De nikkelprijzen daalden donderdag vanwege een sterkere Amerikaanse dollar ten opzichte van de meeste belangrijke valuta en een toename van het wereldwijde aanbod van het industriële metaal.

Hoewel de basisprijzen voorlopig stabiel blijven, blijft nikkel over het algemeen zwak, waardoor de toeslagen voor roestvrij staal beperkt blijven. Hoewel de prijzen de afgelopen maanden zijwaarts zijn bewogen, wijst de bredere meerjarige trend nog steeds op een neerwaartse trend.

Tegelijkertijd blijven de nikkelvoorraden uitzonderlijk hoog. Indonesië heeft een robuuste productie gehandhaafd, waarbij nikkel in 2025 steenkool heeft overtroffen als grootste exportproduct van het land. De binnenlandse vraag daar heeft echter al een piek bereikt, waardoor sommige smelterijen hun activiteiten tijdelijk moesten staken vanwege de lage prijzen.

Hoewel een vertraging van het Indonesische aanbod enige steun zou kunnen bieden, blijft het aanzienlijke wereldwijde overschot intact. Dit betekent dat smelterijen hun productie gedurende een langere periode moeten verlagen voordat de prijzen een betekenisvolle verbetering laten zien.

De nikkelvoorraden op de London Metal Exchange zijn sinds begin dit jaar met ongeveer 40.000 ton gestegen tot 195.000 ton, mede dankzij de sterke raffinagecapaciteit van Chinese bedrijven die in Indonesië actief zijn. Ondanks pogingen om het aanbod te beperken, blijft het algemene marktsentiment voorzichtig. Herstel is afhankelijk van een aanzienlijke opleving van de vraag van eindgebruikers.

De Indonesische nikkelmarkt kampt met aanhoudende overschotten

De Indonesische nikkelsector blijft onder druk staan, omdat de door de overheid vastgestelde productiequota's de werkelijke vraag hebben overtroffen, wat het overaanbod versterkt. De prijzen van nikkelerts voor pyrometallurgie zijn gedaald, terwijl die voor hydrometallurgie stabiel zijn gebleven. De prijzen voor hoogwaardig nikkelruwijzer bleven eveneens stabiel, maar de winstmarges van smelterijen bleven krap. Beleidsmakers overwegen interventies, maar een overvloedig aanbod en een zwakke vraag zullen de prijsstijging op korte termijn waarschijnlijk beperken.

Chinese nikkelmarkt blijft standhouden ondanks overschot

In China vertoonden de markten voor nikkel en roestvrij staal enige veerkracht, ondanks het feit dat de algehele vraag zwak bleef en het aanbod overvloedig. Overheidsmaatregelen om de overcapaciteit in de industrie te beperken, samen met de verwachte seizoensveranderingen in de Filipijnse mijnbouw, zouden de komende maanden de aanbod- en prijsontwikkelingen kunnen beïnvloeden.

Vooruitzichten

De markten volgen het Amerikaanse rentebeleid, Chinese stimuleringsmaatregelen en seizoensgebonden schommelingen in het Indonesische aanbod nauwlettend als mogelijke katalysatoren voor de toekomstige nikkelprijzen.

Ondertussen steeg de Amerikaanse dollarindex met 0,3% tot 98,5 punten om 15:07 GMT, met een intradayhoogte van 98,5 en een dieptepunt van 98,1.

In de spothandel daalden nikkelcontracten met 0,3% tot $ 14.800 per ton om 15:18 GMT.

Bitcoin bleef boven het niveau van $ 113.600 handelen terwijl handelaren wachtten op de toespraak van Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell tijdens het Jackson Hole Economic Symposium op vrijdag. Deze toespraak zou bepalend kunnen zijn voor de koers van de markt richting de herfst.

De grootste cryptocurrency ter wereld qua marktwaarde steeg donderdag met ongeveer 1%, na een tweedaagse daling eerder deze week. Bitcoin blijft echter nog steeds ver onder de recordhoogte van meer dan $ 124.000 van 14 augustus.

Ethereum (ETH-USD), de op één na grootste cryptocurrency, boekte ook een winst van bijna 3%. Solana (SOL-USD) en Dogecoin (DOGE-GBP) leidden de rally onder de grote tokens met een stijging van 4%, terwijl Ripple (XRP-USD) en Tron (TRX-USD) voorzichtiger bewogen met een stijging van respectievelijk 1,1% en 1,5%.

Beleggers zullen Powells toespraak in Jackson Hole beschouwen als een potentieel evenement dat de markt in beweging kan brengen. Het jaarlijkse symposium, georganiseerd door de Federal Reserve Bank van Kansas City in Wyoming, brengt centrale bankiers, beleidsmakers en economen samen om de langetermijnuitdagingen voor de wereldeconomie te bespreken.

