijn de rente op 19 december te verhogen als er geen grote economische schokken optreden. Dit volgt op een bericht van Reuters eerder deze week dat een verhoging in december waarschijnlijk is.

De euro steeg met 0,1% naar $1,1651 en naderde donderdag het hoogste punt in drie weken van $1,1682.

Het Britse pond steeg met 0,15% tot $1,3346 en naderde daarmee de piek van de afgelopen zes weken van $1,3385 die in de vorige sessie werd bereikt.

Volgende week vindt een reeks centralebankvergaderingen plaats: de Reserve Bank of Australia op dinsdag, de Bank of Canada op woensdag en de Zwitserse Nationale Bank op donderdag. De week erna volgen vergaderingen van de Bank of Japan, de Europese Centrale Bank, de Bank of England en de Zweedse Riksbank.

De Australische dollar steeg met 0,3% tot $0,6626, nadat het het hoogste niveau in meer dan twee maanden had bereikt.

De Zwitserse frank steeg met 0,1% naar 0,8029 per dollar, nadat hij in de vorige sessie flink was gedaald vanaf een tweeweekse piek van 0,7992.