De Amerikaanse dollar steeg woensdag licht en herstelde zich van het laagste niveau in bijna een week, nadat de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, een voorzichtige toon aansloeg met betrekking tot verdere monetaire versoepeling, ook al zijn de markten nog steeds voorbereid op twee extra renteverlagingen dit jaar.

De euro bleef ondertussen grotendeels stabiel, ondanks cijfers die een onverwachte daling van het Duitse ondernemersvertrouwen in september lieten zien. De Ifo Business Climate Index daalde van 88,9 in augustus naar 87,7, te midden van zwakke economische verwachtingen. De euro daalde onlangs met 0,4% naar $ 1,177, hoewel deze nauwelijks veranderde ten opzichte van andere valuta's zoals het Britse pond en de Zwitserse frank, wat de vraag van beleggers naar de dollar weerspiegelde. Het Britse pond daalde met 0,3% naar $ 1,34820.

Renteverlagingen onder de microscoop

De markt is nu sterk gericht op de verwachting dat de Fed tijdens haar resterende vergaderingen dit jaar twee keer de rente met een kwart punt zal verlagen. Daarnaast wordt er een nieuwe verlaging verwacht in het eerste kwartaal van 2026, in lijn met de richtlijnen die de centrale bank na de beleidsvergadering van vorige week heeft gegeven.

Deze week zijn de Amerikaanse cijfers van groot belang, met name de publicatie op vrijdag van de Personal Consumption Expenditures (PCE)-index, de favoriete inflatie-indicator van de Fed. Deze index is van cruciaal belang voor de verwachtingen voor de volgende stappen in het monetaire beleid.

Francesco Pesole, valutastrateeg bij ING, zei: "We zien de risico's nog steeds in de richting van een zwakkere dollar, gezien de PCE-kerncijfers van vrijdag. Een maandelijkse stijging van 0,2% zou de verwachtingen voor twee renteverlagingen dit jaar versterken, tenzij het geopolitieke plaatje in Europa verslechtert." Hij voegde eraan toe dat de dollarbewegingen beperkt zijn gebleven, aangezien Powell in wezen dezelfde voorzichtige houding heeft herhaald die hij vorige week uiteenzette.

Destijds herstelde de dollar zich van het laagste niveau sinds begin 2022, na de beleidsaankondiging van de Fed en de persconferentie van Powell. Die bleek minder duifachtig dan de markten hadden verwacht na een scherpe verslechtering van de arbeidsmarktcijfers.

Amerikaanse dollarindex stijgt met 0,35%

De dollarindex, die de valuta ten opzichte van zes belangrijke valuta's volgt, steeg woensdag met 0,35% tot 97,575, in een poging verliezen goed te maken na twee opeenvolgende dalingen. De index bereikte 97,198 tijdens de nachtelijke handel, het laagste niveau sinds donderdag.

James Knifton, senior corporate FX-dealer bij Convera, zei: "Powell erkende dat er geen risicoloze beleidsopties zijn en waarschuwde dat voortijdige versoepeling de inflatie zou kunnen aanwakkeren, terwijl buitensporige verkrapping de werkgelegenheidsvooruitzichten onnodig zou kunnen schaden."

Ten opzichte van de Japanse yen steeg de dollar met 0,29% tot 148,065 yen.

Kandidaten voor het leiderschap van de Japanse regerende Liberaal-Democratische Partij beantwoordden woensdag vragen van verslaggevers. Koploper Sanae Takaichi, bekend om haar accommoderende monetaire beleid, zei dat het beleid de verantwoordelijkheid is van de Bank of Japan, maar waarschuwde dat renteverhogingen de hypotheken en bedrijfsinvesteringen zouden kunnen drukken.

Aziatische markten: Australische en Nieuw-Zeelandse dollars

De Australische dollar steeg met 0,23% naar $0,66140. Daarmee werd een klein verlies geleden, nadat de consumentenprijsinflatie in augustus was versneld van 2,8% in juli naar 3%. Daarmee overtrof de consensusverwachting van 2,9%, minder dan een week voor de volgende beleidsvergadering van de Reserve Bank of Australia.

Het beeld werd echter gecompliceerd doordat een belangrijke maatstaf voor de kerninflatie daalde tot 2,6%. Handelaren verlaagden hun verwachtingen voor een renteverlaging tegen het einde van het jaar lichtjes tot ongeveer 33%, volgens gegevens van de LSEG, terwijl de markten nog steeds geen verandering verwachten tijdens de vergadering op 30 september.

Volgens Kyle Rodda, analist bij Capital.com, wijzen gegevens erop dat aanhoudend hoge prijzen de mogelijkheid van de RBA om de tarieven te verlagen en zo een zwakke arbeidsmarkt te ondersteunen, kunnen beperken. De stijging van de inflatie is echter grotendeels te wijten aan het aflopen van energiesubsidies en is mogelijk niet zo negatief als het lijkt.