Markten reageren vaak scherp op elk woord dat de voorzitter van de Fed tijdens dit evenement spreekt, omdat elk signaal van een agressiever of duifachtiger beleid gevolgen kan hebben voor valuta's, obligaties, aandelen en cryptovaluta.

Voor Bitcoin zou een agressieve boodschap die inflatierisico's benadrukt, risicovolle activa onder druk kunnen zetten, waardoor de token mogelijk terugvalt naar $110.000. Een meer duifachtige toon zou de hoop op een renteverlaging in september kunnen doen herleven, wat digitale activa zou ondersteunen.

Hoewel het causale verband niet altijd direct is, werden eerdere toespraken van Jackson Hole, die de markten verrasten, gevolgd door scherpe bewegingen in verschillende activaklassen. Hierdoor wordt de bijeenkomst van dit jaar nauwlettend gevolgd door cryptohandelaren.

Verwachtingen voor twee renteverlagingen vóór het einde van het jaar

Rentehandelaren houden nu rekening met twee renteverlagingen door de Federal Reserve vóór het einde van 2025. De CME FedWatch-tool geeft aan dat er in september een verlaging met 25 basispunten zal plaatsvinden, gevolgd door nog een verlaging in december.

Positief is dat het optimisme blijft dat het monetaire versoepelen uiteindelijk doorgang zal vinden, terwijl de sterke vraag naar Bitcoin exchange-traded funds (ETF's) institutionele beleggers blijft aantrekken.

Negatief is dat de aanhoudende macro-economische onzekerheid en de sterke Amerikaanse dollar voorafgaand aan de uitspraken van Powell een nieuwe golf van liquidaties kunnen veroorzaken als de Bitcoin-prijs onder de $ 110.000 zakt.

Ontwikkelingen in de tokenisatie van activa

Naast de handelsdynamiek op korte termijn volgt de digitale activasector een belangrijke ontwikkeling op het gebied van 'asset tokenization' nauwlettend. SkyBridge Capital, opgericht door Anthony Scaramucci, kondigde plannen aan om twee van zijn hedgefondsen – Digital Macro Master Fund Ltd en Legion Strategies Ltd – te tokeniseren. Deze stap zou beleggingsproducten, die ooit waren voorbehouden aan de elite, toegankelijk kunnen maken voor een breder publiek.

Het concept tokenisatie verwijst naar het proces waarbij eigendomsrechten op activa – variërend van onroerend goed en grondstoffen tot aandelen en fondsen – worden omgezet in digitale tokens die op de blockchain worden geregistreerd. Dit maakt activa liquider, gemakkelijker te verdelen en mogelijk toegankelijk voor een breder scala aan beleggers.

Ben Elvidge, Hoofd Commerciële Toepassingen bij Trilitech en Product Director bij Uranium.io, zei: "De stap van SkyBridge om hedgefondsen ter waarde van $ 300 miljoen te tokeniseren, is een mijlpaal in de evolutie van tokenisatie. Door complexe multi-assetstrategieën te verpakken in on-chain instrumenten, worden deze exclusieve fondsen liquider en toegankelijker."

Elvidge voegde eraan toe dat de institutionele interesse in tokenisatie toeneemt. Onderzoek van Trilitech toont aan dat 90% van de instellingen inmiddels bekend is met het concept en dat ongeveer 80% handelt in tokenized real-world assets of van plan is dit te doen. Vooral Amerikaanse bedrijven tonen een sterke vraag: 72% onderzoekt de mogelijkheden van tokenized commodities.

De olieprijzen stegen donderdag met 1%, gesteund door tekenen van een sterke vraag in de Verenigde Staten. Tegelijkertijd zorgde de onzekerheid over pogingen om de oorlog in Oekraïne te beëindigen voor verdere steun op de markt.

Brent-futures stegen met 64 cent, oftewel bijna 1%, tot $ 67,48 per vat om 22:12 GMT, nabij het hoogste punt in twee weken. Amerikaanse West Texas Intermediate (WTI) futures stegen eveneens met 65 cent, oftewel 1%, tot $ 63,36 per vat. Beide contracten waren in de vorige sessie met meer dan 1% gestegen.

Rusland zei woensdag dat pogingen om de veiligheidsproblemen in verband met de oorlog in Oekraïne op te lossen zonder deelname van Moskou een "doodlopende weg" vormen.

Onafhankelijk analist Gaurav Sharma zei: "Als het Witte Huis erin slaagt de vijandelijkheden in Oekraïne te stoppen en Rusland geleidelijk terugkeert naar het internationale toneel, zou dat een negatieve factor zijn voor olie. Maar voorlopig blijft de $65 per vat een bodem voor de Brent-prijs."

Ondertussen kondigde de Amerikaanse president Donald Trump een extra importheffing van 25% op Indiase goederen aan vanaf 27 augustus. Hij verwees daarbij naar India's aankopen van Russische ruwe olie, goed voor ongeveer 35% van de totale olie-import. Russische functionarissen in New Delhi meldden woensdag dat Moskou verwachtte India van olie te blijven voorzien, ondanks Amerikaanse waarschuwingen.