De Nieuw-Zeelandse dollar bleef stabiel op $0,5851 na de benoeming van een nieuwe president van de centrale bank. Minister van Financiën Nicola Willis kondigde woensdag aan dat de Zweedse centrale bankier Anna Breman op 1 december de functie van gouverneur van de Reserve Bank of New Zealand op zich neemt. Ze wordt daarmee de eerste vrouw in die functie.

De goudprijs daalde woensdag voor het eerst in de afgelopen vier handelsdagen op de Europese markt. De prijs daalde van recordhoogtes, omdat er steeds meer correcties werden uitgevoerd en er meer winst werd genomen. Daarnaast stond de goudprijs onder druk door de sterke stijging van de Amerikaanse dollar op de valutamarkt.

Dit volgt op voorzichtige opmerkingen van de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, over verdere monetaire versoepeling in de Verenigde Staten, waardoor er twijfels ontstonden over twee verdere renteverlagingen in de rest van dit jaar.

Prijsoverzicht

• Goudprijzen vandaag: Goud daalde met ongeveer 0,4% tot $ 3.750,82, vanaf het openingsniveau van $ 3.764,29, met een sessiehoogte van $ 3.772,33.

• Bij de afrekening op dinsdag steeg goud met 0,5%. Dit markeert de derde opeenvolgende dagelijkse stijging en een nieuwe recordhoogte van $ 3.791,13 per ounce.

Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg woensdag met 0,4% en ligt daarmee op koers voor de eerste winst in de laatste drie handelsdagen. Dit weerspiegelt een sterke opleving van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje van belangrijke en kleine valuta's.

Dit herstel komt op een moment dat er steeds meer twijfels zijn over twee extra renteverlagingen voor het einde van het jaar, vooral nadat Powell een voorzichtige toon aansloeg over verdere monetaire versoepeling.

Amerikaanse rentetarieven

• Powell zei dinsdag dat de centrale bank de zorgen over de zwakke arbeidsmarkt en de groeiende inflatierisico's in evenwicht zal blijven brengen.

• Volgens de FedWatch-tool van CME Group wordt de waarschijnlijkheid van een renteverlaging met 25 basispunten tijdens de vergadering in oktober momenteel ingeschat op 92%, terwijl de waarschijnlijkheid van geen verandering 8% bedraagt.

• Om deze waarschijnlijkheid te kunnen herwaarderen, houden investeerders de komende Amerikaanse economische cijfers en de opmerkingen van functionarissen van de Federal Reserve nauwlettend in de gaten.

Goudvooruitzichten

• Ole Hansen, Hoofd Commodity Strategy bij Saxo Bank, zei: "De recente rally in goud wordt aangewakkerd door dalende Amerikaanse financieringskosten, naast een mix van zorgen van beleggers, waaronder overgewaardeerde aandelen, de onafhankelijkheid van de Fed en toenemende geopolitieke risico's."

• Ricardo Evangelista, Senior Analist bij ActivTrades, zei: "Nu geopolitieke onrust en economische onzekerheid de vraag naar veilige havens aanjagen, en de verwachtingen van een soepeler monetair beleid van de Fed toenemen, wordt verwacht dat goud op de korte termijn boven de $ 3.750 zal blijven, met de potentie voor een nieuw weerstandsniveau bij $ 3.900."

SPDR Fonds

De goudvoorraad van de SPDR Gold Trust, 's werelds grootste door goud gedekte ETF, bleef dinsdag ongewijzigd op 1.000,57 metrische ton, het hoogste niveau sinds 3 augustus 2022.

De euro daalde woensdag in de Europese handel ten opzichte van een mandje van wereldwijde valuta's en ging af op het eerste verlies in drie handelsdagen ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De dollar herstelde zich na voorzichtige uitspraken van Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve.

Na de meest recente vergadering van de Europese Centrale Bank, die meer agressieve uitspraken bevatte dan de markten hadden verwacht, is de kans op een renteverlaging in de eurozone vóór het einde van het jaar afgenomen. Om die verwachtingen te bevestigen, wachten beleggers op verder bewijs over de koers van de monetaire verruiming in de eurozone.

Prijsoverzicht

• EUR/USD vandaag: De euro daalde ongeveer 0,2% naar $1,1795, een daling ten opzichte van de openingskoers van $1,1815, nadat de koers een hoogtepunt van $1,1819 had bereikt.

• De euro steeg dinsdag met 0,1% ten opzichte van de dollar. Dit is de tweede opeenvolgende dagwinst, geholpen door een zwakkere industriële en zakelijke activiteit in de Verenigde Staten in september.

Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg woensdag met ongeveer 0,2% en ligt daarmee op koers voor de eerste winst in drie handelsdagen. Dit weerspiegelt een herstel van de Amerikaanse valuta ten opzichte van zowel grote als kleine valuta's.

Dit herstel komt op een moment dat er steeds meer twijfels ontstaan over de twee extra renteverlagingen die voor het einde van het jaar worden verwacht, vooral nadat Powell een voorzichtige toon aansloeg ten aanzien van verdere monetaire versoepeling.

Powell stelde dat de Fed bij het bepalen van haar beleid de concurrerende risico's van hoge inflatie en een verzwakkende arbeidsmarkt in evenwicht moet blijven brengen, en herhaalde daarmee de opmerkingen van vorige week. Hij beschreef het beleidsdilemma als een "moeilijke" positie.

James Neifton, senior corporate FX-dealer bij Convera, merkte op: "Powells opmerkingen bevestigden de voorzichtige aanpak van de Fed." Hij voegde eraan toe: "Powell erkende de afwezigheid van risicoloze beleidsopties en waarschuwde dat voortijdige versoepeling de inflatie zou kunnen aanwakkeren, terwijl buitensporige verkrapping de werkgelegenheidsvooruitzichten onnodig zou kunnen schaden."

Europese rentetarieven

• Bronnen geven aan dat beleidsmakers van de ECB geen noodzaak zien voor verdere renteverlagingen om de inflatiedoelstelling van 2% te bereiken, ondanks dat bijgewerkte prognoses wijzen op lagere tarieven in de komende twee jaar.

• Bronnen merkten ook op dat, tenzij de eurozone opnieuw een grote economische schok krijgt, de leenkosten naar verwachting nog enige tijd op het huidige niveau zullen blijven.

• De geldmarktprijzen voor een renteverlaging van 25 basispunten door de ECB in oktober liggen momenteel stabiel rond de 10%.

• Handelaren hebben hun weddenschappen op versoepeling door de ECB teruggeschroefd en wijzen in plaats daarvan op het einde van de renteverlagingscyclus van dit jaar.

• Om deze waarschijnlijkheid opnieuw te kunnen beoordelen, zullen investeerders de komende tijd nauwlettend de binnenkomende Europese economische cijfers en opmerkingen van ECB-functionarissen in de gaten houden.

De Australische dollar steeg woensdag op de Aziatische markt grotendeels in waarde ten opzichte van een mandje wereldwijde valuta's. Ten opzichte van de Amerikaanse dollar bereikte de dollar het hoogste niveau in ongeveer een week, nadat er vanuit Australië hoge inflatiecijfers werden vrijgegeven.

Uit de gegevens bleek dat de inflatiedruk op beleidsmakers bij de Reserve Bank of Australia is toegenomen. Hierdoor is de kans kleiner dat de rente tijdens de vergadering van volgende week wordt verlaagd.

Prijsoverzicht

• AUD/USD vandaag: De Australische dollar steeg met 0,4% naar 0,6623, het hoogste niveau in ongeveer een week, vanaf de opening van de sessie op 0,6597, na een dieptepunt van 0,6589.

• De Australische dollar sloot dinsdag vlak af ten opzichte van de Amerikaanse dollar, nadat deze de dag ervoor nog met 0,1% was gestegen in een herstelbeweging ten opzichte van het laagste punt in twee weken op 0,6575.

Australische inflatie

Het Australische Bureau voor de Statistiek meldde woensdag dat de algemene consumentenprijsindex in augustus met 3,0% op jaarbasis is gestegen. Dit is het snelste tempo sinds juli 2024 en ligt boven de marktprognoses van 2,9%, vergeleken met 2,8% in juli.

De cijfers bevestigen dat de inflatie versneld is gestegen en weer uit de middellangetermijndoelstelling van 2%–3% van de RBA is gestegen. Hierdoor is de kans op een verdere renteverlaging dit jaar kleiner geworden.

Weergaven en analyses

• Tony Sycamore, IG Markets: "De inflatie-update van vandaag suggereert dat de RBA een voorzichtige aanpak zal blijven hanteren in haar versoepelingscyclus. September is van de baan, maar november blijft in het spel."

• Russel Chesler, VanEck: “De recente stijging van de inflatie, gecombineerd met de aanhoudende kracht van de arbeidsmarkt, versterkt onze visie dat een nieuwe renteverlaging onwaarschijnlijk is vóór november.”

Australische rentetarieven

• Naar aanleiding van de inflatiecijfers daalde de marktprijs voor een renteverlaging van 25 basispunten door de RBA in september van 25% naar slechts 5%.

• RBA-gouverneur Michele Bullock zei maandag dat de Australische economie er goed voor staat. De verwachting is dat de inflatie zal terugkeren naar het midden van de doelstelling van 2%–3% en dat de arbeidsmarkt bijna volledige werkgelegenheid bereikt.