Volgens Thomas Varga, analist bij PVM Oil Associates, is er nog steeds onzekerheid over de voortgang van het beëindigen van de oorlog in Oekraïne. Ook is er weer sprake van strengere sancties tegen Rusland, wat het optimisme onder handelaren versterkt.

Tegelijkertijd lieten gegevens van de Amerikaanse Energy Information Administration op woensdag zien dat de ruwe olievoorraden vorige week met 6 miljoen vaten zijn gedaald tot 420,7 miljoen vaten, terwijl een Reuters-peiling een daling van 1,8 miljoen vaten had verwacht.

Ashley Kelty van Panmure Liberum merkte op dat de scherpe daling van de voorraden duidde op een sterkere vraag. De stijgende hoeveelheid ruwe olie in de hub in Cushing suggereerde echter dat de werkelijke vraag mogelijk lager uitvalt. De groter dan verwachte daling werd deels veroorzaakt door hogere raffinaderijproductie en toegenomen export.

De Amerikaanse dollar daalde donderdag omdat beleggers wachtten op signalen over het monetaire beleid van het Jackson Hole-symposium van de Federal Reserve. Tegelijkertijd namen de zorgen over de onafhankelijkheid van de centrale bank weer toe na de laatste aanval van president Donald Trump.

De euro en het pond stabiliseerden respectievelijk op $1,1652 en $1,3451, terwijl de yen en de Zwitserse frank kleine verliezen leden.

De kans op een renteverlaging door de Fed volgende maand daalde licht tot 82%, wat de dollar beperkte steun bood. De vraag bleef of voorzitter Jerome Powell in zijn toespraak op vrijdag de marktverwachtingen voor een renteverlaging in september zou tegenspreken.

Kenneth Broux, hoofd corporate FX en renteonderzoek bij Société Générale, zei: "De risico's zijn vertekend. Omdat de markt al een verlaging heeft ingeprijsd, keert het gevaar terug naar een 50-50-scenario." Hij merkte op dat dit zou kunnen leiden tot verkoop van kortlopende staatsobligaties en een stijging van de dollar.

Ondertussen wakkerde Trumps oproep aan Fed-gouverneur Lisa Cook om af te treden – gebaseerd op beschuldigingen van een politieke bondgenoot – de zorgen van beleggers over zijn pogingen om de centrale bank te beïnvloeden opnieuw aan. Trump heeft Powell herhaaldelijk bekritiseerd omdat hij "te traag" was met het verlagen van de rente en drong aan op zijn aftreden, terwijl hij toegaf dat de unieke juridische structuur van de Fed het ontslaan van bestuursleden vanwege beleidsconflicten verhindert.

Prashant Newnaha, senior APAC-rentestrateeg bij TD Securities, zei: "Deze ontwikkelingen zouden vragen kunnen oproepen over de toezichthoudende en regelgevende functies van de Fed, maar ze hebben vrijwel geen directe impact op het monetaire beleid." Hij voegde eraan toe dat dit de relatief kalme reactie van de valutamarkt verklaarde, aangezien de dollar aanvankelijk daalde voordat hij de verliezen beperkte en steeg.

Beleggers verwachten dat Trump Powell, wiens termijn in mei afloopt, zal vervangen door een meer duifachtige kandidaat. Eerder deze maand kondigde Trump aan dat hij Steven Miran, voorzitter van de Raad van Economische Adviseurs, zou nomineren om de vacante Fed-zetel te vullen na het verrassende aftreden van Adriana Kugler.

De dollarindex steeg met 0,1% tot 98,337, een verwachte wekelijkse winst van 0,4%. De rente op 10-jarige staatsobligaties steeg lichtjes tot 4,30%, terwijl de rente op 2-jarige staatsobligaties, die gevoeliger is voor beleid, licht steeg tot 3,756%.

Sommige analisten waarschuwden dat de markten teleurgesteld zouden kunnen zijn over Powells toespraak van vrijdag, en wezen daarbij op de aanhoudende onzekerheid over de inflatoire impact van Trumps tarieven.

Elders steeg de Noorse kroon met 0,4% ten opzichte van de dollar en met 0,5% ten opzichte van de euro, nadat de groei van het BBP (exclusief olie) in het tweede kwartaal sterker was dan verwacht en de cijfers van het eerste kwartaal opwaarts werden bijgesteld.

In China is het aantal beleggers dat tegen de yuan heeft gewed, gestegen tot het hoogste niveau sinds medio mei. Dit wordt aangewakkerd door toenemende economische zorgen, zo blijkt uit een donderdag gepubliceerd onderzoek van Reuters.

Op de cryptomarkten daalde Bitcoin met 0,6% tot $ 113.741, terwijl Ether met 1,6% daalde tot $ 4.285,89.